行业研究方法.pptx

行业研究方法 2 一 定义 什么是行业研究 3 定位 1 2 3 4 行业及行研的定义 行业 一般指生产具有一定替代关系的同一类商品的生产者的集合 行业研究 通过深入研究某一行业发展动态 规模结构 竞争格局以及综合经济信息等 为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据 5 图示 6 二 类型 三大类型及不同目的 7 研究类型 8 投资类研究解读 9 三 原则 四大基本原则 10 基本原则 真实性 判断信息的真实性和可靠性 是行业研究及分析的第一要素 全面性 信息搜集 分析过程与方法 涵盖内容要全面 客观性 要求客观 准确的描述行业发展的过去 现在及未来 以便利投资者做投资前决策 逻辑性 条理与逻辑清晰是行业研究的灵魂 11 四 方法 常用研究方法 12 研究方法 看穿这一切 摆脱自己的局限 需要心智的力量 13 五 程序 通常步骤 14 步骤 看穿这一切 摆脱自己的局限需要心智的力量 15 补充 资料来源 看穿这一切 摆脱自己的局限需要心智的力量 16 六 框架 行业分析框架 17 分析框架 18 分析框架 19 行业案例 汽车行业 燃料电池生活快消纸业 生活用纸 个人护理 图示 燃料电池汽车发展历史 20 图示 燃料电池产业链 21 图示 燃料电池产业链 22 1 1行业生命周期1 23 1 1行业生命周期2 24 1 2行业与经济周期 根据行业发展与经济周期的关系 可划分为 25 行业与经济周期关系示意图 26 举例 27 2 1外部因素 技术因素 技术进步对行业的影响 1 理论科学向实用技术转化过程大幅缩短 2 催生新行业 迫使旧行业加速进入衰退期 3 新 旧行业并存是目前全球行业发展的特点 28 2 1外部因素 技术因素 29 2 1外部因素 技术因素 30 5 2获利能力 技术因素 31 2 2外部因素 政府因素 32 2 2外部因素 政府因素 33 2 2外部因素 政府因素 34 2 3外部因素 社会因素 社会因素 人口变动 收入分配 生活方式变化 劳动保护 社会福利 教育水平 劳动力素质 消费习惯 社会流动性 环境保护等 举例 物质生活水平不同生活用纸需求地区差异 35 2 3外部因素 社会因素 36 2 4外部因素 人口因素 37 2 5外部因素 国外因素 38 2 5外部因素 国外因素 39 3 1需求分析 客户 40 3 1需求分析 客户 41 3 1需求分析 客户 42 3 2需求分析 销售渠道及策略 43 3 3需求分析 需求预测 44 3 3需求分析 需求预测 45 4 1供给分析 行业集中度 46 4 2供给分析 行业内主要企业及品牌 47 4 3供给分析 行业进入门槛 进入障碍主要包括 规模经济 产品差异 资本需要 转换成本 销售渠道开拓 政府行为与政策 不受规模支配的成本劣势 自然资源 地理环境等 新企业进入一个行业的可能性大小 取决于 主观估计进入所能带来的潜在利益 所需花费的代价 所要承担的风险 48 4 4供给分析 上游原料供给情况 49 4 5供给分析 替代品威胁 50 4 6供给分析 供给能力预测 51 5 1获利能力 盈利能力 通常选用 毛利率 净利率 同等情况下 该比率越高 行业产品的盈利前景越好 信用风险越小 EBIT 营业收入 同等情况下 该比率越高 盈利水平越好 收入增长率 在既定正的收入规模下 该比率越高 与产品相关的收入越具有持续性 创造的现金流量也越具有持续性 ROA ROE 这几个指标在公司的财务分析表中都可以找到 52 5 2获利能力 成本因素 53 5 2获利能力 成本因素 54 5 3获利能力 定价因素 A 内部因素 1 企业的营销目标 企业的营销组合 产品成本 4 定价目标B 外部因素 市场结构 市场需求的价格弹性 竞争者的产品和价格 国家政策法规 其他外部环境因素 55 5 3获利能力 定价因素 56 5 4获利能力 国际市场及竞争 57 5 4获利能力 国际市场及竞争 58 6行业内重点上市公司分析 59 七 工具 常用分析模型 60 61 62 63 八 思考 债权投资指导意义 64 信贷风险