浅谈企业如何利用期货市场规避市场风险.doc

华东理工大学2011-2012学年第_2学期金融市场学课程论文 2012.4班级_ 学号_ 姓名_开课学院_商_ 任课教师_麦 勇_成绩_论文题目：浅谈企业如何利用期货市场规避市场风险期货市场在企业资金融通中的作用是什么？企业如何根据宏观经济条件合理利用期货市场以规避市场风险，提高资金使用效率？论文要求：字数不低于1200字，所论述观点有实证依据支持，条理清晰，结构合理，结论简洁明了。教师评语：教师签字：2012年 月 日浅谈企业如何利用期货市场规避市场风险摘要：期货作为一种重要的金融衍生工具，获得了飞速发展。本文首先提出期货市场在企业资金融通中的作用，接着为企业利用期货市场规避风险，提高资金利用效率提出几点建议。关键词：期货市场 规避风险 资金利用效率一、期货市场的作用一般来说期货有六大功能：商品定价权、价格发现、套期保值、资产配置、贸易渠道、投机。各项功能针对不同的群体都有着非常重要的作用。期货市场的作用主要由以下几点：1对国家推动经济的发展效果。促进资金的横向融通和经济的横向联系，提高资源配置的总体效益。 2 对市场代销机构建立和完善自我约束，自我发展的经营管理机制。有助于市场经济体系的建立和完善资源配置，调节市场供求，减缓价格波动以及形成公正、公开的价格信号、回避因价格波动而带来的市场风险、降低流通费用，稳定产销关系、锁定生产成本、稳定企业经营利润等的作用。 3 对市场开拓投资渠道，扩大选择范围，适应了多样性的动机，交易动机和利益的需求，提供获得较高收益的可能性。 4. 对企业而言，期货的套期保值是指想要卖出或买入相关商品的人或企业，通过期货市场转移价格波动风险的行为。不管是商品市场还是金融投资市场，相应的期货合约的产生都是源于商品现货生产经营或金融产品投资过程中由于现货价格剧烈波动而带来风险时，自发形成的通过买卖标准化远期合同来规避或降低风险的交易行为。商业企业对期货工具的合理利用相当于是为生产经营买了保险，保证了企业生产和收益的可持续发展。金融企业则可以通过股指期货的套期保值交易，有效规避和化解股市的系统性风险。例如，我国大豆和食用油对国外依存度达到60%，2003年至2004年国际国内大豆价格暴涨暴跌，波动异常剧烈，由于国内多数油脂企业没有进行套期保值，直接导致了榨油企业数十亿元人民币的损失。二、企业如何规避风险，提高资金利用效率（一）、企业应该树立理性意识。期货市场具有风险转移和风险分散机制，生产经营着通过期货市场能够规避现货交易中价格波动带来的风险。但利用期货市场也是一个有风险的作业，由此企业参与期货市场、面对市场价格波动时，必须要树立两种风险意识：1) 期货市场作为风险管理和资源配置的有效工具，其作用是明显的。期货市场固然有风险，但面对现货市场的危险，不学会利用期货市场将面临更大的风险。2) 期货市场是把双刃剑，在提供管理风险功能的同时，自身也存在风险，企业要坚持把理性投资作为根本的出发点，健全和完善内控机制，审慎进行期货交易。更重要的一点是必须坚持套期保值原则，不做投机（二）、企业也应加强自身建设。期货业是金融领域内专业性较强、技术性较高、涉及面较广的一个行业，企业参与期货市场实现管理风险、稳健经营的目的。必须在以下三个方面做好：1) 企业管理层要提高对期货市场的认识，不断提高管理能力；2) 建立完善的内控机制，建立起与套期保值相适应的内部组织结构、管理制度、决策流程、工作流程、风险控制措施等；3) 加强人才队伍建设，要配备专门的熟悉期货知识、有丰富的实际操盘经验、能够很好把握市场行情的专业操作人员。（三）、套期保值作为规避风险，提高资金利用效率的重要措施，应坚持以下原则：1) 必须有专业的人才，有专门的风险控制人员对套期保值进行控制；2) 必须综合把握宏观经济形势和市场的供求需要 情况，选择最佳时机进行套期保值。3) 影响市场的因素千变万化，考研究分析有时候也不一定能准且半段市场走向，因此必须结合技术指标，在市场出现大幅度回调时以相对低价买入。4) 必须严格遵守套期保值原则，用多少买多少，不投机，不获取额外的投机利益。投机行为可能不但起不到规避风险作用，反而导致企业亏损。2008年6月,某油厂拥有一批豆粕存货并预期未来需要 进口一船大豆.当时豆粕现货价格在 4300 元/吨.此时 CPI 等 宏观经济指数不断攀升并创造新高, 该厂据此推断期现货价格 将继续走高.于是该厂以 4800 的价格在期货市场买入大豆 0809 合约,同时保有豆粕存货,待价而沽. 进入 7 月份,随着国内大豆,豆粕现货市场供不应求局面 的改善, 两个品种现货价格和期货价格都出现了较大幅度的回 落.8 月,该厂不得不在 4350 的价位平仓 0809 大豆合约,并 开始逐步释放豆粕库存,以均价 3550 元/吨售出.最终该厂在 大豆期货市场中每吨亏损 4800-4350=550 元, 在豆粕现货市场 中每吨亏损 4300-3550=750 元. 此案例为典型的期现市场皆败的实例. 该厂在期货市场中的操 作违背了套期保值的原则, 买入大豆合约并没有规避现货的风险, 反而使厂商的风险敞口扩大, 实质上是一种投机交易行为.参考文献：1 期货市场百度百科 /view/53345.htm2 刁炎楷 如何利用期