低压电器行业分析报告正文.doc

低压电器行业低压电器行业 分析报告分析报告 目目 录录 一 低压电器产品简介一 低压电器产品简介 5 1 配电电器 6 2 终端电器 6 3 控制电器 6 4 电源电器 7 5 电子电器 7 二 行业管理体制和行业政策二 行业管理体制和行业政策 7 1 行业主管部门及管理体制 7 2 行业法律法规及政策 8 三 行业前景三 行业前景 8 1 中国市场需求状况 9 1 需求总量状况 9 2 需求结构变化趋势 11 2 国际市场需求 12 1 欧洲市场 13 2 北美市场 14 3 亚太市场 15 4 世界其它地区 15 四 低压电器行业竞争情况四 低压电器行业竞争情况 16 1 行业基本竞争格局及市场化程度 16 1 国内市场竞争格局 16 2 国际市场竞争格局 18 2 低压电器行业的进入壁垒 19 1 品牌壁垒 19 2 技术壁垒 20 3 销售网络障碍 20 3 市场供求状况 21 4 行业利润水平的变动趋势及原因 21 五 影响行业发展的有利和不利因素五 影响行业发展的有利和不利因素 22 1 有利因素 22 1 快速发展的中国电力工业 22 2 新一轮的电网投资 23 3 制造业的带动效应 24 4 环保要求的拉动 25 5 新兴的国际电气设备市场 25 6 发达国家出现的新商机 26 7 国家刺激经济方案带来的巨大需求 26 8 我国智能电网发展规划带来的设备升级需求 26 2 不利因素 28 1 自主研发能力不足 28 2 国际贸易面临多重壁垒 28 3 全球金融危机对实体经济的持续影响 28 六 低压电器行业的特点六 低压电器行业的特点 29 1 行业技术水平和特点 29 2 行业的弱周期性特征 29 七 低压电器行业经营模式和特征七 低压电器行业经营模式和特征 30 八 低压电器行业与上下游行业之间的关联性八 低压电器行业与上下游行业之间的关联性 30 九 行业主要企业简况九 行业主要企业简况 32 1 德力西电气有限公司 32 2 ABB 32 3 施耐德电气 32 4 罗格朗 32 5 西门子 33 6 浙江正泰电器股份有限公司 33 7 常熟开关制造有限公司 33 8 上海良信电器有限公司 33 9 天津市百利电气有限公司 34 10 上海人民电器厂 34 11 天水二一三电器有限公司 34 12 美国伊顿电气集团 34 13 法国海格集团 34 一 低压电器产品简介一 低压电器产品简介 按照国家标准 低压电器包括适用电流在交流1 000V 直流 1 500V以下的电器线路中用于电能分配 电路连接 电路切换 电 路保护 控制及显示的各类电器元件和组件 各类低压电器主要应 用于 工厂 商场 住宅等工业用 商用及民用建筑中的配电系统 机床等各类工业设备的电控制部件 电网的配套设施 由于低压电 器的应用面极广 因此其属于支持国民经济发展的基础资本品 Capital Goods 资本品 Capital Goods 在经济学中指对应于消费品而言的社 会物质产出 指为生产消费品和服务的一切生产资料 涵盖了诸如 厂房 机器设备 基础设施等 低压电器产品的种类繁多 按用途可分为配电电器 终端电器 控制电器 电源电器 电子电器五大类 各类低压电器的应用途径 如下 如上图所示 各类低压电器作为用电负载的前端设备 广泛应 用于国民经济的各个领域 1 配电电器 配电电器 配电电器主要用于电路的接通 分断和承载额定电流 能在线 路和用电设备发生过载 短路 欠压的情况下对线路和用电设备进 行可靠的保护 配电电器普遍连接于电网末端 通过电能的分配 将电能分别传递给下级各个分路 包括工业用电单位 民用建筑等 配电电器的故障往往会导致多条小型分路的断电 因此其可靠和稳 定性显得比较重要 2 终端电器 终端电器 经过配电电器对电能的分配 终端电器进一步将电能传递到直 接用电单位 如家庭 小型车间 楼层用电单位等 并实现对这些 用电单位的电路过载 电路短路 漏电等方面的保护 因此 在低 压用电系统中 终端电器处于配电电器的下游电路中 3 控制电器 控制电器 控制电器具有信号传递 控制转换 电路隔离 过载 温度补 偿 断相 短路保护等多种功能 其广泛应用于冶金 石化 电力 钢铁 机械制造 家用电器等各个领域 控制电器主要包括接触器 继电器 主令电器等 由于许多用电装置在开启时会产生很大的浪 涌电流 如压缩机 电动机 需要控制电器对电路进行隔离 过载 保护以及控制 因此在许多用电装置中都会配备控制电器 这些用 电装置如空调 冰箱 汽车 地铁列车等等 4 电源电器 电源电器 电源电器具有控制电机 稳定电源 应急电源 调节电压等功 能 在一些对电力供应要求比较高的用电单位或装置中 如机房 实验室 消防领域 需要配备电源电器来保证这些用电单位或装置 用电的稳定性或特殊性 电源电器主要包括不间断电源 控制变压 器等产品 不间断电源能在电源断电时持续提供一段时间的电力以 维持用电装置的使用 控制变压器能将普通供电电压降至用电装置 需要使用的电压 5 电子电器 电子电器 电子电器在低压用电系统中具有节能 实现自动控制的功能 其产品主要包括变频器 软起动器等 变频器能根据用电装置的使 用环境和要求 改变用电功率 以起到省电节电等作用 软起动器 具有过流 欠压 过压 过载等各种保护功能 普遍应用于电气传 动及自动控制等工业领域 电子电器在低压用电系统中与电源电器 处于同一层次 可以起到对用电装置的用电保护或节能效 二 行业管理体制和行业政策二 行业管理体制和行业政策 1 行业主管部门及管理体制 行业主管部门及管理体制 低压电器行业市场化程度较高 政府部门仅对本行业实行宏观 政策指导 由行业协会实施自律管理 企业的生产经营完全按照市 场化方式进行 1 国家发展和改革委员会及其各地方分支机构主要为我国低 压电器行业提供政策指导 2 行业的技术监管部门为国家质量监督检验检疫总局和国家 认证认可监督管理委员会 分别负责低压电器产品质量监督和产品 型号证书的认定 3 行业内部管理体系主要由行业协会构成 包括中国电器工 业协会通用低压电器分会和中国电工技术学会 主要负责对行业及 市场进行研究 对会员企业提供公共服务 进行行业自律管理以及 代表行业会员向国家有关部门提出产业发展意见和建议 2 行业法律法规及政策 行业法律法规及政策 本行业主要的法律法规及政策有 强制性产品认证实施条例 强制性产品认证目录 及 强制性产品认证实施规则 认监委 2001 3 号 以下简称为 认证实施规则 工程建设标准强制性条 文 电力工程部分 建标 2006 102 号 以下简称为 强制性条文 等 认证实施规则 及其实施细则是由国家认证认可监督管理委 员会制定 明确规定了低压电器产品必须接受国家强制性 CCC 认证 强制性条文 是从保护人民生命财产 人身健康 生态环境和其 他公众利益的角度出发 结合保护资源 节约投资 提高经济效益 和社会效益等政策的要求 制定的工程建设标准中电力工程 包括 低压电器 的一些强制性标准 三 行业前景三 行业前景 低压电器作为国民经济中的基础资本品 广泛应用于生产及居 民生活中 其在电能传输过程中的不可替代性决定了低压电器具备 稳定的市场需求 2008 年低压电器产品的全球市场规模在 800 亿美 元左右 就低压电器市场地区分布而言 欧美等发达国家仍是全球 最大的区域市场 但包括中国 印度 俄罗斯等新兴市场在经济持 续增长和电力总装机容量高速增长的支持下 市场规模连年维持快 速增长 中国是全球增长最为迅速的低压电器市场 根据中国电器 工业协会通用低压电器分会统计 2000 2008 年中国低压电器市场年 均复合增长率在 15 以上 2008 年全行业销售收入约为 437 亿元 其他新兴市场如印度市场 俄罗斯市场年均复合增长率也维持在 10 以 上 1 中国市场需求状况 中国市场需求状况 1 需求总量状况 需求总量状况 低压电器国民经济基础资本品的性质决定其需求受各个产业投 资的驱动 与全社会固定资产投资情况联系密切 根据国家统计局 2008 年国民经济和社会发展统计公报 公布的数据 2008 年全年 全社会固定资产投资 172 291 亿元 比上年增长 25 5 2000 2008 年中国全社会固定资产投资增长迅速 年均复合增长率为 23 01 受此带动 2000 2008 年低压电器行业总产值也快速增长 年均复合 增长率在 15 以上 受国内需求市场增长和国际间制造业向中国转 移的驱动 在 2010 年前 中国全社会固定资产预计仍将维持 24 左 右的增长 2008 年我国政府为积极应对全球金融危机对我国经济发 展的不利影响 出台了 4 万亿基础设施建设投资计划及十项促进经 济增长的措施等配套经济刺激方案 相关方案的逐步落实将较大程 度地扩大国内市场需求总量 因此预计中国低压电器产品需求仍将 维持较高的景气 细分而论 低压电器产品的需求包含增量需求及存量需求两部 分 由于电能都是通过低压电器的分配以实现利用的 每新增1万kW 发电量 约需6万件各类低压电器产品与之配套 因此 分配使用新 增发电量所需的配套设施构成了对低压电器的增量需求 而对在役 各类低压电器产品的更换维修则形成了存量需求 如下图所示 2003 2008 年中国发电总装机容量连续快速增长 2006 年和 2007 年 中国电力装机容量连续突破 6 亿千瓦和 7 亿千瓦 2008 年全国新增发电装机容量 9 051 万千瓦 全国发电总装机容量 近 8 亿千瓦 继续保持每年新增近 1 亿千瓦的增长速度 在 十一五 期间 全社会用电量将保持 11 12 年均增长 到 2010 年全社会用 电量将达到 4 28 万亿千瓦时 发电总装机容量 9 5 亿千瓦左右 数据来源 中国电力联合会 十一五 期间年均新增装机近一亿千 瓦 这远高于 十五 期间约 4 600 万千瓦的年均新增容量 因此 预 计未来维持高位的电力投资仍将对低压电器产品构成良好的需求拉 动 出于产品寿命 安全性及稳定性等考虑 一般低压电器产品使 用周期在5年左右 因此低压电器产品存在稳定而可持续的更新维修 需求 截至2008年底 中国总电力装机容量达到近8亿千瓦 若根据 1万kW发电量 约需6万件各类低压电器产品与之配套计 可简单估 计目前在使用中的各类低压电器产品约有48亿件 因此构筑于中国 日益增长的经济总量基础上的数量巨大的现役低压电器产品 存在 着可观的更新维修需求 2 需求结构变化趋势 需求结构变化趋势 目前在提高效率 节约能源和电网升级改造的驱动下 低压电 器终端用户对智能化 小型化 模块化 可通讯的升级产品的需求 日增 这也成为低压电器产品发展的主流方向 由于电能均需通过 低压电器分配以实现利用 所以其性能直接关乎输配电的效率 2007 年 我国在输配电上的电力损失量高达 2 269 36 亿千瓦时左右 全国电网输配电线损率为 6 97 但这一比例在日本仅为 3 89 参 见下图 根据国家发改委制定并发布的 节能中长期专项规划 将采用先进的输 变 配电技术和设备 逐步淘汰能耗高的旧设备 由于低压电器作为输配电设备和电网用电侧的配套产品 大规模的 电网投资将对智能化 小型化 模块化 可通讯的升级低压电器产 品的市场需求起到显著的带动作用 依据 2007 年电网规划最新调整 报告 预计全国 十一五 电网建设和改造投资的总额在 1 43 万亿元 左右 这一规模是 十五 期间电网投资 2 倍多 2008 年全球金融危 机爆发以来为了拉动内需 刺激经济 国家在 2008 年 11 月出台了 4 万亿投资计划和十项扩大内需 保持增长的措施 预计两大电网运 营公司在 2009 2010 两年内电网投资额度将至少达到 9 300 亿元 这 将构成对升级低压电器产品的重要需求 此外 大力开发风能 太阳能等新能源和智能电网建设是下一 阶段中国电力工业的重要发展方向 新能源和智能电网的大力开发 将对高效稳定的升级低压电器产品构成较大需求 据预测 到2015 年我国低压电器消费层次将接近美国等发达国家水平 所以 总体 而言低压电器升级产品的需求将超越行业增长速度 不断快速扩张 是行业发展的重要趋势 2 国际市场需求 国际市场需求 随着全球经济发展 居民生活质量逐渐改善 电力消费需求也 与日俱增 此外 目前全球还有约 16 亿人口无法使用电 随着福利 改善 这部分人口也将逐渐普及电力供应 因此全球电力消费还将 持续增长 预计 2030 年相较 2006 年全球电力消费量至少将增长一 倍 这将为低压电器产品带来巨大市场 以区域划分 全球市场容 量分布情况具体如下 1 欧洲市场 欧洲市场 西欧国家现有电网的负荷能力普遍趋于极限 一般而言 供电 有效功率每增长一倍 设备中的损耗功率将增长4倍 这导致原先安 装的开关设备已经难以承担今天的电力负荷 设备更新将推动西欧 国家电工电器的市场需求 预计未来5年西欧的工业电器市场将保持 良好的增长态势 经过十余年的改革 波兰 罗马尼亚 匈牙利 捷克 斯洛伐 克等东欧国家和俄罗斯的政治局势趋于稳定 经济进入了平稳发展 的轨道 对低压电器产品的需求也逐年快速增长 预计东欧和俄罗 斯的低压电器市场容量可达到每年约40亿欧元 根据已公布的俄罗 斯电网改造计划 其电网改造项目将持续8 10年 涉及金额高达 1 000亿美元 对应年均投资700 1 000亿元人民币 俄罗斯电网改造 计划已经明确邀请中国电力设备公司参与 因此 该计划将为包括 我国低压电器制造企业在内的电力设备供应商提供巨大的市场需求 2 北美市场 北美市场 美国电力的需求 将从2003年的36 690亿千瓦时增加到2030年 56 190亿千瓦时 预计商业用电年均增长率在2 2 左右 工业和居民 用电的增长率分别为0 8 和1 5 来源 美国能源部信息管理局 国际能源展望2006 北美地区因电网建设时间长 面临大面积 老化 已造成多次停电事故 以美国为例 其现役电网已有 50 60年的历史 因此北美将进入一个对电网进行投资建设 维修 和更新的阶段 预计美国电网升级改造的投资额为500亿 1 000亿美 元 为此美国的低压电器市场将面临很好的发展机遇 以美国为主 的北美低压电器市场容量仍将持续增长 美国能源部 DOE 2003 年发布了 Grid 2030 vision 提出了对 智能电网建设计划 2004 年美国电力科学院估算为实现智能化2010 2030 年美国的电网投资额将达到1 650 亿美元 其中配电系统投资 1 270 亿元美元 输电系统投资380 亿美元 受益于美国智能电网建 设 未来二十年 小型化 智能化的低压配电和控制电器将迎来巨 大的发展机遇 2009年5月21日 美国众议院能源和商业委员会通过了 美国清 洁能源和安全法案 该法案的第一章清洁能源之中明确规定了美 国要发展智能网格和提高电力传输效率 美国总统奥巴马上任后 美国白宫宣布未来三年内将为美国家庭安装4 000万个智能电表 同 时投资40多亿美元推动电网现代化 3 亚太市场 亚太市场 据联合国统计 20世纪末世界人均用电水平为2 433千瓦时 亚 洲人均用电水平为1 207千瓦时 只为世界平均水平的一半 亚太地 区的电力建设具有很大潜力 近几年亚太地区的电力建设呈现快速 增长 受此带动 低压电器行业增长水平也明显高于其它地区 其 中印度是除中国外全球增长最快的低压电器市场 其人均发电水平 的巨大提升空间将为低压电器产品提供持续的巨大需求 因此 未 来亚太地区的电力等基础建设仍将保持较快的增长趋势 为低压电 器市场创造广阔的市场空间 4 世界其它地区 世界其它地区 1995年到2004年间 非洲地区的平均经济增长率为3 5 4 相 当于过去15年的两倍 2005年到2008年间非洲经济增长率为4 5 6 而要按期在2015年实现联合国确定的千年发展目标 非洲经济需要 保持7 的年均增长率 在非洲经济增长中 投资起到了关键作用 在大量固定资产投资和电力装机容量不断增长的拉动下 当地低压 电器需求也将迅速扩大 近年来 在石油经济的促进下 中东地区进入了一个新的经济 增长期 因此与基础建设有关的低压电器在该地区将面临可观的市 场需求 总体而言 在新兴市场快速增长的固定资产投资和发达国家电 网改造与产品更新换代的双重拉动下 全球低压电器市场预计将维 持较高景气 这为中国的优势低压电器制造企业进一步开拓海外市 场提供了良好的机遇 尤其是性价比优良的中国低压电器产品在快 速发展的新兴市场具有较强比较优势 此外 在全球金融危机背景 下 世界各国政府都把固定资产投资作为刺激经济复苏的重要手段 之一 美国 欧洲 日本等国家和地区都相继提出智能电网建设等 大规模固定资产投资计划 相关计划将为全球低压电器行业带来巨 大的新增市场需求 四 低压电器行业竞争情况四 低压电器行业竞争情况 1 行业基本竞争格局及市场化程度 行业基本竞争格局及市场化程度 在全球范围内 低压电器行业是一个充分国际竞争 市场化程 度较高的行业 形成了跨国公司与各国国内本土优势企业共存的竞 争格局 1 国内市场竞争格局 国内市场竞争格局 中国是全球增长最为迅速的低压电器市场 庞大的经济总量和 辽阔的经济区域使得对各层次低压电器产品均存在较大需求 因此 中国低压电器行业呈现竞争较为分散 市场集中度不高的特点 2008年中国低压电器生产企业超过2 000家 根据中国电器工业协会 通用低压电器分会针对115家主要会员企业进行的统计 2008年工业 总产值上亿元的低压电器生产企业共有57家 其中产值10亿元以上 的有11家 5亿元至10亿元的有10家 1亿元至5亿元的有36家 因此 行业中绝大多数是缺乏规模和核心竞争力的中小型企业 正泰电器 产销量连续6年位居行业第一 以销售收入计公司2008年市场占有率 在10 左右 同时 在中国低压电器市场庞大需求总量和快速增长趋 势下 目前全球主要低压电器生产企业通过建立区域工厂 并购国 内企业或设立销售代理的方式基本已进入中国市场 就竞争格局而言 全行业可区分为三类竞争企业 产品门类 齐全 相互间进行全方位竞争的企业 专注于若干子产品 参与 行业局部竞争的企业 无明显产品优势和特点的中小型企业 从 数量上而言 第三类企业占据绝大多数 同质化竞争严重 低压电 器产品由于种类繁多 单一或部分子分类产品绝对市场容量较小 因此就产销量而言 位居市场前列的均为提供齐全产品种类的制造 商 产品门类齐全 相互间进行全方位竞争的企业包括以正泰电器 德力西电气有限公司为代表的本土企业和以ABB 施耐德电气 Schneider 罗格朗 LEGRAND 西门子 Siemens 为代表 的跨国公司 低压电器产品种类繁多 以正泰电器为例 公司共生 产406个系列 11 916个规格的产品 因此上述企业无论产销规模抑 或整体实力均居于中国低压电器市场前列 具备向客户提供全面服 务和各种类产品的能力 其中 正泰电器等国内企业相较跨国公司 拥有植根本土的庞大营销网络和成本优势 并且近年不断集中资源 进行研发投入 技术差距迅速缩小 而跨国公司则在技术 品牌 资金方面具备较强竞争力 低压电器产品由于种类繁多 单一或部分子分类产品绝对市场 容量较小 因此就产销量而言 位居国内市场前列的均为提供齐全 产品种类的制造商 专注于子产品 参与行业局部竞争的企业相对 前述企业虽然销售规模较小 但在细分市场具备一定竞争优势 此 类企业包括常熟开关制造有限公司 上海人民电器厂 上海良信电 器有限公司 天津百利电气有限公司 天水二一三电器有限公司等 本土企业和美国伊顿电气集团 Eaton 法国海格集团 Hager 等 跨国公司 前述三类企业共存的中国低压电器市场 参照国际间发达市场 和新兴市场行业竞争情况 产业集中度均较低 在市场对项目总包 需求日益增加 产品升级要求愈加明显 环保标准趋于严格和原材 料成本波动较大引致的内在整合动力推动下 中国低压电器制造行 业产业集中度呈逐渐上升态势 目前如项目工程建设商等客户往往 需采购若干不同种类的低压电器产品 对产品的配套性 稳定性愈 加注重 倾向于要求单一设备制造商提供全套解决方案 向其采购 全部所需产品 包括正泰电器在内的产品门类齐全的企业将受惠于 这类总包需求的增加 其次 随着国民经济的发展和电网改造 智 能电网建设等投资需求的拉动 为提高效率和节约能源 终端用户 对智能化 小型化 模块化 可通讯低压电器产品的需求日增 对 生产企业产品升级的要求愈加明显 这将对缺乏研发能力的中小型 企业构成一定生存压力 再次 目前在全球范围内对工业产品环保 标准的日趋严格已成为工业生产的趋势 欧盟在2006 2007年已经颁 布并实施了三个相关环保指令 明确了 在电气设备中限制使用含有 铅 汞 镉 六价铬 多溴二苯醚和多溴联苯等六种有害物质的材 料 的要求 中国也越加重视对相关产品的环保要求 这将促使低压 电器企业改进生产工艺 研究新材料运用 而生产成本也将随之提 高 挤压缺乏技术能力和经营优势的中小型企业的生存空间 另外 近年波动较大的原材料价格 也将对缺乏技术优势 规模经济和定 价能力的企业构成生存压力 就产品结构而言 在代表更高稳定性 可靠性和先进性的高端 产品市场中 目前跨国公司凭借技术及品牌优势占据了领先地位 但正泰电器 常熟开关制造有限公司等本土企业在不断加大资源投 入以缩短技术差距的同时 正在快速进入高端产品领域 并在部分 产品类别上取得一定市场地位 2 国际市场竞争格局 国际市场竞争格局 目前全球低压电器生产领域主要的跨国企业有施耐德电气 罗 格朗 西门子 ABB GE 美国Hubbell 美国Cooper Industries 美 国伊顿集团和意大利Gewiss 根据JP Morgan的统计 2005年上述企 业在全球低压电器市场的合计占有率为30 位居行业第一的施耐德 电气市场占有率为8 就区域市场而言 上述9家厂商在欧洲市场和 北美市场合计市场占有率分别为41 及38 在亚洲市场及世界其它 地区合计市场占有率分别为11 和29 因此以全球视角而言 低压 电器市场占有情况仍处于较为分散的状态 在各区域市场中并无有 明显优势的领导者 尤其是在亚洲市场和包括南美 非洲的新兴市 场中 跨国公司的市场份额更低 这一方面是由于跨国公司本身互 相竞争激烈 另一方面也反映出各区域内本土企业具有一定竞争能 力 国际间低压电器市场的分散竞争态势 为拥有成本和后发优势 的中国企业开拓海外市场提供了发展机遇 尤其是价格敏感度较高 跨国公司控制力较弱且快速增长的新兴市场将为性价比优良的中国 低压电器产品提供良好的发展空间 2 低压电器行业的进入壁垒 低压电器行业的进入壁垒 中国低压电器制造行业从业企业众多 绝大多数是进行同质化 竞争的中小型企业 少数具备品牌 技术和销售网络优势的领先企 业占据了行业领导地位 这类领先企业之市场份额在行业发展和整 合趋势中将继续扩大 也将为新进入者构筑较高的障碍和壁垒 1 品牌壁垒 品牌壁垒 低压电器产品在电能分配过程中的不可替代性 直接关乎终端 客户的用电安全 因此产品的稳定性和可靠性尤为重要 客户对产 品质量 可靠性要求较高 往往对广为人知且产品履历良好的品牌 具有较高忠诚度 所以拥有市场认可的品牌是参与行业竞争的核心 优势之一 而品牌的建立非一日一时之功 需要长期的开拓和维护 因此缺乏为客户所接受的品牌是新企业进入本行业的重要壁垒 2 技术壁垒 技术壁垒 随着产品升级 行业标准的细化以及环保标准日趋严格 低压 电器产品面临一定的更新换代压力 无论是为满足终端用户日益增 加的对智能化 小型化 模块化 可通讯的低压电器产品的需求 抑或是符合不断趋严的产品环保要求 均需要生产企业有较高技术 实力 以推动产品性能和生产工艺流程的改善 以获取竞争优势和 利润空间 技术实力的提升不仅要求企业不断的投入大量的资金 还取决于人才的积累 研发的积淀和企业创新文化的培育 这些均 需要较长的时间过程 因此 低压电器产品更新换代对企业技术实 力的较高要求 在淘汰缺乏经营优势的中小型企业的同时 也为新 进入者设置了较高的技术壁垒 3 销售网络障碍 销售网络障碍 作为国民经济的基础资本品 低压电器产品广泛应用于生产 生活之中 其终端客户的多元化 分布的广泛性 决定了完善 健 全的销售网络对于生产企业的重要性 中国经济区域的幅员辽阔和 经济发展程度的差异性 更凸显了植根当地的广泛销售网络对于低 压电器企业实现规模增长 整体实力提升的重要性 而销售网络的 构建和与之配套的物流和服务能力的形成 是长期耕耘的结果 这 对新进入者构筑了较高的渠道障碍 3 市场供求状况 市场供求状况 2000 2008 年 中国低压电器行业工业总产值每年均保持较快增 长 年均复合增长率超过 15 行业总体而言 供求相对平衡 4 行业利润水平的变动趋势及原因 行业利润水平的变动趋势及原因 由于低压电器产品市场较为分散 呈现多样化的特点 不同细 分产品利润率也有所差异 从行业整体来看 近几年行业整体利润水平保持平稳的态势 2006年由于原材料价格的持续上升和产品同质化导致行业利润水平 出现一定程度下降 随着2007年主要原材料价格趋稳 以及进一步 产业升级与产业集中 领先企业的竞争力将持续提高 行业利润逐 渐向具有核心竞争力的公司倾斜 2008年受金融危机影响及原材料 价格波动影响 行业增长略有放缓 利润水平小幅增长 2009年上 半年低压电器行业随着整个经济企稳而复苏明显 近几年行业整合和升级趋势不断加强 在低压电器品牌集中度 不断提高的过程中 具备较好的产品开发和创新能力 强调产品专 业化 精细化及具有规模优势的企业将获得良好的发展空间和盈利 增长 这些企业通过提升自身产品的定价能力 注重提高效率以及 控制成本 保持了较高的盈利水平和竞争力 五 影响行业发展的有利和不利因素五 影响行业发展的有利和不利因素 1 有利因素 有利因素 中国低压电器制造行业伴随中国经济连续20多年的高速增长历 经了迅猛的发展 形成了若干具备规模和专业实力的本土企业 这 些本土企业凭借庞大的销售网络 植根本地的品牌和成本优势在与 积极开拓中国市场的跨国企业竞争中建立了自身独特且稳固的优势 以超越行业成长的速度不断提升自身的综合实力 在本土持续且庞 大需求的支撑下 这些中国企业将可得到更大的发展机遇 同时有 机会融入中国制造业全球化的进程之中 在成本及后发优势的支持 下有望进一步开拓国际市场 1 快速发展的中国电力工业 快速发展的中国电力工业 电力工业的发展是低压电器产品需求增长的重要驱动因素 2008 年中国人均发电量是2 585 35 千瓦时 这远低于发达国家普遍 高于5 000 千瓦时的水平 因此中国在相当长一段时期内电力建设 仍将处于高速发展阶段 中国电力联合会预计 在 十一五 期间 全 社会用电量将保持11 12 年均增长 到2010 年全社会用电量将达 到4 28 万亿千瓦时 发电装机容量9 5 亿千瓦左右 至2020 年总装 机容量预计将达到16 5 亿千瓦 这将为低压电器产品提供广阔的市 场 2 新一轮的电网投资 新一轮的电网投资 低压电器作为电网建设和改造的必备和基础元件装置 配电电 器和控制电器广泛应用于电网输送中的各个环节 电网投资将直接 拉动低压电器产品的需求 据 2007 年电网规划最新调整报告 预计 全国 十一五 电网建设和改造投资的总额在 1 43 万亿元左右 这一 规模是 十五 期间电网投资的两倍多 在我国以往的电力建设投资中对于电源投资和电网投资的配比 不均衡 我国电网投资2003 年以来增长迅速 年复合增长率达到25 尽管如此 仍无法解决电网输送能力不足的问题 中国经济信息网 2007 年 我国电网投资达到2 451亿元 与电源投资比例首次上升 至45 55 但根据发达国家经验 两者的合理比例一般为60 40 因此 未来持续加大电网投资是国内电力建设的必然趋势 2008年全球金融危机爆发以来为了拉动内需 刺激经济 国家 在2008年11月出台了4万亿投资计划和十项扩大内需 保持增长的措 施 其中电网改造被放在了较为重要的地位 为配合上述经济刺激 方案 国家发改委在2008年内即增加40亿元投资用于城市和农村电 网改造 在2009 2010年将继续加大对电网改造的资金投入 除中央预算支出外 两大电网运营公司还将投入更加巨大的资 金加快电网建设 国家电网公司宣布为贯彻落实2008年11月5日召开 的国务院常务会议决定和精神 按照加快基础设施建设 拉动内需 的要求 结合2008 2012年电网滚动规划 今后2至3年 国家电网公 司投资规模将达到11 600亿元 远远超过原来 十一五 规划的投资规 模 按照 十一五 规划 南方电网未来两年电网投资总额1 159亿元 加上新增加的600亿农村电网和城市电网的投资 未来两年的总投资 规划约为1 800亿 根据中国电力企业联合会发布的 2008年全国电 力工业统计快报 2008年我国电网投资达到2 884 56亿元 预计两 大电网公司在09 10两年全国范围内电网投资额度将至少达到9 300 亿元 比原规划的6600亿元上调了41 2009年全国范围内电网投资 同比增速有望达到38 7 这将为相关低压电器产品创造了广阔市场 空间 为响应国家发改委制定并发布的 节能中长期专项规划 采 用先进的输 变 配电技术和设备 逐步淘汰能耗高的旧设备 降 低输 变 配电损耗 新一轮电网投资将大大拉动对节能型低压电 器产品的需求 3 制造业的带动效应 制造业的带动效应 作为低压电器行业的应用领域及节能减排十大重点工程 国内 制造业由于节能指标的压力 其对节能型控制及配电电器产品的需 求将保持旺盛 预计制造业的带动效应将支撑节能型低压电器产品 需求至少5 7 的年均增长 此外 国际范围内制造业的梯度转移仍将继续 中国已然成为 全球重要的机械 钢铁 化工等产品的制造基地 这一趋势还将继 续深化 未来10年是中国浙江正泰电器股份有限公司 招股说明书 1 1 144 制造业发展的黄金时期 制造业发展将继续推动中国低压电器 行业不断发展 4 环保要求的拉动 环保要求的拉动 国家 十一五 规划纲要 提出了 十一五 期间单位国内生产总 值能耗降低20 左右 主要污染物排放总量减少10 的约束性指标 为配合该纲要的实施 发改委修订了 产业结构调整指导目录 和 十大重点节能工程 鼓励发展低能耗 低污染的先进产业 在国家 产业政策的指导下 节能减排 成为各行业技改的重点 节能技改工 程为低压电器产品创造了巨大的市场需求 同时 国务院2008年11 月出台的十项促进经济增长措施中加强生态环境建设的政策要求也 将增加市场对于具有优良环保性能的低压电器的需求量 提升相应 产品的市场竞争力 变频器 软起动器 电机保护器等节能配套产 品和本身具有节能性 无污染性的低压电器产品将成为市场热点 需求面临大幅增长的市场机遇 5 新兴的国际电气设备市场 新兴的国际电气设备市场 发展中国家电力需求增加和电力工业的发展为中国的低压电器 行业开辟了新的国际市场 全球电力装机总容量中欧洲 北美 日 本等发达国家与地区所占比重较大 非洲 东南亚等地区所占比重 低 而伴随着这些区域经济的崛起 其对电力的需求将快速增长 预计增长速度将保持在4 6 但这些区域的电器设备业相对落后 对低压电器需求量较大 从我国低压电器性价比及近年来出口业绩 看 我国在东南亚 南亚 中东等区域具有较强的竞争力和一定的 市场份额 未来市场发展前景乐观 新兴市场将给我国低压电器行 业带来新的发展机遇 6 发达国家出现的新商机 发达国家出现的新商机 西欧和北美等发达国家在未来几年将经历大面积的电网更新改 造过程 美国电网改造投资预计在500 1 000亿美元 如我国低压电 器企业能克服技术壁垒 实现产品技术突破 则国内低压电器企业 凭借其明显的成本优势将获得广阔的欧美市场空间 未来10年将为 中国低压电器企业的中高端产品进入发达国家市场提供良好契机 7 国家刺激经济方案带来的巨大需求 国家刺激经济方案带来的巨大需求 在全球金融危机及其引致的全球经济下滑的不利形势下 我国 政府积极应对 果断出台一系列宏观调控政策和经济刺激措施 其 中计划于2010年前完成4万亿投资和十项促进经济增长措施等政策的 逐步落实将在未来2 3年中对中国经济的复苏和再次腾飞起到积极的 作用 国务院确定的十项促进经济增长措施中有四项措施 加快建 设保障性安居工程 加快农村基础设施建设 加快铁路 公路和机 场等重大基础设施建设和加快地震灾区灾后重建工作 都将直接刺 激低压电器市场需求 为低压电器生产企业提供有利的盈利条件和 良好的市场机遇 8 我国智能电网发展规划带来的设备升级需求 我国智能电网发展规划带来的设备升级需求 智能电网建设作为我国新能源发展战略规划的重要环节将对我 国未来数十年的电力系统发 输 配 用各环节的产业规模和发展 方向产生重要影响 智能电网是以电力系统发 输 配 用各环节 为对象 将新型电网控制技术 信息技术与管理技术有机结合起来 以 自愈 安全 经济 清洁 为特点 实现从发电到用电所有环节信 息的智能交流 系统优化电力生产 输送和使用过程 是当今世界 电力系统发展变革的最新趋势 中国智能电网的建设重点在于整体提升特高压输配电网络和低 压用电侧的软硬件水平 2009 年国家电网启动800 亿元用电管理采 集系统改造计划 该计划将在4 5年内完成 在南方电网2009年开始 的投资计划中智能电表和用电管理系统的需求会大幅度增加 两大 电网合计该市场约每年160 亿元以上 预计2020年前 中国智能电 网总投资将不低于2 000亿 2015年之前将完成主要框架建设 智能 电网的投资构成上 不考虑大规模储能装置 配网自动化和用户侧 将占40 以此估计 2020年前智能电网建设将为包括低压电器在内 的配网自动化和用户侧设备制造行业提供约800亿元的市场需求 在我国智能电网建设中低压电器的主要作用体现在需求侧管理 降低家庭 办公室和工厂的电力消耗 通过需求方管理持续监控电 力消耗和主动管理设备 有效地减少家庭 办公室和工厂的电能消 耗 管理的内容包括需求响应计划 智能电表和可变电价 配备智 能设备的智能楼宇等 配电电器 控制电器和终端电器在智能电网末端对电能进行分 配和控制 将电能分别传递给下级各个分路 在此过程中 通过低 压电器智能化更加经济合理地在下辖小型分路中进行电能分配 同 时对这些用电单位在电路发生过载 短路 漏电等情况时进行保护 保障下辖分路的稳定性和可靠性 电源电器和电子电器能够通过对 于电压 电功率和电能的调控 达到错开用电高峰 保持电压稳定 保护用电装置和节电省电的目的 通过使用小型化 智能化 模块 化的低压电器确保用电侧的稳定和安全 实现自动控制和节能减排 的效果 在未来低碳经济发展趋势下 降本节能是配电 用电环节 的必然选择 也是智能电网建设不可缺少的部分 2 不利因素 不利因素 1 自主研发能力不足 自主研发能力不足 近年来 尽管国内低压电器行业的技术进步很快 但与国外同 行业相比 国内低压电器行业在技术原理 原材料和核心部件等方 面的创新能力比较薄弱 缺乏领先的自主创新成果 在一定程度上 形成了竞争劣势 虽然已经有部分国内低压电器企业开始涉足含有 较高技术含量的高端低压电器市场 但整体规模仍偏小 2 国际贸易面临多重壁垒 国际贸易面临多重壁垒 国际贸易面临贸易及非贸易等多重壁垒 欧盟在2006 2007年已 经颁布并实施了三个相关环保指令 明确了 在电气设备中限制使用 含有铅 汞 镉 六价铬 多溴二苯醚和多溴联苯等六种有害物质 的材料 的要求 这一指令的出台对我国低压电器企业出口带来了很 大限制 另外 随着中国低压电器制造企业国际化进程的深入 法 律 关税 程序 知识产权等方面的壁垒将会长期存在并会出现阶 段化加剧的情况 3 全球金融危机对实体经济的持续影响 全球金融危机对实体经济的持续影响 受美国次贷危机影响 全球经济减速明显 我国经济发展也因 金融危机影响而放缓 金融危机导致我国投资增长受限 出口回落 明显 市场需求下降 各行业都面临了较大的发展压力 由于低压 电器行业市场需求涉及面较广 经济放缓也对行业发展产生了较大 影响 作为全球关注的焦点 更多国际企业进入国内市场 低压电 器行业格局面临新的调整 市场竞争将更趋激烈 六 低压电器行业的特点六 低压电器行业的特点 1 行业技术水平和特点 行业技术水平和特点 我国低压电器经过50多年的发展 已形成了比较完善的体系 产品的品种 产量 技术性能和品质等方面已经基本能满足国民经 济的发展需要 低压电器产品正向智能化 小型化 模块化及可通 讯为特征的新一代产品发展过渡 根据市场发展趋势和产品特点 低压电器产品要广泛应用大规模集成系统等现代技术 实现低压电 器网络通信 使产品具有更好的系统集成能力 设计人员必须具有 强烈的环保意识 服务意识 超前意识 以不断提高产品的综合性 能 低压电器企业的竞争很大程度上会体现在技术和研发上的竞争 当前低压电器行业已经实施了国家统一的CCC强制认证 今后随着 标准的逐渐细化 低压电器产品也将愈加规范 2 行业的弱周期性特征 行业的弱周期性特征 从长期看 低压电器作为电器线路的电能分配 电路连接 电 路切换 电路保护 控制及显示的基础元器件 具有量大面广 品 种繁多的行业特点 其广泛应用于国民经济的各行各业 与人们的 生活息息相关 因此低压电器产品的需求很多表现为硬需求 具有 弱周期性的行业特征 七 低压电器行业经营模式和特征七 低压电器行业经营模式和特征 低压电器行业普遍采取以下经营模式 八 低压电器行业与上下游行业之间的关联性八 低压电器行业与上下游行业之间的关联性 低压电器行业的上游行业为铜 银 钢材 塑料等原材料供应 商及专业化的外协生产商 下游行业涉及到国民经济的各个方面 其上下游产业链关系如下图 低压电器与上游行业的关联性主要体现在采购成本的变化 2006 2008年上半年全球铜价和银价均在高位波动 对低压电器企业 产生一定的成本压力 尽管如此 具有规模优势和品牌优势的企业 可通过成本转嫁等方式减弱上游行业的影响 而对于低端低压电器 产品制造企业和小规模企业 材料价格的变化则将直接影响企业利 润水平 2008年下半年开始 受全球金融危