RPT-037-高等教育行业分析报告.doc

高等教育行业分析报告一、我国高等教育行业整体发展情况及特征（一）我国教育行业整体发展情况教育是保证经济发展和社会全面进步的重要基础行业。从总体上说，教育是一种公益性事业，以追求社会效益为目的，我国的教育目前的角色比较复杂，一方面它在行使国家公共事业的角色，一方面它在努力进行行业经济改革，走上健康的发展道路。目前，我国实施的是九年义务教育，高等教育逐步向收费教育过度，高中教育成为制约教育发展的瓶颈，全国教育行业授信主要集中在高校，本报告着重分析高等教育情况。据教育部相关资料显示，截至2004年全国共有普通、成人高等学校2236所，其中普通高校1731所，较上年增加179所，普通高校中本科院校684所，高职（专科）院校1047所，全国共有研究生培养单位769个，比上年增加49个，2004年，全国普通本专科招生4473000人，比上年增加65万多人；研究生招生32.6万人，比上年增加5.7万人。目前，全国各类高等教育在校人数超过两千万人，高等教育毛入学率达19%。按照国际标准我国高等教育已从精英教育进入大众教育阶段。（二）我国高等教育行业整体发展情况1、教育结构调整出现新的趋势随着经济及人口增长趋势，我国不同层次教育体现出差异性的发展趋势，高等教育成为未来几年内的热点。从投入结构上看，义务教育（中、小学）和学历教育（如中专、本专科、研究生等）的教育投入比例下降，用于教育培训的投入比例逐年增加。从适龄人口结构上看，小学阶段的学龄人口以2010年为分水岭，呈现前减后增的趋势；初中阶段的学龄人口以2013年为分水岭前减后增；高中适龄人口的规模变化在未来20年内相对较小；高等教育适龄人口的变化则相对较大，以2008年为分水岭，2008年以前呈剧增态势，达到20年内的最高点，即1.24亿人，2008年后的10年则将出现较大幅度的下降，预计至2020年适龄人口将降至8200万人。2、教育需求旺盛随着经济的发展和人民生活水平的提高，国民投资教育和选择教育的需求空前高涨，并且具备了相对充分的经济条件。从目前城市居民消费支出比例看，教育消费的平均增长速度达20%左右，是增长最快的项目。据社科院进行的一项调查，家庭在储蓄的主要用途问题上选择“用于子女教育”的高达64.2%，其次是购房、养老和医疗，在家庭消费排序问题上选择“自身和子女教育”的占到82.8%。2004年在余额达12万亿元的储蓄余额中，居民大概可以每年拿出4000亿元左右进行教育支出，即潜在的教育支出约为4000亿元。 3、教育有效供给不足我国教育行业的供给有着明显的国家办教育的特征。尽管近年来，国家加大了引入民间教育资本的力度，但由于教育行业存在投资回收期较长、具有一定公益性、行业声誉建设期长等固有特点，民办教育尽管发展迅速，但在规模上仍远逊于公办教育，其贡献的有效供给更弱于其规模。因此目前我国教育的有效供给来源仍是公办教育，而公办教育发展的主要资金来源是财政拨款，但以我国占世界公共教育经费总数1.4%的财力，支撑占世界学历教育人口22.9%的庞大教育体系，其资金供给明显不足。相对于旺盛的教育需求而言，目前教育行业在很大程度上有着“短缺经济”的特征，有效供给明显不足。目前旺盛的需求拉动使得教育行业日渐成为备受关注的新经济增长点，但鉴于教育行业自身存在的固有风险，如资金沉淀量大、投资回收期长、声誉建设期长、行业及政策环境有待完善以及易受宏观经营运行周期波动影响等，因此对该行业的资金介入仍应保持理性。二、未来10年高等教育生源及入学数分析各级教育学龄人口的运行状况和增长情况，是影响教育可持续发展的一个关键因素。由于种种历史原因，我国人口运行状态具有骤升骤降的波动特点。高等教育生源的数量受大学适龄入学人口数量和毛入学率两个因素的左右，下面加以分析说明。从人口普查的结果看，我国人口出生数量出现较大的的波动， 1990年是全国人口出生数量的分水岭，1990年以前，当年出生人口数逐年增长，1990年以后，当年出生人口数快速下降。按照大学入学年龄为18岁推算，在2008年之前，18岁人口的数量每年递增，而2008年之后，18岁人口数量递减，2010年的18岁人口仅为2008年18岁人口数量的71.5%，2012年这一比例更降至62.8%。按年龄分组的人口数量变化2000年的年龄（岁）到达18岁的时间人口数（人）0201813，793，7991201711，495，2472201614，010，7113201514，454，3354201415，224，2825201316，933，5596201216，470，1407201117，914，7568201018，752，1069200920，082，02610200826，210，04411200725，137，67812200624，576，19113200526，282，64414200423，190，07615200320，429，32616200220，313，42617200120，065，04818200023，100，42719199919，122，93820199818，393，80921199718，924，82222199618，831，591资料来源：中国人口统计年鉴-2003（2000年全国人口普查数据）上述人口数量变化的结果已经在目前的中小学教育统计中得到验证。据统计，2000年-2002年小学在校生数明显呈现下降趋势，2002年比2000年减少学生数856.6万人。这部分学生将在2008年之后进入到大学入学年龄段，对未来高等教育的生源数量将产生重大影响。小学、初中、高中和大学阶段学校数、在校学生数及招生数变化情况1990年1995年2000年2001年 2002年学校数（所）普通高等学校10751054104112251396高中1567813991145641490715406初中7195367029627046552564661小学766072668685553622491273456903在校学生数（万人）普通高等学校206.3290.6556.1719.1903.4高中717.3713.21201.31405.01683.8初中3868.74357.86167.66431.16604.1小学12241.413195.213013.312543.512156.7招生数（万人）普通高等学校60.992.6220.6268.3320.5高中249.8273.7472.7558.0676.7初中1369.91752.32263.32257.92252.3小学20642531.81946.51944.21952.8另一方面，1995年以前中国高等教育的毛入学率一直徘徊在7%以下。教育部提出到2005年，也就是“十五”计划结束的时候，高等院校学生人数必须达到1600万，对应入学年龄组（18-22岁）毛入学率需达到15%。到2010年高等教育毛入学率要达到20%左右。1996年到2002年短短六年时间，大学毛入学率翻了一倍。2004年数据显示，对应年龄组的入学比例已经达到17%。下面列表分析了未来几年毛入学率的提高对18岁大学适龄人口入学数量的影响。我们以2004年的毛入学率17%为基数，2005年-2010年按照每年提高毛入学率1个百分点计算全国18岁大学适龄人口高等教育入学数。18岁人口高等教育入学数预测 单位（人）年份18岁适龄人口毛入学率学生入学数量相当于08年入学数量的比例200526，282，64418%4，730，87686.0%200624，576，19119%4，669，47684.8%200725，137，67820%5，027，53691.3%200826，210，04421%5，504，109100.0%200920，082，02622%4，418，04680.3%201018，752，10623%4，312，98478.4%201117，914，75623%4，120，39374.9%201216，470，14023%3，788，13268.8%201316，933，55923%3，894，71870.8%经过推算，由于未来18岁大学适龄人口基数的大量减少，即使能够将毛入学率从2004年的17%提高到2010年的23%（2003年全国普通高校招生工作会议提出的目标），未来高等教育入学数也将在2008年以后呈现下降趋势，对于以学杂费收入为主要还款来源的银行授信是一个重大的风险因素。三、高等教育行业财务管理的特点（一）教育行业财务管理办法的特殊性教育行业的财务管理方法比较特殊，难以用现行公司财务分析的方法进行分析。1996年财政部发布了事业单位财务规则，1997年财政部又相继发布了事业单位会计准则、事业单位会计制度，在此基础之上，财政部和国家教委联合发布了高等学校财务制度和中小学校财务制度，对各类学校的财务管理办法提出了具体的要求。学校的财务管理办法与一般的企业明显不同，学校的财务报表主要反映学校的预算的执行情况、资金的使用管理、收入、支出和专用基金的变动情况。与企业财务报表相比，学校的财务报表要简单得多，其资产负债表也只是简单地反映了学校的收支情况，银行不可能象分析企业财务报表一样分析学校的财务报表，无法计算出各种财务指标，不同学校的财务数据之间也不具有可比性，无法对学校进行授信评级。因此，在对学校进行贷款项目审批时，难以套用公司业务的一些财务分析方法。（二）资金季节性突出，流动性较强由于学费收缴期为每年的下半年，因此各校在下半年初期的资金都比较充裕，资金流动呈明显的季节性：每年的7-10月份是收入的高峰期，其中7-8月份主要是成人教育和短期培训方面的收入，9-10月是全日制学生的学费收入。在高校的全部资产中，流动资产的占比较高。收入较为集中，支出则较为均衡，主要根据预算逐步支出。现在学校学费收入也全部实行票款分离，一部分存款集中到财政专户上，学校根据支出情况逐步申请拔付。在高校的各项支出中，教学支出所占的比重最大，约占总支出30-35%，科研支出其次，约占总支出10-15%。四、我行教育行业授信基本状况 （一）教育行业授信余额情况随着我国教育行业的快速发展，我行对教育行业的授信也呈现了快速发展的状况，近年教育行业贷款余额逐年上升，该行业授信余额占我行总体授信余额中的比例也稳中有升，截至2005年6月末，我行高校授信余额297.19亿元，占同期国内授信余额的1.6。 我行教育行业授信整体状况 单位：亿元/%年份04年05年6月贷款余额（全口径）1736418463其中：教育行业 250 297占全行授信比例（全口径）1.441.61不良贷款余额（全口径）987916其中：教育行业 10.66 5.44不良贷款率（全口径）5.684.96其中：教育行业 4.26 1.83（二）教育行业授信资产质量情况截至2005年6月，我行教育贷款余额297.19亿元，其中：正常类贷款226.31亿元，占比76.16%；关注类贷款65.43亿元，占比22.01%；次级类贷款4.35亿元，占比1.46%；可疑类贷款1.09亿元，占比0.37%；损失类贷款0亿元。我行教育行业五级分类不良余额5.44亿元，教育行业授信不良率1.83%，低于全行 4.96%的不良率（全口径）水平，从不良授信客户分布分析，不良授信中中等教育（包括：中学、小学、幼儿园）以下授信客户不良余额为5.32亿元，占比为97.79。但由于高校授信贷款期限通常较长，绝大多数贷款尚未进入还款期，贷款风险尚未得到充分暴露；短期贷款也多通过周转方式被借款人长期占用，潜在风险较大。 （三）教育行业客户评级情况授信客户分布据统计，我行教育行业授信主要集中在B级客户，按授信余额统计A级客户94.13亿元占31.68，B级客户184.11亿元占61.96，C级客户13.78亿元占4.64，D级客户3.67亿元占0.43，其余为不评级客户。我行高校授信客户以地方院校、不知名院校（如：职业技术学院、职业大学、高等专科学校等）为主，国家著名院校授信占比不高，授信客户普遍知名度不高、缺乏竞争优势，说明我行的高校授信客户结构有待进一步调整。 授信客户分布图 （四）教育行业授信区域分布情况截止05年6月，我行教育行业授信余额前十名的分行分别是：江苏分行43.65亿元，广东分行37.23亿元，浙江27.27分行亿元，陕西24.69分行亿元，河北分行19.91亿元，山东分行19.34亿元，江西分行16.79亿元，黑龙江分行14.42亿元，湖北分行13.61亿元，吉林分行13.09亿元。上述十家分行的授信余额占我行全部教育行业授信余额的77.39%。知名高校较为集中的北京、上海等地区，我行高校授信介入较少。（五）教育行业授信期限结构情况 截止05年6月，我行教育行业授信总额为297.19亿元，其中：短期贷款93.91亿元，占比31.60%；中长期贷款203.28 亿元，占比68.40%。（六）授信风险监测评估情况根据2005年按季度对各行业授信风险进行监测和评估结果，教育行业两年期累计历史违约率为2.28，低于境内机构公司信贷组合的两年期累计历史违约率（3.34）；教育行业监管资本收益率为30，高于平均监管资本收益率。从风险监测目标执行情况，截至2005年6月教育行业风险敞口291.1亿元，余额284.0亿元，分别较年初上升12.96和13.58，分别超出监控目标5.7亿元和7.3亿元。五、教育行业授信风险分析 （一）政策风险 我国教育法明确规定教育机构是不以盈利为目的的非物质生产机构，任何组织和个人不得以营利为目的举办学校及其他教育机构。这表明，教育机构不是真正的企业，这势必从根本上制约着银行贷款的发放和回收。由于教育领域与大众利益密切相关，教育体制存在诸多有待完善之处，因此在今后相当长的一段时间教育政策将处于不断变革和调整之中。如去年国家教育部明确否定了教育产业化的观点，强调各级政府制定教育和经济政策应避免用教育产业化的概念，不能以教育产业化的思想来指导教育发展，更不能作为政府创收、摆脱财政困难的手段； 2003年国家教育部对教育乱收费问题加大了检查和处置力度，并提出了针对各校自费生收费的限制人数、限制分数、限制学费的“三限”政策；2003年国家对于高校二级学院的办学模式进行了规范调整，使有条件的二级学院逐步独立。由于国家政策的调整，将使学校的收入来源受到一定限制，使我行在制定授信政策时面临的风险因素增加，在受理教育行业授信项目时不确定因素加大。 （二）合规风险教育事业的发展与政府的教育政策和对教育事业的扶持力度密切相关，政府对授信项目的扶持情况关系到项目用地及各种审批手续是否能及时顺利办妥、各院校的招生工作是否能顺利完成。目前，我行高校授信绝大部分为基础设施建设贷款，项目立项手续是否完备、土地征用是否合规等事项，将直接影响我行授信安全。 （三）市场风险 近两年教育事业是我国重点支持的产业，随着高校不断扩招，学费收入稳步增加，高校收支节余基本稳定。但是，随着入学人数的基本稳定，今后高校生源是否充足、收费标准是否稳定等因素直接影响我行资金安全。此外，高等教育具有较强的市场选择性，尤其是医学院等专业性高校更是如此，其发展前景一定程度上取决于该行业从业人员在职业市场上的供求情况，该行业的发展现状及发展前景等，因此院校专业的市场走向将直接影响学校的发展，并对银行的授信产生一定影响。 （四）信用风险1、还款能力与资金需求难以匹配为应对扩招对学校教学生活设施的压力，近年来高校不断扩建，资金需求也不断增加，在财政拨款相对固定的情况下，越来越多的高校依靠银行贷款解决资金问题。但由于高校属于事业单位，拨款的额度和收费的标准受到国家有关政策规定的约束，而招生人数受到学校基础设施和师资力量的制约，收入来源相对有限，高校的还款能力与资金需求难以匹配。2、抵押担保难以落实，贷款缺乏第二还款保障根据担保法的有关规定，高校授信难以落实抵押担保措施，无第二还款来源，普通高等学校学生公寓收费权质押是通过部门规章的形式确定的一种权利质押类型。中国人民银行、教育部关于进一步解决学生公寓等高等学校后勤服务设施建设资金问题的若干意见银发（2002）220号中规定：商业银行要解决好学生公寓等高等学校后勤服务设施建设资金贷款问题。商业银行要积极开展学生公寓收费权质押贷款业务，应与借款人签订书面质押合同。质押合同必须经省级教育行政部门审批和统一登记，自登记之日起生效。