中国巨额官方外汇储备的成因及应对措施毕业论文.doc

毕 业 论 文论文题目中国巨额官方外汇储备的成因及应对措施(英 文) The Causes and Response Measures of Chinese huge official foreign Exchange Reserves毕业论文（设计）检查表题目 中国巨额官方外汇储备的成因及应对措施 检查内容存在问题及处理封 面任 务 书文献综述开题报告外文翻译成绩评定表各 要 件统一性及装订论文（设计）正文内容质量指导教师自查意见及签字指导教师：学院（系）审查意见及签字负责人：整改情况整改人：是否附有毕业论文（设计）审评说明： 是； 否学院通过签字负责人：说明：无问题、符合要求或经整改后符合要求的打，不符合要求、有问题则说明情况选题意义及主要内容近几年来，中国外汇储备呈现出迅速增长的势头，截至2012年3月末，中国外汇储备余额为33050亿美元。继2011年四季度出现负增长后，中国外汇储备再度转为季度净增长。如此庞大的外汇储备规模在反映我国经济实力强大的同时，也为我国经济的发展带来了诸多的不利影响。因此，弄清外汇储备规模快速膨胀的主要原因，正确认识和判断外汇储备增长对宏观经济增长带来的不利影响，并提出合理对策，对于保持国民经济持续健康快速发展具有十分重要的现实意义。主要内容有以下几个部分：一、对我国解释外汇储备的意义目的和重要性，分析近年来在国际大环境我国外汇储备的变化二、国际大环境的变化和金融危机对我国外汇储备管理模式的挑战和影响三、对我国现阶段外汇储备管理的分析，分析管理方式的利弊 四、提出对我国外汇储备管理的建议和创新基本要求及应完成的成果研究内容有一定的现实意义，符合实际情况，紧随时势发展。能够采用定性研究与定量研究相结合的方法，对所研究的问题进行充分论证和系统的分析。视角独特，理论上有创新之处，不人云亦云，对具体问题有较深刻的分析。结构合理，层次清楚，重点突出，文字简练，通顺，逻辑性强，格式完备。在规定的时间完成以下内容：1、文献综述不少于2000字2、开题报告3、论文正文不少于8000字4、外文翻译不少于3500汉字主 要 参 考 文 献 1王晓倩，王宇虹.我国高额外汇储备的影响分析J，魅力中国，2010（23）；2龚双红，张兴.论中国巨额外汇储备的形成原因、机会成本及政策建议J，探索，2008（2）；3范德胜.我国巨额外汇储备的形成、影响及对策研究J，经济研究参考，2010（38）；4张丽丽.我国高额外汇储备的弊端J，合作经济与科技，2010（8）；5王鑫超.我国外汇储备存在的问题及对策研究J，商品与质量：理论研究，2010（6）；6俞建雄.中国外汇储备增长的机理分析及对策J，闽西职业技术学院学报，2010,12（3）；7熊莉群.我国外汇储备结构及其应用分析J，经营管理者2010（1）；8兰兰.中国外汇储备管理模式的优化D，暨南大学2010；9孔立平.全球金融危机下中国外汇储备币种构成的选择J.国际金融研究2010(3);10杨勇.加强我国外汇储备管理的对策建议J.河北金融2010（1）；11曹灿，张强，黄晶晶，徐学鹏，刘彦强.我国外汇储备出路分析-人民币国际化J.财经界2010（3）12任璐，潘志斌.中国外汇储备币种结构J.商场现代化.2008（29）；进 度 安 排年 月18日年1月26日 下达任务书年1月29日年2月09日 收集资料、完成开题报告和论文综述年2月10日年4月22日 完成论文初稿年4月23日年4月29日 修改初稿、完成二稿年4月30日年5月16日 论文定稿年5月17日年5月23日 装订论文、准备答辩年5月24日 答 辩备 注毕 业 论 文开 题 报 告论文题目中国巨额官方外汇储备的成因及应对措施(英 文) The Causes and Response Measures of Chinese huge official foreign Exchange Reserves学 院 文理学院 专 业 国际经济与贸易 姓 名 张晓 学 号 200801030435 指导教师 曹晓红 年 月 日开题报告主要内容一、写作目的与意义二、研究现状三、写作内容及写作方法四、写作提纲五、进度安排六、参考文献指导老师意见 指导老师签字： 年 月 日教研室意见教研室主任签字： 年 月 日院系意见主管领导签字： 年 月 日注：本页为毕业论文(设计)开题报告的封面,请将开题报告正文装订于后。开题报告一、写作目的与意义外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。外汇储备的适度增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。适度外汇储备水平取决于多种因素，如今出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。通过调节和管理外汇储备来调控国际国内经济发展，促进经济和谐共进，让中国在世界经济一体化的大环境下能够稳步发展。近年来，随着我国经济的迅猛发展，我国外汇储备急剧增长，特别是从2006年以来，我国的外汇储备便一直居于世界首位。对于目前我国的高额外汇储备，了解其积极与消极影响，掌握如何合理利用与管理，将对我国国民经济发展产生巨大影响。本文通过资料整理，对我国外汇储备的现状、形成原因、影响做了简要分析，并基于分析结论对此提出了略为浅薄的政策建议。二、研究现状改革开放以来，随着我国经济的持续快速增长，大量外资不断涌入，外贸出口不断攀升，导致我国的外汇储备也快速增长，特别是我国加入WTO之后，至2006年，我国的外汇储备首次超越日本，跃居世界首位。“十一五”时期中国外汇储备的“五连冠”，引起了政协委员们的高度关注。这不仅反映了中国外汇实力的增强，也反映了中国在国际经济、国际支付中所处的重要地位。但是，外汇储备的增长过快、积累太多，一定程度上将加剧国际经济的失衡，不利于勾践和谐的国际经济秩序。如果中国外汇储备管理水平不能及时提高和完善、积极探索和拓展外汇使用渠道和方式、改变不断增长的局面和势头，必将影响中国宏观调控的能力和货币政策的实施，造成通货膨胀的压力，不但影响汇总过经济持续稳定、健康的发展，而且会带来直接的危害和风险。三、写作内容及写作方法（一）写作内容本文采用定性分析和定量分析相结合的方法,从外汇储备的定义以及作用、外汇储备适度规模的界定入手,吸取了西方学者和我国学者对外汇储备适度规模的研究成果。同时,结合我国经济的实际运行状况,通过全面剖析影响我国外汇储备需求的主要因素,对我国从1990年到2010年的外汇储备适度规模进行了实证分析,并进一步分析导致我国外汇储备快速增长的原因,以及从正反两反面阐述外汇储备对我国经济的影响。最后,针对外汇储备过快增长和目前我国外汇储备规模过大的现状,并提出了如何对我国外汇储备进行有效管理的一些政策建议。（二）写作方法本文是通过阅读国内外其它学者的研究著作，并且考察了目前的国际形式基础之上写出来的。分为四部分写作，第一部分主要写环境与贸易的产生及相互关系，运用了列举法和对比的写作方法；第二部分主要写世贸组织的规定，运用了列举的写作方法；第三部分主要写我国的现状，运用了例证的写作方法；第四部分写WTO框架下我国处理贸易与环境问题的发展策略，运用了分类的写作方法。从我国加入世贸组织后贸易与环境的现状入手，寻求两者达到协调、可持续发展的双赢的途径。四、写作提纲 五、进度安排年 月 日年 月 日 下达任务书年 月 日年 月 日 收集资料、完成开题报告和论文综述年 月 日年 月 日 完成论文初稿年 月 日年 月 日 修改初稿、完成二稿年 月 日年 月 日 论文定稿年 月 日年 月 日 装订论文、准备答辩年 月 日 答 辩六、参考文献1王晓倩，王宇虹.我国高额外汇储备的影响分析J，魅力中国，2010（23）；2龚双红，张兴.论中国巨额外汇储备的形成原因、机会成本及政策建议J，探索，2008（2）；3范德胜.我国巨额外汇储备的形成、影响及对策研究J，经济研究参考，2010（38）；4张丽丽.我国高额外汇储备的弊端J，合作经济与科技，2010（8）；5王鑫超.我国外汇储备存在的问题及对策研究J，商品与质量：理论研究，2010（6）；6俞建雄.中国外汇储备增长的机理分析及对策J，闽西职业技术学院学报，2010,12（3）；7熊莉群.我国外汇储备结构及其应用分析J，经营管理者2010（1）；8兰兰.中国外汇储备管理模式的优化D，暨南大学2010；9孔立平.全球金融危机下中国外汇储备币种构成的选择J.国际金融研究2010(3);10杨勇.加强我国外汇储备管理的对策建议J.河北金融2010（1）；11曹灿，张强，黄晶晶，徐学鹏，刘彦强.我国外汇储备出路分析-人民币国际化J.财经界2010（3）12任璐，潘志斌.中国外汇储备币种结构J.商场现代化.2008（29）；毕 业 论 文文 献 综 述 综述名称 我国巨额官方外汇储备的成因及应对措施 姓 名： 张 晓 学 号： 200801030435 文献综述一、 绪 论 我国改革开放以来，随着对外开放程度的日益提高，对外贸易总量和利用外资的规模都在不断提高，尤其是在1994年外汇管理体制改革以后，国际收支的持续逆差导致我国外汇储备余额迅速增加。2006年2月。我国外汇储备总额超过日本跃居世界第一。外汇储备是国际货币体系的核心，也是国际金融领域的重要问题，一直以来受到国际金融机构和各国政府的普遍关注。近年来，我回外汇储备增长迅速，但是，一国所持有的外汇储备并非越多越好，过多的外汇储备将会给经济运行带来巨大的风险，如导致经济结构失衡，压缩货币政策的执行空间，加剧通货膨胀压力，加剧人民币升值的技术性压力，并易引起贸易摩擦，因此，正确认识当前我国外汇储备的来源、经济属性以及其在经济运行中带来的正负效应具有重要意义。笔者通过阅读大量的文献资料，对于我国巨额官方外汇储备的成因及应对措施等问题有了深刻的了解，以下为笔者对于所阅读文献的一个概述。二、主 体关于中国巨额外汇储备的形成原因以及面对外汇我们如何实施应有的措施，笔者阅读了龚双红，张兴.论中国巨额外汇储备的形成原因、机会成本及政策建议。从中可知自2000年以来,中国的外汇储备余额急剧增长。曾在2007年12月末,中国外汇储备规模达到15282亿美元,位居全球第一。中国是实行有管理的浮动汇率制的国家,充足的外汇储备为国家经济结构调整等重大战略的实施提供了有力保障,增强了我国对外偿付和抗风险能力。然而,任何一项经济决策都是有其机会成本的,中国政府在拥有巨额外汇储备时也必须放弃某些利益,这些代价有时也是相当可观的。因此,对面巨额的外汇储备,我们不能一味的沾沾自喜,而应该更加清醒和谨慎,争取将外汇储备的规模保持在一个合理的水平,从而促进国民经济持续平稳的增长。资料来源:根据中国人民银行网站公布的数据整理一、巨额外汇储备的形成原因我国外汇储备余额激增表面上是持续的国际收支双顺差的结果,而更深层次的原因却在于我国内部经济失衡、资本流动和管制的不平衡,此外,国际投机资本的迅速流入也起到了推波助澜的作用。近年来中国的外汇储备增长过快,成为国际经济失衡的焦点和西方国家的矛头所指,同时高额外汇储备也对中国宏观经济平稳健康运行产生了深刻影响。在此背景下,外汇储备持续高增长的根源在于中国贸易结构和国际货币体系的失衡,缓解外汇储备的过快增长要从增长的来源渠道控制入手,关键在于转变经济发展方式以及加强国际金融合作。关于外汇的逐渐增长趋势和情况，笔者细读了俞建雄.中国外汇储备增长的机理分析及对策。关于中国外汇储备币种结构相关问题分析，笔者阅读了任璐，潘志斌.中国外汇储备币种结构、目前,国际金融市场动荡不安,我国规模不断扩大的外汇储备面临巨大风险,外汇储备管理尤其是外汇储备币种的选择已显得尤为重要。虽然国家外汇管理局和中国人民银行定期发布外汇储备余额的数据,但外汇储备的就具体构成却是没有披露的。本文以HellerKnight模型和Dooley模型为指导,利用影响外汇储备相关因素的分析,合理探究我国目前外汇币种构建情况。最后,结合国际金融市场局势和中国外汇储备现状,提出我国外汇储备币种结构的调整思路,认为我国外汇储备应适当降低美元持有比例,保持日元现有持有水平,并适当增持欧元资产。孔立平.全球金融危机下中国外汇储备币种构成的选择让笔者认识到金融危机使我国巨额外汇储备面临着贬值的风险，如何通过外汇储备币种结构的调整来缓解美元贬值的汇率风险，是我国外汇储备结构管理中亟待解决的问题。本文以马柯维兹资产组合理论为基础，同时结合海勒奈特模型和杜利模型，对影响储备币种结构的因素进行全面系统的分析。在考虑外汇储备风险和收益的同时，综合考虑我国的贸易结构、外债结构、外商直接投资来源结构和汇率制度对我国外汇储备进行最优币种结构配置，提出了中国当前合理的储备币种权重，并提出从长期看应逐步减持美元、增持欧元、同时积极推进人民币国际化的建议。关于整个论文的框架下理解我国官方外汇储备成因与应对措施等等，笔者还阅读了范德胜.我国巨额外汇储备的形成、影响及对策研究；张丽丽我国高额外汇储备的弊端、张丽丽.我国高额外汇储备的弊端、兰兰中国外汇储备管理模式的优化。最后了解如何应对国际大环境下的外汇储备的管理的对策和建议，杨勇加强我国外汇储备管理的对策建议。三、结 论通过对大量文献的阅读、思考，笔者认识到我国的外汇储备仅仅用来投资国外是肯定不够的。关于如何有效管理，笔者认为在遵循“安全，灵活，保值”的原则下，可以做如下出路： 1、适时增加黄金储备份额，优化外汇储备比例结构。近三年来，相对于我国外汇储备的数额巨大且仍在迅速增长，我国黄金储备所占份额不仅仍十分低，增长速度也十分有限，这与美国、日本等发达国家甚至东南亚一些新兴国家加强黄金储备形成鲜明对比。在现在美元走软、金价稳中有升的情况下，黄金是一种更为有效的储备保值手段，也有利于减轻人民币升值的压力。除了黄金，还可加强石油、有色金属等战略物资的储备。 2、扩大企业支配外汇的自主权。我国的外汇治理体实行的是强制结汇制，在如今市场经济体制不断完善、外汇逐渐富余的情况下要积极推进外汇治理体制改革，放宽企业和个人用汇自由度，加大企业最大可持有的外汇额度，逐步向自愿结售汇转变。这样既能藏汇于民，分解外汇过度集中于政府的汇率风险，又能便利企业和个人的经济活动，更是经济市场化的要求。 3、用超额储备建立“战略发展基金”。中国在很多战略险领域如禾圈方面投资都远远落后于发达国家，在教育、医疗、社会保障等方面的投人也相对较低，尤其是政府投人较弱。随着经济快速增长，中国对燃料及能源等方面的需求也已逐渐超过国内自然资源的储存及开发能力。与其把资金投向国外，不如在国内进行更有效的建设，建立教育、社保方面专项基金和石油等能源的战略储备，真正为人民、为我国未来做实事。我国的外汇储备，总体来说应该从多个不同的方向来加以运用，最终达到服务于中国经济长期健康快速稳定增长的目的总之，关于外汇储备的问题，学界的讨论还是很热烈的，成果也越来越丰富，论证的角度也由一开始的宏观论证趋于微观性探讨，这些成果的日益丰富对于我国解决外汇储备成因的了解和及时选择应对措施，必将起到极大的指导作用。同时本文的写作也得益于其中的部分成果。4、 参考文献1王晓倩，王宇虹.我国高额外汇储备的影响分析J，魅力中国，2010（23）；2龚双红，张兴.论中国巨额外汇储备的形成原因、机会成本及政策建议J，探索，2008（2）；3范德胜.我国巨额外汇储备的形成、影响及对策研究J，经济研究参考，2010（38）；4张丽丽.我国高额外汇储备的弊端J，合作经济与科技，2010（8）；5王鑫超.我国外汇储备存在的问题及对策研究J，商品与质量：理论研究，2010（6）；6俞建雄.中国外汇储备增长的机理分析及对策J，闽西职业技术学院学报，2010,12（3）；7熊莉群.我国外汇储备结构及其应用分析J，经营管理者2010（1）；8兰兰.中国外汇储备管理模式的优化D，暨南大学2010；9孔立平.全球金融危机下中国外汇储备币种构成的选择J.国际金融研究2010(3);10杨勇.加强我国外汇储备管理的对策建议J.河北金融2010（1）；11曹灿，张强，黄晶晶，徐学鹏，刘彦强.我国外汇储备出路分析-人民币国际化J.财经界2010（3）12任璐，潘志斌.中国外汇储备币种结构J.商场现代化.2008（29）； 毕 业 论 文外 文 翻 译原文来源 Trade Markets and Economic Growth by Harry Flam中文译文 贸易，市场与经济增长 姓 名： 张 晓 学 号： 200801030435 TRADE, MARKETS AND ECONOMIC GROWTH1 Public lecture at the Centre for Banking Studies of the Central Bank of Sri Lanka, July 27, 2006. The lecture draws on Elhanan Helpman, “The Mystery of Economic Growth,” MIT Press, 2004, which includes other topics as well.1Harry FlamInstitute for International Economic Studies, Stockholm University贸易、市场与经济增长哈里.弗来姆国际经济研究学院，斯德哥尔摩大学原文来源 Trade Markets and Economic Growth by Harry Flam中文译文 贸易，市场与经济增长 姓 名： 学 号： 毕业论文正文 我国巨额官方外汇储备的成因及应对措施 学 院 文理学院 专 业 国际经济与贸易 姓 名 张晓 学 号 200801030435 指导教师 曹晓红 年 月 日我国巨额官方外汇储备的成因及应对措施学生： 张晓 指导老师： 曹晓红 摘 要官方外汇储备是一国外汇管理当局持有的对外流动资产,是一国最主要的国际储备资产,是国际货币体系的核心,也是国际金融领域的重要问题。同时,外汇储备作为反映一国经济、金融实力的重要宏观经济变量之一,其在调节本国国际收支平衡、维持货币汇率稳定、增强对外偿债能力和应付国际金融危机等方面发挥着不容忽视的重要作用。过多或者过少的外汇储备都不利于我国经济的持续、稳定和健康发展。过多的外汇储备会造成外汇资源浪费、增加持有的成本、通货膨胀和人民币升值等问题,从而制约我国经济发展,但过少的外汇储备又会使一国资源配置扭曲,增加国际贸易和金融活动中的风险。随着经济的不断发展和国际贸易的不断深入,我国的外汇储备急剧增长,截至2012年3月末，中国外汇储备余额为33050亿美元。连续五年成为世界最大的外汇储备国。所以,外汇储备规模是否过高成为了国内学术界和业界争论的焦点。本文从外汇储备的定义以及作用、外汇储备适度规模的界定入手,吸取了西方学者和我国学者对外汇储备适度规模的研究成果。同时,结合我国经济的实际运行状况,通过全面剖析影响我国外汇储备需求的主要因素，进一步分析导致我国外汇储备快速增长的原因,以及从正反两反面阐述外汇储备对我国经济的影响。最后,针对外汇储备过快增长和目前我国外汇储备规模过大的现状,提出了对我国外汇储备进行有效管理的一些政策建议。关键词官方外汇储备；适度规模；影响；政策建议；The Causes and Response Measures of Chinese Huge Official Foreign Exchange Reserves AbstractOfficial foreign exchange reserves is the foreign current assets of one countrys Foreign exchange management authorities.Its the main international reserve asset of one country.And Is the core of the international monetary system, is also a major issue in the field of international finance.At the same time, foreign exchange reserves as one of the important macro economic variables of which can reflect a countrys economic, financial strength. It plays the important role at the fields of adjusting each countrys balancing of international payments,maintaining stable currency exchange rate,enhancing foreign debt paying ability and dealing with the international financial crisis.Too much or too little foreign exchange reserves are not good for economys sustained, stable and healthy development of our country.Too much foreign exchange reserves will cause the waste of foreign exchange resources, increase the cost of holding, inflation and the appreciation of the renminbi,and so on.Then it will restrict economic development in China.But too few foreign exchange reserves and will make a country resource allocation distorted, and increase the risk of international trade and financial activities.With the constant development of economy and international trade unceasingly thorough, Chinas foreign exchange reserves rapid growth.By the end of March 2012, Chinas foreign exchange reserves balance was $3.305 trillion. For five consecutive years to become the worlds largest foreign exchange reserves in the kingdom. So whether the foreign exchange reserves is too exorbitant become domestic academia and industry point of contention. From the meaning and function of foreign exchange reserves, the boundaries of foreign exchange reserves modest scale, this paper absorbed research results of western scholars and Chinese scholars moderate scale of foreign exchange reserves.Meanwhile, combining the actual operation situation of the economy in our country, through the comprehensive analysis of the major factors which effect on our countrys foreign exchange reserves demands , further analysis the causes of leading to Chinese foreign exchange reserve fast growth, as well as expound this influence our country economic foreign exchange reserves from both the positive and negative opposite. Finally, aimed at the present situation of the foreign exchange reserves rapid growth and too large scale,proposed some policy suggestions to the Chinese foreign exchange reserves effective management . Key wordsOfficial Foreign Exchange Reserves; Moderate Scale;Influence;Policy Suggestions;目 录绪 论1一、外汇储备的目的和意义1二、我国官方外汇储备的基本状况4（一）我国官方外汇储备的现状分析5（二）我国巨额官方外汇储备的成因6三、外汇储备对我国经济的积极影响和消极影响5 （一）外汇储备对我国经济的重大作用5 （二）巨额外汇储备的弊端5四、我国外汇储备管理的建议和创新,9（一）9（二）10结 论12致 谢13参考文献14中国巨额官方外汇储备的成因及应对措施绪 论当前，外汇储备问题正日益成为世界各国普遍关注的问题。外汇储备是一国政府进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引国际外资、降低国际企业融资成本、防范和化解国际金融风险。特别是在经济全球化不断发展的今天，外汇储备更是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段。尤其对广大发展中国家，更是一个标志和影响经济发展成功与否的敏感问题。从布雷顿森林体系的崩溃到墨西哥债务危机，再到亚洲金融危机，这一问题已经越来越受到发展中国家的重视。近年来，我国外汇储备呈现出快速增长态势，规模不断扩大，这正是我国经济不断发展的结果。我国经济的发展为企业提高了竞争力，并为企业进行国际贸易提供了更高、更好的平台。我国经济环境和政策制度的不断完善为吸引外资提供了更好的软环境，这些又进一步促进经济的发展。这一良性的循环为我国获得并积累了更多的外汇财富，使我国的外汇储备连年增加，而且增长量巨大，速度惊人。改革开放以来，最能表现中国日渐强盛的经济指标之中少不了外汇储备的增长。1978年我国的外汇储备还只有15.57 亿美元，而截至2011年6月底，我国外汇储备达到31974.91 亿美元，同比增幅超过23%，占我国GDP总量的40%，相当于G7外汇储备的1.93 倍，稳居世界第一储备大国。央行行长周小川今年4月18日在清华大学金融高端讲坛上坦言，外汇储备已经超过了我国需要的合理水平，外汇积累过多，导致市场流动性过多，也增加了央行对冲工作的压力。所以外汇储备过快增长与物价水平上涨过快的通货膨胀已经成为当前国民经济的两大突出问题。分析外汇储备快速增长的原因和风险，探讨缓解外汇储备快速增长，推进实施外汇储备多元化的对策显得十分重要和迫切。一、外汇储备的目的和意义（一）外汇储备的目的外汇储备的目的主要包括以下四个方面： 一是调节国际收支，保证对外支付。 二是干预外汇市场，稳定本币汇率。 三是维护国际信誉，提高对外融资能力。 四是增强综合国力和抵抗风险的能力.一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。 一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。（二）外汇储备的意义外汇储备只能说算是中国保证外部经济安全和进行全球一般性扩张的武器，大量的外汇储备能保证中国的国际收支不出现问题，拥有强大的国际支付能力，比如大规模的购进资源，海外投资等等，其实是保证汇率市场的金融安全，大量外汇有在汇率市场干预人民币抛售的能力。但是同样，大量外汇也会导致人民币升值压力，不过这是另外一个问题了。第三，大量外汇有利于中国进行金融扩张，比如中国可以搞卖方贷款，就像巴基斯坦买中国飞机那样，中国给贷款也给飞机，这样看起来似乎很吃亏，其实是一个将外汇资产置换为债权的途径，好处很多，第一就是为中国产品进行市场开拓，先占领市场就有先机，第二就是这些债务虽然是美元计价但是这些欠债国家一般是还不了的，这样中国在后期就可以美债转人民币债，或者美债转股债，转资源开发权等等。算得上某种明修栈道暗渡陈仓之计，第三么，大量外汇可以作为货币互换的基础，在外部经济安全方面，目前还有一个比较重要的作用就是对冲货币流动性泛滥导致的债务稀释和损失，实际上随着欧美日本等国家进行货币的超发，中国外汇储备出现了几乎一致的大幅提高，虽然比较无奈，不过到底是起了稳定作用。在资源市场上，大量的外汇基本保证了资源的供给不会出太大的问题，虽然在定价权上中国确实被动，但是重要的是，中国发展的奶不能断。当然，这个还有另一种用处，就是打击某些国家的资源购买能力，比如东南亚国家，印度等。对于中国企业进行海外扩张也是极为有利的，尤其是进行股权争夺，不过这样庞大的外汇，实际上能花的不多。这几年中国进口大大增多，从经常项目而言，我认为过不了几年进出口可能就要达到平衡。这些外汇对我国金融市场压力会大大的增加，我认为中国应该加快离岸金融中心的建设，把这些外汇的相当一部分进行体外循环，可以这样说，目前通过正常途径我国消化外汇的能力其实已经开发潜力不大了，我们要想办法如何将这些外汇引导到别国。在这个方面，我觉得中国可以有很多路，比如和阿拉伯联盟国家合作，加快进入拉美地区，在海外的金融市场多建立合作合资企业，甚至不惜直接在某些国家的金融市场，比如股市下手。这个些导流流动性进入他国的办法，需要离岸金融中心配合。不能把洪水装在自己的池子里，要把洪水装在别人的池子里，目前中国想搞什么高风亮节，我认为极为不可取。尤其是在人民币压力极大，国内市场压力也极大的情况下，同时也是庞大的外汇储备给予我们的极大的空间和权力，美元如果冲不破中国的防线，那么最后只会回流淹死美国自己，而中国目前的外汇储备正是修筑堤防最好的工具。二、我国官方外汇储备的基本现状（一）我国官方外汇储备的现状分析中国外汇储备（不含港澳台）的主要组成部分是美元资产，其主要持有形式是美国国债和机构债券。2006年2月底中国大陆的外汇储备总额为8537亿美元（不包括港澳的外汇储备），首次超过日本，位居全球第一。2007年央行公布的数据显示,2007年第一季度中国外汇储备增加1357亿美元,同比多增795亿美元,一季度的外汇储备增加额已经接近2006年全年外汇储备增加额的55%。截至3月末,中国外汇储备余额达12020亿美元,同比增长37.36%。 截止2008年4月末，中国的外汇储备已经增加到1.76万亿美元，比东北亚其他国家和地区外汇储备的总和还多。中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定对环球网记者说，这个数字实际上已经超过了世界主要7大工业国(包括美国、日本、英国、德国、法国、加拿大、意大利，简称G7)的总和。 中国大陆外汇储备作为国家资产，由中国人民银行下属的中国国家外汇管理局管理，部分实际业务操作由中国银行进行。 近据报道，截至2008年4月30日，中国的外汇储备已经增加到17600亿美元。国内外某些专家学者强调指出，这比东北亚其他国家和地区外汇储备的总和还多，已经超过了世界主要七大工业国的总和。 改革开放30年来，尤其是最近6年，外汇储备迅猛增加，这是中国综合国力迅速提高的重要象征之一，也是中国国际竞争力和国际地位提高的一个很好的“风向标”，确实是非常喜人的大事，值得中国人民自豪。 但我们千万不能过于自我陶醉，更不应因此而感到“飘飘然”，以为中国外汇储备真的已经“雄踞世界第一”，把美欧日等发达国家“都比下去了”。事实并非如此。我们在庆幸来之不易成就的同时，必须保持清醒的头脑，看到其中的某些风险和泡沫，看到这个“第一”同美欧日有着一些“不可比性”。美国次贷危机发生以来，美元外汇储备越多，人间蒸发的资本就越大，经济代价越大，除了跨国公司和国内利益集体捞了好处，吃亏的是中国这个国家和老百姓。 1.币种构成 中国外汇储备的结构没有对外明确公布过，目前属于国家金融机密。据估计，美元资产占70%左右，日元约为10%，欧元和英镑约为20%，依据来自于国际清算银行的报告、路透社报道以及中国外贸收支中各币种的比例。 2.外汇储备结构原因 中国外汇储备结构以美元资产为主有以下几方面历史和国际金融理论原因： 1、储备货币发行国的经济活动要以国内经济为主，虽然美国占国际贸易的比例很大，但是与美国庞大的国内生产总值相比仍然比例很低，远远低于日本、德国、瑞士的相应指标，后者三国的主要经济活动是外向型的，其货币价值容易受到国际资本流动的干扰而大幅波动，不利于保值； 2、除美国外，日本、德国、瑞士的央行拒绝其货币在国际金融市场上扮演更重要的作用； 3、美元是历史形成的国际支付手段、交易中介、价值储藏手段； 4、国际贸易中2/3以美元结算； 5、国际金融市场上的批发交易绝大多数以美元交易，各国央行的金融操作也是主要采用美元； 6、各大国的外汇储备主要是美元资产； 7、国际银团贷款和国际债券市场的绝大多数交易都是美元或美元债券。 3.储备成本 由于中国外汇储备结构中美元资产较多，在2000年之后的美元大跌过程中，中国外汇储备在账面上贬值严重。有观点认为，2003年中国的外汇储备账面损失约200亿美元，2004年上半年账面损失约400亿。 4.流动性风险 “外汇储备经营管理特别强调安全性和流动性，这决定了外汇储备主要投资于国际市场上信用等级较高的债券”；“中国的外汇不是拿着一些外国的现钞放在那里，而是买了外国的一些高收益、低风险、非常安全的债券”。然而约占60%比例、高达数千亿美元的外汇储备以美国国债和债券形式存在，使得外汇储备的流动性不足，受到中美关系、美国国债市场规模的威胁。 5.非常规使用 2004年1月，国务院动用450亿美元外汇储备以充实中国银行和中国建设银行的资本金。这次注资行为不属于外汇储备的常规运用范畴，2003年12月16日成立的中央汇金投资有限责任公司承担执行人的角色。 6.储备规模 有观点认为，实行浮动汇率制的国家外汇储备以GDP的10%左右为好，中国目前的外汇储备水平明显偏高。亚太区国家的外汇储备额占GDP的比例平均上都要比西方国家高出很多，这个现象并非中国所独有，而且高外汇储备对于维护金融市场的稳定也是有帮助的。有些观点认为，考虑到中国的银行坏账情况比较严重，适当的增加外汇储备不但是必要的，而且现在的储备水平还太低。 人民币汇率曾经采用盯住美元的做法，在人民币/美元购买力平价失衡、全球预期人民币将会相对美元升值的情况下，大量美元热钱涌入中国换取人民币，以求收买廉价资源并获得汇率波动收益。中国央行为了维持固定汇率，不得不大量买入美元，加剧了中国外汇储备问题，导致了通货膨胀的风险。统计表明，2004年约有1000亿美元热钱通过各种渠道进入中国。人民币的汇率2005年7月21日改为“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。 （二）我国巨额官方外汇储备的成因（一）经常项目和资本项目双顺差持续扩大是形成巨额外汇储备的重要原因我国在改革开放初期的社会经济条件下，形成了出口导向型的发展战略。我国需要外汇资金、先进技术和增加就业，所以我国一直在鼓励出口，限制进口，同时积极引进外资。我国经济的对外依存度很高，2002年为427 ，2003年达到519 ，2005年再创新高，达到639 ，这种非常高的对外依存度在世界经济大国也是罕见的。我国利用外资的数量也不断增加，截至2006年底我国外商直接投资累积达到6030亿美元，是引进外资最大的发展中国家。同时，我国进一步出台优惠政策，改善投资环境以吸引外商直接投资，提高外资的利用水平和质量。通过逐步开放服务领域、多种形式利用中长期国外投资，使国际资本看好中国、投资中国，这也促使我国外汇储备的快速增长。在经常项目中，1994年以来，我国对外贸易一直保持顺差；非贸易往来1993年之后由此前的顺差转为逆差，且每年数额有所增加；无偿转让虽一直表现为顺差，但数额相对较小。因此，我国经常项目顺差的主要原因是对外贸易顺差。外贸顺差是由于对外需的过分依赖，我国出口商品竞争力的增强和由逆差到顺差的转变，得益于实施了沿海外向型发展战略，大量引进和利用外资。近10年来，我国资本往来项目一直保持较大的顺差增幅，与经常项目相比，资本往来项目顺差占很大比重，已成为我国外汇储备大幅增长的最主要原因。我国广阔的市场潜力，相对低廉的劳动力资源和加入WTO后投资环境的改善，对外资来华投资具有强大的吸引力，这是我国金融项目迅猛增长的主要原因。实际上，我国外贸顺差对外汇储备的贡献是逐年减弱的；吸引外资直接投资数额稳步增长，成为支撑我国外汇储备增长的重要力量。（二）政策、体制在我国外汇储备增加方面发挥了重要作用一是1994年1月1日起，人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，实行银行结售汇制度。经常项目强制性结售汇制度极大地增加了我国的外汇储备。同时，使我国官方储备中也吸收了大量民间储备。二是资本项目还没有完全放开，国家又实行“鼓励资本流入，限制资本流出”的宽进严出政策，资本项目的非均衡管制遏制了资本流出和我国对外直接投资的发展。三是国家进一步出台优惠政策，像“两免三减半”等政策，改善投资环境以吸引外商直接投资，提高利用外资的质量和水平。通过逐步开