东方电机公司财务报告分析

东方电机股份有限公司财务报告分析一、 比较资产负债表分析比较资产负债表（资产部分）资产增减额（万元）增减百分比（）流动资产货币资金75011.4518.63交易性金融资产应收票据2730.08146.55应收账款17356.1320.36预付款项54944.5576.99应收利息应收股利其他应收款3438.986.99存货93712.0945.63一年内到期的非流动资产其他流动资产19.10100流动资产合计：97151.212.61非流动资产可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资1735.38242.63投资性房地产固定资产12475.621.92在建工程4674.3639工程物资5622169.39固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产9.890.3开发支出商誉长期待摊费用摊销递延所得税资产4881.55其他非流动资产非流动资产合计资产合计116805.4813.8比较资产负债表（负债和所有者权益部分）负债和所有者权益增减额（万元）增减百分比（）流动负债：短期借款1000100交易性金融负债应付票据7797.7832.86应付账款18949.2042.09预收账款4617.160.8应付职工薪酬4390.9636.20应交税费9920.1578.20应付利息应付股利其他应付款1530.2925.10一年内到期的非流动负债其他流动负债6567.47197流动负债合计52773.018.1非流动负债：长期借款应付债券长期应付款0.010.01专项应付款4196.2634预计负债递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计4196.2733.57负债合计48576.747.3少数股东权益50.9439.97股东权益：股本资本公积7657.8410.2减：库存股盈余公积7573.9450未分配利润52946.02110.6股东权益合计68177.837.2负债及股东权益合计116805.4813.8通过比较资产负债表提供的资料进行分析，可以发现东方电机公司的财务状况的变化主要表现在一下几个方面：（1）该公司2006年度资产规模有所扩大，增加数额达到116805.48万元，增长速度为13.8。其中固定资产的增长速度为21.92，超过了流动资产的增长速度12.61，表明公司资产的增长既受既有流动资产的影响又有固定资产的影响，但受固定资产的影响大一点。（2）本年度公司固定资产的增长速度为21.92%属于正常范围的增长水平。但是，该公司长期股权投资和工程物资的增长速度较快，其增长数额为1715.38万元和5266万元，增长速度达到242.63%和169.39%应进一步阐明长期股权投资和工程物资增长的合理性。（3）本年度公司的长期股权投资大幅度增加，其数额为1715.38万元，增长速度为242.63%说明公司对外投资规模加大。（4）本年度公司流动负债的总体变化不大，期增加数额为52773.01万元，其增长速度为8.12%但是从流动负债的各项目来看，可以发现应付票据、应付账款和其他流动负债均有较大的增长，该公司流动负债的增长速度小于刘定资产的增长速度，这有利于改善公司的短期偿债能力，但应对流动负债中个别增长速度较大的项目加以重点管理，进一步分析其产生原因。二、共同比资产负债表分析共同比资产负债表（资产部分）资产比重（）2006年2005年流动资产货币资金34.0347.6交易性金融资产应收票据0.4950.22应收账款10.6510.01预付款项13.128.4应收利息应收股利其他应收款0.770.47存货31.0624.26一年内到期的非流动资产其他流动资产0.0022流动资产合计：90.1180非流动资产可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资0.250.084投资性房地产固定资产7.26.7在建工程0.771.4工程物资0.870.37固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产0.290.34开发支出商誉长期待摊费用摊销递延所得税资产0.51其他非流动资产非流动资产合计资产合计100100共同比资产负债表（负债和股东权益部分）负债和所有者权益比重（）2006年2005年流动负债：短期借款0.12交易性金融负债应付票据3.272.8应付账款6.645.3预收账款57.264.55应付职工薪酬1.71.4应交税费2.31.5应付利息应付股利其他应付款0.790.72一年内到期的非流动负债其他流动负债1.030.39流动负债合计7376.8非流动负债：长期借款应付债券长期应付款0.00710.0071专项应付款0.851.4预计负债递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计0.861.5负债合计73.878.3少数股东权益0.01850.015股东权益：股本4.674.67资本公积8.68.9减：库存股盈余公积2.41.8未分配利润10.55.7股东权益合计26.121.6负债及股东权益合计100100通过共同比资产负债表的分析，可以了解该公司资产结构变化的主要原因：(1)该公司固定资产比重2006年为7.21%，2005年为6.72%，略有上升；无形资产比重2006年为0.30%，2005年为0.34%，略有下降。对于流动资产比重的合理性分析，还应结合企业的经营性质、经营状况和经营特征、同行业的平均发展水平和先进水平分析。从公司的利润表得知，该企业2006年销售收入为48370.50万元，2005年为315708.37万元，增长53.01%，而流动资产比重下降0.95%，说明企业的销售收入增长大于流动资产的增长，有利于企业盈利能力的提高。(2)该公司2006年货币资金的比重为34.03%，2005年为47.60%下降了13.57%货币资金是维持企业的支付能力和资产弹性所不可缺少的，但货币资金有事企业的资金运动暂时停滞，它不能给企业给企业带来盈利。(3)该公司的流动负债比重较大，2006年为73%，2005年为76.84%主要是预收款项和应付账款较多，其比重2006年为57.20%和6.64%，2005年为64.55%和5.32%，流动负债比重较大应结合流动资产的表中进行分析，从共同比资产负债表（资产部分）可以看出2006年流动资产为90.11%，2005年为91.06%，均大于流动负债的比重。说明企业流动资产中有一部分是占用了长期资金，公司才去的可能是保守型的融资策略。同时流动负债比重较大，公司的短期偿债能力压力较大。应结合流动比率和速动比率的分析来考虑公司的短期偿债能力。(4)该公司的非流动负债的比重较低，2006年为0.86%，2005年为1.48%，有所下降。主要是由于转向应付款的下降所致。三、利润表分析项目增减额百分百一、营业收入167362.1353.02减：营业成本129859.5960.68 营业税金及附加519.541.02 销售费用903.6443.1 管理费用6841.9116.68 财务费用1980.8064.7 资产减值损失加：公允价值变动收益 投资收益111.287.9其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润31107.0150.78加：营业外收入285.08239.44减：营业外支出30.659.57其中：非流动资产处置损失三、利润总额31422.7451.47减：所得税费用1203.0414.63四、净利润30219.757.2其中：少数股东损益5.4118.61五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益0.67257.29利润表水平分析通过利润水平分析表，可以看出该公司盈利状况的变化主要表现在一下几个方面：（1） 公司2006年营业收入较2005年增长了167362.1万元，增长率为53.01%，说明公司的经营规模有所夸大。（2） 公司2006年营业成本较2005年增长率为60.68%，销售费用增长率为43.05%与营业收入的增长幅度基本同步：管理费用较上年增长16.68%，低于营业收入增长幅度;但是财务费用增长率为64.69%。说明公司筹集生产经营所需资金等而发生的费用较高，应当适当控制。（3） 公司营业利润较2005年增长了31107.01万元，增长率为50.78%，营业利润增长的主要原因是由于营业收入的增长引起的。利润表垂直分析项目比重2006年2005年一、营业收入100100减：营业成本71.1867.79 营业税金及附加0.210.16 销售费用0.620.66 管理费用9.912.99 财务费用10.97 资产减值损失加：公允价值变动收益 投资收益0.00320.04其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润19.1219.40加：营业外收入0.0840.038减：营业外支出0.0590.1其中：非流动资产处置损失三、利润总额19.1419.3减：所得税费用1.952.6四、净利润17.1916.7其中：少数股东损益0.00710.0092五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益0.000380.00037从以上东方机电股份有限公司利润垂直分析表我们可以看出，该公司2006年营业利润占营业收入的比重为19.12%比2005年的19.40%下降了0.28%， 2006年利润占营业收入的比重为17.19%比2005年的16.74%上升了0.45%从企业利润结构变化上看，当营业利润、利润总额都下降时，由于所得税费用略有降低，才导致净利润较上一年上升了0.45%，所以说盈利能力与上一年度基本相当。四、现金流量表分析比较现金流量表项目2006年比2005年增减额增减百分比经营活动：现金流入4833.5610.14现金流出134021.0235.48现金流量净额129205.46128.04投资活动：现金流入14753.8797.9现金流出11259.4233.91现金流量净额3494.4519.27筹资活动：现金流入00现金流出11917.0597.14现金流量净额11917.05105.76汇率变动对现金的影响26.0743.35现金及现金等价物净增加额144590.89202.37从表的计算分析可以看出，东方电机股份有限公司的现金及现金等价物净增加额2006年比2005年减少了144591万元，下降幅度达到202.37%其原因是：（1） 经营活动现金流入量和流出量均有所增加，导致现金流量净额减少为129205万元，减少幅度达到128.04%（2） 投资活动现金流入量减少了97.90%，投资活动现金流出下降了33.91%，投资活动产生的现金流量净额出现负增长趋势，说明该公司投资规模有所扩大。五、盈利能力分析指标2006年2005年毛利率（%）28.8232.22主营业务利润率（%）28.6032.05营业利润率（%）19.1219.40销售净利率（%）19.1419.34净资产收益率（%）33.0128.8（1）从上表可以看出，该公司的营业利润率较高，2006年与2005年相比，营业率下降了0.18%，这是因为本年度营业费用和管理费用增加了。（2）销售净利率2006年为17.19%，比上年上升了0.45%，说明了该公司经营者的经营业绩比上年好，能较好的控制成本费用。（3）总体来说，公司的毛利率、主营业务利润率、营业利润率指标一直保持稳定，其原因既与公司实施的正确的经营战略有关，更来自于公司管理层高水平的经营管理。六、负债能力分析项目2006年12月31日2005年12月31日流动负债/总资产90.11%91.06%其中：短期借款/总资产00.12%长期负债/总资产0.86%0.15%其中：长期借款/总资产00从上表可以看出，2006年年末的资产负债率为73.86%，较上年年末下降了4.46%，资产负债率较高。在公司的负债结构中流动负债占有绝对比重，而且较少依靠长期负债，06年的流动负债较05年降低3.84%，长期负债较05年降低0.62%。 七、成长能力分析项目2006年2005年主营业务收入（万元）483070.50315708.37比上期增长（%）53.01净利润（万元）83054.3452834.64比上期增长（%）57.2净资产收益率（%）33.0128.8比上期增长（%）14.62每股收益（元/股）1.8451.173比上期增长（%）57.29每股净资产（元/股）5.594.07比上期增长（%）37.35（1）从上表可以看出，2006年营业收入与2005年相比，增长了53.01%，增长幅度较大，2006年的净利润与2005年相比增长了57.20%，增长幅度也较大，说明了公司的发展潜力较大，有较强的成长能力。（2）2006年东方电机公司每股收益1.845元，同比增长57.29%，净资产收益为33.01%，比上年增长了4.21个百分点；每股净资产5.59元，同比增长37.35%，这种趋势正是公司各方面具备良好竞争优势的体现，公司营销、研发、并购等核心竞争力的增强以及财务管理水平的提高，必将对净资产收益率、每股收益等投资者关心的指标的稳定增加起到了决定性的作用。八、分析结论1、盈利能力较强。各项利润指标均为正，保持稳定态势。总体来说企业整个经营