月度景气分析报告.doc

20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 1 目录 一 宏观经济运行分析一 宏观经济运行分析 2 1 工业增长形势分析 3 2 固定资产投资景气快速回落势头初步得到控制 投资增速小幅回升 3 3 社会消费品零售总额 5 4 进口景气小幅回落 出口景气保持升势 5 5 价格形势分析 6 二 行业增长形势分析二 行业增长形势分析 8 1 行业增长景气分析 8 2 行业效益景气分析 9 3 行业综合评价 10 4 分行业分析 11 纺织服装业 11 化学药制造业 12 电力工业 13 房地产行业 15 机械工业 17 通信设备制造业 19 汽车工业 20 商业 22 铁路运输业 24 航空运输业 25 钢铁工业 26 石油和天然气工业 27 橡胶制造业 28 植物油加工业 29 三 宏观调控对重点行业增长以及用电需求的影响三 宏观调控对重点行业增长以及用电需求的影响 30 附表附表 32 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 2 一 宏观经济运行分析一 宏观经济运行分析 1 7 月 各项宏观措施逐步落实 国民经济保持平稳较快发展 经济运行 中的突出矛盾也得到一定程度缓解 固定资产投资完成额 社会消费品零售总额 进出口总额 工业增加值等指标继续保持近五年来的最快增速 工业企业 银行 效益与国家财政收入及外汇储备也是历史上最佳年份 居民收入特别是农民收入 有较大幅度的增加 这些现象充分表明 处在新一轮上升周期的经济 内在增长 动力很强 7 月 消费景气继续上升 投资景气小幅回升 出口景气快速上升 进口景 气连续回落 贸易逆差不断缩小 工业增长景气回落明显 重工业增长景气回落 速度快于轻工业增长景气回落速度 多数行业投资快速增长势头得到遏制 这些 情况表明 宏观经济形势正在向预期的调整方向靠近 不过 7 月份物价水平 CPI 出现上升迹象 下一步动向值得重点关注 与 6 月份相比 宏观调控对行业的影响范围逐步扩大 效果日益明显 一是 增长景气上升的行业数量继续减少 快速上升的更少 下降的行业数量继续增 加 将近半数 行业产出增幅趋于平稳 对于资源和能源的压力也在逐步减小 二是绝大多数行业效益情况良好 但效益上升的行业开始减少 只有自来水行业 在价格上调作用下比 6 月份有所上升 部分行业经济效益快速扩张的势头受到抑 制 使得行业投资进一步扩大的冲动得以弱化 三是行业利润增长格局出现向上 游转移的迹象 上游行业盈利水平有所提高 而下游行业的利润增长受到挤压 四是钢铁工业 普通机械制造业 电器机械及器材制造业 专用设备制造业 水 泥制造业 耐火材料制品业 汽车制造业等直接调控对象行业或与调控对象紧密 关联的行业景气大幅快速回落 软着陆 的目的是使经济平稳地回落到适度增长区间 因而经济增长放缓 有可能出现 不过 新一轮增长周期已经启动 经济较快增长有其内在合理性 近来的经济波动属于短期的 增长性波动 同时 7 月份以来 中央开始着重 强调宏观调控在经济各领域的成效 并在各方面作出必要的政策调整 我们不必 对经济运行的前景过分悲观 当然 短期内宏观政策也不宜继续加大紧缩力度 预计三季度 国民经济仍将保持较高增长态势 总体增幅将高于往年平均水平 但增长速度会比前两季度有所降低 1 工业增长形势分析工业增长形势分析 工业增长景气在 6 月份回落的基础上进一步回落 但回落幅度明显减小 呈 现渐趋平稳之势 其中 重工业 轻工业景气回落幅度环比均有所减小 重工业 回落幅度略大于轻工业的回落幅度 从统计数据看 7 月份 规模以上工业累计 完成增加值 4408 亿元 同比增长 15 5 增速比上月下降 0 7 个百分点 其中 重工业增长 17 2 轻工业增长 14 4 分别回落 0 2 和 0 9 个百分点 工业运 行态势一方面表明国家以重工业领域和投资增长为主要调控对象的政策措施的效 应在不断显现和加强 另一方面也表明有关 有保有压 区别对待 的政策还 轻工业增长景气的明显回落轻工业增长景气的明显回落 说明 尽管本轮宏观调控的说明 尽管本轮宏观调控的 重点是投资 以及部分出现重点是投资 以及部分出现 过热增长的重化产品生产领过热增长的重化产品生产领 域 但其他领域生产增长也域 但其他领域生产增长也 受到较明显的波及影响 受到较明显的波及影响 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 3 有待认真落实 预计三季度工业增长景气将降中趋稳 重工业的回落幅度将超过 轻工业 进入四季度后 随着工业增长各领域逐步回归中长期增长通道 工业增 长景气有可能止跌回稳 并从年底出现平稳回升态势 图图 1 工业增长景气指数工业增长景气指数 文化 办公用机械制造业 100 120 140 160 180 Jan 03Mar 03 May 03 Jul 03 Sep 03Nov 03 Jan 04 Mar 04 May 04Jul 04 工业增加值 轻工业 重工业 资料来源 国务院发展研究中心产业经济研究部 2 固定资产投资景气固定资产投资景气快速回落势头初步得到控制 投资增速小幅回升快速回落势头初步得到控制 投资增速小幅回升 图图 2 投资增长景气指数投资增长景气指数 文化 办公用机械制造业 80 0 100 0 120 0 140 0 160 0 180 0 Jan 03 Mar 03 May 03 Jul 03 Sep 03 Nov 03 Jan 04 Mar 04 May 04 Jul 04 国有及国有控股 集体企业 股份制企业 外商及港澳台投资企业 资料来源 国务院发展研究中心产业经济研究部 7 月份 固定资产投资景气在经历了 4 5 月份的明显下滑和 6 月趋于平稳 运行后 继续呈现平稳运行态势 宏观调控在投资领域取得了较大成果 全国固 定资产投资经过二季度连续三个月的增速回落后 与 3 月份相比 下降了 16 7 个百分点 1 7 月份开始回升 投资完成额 27115 8 亿元 同比增长 31 1 增幅比 1 6 月小幅增加了 0 1 个百分点 投资增幅快速下降的态势得到遏制 其中 一 二产业投资增幅分别比 1 6 月增加 7 8 和 0 7 个百分点 出现恢 复性增长 是拉动投资景气小幅反弹的主要力量 投资增幅渐趋平稳的态势是在 今年今年 1 3 月份 全社会固月份 全社会固 定资产投资 以及第二 三定资产投资 以及第二 三 产业投资增速分别为产业投资增速分别为 47 8 66 6 和 和 37 7 到到 7 月末 这些指标已经降月末 这些指标已经降 至至 31 1 42 5 和 和 24 6 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 4 5 6 月份较大回落的基础上实现的 预计 这种走势将在今后持续 3 5 个月内 得以持续 从不同领域情况看 1 7 月份第二产业投资 10851 亿元 增长 42 5 回落 24 1 个百分点 是投资增长回落的主要原因 与此同时 第三产业投资 15987 亿 元 增长 24 6 回落 13 1 个百分点 其中 批发零售业投资 474 亿元 增长 44 5 回落 4 8 个百分点 公共设施管理业投资 1794 亿元 增长 40 5 回落 41 1 个百分点 房地产业投资 6691 亿元 增长 28 7 回落 9 7 个百分点 制造业 1 7 月份投资 7112 亿元 增长 41 9 与 3 月末相比 回落 33 9 个 百分点 30 个制造业行业中 只有 5 个行业的投资继续保持了上升态势 分别 是石油加工 炼焦及核燃料加工业 通用设备制造业 通信设备 计算机及其他 电子设备制造业 不过 这五个行业在投资总额中所占比重仅为 4 2 个百分点 对投资增长的拉动作用十分有限 相比而言 国家重点调控的领域 如钢铁 有 色和建材等行业投资下降较大 增幅回落均达到 50 以上 另如非金属矿物制品 业 有色金属冶炼及压延加工业 纺织业 黑色金属冶炼及压延加工业 金属制 品业 分别回落 62 6 53 7 73 6 62 2 和 67 9 个百分点 这些行业在投资总额 中所占比重较大 从而有效地抑制了固定资产投资的上升势头 另外受宏观政策 波及效果 影响 文教体育用品制造业 化学纤维制造业 化学原料及化学制 品制造业 饮料制造业 专用设备制造业和电气机械及器材制造业等行业投资增 长也出现较大幅度回落 瓶颈行业如铁路运输业 石油加工 炼焦及核燃料加工 业和仪器仪表及文化 办公用机械制造业等行业投资增幅 呈现相对加快的增长 态势 3 社会消费品零售总额社会消费品零售总额 图图 3 社会消费品零售总额增长景气指数社会消费品零售总额增长景气指数 文化 办公用机械制造业 80 100 120 140 160 Jan 03Mar 03May 03Jul 03Sep 03Nov 03Jan 04Mar 04May 04Jul 04 社会消费品零售总额 批发零售贸易 餐饮业 资料来源 国务院发展研究中心产业经济研究部 景气分析显示 消费景气在今年 4 月份短暂回落后 5 6 7 三个月呈现连 续上升势头 特别是 7 月份景气指数在 6 月份 141 点的高位水平再创新高 达到 如果消费需求增长能继续如果消费需求增长能继续 保持稳定快速的增长态势 保持稳定快速的增长态势 就有可能一定程度地抵消就有可能一定程度地抵消 投资回落对经济增长的影投资回落对经济增长的影 响 并成为支撑下半年经响 并成为支撑下半年经 济增长的主要力量济增长的主要力量 国家重点调控领域的投资较国家重点调控领域的投资较 大幅度回落 瓶颈行业投资大幅度回落 瓶颈行业投资 适度增长 表明宏观调控政适度增长 表明宏观调控政 策在执行过程中 体现了策在执行过程中 体现了 有保有压有保有压 区别对待区别对待 的原则 的原则 值得重视的是 具有出口导值得重视的是 具有出口导 向特征的纺织及纺织相关行向特征的纺织及纺织相关行 业 文教体育用品业等的投业 文教体育用品业等的投 资增长幅度 以消费升级为资增长幅度 以消费升级为 主导的饮料制造业 食品制主导的饮料制造业 食品制 造业的投资 均出现较大幅造业的投资 均出现较大幅 度回落 这在一定程度上反度回落 这在一定程度上反 映了宏观调控的力度和影响映了宏观调控的力度和影响 面 面 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 5 144 点 通讯器材 石油及制品 服装 文化办公用品 金银珠宝和汽车类等消 费热点领域的继续扩张 使景气水平和同比增长速度都达到了较高水平 消费结 构升级的热点行业依然是带动全社会消费增长的主要力量 另外 由于景气分析 进行了原始数据的季节调整 有效地克服了去年非典时期基数太低的影响 所以 7 月份消费增长景气的回升是真实有效的 拉动消费增长的主要因素是 居民收 入 尤其是农民收入较快增长 居民消费结构升级步伐加快 以及节假日消费对 市场销售的影响显著等 4 进口景气进口景气小幅回落 出口景气保持升势小幅回落 出口景气保持升势 进入下半年后 对外贸易保持良好增长态势 进出口总额继续快速增长 贸 易逆差持续缩小 其中 进口景气小幅回落 出口景气保持升势 1 7 月 全国 进出口总值为 6231 1 亿美元 同比增长 38 3 其中 出口 3091 2 亿美元 增 长 35 5 进口 3139 9 亿美元 增长 41 3 贸易逆差为 48 8 亿美元 出口增 长景气 7 月份保持持续快速发展态势 实现出当月出口 510 亿美元 增长 33 9 继续刷新当月出口纪录 宏观调控对该领域的影响不大 进口增长景气 受国内工业增长 投资增长和政府宏观调控影响比较直接 6 7 两月的能源 原材料总量的进口增幅下降直接导致进口景气下降 图图 5 进出口增长景气指数进出口增长景气指数 文化 办公用机械制造业 100 120 140 160 180 Jan 03 Mar 03 May 03 Jul 03 Sep 03 Nov 03 Jan 04 Mar 04 May 04 Jul 04 进口总值 出口总值 资料来源 国务院发展研究中心产业经济研究部 据统计 7 月 我国对外贸易总值 999 8 亿美元 月度进出口总额即将突破 千亿美元大关 出口总值在 6 月份首次突破 500 亿美元关口之后 继续上升 达 510 亿美元 连续 4 个月出口大于进口 实现贸易顺差 当月实现贸易顺差 20 3 亿美元 吸收外资快速增加和出口退税政策执行较好是主要原因 分行业看 钢铁 有色金属 化工橡胶 纺织纤维进口数量稳步回落 表明 国内原材料进口压力逐步减小 但石油 石油产品及相关原料 煤炭 焦炭 煤 砖 有机化学品 无机化学品等原料的进口仍保持上升态势 值得肯定的是 机电产品进出口规模高速增长 其中 高新技术产品进出口 今年今年 1 3 月份 当时的铁月份 当时的铁 矿砂及精矿 废钢 钢材累矿砂及精矿 废钢 钢材累 计进口增速分别达到计进口增速分别达到 48 3 93 0 和 和 17 5 到到 7 月末 这些指标已经降月末 这些指标已经降 至至 36 8 36 和 和 8 3 2004 年 中国对外贸易保年 中国对外贸易保 持大进大出的格局 持大进大出的格局 1 7 月月 进出口总额达到进出口总额达到 6231 亿美亿美 元 已经超过元 已经超过 2001 年全年年全年 进出口总值 进出口总值 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 6 总额达到 1427 8 亿美元 增长 50 2 其中 进口 721 5 亿美元 增长 41 5 出口 706 3 亿美元 增长 60 9 数字单片集成电路 光盘驱动器 液晶显示器 其它数字照相机 重量 10KG 便携数字式自动数据处理设备等产品的出口增速 均在 100 以上 5 价格形势分析价格形势分析 7 月份 全国居民消费价格总水平 CPI 达到 105 3 比去年同月上涨 5 3 其中城市上涨 4 9 农村上涨 5 9 与 6 月份相比 7 月份居民消费价格总水 平下降 0 2 1 7 月份居民消费价格总水平比去年同期上涨 3 8 农村的物价 上涨幅度大于城市 分品种看 除食品价格上涨幅度较大外 大部分消费品价格 指数涨幅平稳 甚至有些品种 如衣服 家庭设备和药品等产品价格还出现了负 增长 相对于居民消费品价格 今年上半年投资品价格增长十分迅速 与去年同期 相比增幅都在 7 以上 5 月份虽然相比 4 月增幅有所下降 6 月份开始有所恢 复 7 月份 工业品出厂价格比去年同月上涨 6 4 比上月上涨 0 4 同时投 资品中的不同品种的价格增幅相差极为悬殊 由于本轮价格上涨的主要动力来自粮食及其带动的食品价格上涨 虽然目 前粮食价格已经趋稳 但粮食价格上涨向肉禽及其制品 鲜蛋和水产品价格的传 递可能还在延续 因此 食品价格的涨幅还在小幅提高 目前原材料 燃料 动 力购进价格和工业品出厂价格指数的同比涨幅仍在继续加大 且上升势头没有弱 化 图图 6 1 7 月价格指数变化情况月价格指数变化情况 90 100 110 120 130 140 Jan 04Feb 04Mar 04Apr 04May 04Jun 04Jul 04 居民消费价格指数食品 粮食烟酒及用品 衣着家庭设备用品及维修服务 医疗保健和个人用品交通和通信 娱乐教育文化用品及服务居住 资料来源 国家统计局 值得注意的是 从实际经济波动的形成 到对此形成判断 再到制定相应的 调控政策 以致调控措施发生作用 都存在一定的时滞 所以 有可能当一个调 控措施实际发挥作用时 短期的经济波动已经走向反向 从而导致调控措施与实 际波动相互错位 目前 虽然油 原煤 矿产品 水 电及食品价格上涨幅度较 CPI 上涨幅度有加速的迹象 上涨幅度有加速的迹象 7 月份消费品和投资品价格月份消费品和投资品价格 指数增幅趋缓 一定程度表指数增幅趋缓 一定程度表 明通货膨胀压力开始减弱 明通货膨胀压力开始减弱 从价格变动的因素看从价格变动的因素看 今年下今年下 半年工业品出厂价格和粮食半年工业品出厂价格和粮食 价格上涨的动力将进一步减价格上涨的动力将进一步减 弱 但原油和成品油 原煤 弱 但原油和成品油 原煤 矿产品 水 电及其它重要矿产品 水 电及其它重要 原材料的价格走向也要予以原材料的价格走向也要予以 充分的关注 充分的关注 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 7 大 但自 3 月份开始加大的调控力度在物价水平领域的传导作用有一个时滞 因 此 不宜再近期出台紧缩措施 而应继续观察下一步的趋势 表表 1 今年投资品价格总体增长情况今年投资品价格总体增长情况 资料来源 根据 中国人民银行 2004 年 1 7 月份企业商品价格变动情况 数据整理 表表 2 重点关注的投资品价格增长情况 比上年同期增长 重点关注的投资品价格增长情况 比上年同期增长 资料来源 根据 中国人民银行 2004 年 1 7 月份企业商品价格变动情况 数据整理 二 行业增长形势分析二 行业增长形势分析 从目前各行业的增长景气变化看 6 月份的数据并未真实全部反应宏观调控 的影响 7 月份 增长回落的行业数量比 6 月份继续增加而且幅度加大 表明调 控影响远比前期 6 月份 预计的要明显 预计宏观措施效果完全显现还需一段 时间 9 月将成为宏观调控效果的观察期和稳定期 而 2004 年将可能是中国工 业增长形势最好的一年 1 行业增长景气分析行业增长景气分析 7 月份 行业总体景气水平仍然较高 但工业增长出现较大范围收缩 调控 影响比 6 月份预计的要大 增长景气上升的行业数量继续减少 快速上升的更少 增长景气下降的行业数量继续在增加 将近半数 7 月 有色金属工业 化 学原料及化学制品制造业等直接宏观调控行业的增长景气指数开始回落 其他非 重点调控领域如造纸工业 电器机械及器材制造业 通信及相关设备制造业等行 业也进入景气大幅回落的行列 钢铁工业 汽车制造业 专用设备制造业等前期 景气回落行业的幅度继续加大 7月份 增长景气主要表现出以下几个特点 一是 从景气运行区域看 多数行业保持良好运行态势 但是景气绝对值下 比上月增长 比上年同期增长 2004 011 17 2 2004 021 17 6 2004 03 2004 040 79 5 2004 05 0 59 4 2004 06 0 39 3 2004 070 49 4 钢材煤炭水泥水泥制品汽车 2004 0130 418 711 4 1 9 4 6 2004 0235 2 9 5 2004 03 2004 0433 43315 1 1 7 5 2004 0522 337 911 3 0 1 5 2004 062039 8 4 2 2004 07184011 6 4 5 汽车制造业 钢铁工业 专汽车制造业 钢铁工业 专 用设备制造业 电子计算机用设备制造业 电子计算机 制造业等四个行业的增长景制造业等四个行业的增长景 气指数已经是连续两个月大气指数已经是连续两个月大 幅度下跌 可以说 宏观调幅度下跌 可以说 宏观调 控措施的影响在这些行业得控措施的影响在这些行业得 到了最直接和快速的反应 到了最直接和快速的反应 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 8 降 有 30 个行业处于好 良好和较好景气区间 占全部跟踪行业的 76 9 与 6 月份持平 但是景气水平处于好 120 140 以上的行业景气值下降 处于良好 区间的行业仅剩有色金属工业 电子计算机制造业两个行业 表表 3 行业增长状况分类行业增长状况分类 增长景气水平 差 2 6 一般 20 5 好 38 5 较好 33 3 良好 5 1 上升快 2 6 玻璃及玻璃制品业 上升 18 0 石油天然气开采业 烟 草行业 化学药制造业 饮料工业 化学纤 维制造业 煤炭工业 农副食 品加工业 平稳 25 6 陶瓷制品业食品制造业 自来水生 产供应业 石油加工业 纺织 业 交通运输设备 制造业 不含汽车 化学原料及化学制 品制造业 橡胶制 造业 仪器仪表制 造业 有色金属工业 下降 25 6 生物 生化制品的制造 业 服装及其它纤维制 品制造业 印刷业 文教体育用品制造 业 家用电器制造 业 电力工业 水泥制造业 耐火 材料制品业 金属 制品业 电子元器 件制造业 增 长 景 气 变 化 下降快 28 2 中药材及中成药加工业 通信及相关设备制造业 造纸工业 塑料制 造业 专用设备制 造业 汽车制造业 煤气生产供应业 钢铁工业 普通机 械制造业 电器机 械及器材制造业 电子计算机制造业 注 行业增长景气水平变化为160 变化趋势为小于 3 3 至 1 1 至 1 1 至 3 大于 3 单元格括号中的百分数为处于该行或该列行业数量 占 月度报告跟踪的 39 个行业中的比例 二是 39 个工业行业中 21 个行业 占行业总数的 53 8 的增长景气指 数处于下跌态势 指数下降快的行业增加至 11 个 钢铁工业 汽车制造业 专 用设备制造业 农副食品加工业 电子计算机制造业 中药材及中成药加工业 造纸工业 电器机械及器材制造业 通信及相关设备制造业等行业跌幅较大 即 使 6 月份跌幅已经明显趋稳的行业 如金属制品业 造纸工业 生物 生化制品 的制造业 家用电器制造业 水泥制造业等 在 7 月份也重新出现回落 三是 汽车制造业 专用设备制造业 电子计算机制造业等行业的产出水平 接连数月的大幅下降 应引起足够重视 这些行业从 2002 年下半年开始形成的 增长通道已经开始出现变化 四是 7 月 电器机械及器材制造业 玻璃及玻璃制品业 有色金属工业 耐火材料制品业 塑料制造业 石油加工业 化学纤维制造业 煤炭工业 普通 机械制造业 文教体育用品制造业 食品制造业 农副食品加工业 化学原料及 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 9 化学制品制造业 电子元器件制造业等行业的增长 表现出较强的内在稳定性 2 行业效益景气分析行业效益景气分析 同 6 月份相比 7 月份行业效益景气总体呈现以下四个明显特征 一是 总 体运行态势良好 1 7 月 多数行业效益都有大幅提升 处于效益景气好以上水 平的行业有 22 个 占全部月度跟踪的 39 个行业中的 56 4 较差的行业仅有 5 个 仅占 12 8 二是 在总体效益水平回落的同时 效益增长的平均化趋势开 始形成 7 月 继续上升的行业不断减少的同时 下降和快速下降的行业也在减 少 与 6 月份相比 上升家数从 5 个下降到 1 个 下降家数 11 个降至 8 个 三 是 6 月份出现效益景气大幅度回落的少数行业如汽车制造业 钢铁工业 有色 金属工业 仪器仪表制造业等行业 在 7 月份继续大幅回落 四是 造纸工业等 行业效益景气在 6 月份跌幅趋缓的基础上 再次出现了较大幅度的收缩 表表 4 行业效益状况分类行业效益状况分类 效益景气水平 差 12 8 一般 30 7 好 46 2 较好 7 7 良好 2 6 上升快 0 上升 2 6 自来水生产供应业 平稳 76 8 生物 生化制品 的制造业 家用 电器制造业 通 信及相关设备制 造业 电子计算 机制造业 石油天然气开采业 烟草行业 服装及 其它纤维制品制造 业 印刷业 文教 体育用品制造业 化学药制造业 塑 料制造业 陶瓷制 品业 交通运输设 备制造业 不含汽 车 电力工业 煤炭工业 石油加 工业 农副食品加 工业 食品制造业 饮料工业 纺织业 化学纤维制造业 橡胶制造业 耐火 材料制品业 金属 制品业 普通机械 制造业 专用设备 制造业 电子元器 件制造业 煤气生 产供应业 化学原料及化学 制品制造业 玻 璃及玻璃制品业 下降 18 0 中药材及中成药 加工业 汽车制造业水泥制造业 电器 机械及器材制造业 仪器仪表制造业 钢铁工业有色金属工业 效 益 景 气 变 化 下降快 2 6 造纸工业 注 行业增长景气水平变化为130 变化趋势为小于 3 3 至 1 1 至 1 1 至 3 大于 3 单元格括号中的百分数为处于该行或该列行业数量 占 月度报告跟踪的 39 个行业中的比例 从历史经验来看 行业增长景气的变化一般超前效益景气 1 到 2 个月 当前 增长景气的变化格局很有可能在三季度乃至全年带动行业效益景气回落范围和幅 效益景气变化 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 10 度的继续扩大 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 11 3 行业综合评价行业综合评价 表表 6 行业综合分类行业综合分类 上表显示 总体表现良好且稳定增长的行业有 化学原料及化学制品制造 业 玻璃及玻璃制品业 化学纤维制造业 煤炭工业 有色金属工业 钢铁工业 石油加工业 饮料工业 纺织业 表现良好但出现一定程度回落的的行业有普通 机械制造业 电器机械及器材制造业 文教体育用品制造业 仪器仪表制造业 效益景气连续走低的行业 化学药制造业 家用电器制造业 电子计算机制造业 中药材及中成药加工业 生物 生化制品的制造业 良 好 有色金属工业 较 好 钢铁工业 化学原 料及化学制品制造 业 玻璃及玻璃制 品业 好食品制造业石油加工业 饮料 工业 纺织业 造 纸工业 化学纤维 制造业 专用设备 制造业 煤气生产 供应业 煤炭工业 橡胶制 造业 农副食品加 工业 水泥制造业 耐火材料制品业 金属制品业 电子 元器件制造业 普 通机械制造业 电 器机械及器材制造 业 仪器仪表制造 业 一 般 陶瓷制品业烟草行业 石油天 然气开采业 化学 药制造业 自来水 生产供应业 文教体育用品制造 业 印刷业 塑料制 造业 交通运输设 备制造业 不含汽 车 汽车制造业 电力工业 服装及 其它纤维制品制造 业 差 中药材及中成药加 工业 生物 生化 制品的制造业 通 信及相关设备制造 业 家用电器制造业电子计算机制造业 效 益 景 气 水 平 差一般好较好良好 增长景气水平 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 12 4 4 分行业分析分行业分析 纺织服装业纺织服装业 7 月份 纺织服装业增长景气指数基本与 6 月持平 而效益景气指数则在上 半年持续小幅攀升之后回落至 107 83 点 图图 7 纺织服装业景气指数纺织服装业景气指数 纺织服装业 80 90 100 110 120 130 140 Feb 03Apr 03Jun 03Aug 03Oct 03Dec 03Mar 04May 04Jul 04 增长景气 效益景气 资料来源 国务院发展研究中心产业经济研究部 7 月份 纺织服装产品的出口和国内市场需求势头良好 主要纺织品出口金 额为 90 8 亿美元 同比增长 19 75 环比增长 11 国内反季销售异常活跃 全国百家重点大型零售企业服装类商品销售稳中有升 实现销售额 20 3 亿元 同比增长 23 4 环比增长 1 在良好需求的拉动下 7 月份纱 布等主要纺 织品产量继续保持稳步增长 其中纱产量 89 6 万吨 同比增长 12 4 旺盛的 需求以及产品产量的持续增加使得纺织服装业的增长景气指数仍就维持在高位运 行 尽管棉价持续疲软 但由于近日来国际原油价格飙升 带动涤纶化纤产品价 格上涨 目前我国涤纶与棉花的价格差已缩小至 2000 元以下 我国化纤产品几 乎占到整个纺织行业所用原料的 65 化纤价格的上升使纺织服装业的利润空间 受到挤压 而电价以及运费的上涨则进一步加剧了利润的下滑 生产成本的增加 使得效益景气指数 7 月份继续维持在较低位置 并出现小幅回落 受宏观调控影响 行业月固定资产投资同比增幅趋缓 但 1 7 月份仍累计完 成固定资产投资 495 47 亿元 同比增长 29 32 其中 7 月份完成 85 06 亿元 随着纺织服装企业生产规模的逐步扩大以及明年 1 月份纺织品进口配额的取消 预计明年纺织服装业的增长景气指数仍然保持平稳增长的态势 但考虑到出口退 税下调 石油价格偏高以及国外中低端市场竞争加剧导致纺织品价格下滑 效益 景气指数仍将维持在较低位置运行 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 13 化学药制造业化学药制造业 图图 8 化学药制造业景气指数化学药制造业景气指数 化学药品制造业 80 90 100 110 120 130 Feb 03Apr 03Jun 03Aug 03Oct 03Dec 03Mar 04May 04Jul 04 增长景气 效益景气 资料来源 国务院发展研究中心产业经济研究部 7 月份 化学药制造业总体增长趋向缓和 行业发展态势平稳 增长景气指 数由今年最高的 122 点下降到 7 月底的 118 点 下降 4 点 效益景气指数由年初 的 104 点下降到 102 点 只下降了 2 点 据统计 化学药制造业销售收入为 150 1 亿元 同比增长 28 1 利润总额 9 6 亿元 同比增加 2 环比下降 24 4 GMP 认证结束后 该行业整合度和竞争能力在一定程度上有所提高 然而 但同时出现的过度竞争现象令人关注 近年来 有实力的抗生素药企盲目扩产 为扩大市场份额而频频发动价格战 加上上游的化学企业发展策略向医药原料倾 斜 导致产能严重过剩 出现以 价格战 为特点的恶性竞争 GMP 认证后 化学制药业竞争空前激烈 恶性竞争愈演愈烈 触发了 集体提价 类事件 由 于多数化学药企具备很强的生产能力和庞大的配套销售网络 因此 在短期内这 种不良竞争仍将持续存在 要改变这种不正常竞争 一方面需要行业自身发展的 调整和优化 另一方面也需要国家进行引导和调控 从 9 月 1 日起 国家将取消原研药的 超国民待遇 降低其价格 由于原 研药价格下降对医药行业影响力有限 因此预计下月化学药制造业仍将保持平稳 运行态势 销售收入将保持在 145 亿元 同比增长约 15 左右 利润总额 9 亿元 增长景气指数在 110 120 之间 效益景气指数小幅下降 可能低于 100 点 电力工业电力工业 7 月份电力行业增长景气指数继续下跌 但其效益景气指数则出现上升势头 主要用电行业增长势头放缓是导致电力行业增长景气下降的主要原因 7 月份 钢铁 机械行业增长景气指数比 6 月下降 4 个点 金属制品业 建材行业 化学 工业增长景气指数分别下降 3 个 2 个 1 个点 国务院发展研究中心 电力需 求模型 显示 上述五个行业用电占全社会总用电的 30 在其他用电行业增长 预计电力行业的增长景气也预计电力行业的增长景气也 会在三季度触底 四季度开会在三季度触底 四季度开 始缓慢上升 效益景气在四始缓慢上升 效益景气在四 季度将和增长景气一起上升 季度将和增长景气一起上升 预计下月化学药制造业仍将预计下月化学药制造业仍将 保持平稳运行态势 销售收保持平稳运行态势 销售收 入将保持在入将保持在 145 亿元 同比亿元 同比 增长约增长约 15 左右 利润总额左右 利润总额 9 亿元 增长景气指数在亿元 增长景气指数在 110 120 之间 效益景气指之间 效益景气指 数小幅下降 可能低于数小幅下降 可能低于 100 点 点 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 14 景气没有明显上升的情况下 这五个行业增速的下降带动了整个电力行业增长景 气的跌落 这一现象清楚地表明国家宏观调控对高耗能行业的影响依然存在 并 进一步传导到电力行业上 近期内 宏观调控政策所释放出来的滞后效应依然是 影响电力行业有效需求和产出的重要因素 图图 9 电力工业景气指数电力工业景气指数 电力工业 80 90 100 110 120 130 140 Feb 03Apr 03Jun 03Aug 03Oct 03Dec 03Mar 04May 04Jul 04 增长景气 效益景气 资料来源 国务院发展研究中心产业经济研究部 7 月份 在增长景气下降的情况下 行业效益景气却有所上升 电价提高是 主要原因 6 月 12 日 国家发改委发出了调整南方 华东 华中 华北 4 个区 域电网电价的通知 全国销售电价水平每千瓦时平均提高 2 2 分 对于部分高耗 能行业 电价在此基础上再提高 2 5 分钱 电价的提升缓解了煤价上涨和还本 付息费用增长较快给电力企业所带来的成本增支问题 一定程度地提高了电力行 业的利润水平 使得电力行业的效益景气在增长景气下跌的情况下仍有所上升 宏观调控的影响将在三季度逐渐淡化 多数用电行业的增长态势将在四季度 有所恢复 预计电力行业的增长景气也会在三季度触底 四季度开始缓慢上升 根据国务院发展研究中心 煤炭需求模型 的预测 煤炭供应紧张的状况在下半 年会得到一定程度的缓解 煤炭价格进一步上升的可能性不大 在电价提升的情 况下 电力行业的效益景气在四季度将和增长景气一起上升 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 15 表表 7 7 各个行业的用电比例 各个行业的用电比例 房地产行业房地产行业 房地产开发综合景气指数 7 月份略显回升 但行业仍未完全摆脱低迷 从投资来看 尽管国家逐步收紧 地根 房产开发速度并未减慢 2004 年 1 7 月份 房地产开发投资 6055 亿元 增长 28 6 比 1 6 月回落 0 1 个百分点 比重 消费总量 100 农 林 牧 渔业 3 77 工业 74 43 采掘业 6 89 煤炭采选业3 6 石油采选业1 15 天然气开采业0 57 黑色金属矿采选业0 34 有色金属矿采选业0 5 非金属矿采选业0 52 其他矿采选业0 14 制造业 52 21 化学原料及制品制造业7 27 黑色金属冶炼加工业9 69 铝冶炼加工业4 53 其他有色金属加工业1 74 非金属矿物制品业5 4 机械制造业6 54 纺织业2 57 食品工业2 42 造纸及纸制品业2 08 石油加工及炼焦业1 53 金属制品业1 63 医药制造业0 77 化学纤维制造业1 44 橡胶制品业1 塑料制品业0 93 其他制造业2 38 电煤水业 15 4 电汽热水生产供应业14 46 煤气的生产供应业0 23 自来水生产供应业0 71 建筑业 0 78 交储邮通业 1 72 批零贸餐业 2 41 其他行业 3 9 生活消费 12 99 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 16 虽然全国房地产开发投资增幅比去年同期回落了 5 5 但同比增长仍达到 28 6 城镇新开工项目 80851 个 同比增长 4 8 其中 7 月当月 12880 个 同比增长 6 3 土地购置面积增长 6 提高 3 2 个百分点 其中 7 月当月土地购置面积 同比增长 24 8 全国房地产企业完成开发土地面积 9560 万平方米 同比增长 12 2 增幅比 1 6 月仍提高了 0 7 个百分点 图图 9 房地产开发综合景气指数房地产开发综合景气指数 103 104 105 106 107 108 109 110 2003 022003 042003 062003 082003 102003 122004 032004 052004 07 资料来源 国务院发展研究中心产业经济研究部 从销售情况看 房地产价格在人们的一片跌声中逆向上扬 1 7 月 全国商 品房平均销售价格 2724 元 平方米 同比提高 12 9 是 1996 年以来同期的最高 增幅 从地区分布看 全国有 12 个地区的商品房平均销售价格提高幅度超过了 10 其中 江西 甘肃和天津等 6 个地区价格提高幅度超过了 20 虽然房价 上涨了 但销售形势依然十分火热 1 7 月 全国累计销售商品房 1 34 亿平方米 同比增长 25 2 商品房累计销售额 3657 亿元 同比增长 41 4 与此同时 商品房空置面积快速下降 7 月末 全国商品房空置面积 9678 万平方米 同比 下降 0 8 石油等原材料价格的上涨直接带动了玻璃等产品的价格上扬 从而增加了房 地产开发商的成本 此外由于运力紧张 原材料运费的增长很快 从而出现了房 价涨 销售旺盛 但行业景气仍低位运行的状况 房价由市场供求关系所决定的 由于近期土地供应的减少 地价均有不同程 度的上升 投入房地产业的资金也在减少 商品房供应量的减少将会在一年以后 明显显现 而购房需求变化不大 今后的房价势必会有一定程度的上升 随着房 地产开发投资 新开工面积增速的继续回落 可能导致供需矛盾进一步加剧 推 动价格上涨 商品房销售额也将加速上涨 一方面是由于购房者买涨不买跌的心 理 另一方面也表明了目前需求仍然强劲 有待进一步释放 由此可以预见 在 接下来的几个月内 房价仍将呈现上升势头 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 17 表表 8 8 房地产行业投资完成情况 单位 亿元 房地产行业投资完成情况 单位 亿元 资料来源 国家统计局 表表 9 20049 2004 年全国房价变动情况 单位 元年全国房价变动情况 单位 元 平方米 平方米 资料来源 国家统计局 表表 10 10 房地产行业开发及销售情况房地产行业开发及销售情况 资料来源 国家统计局 机械工业机械工业 7 月 机械工业增长景气指数继续下滑 收于 152 50 点 效益景气仍保持在 110 点以上平稳运行的态势 专用设备制造业增长景气的大幅走低是造成整个机械工业景气度下降的内在 因素 由于专用设备制造业的大部分产品直接服务于钢铁 水泥 房地产等重点 调控行业 受到这些行业降温的影响 6 7 月份锻压设备 铲土运输机械 混 凝土机械等工程机械生产出现负增长 叉车 矿山设备 水泥设备等产品增幅明 显减缓 虽然国家在抑制过热行业投资的同时加大了对农业的投入 但是对农业 运输机械的带动作用并未完全显现 新 道路交通安全法 的有关规定提高了农 业运输机械的相关税费 抑制了需求与生产的扩张 1 7 月农业机械的产量屡创 新低 持续负增长 而这进一步导致了对内燃机 机床等产品需求的下降 按工程用途分投资完成额 住宅投 资 办公楼投 资 商业营业用房投资 其他投资 2004 02944 8 633 5 50 7 115 8 144 9 2004 03875 6 569 5 43 6 113 1 149 3 2004 04865 8 611 6 44 6 105 9 103 7 2004 051016 8 706 453 1123 2134 9 2004 061220 5 84153156 00 169 3 2004 071131 5 749 0 52 0 152 00 178 5 商品住宅办公楼商业营业用房 1 7 月平均售价248069704312 同比上涨10 4 32 3 14 9 商品房竣工面积 万平方米 本年购置土地面积 万平方米 商品房销售面积 万平方米 完成开发土地面 积 万平方米 商品房销售额 亿元 2004 021909 93916 22221 52030 4578 8 2004 031770 73250 52049 71693 7564 5 2004 041629 22325 41929 51536498 2 2004 051774 52888 42109 41219 9608 8 2004 062468 731092699 91440723 7 2004 0722473210 523901640683 7 7 月 月 机械行业增长景气指机械行业增长景气指 数进一步下滑 效益景气平数进一步下滑 效益景气平 稳运行 下半年机械工业景稳运行 下半年机械工业景 气水平将继续小幅滑落的态气水平将继续小幅滑落的态 势 行业增速减缓至势 行业增速减缓至 20 20 左左 右 各子行业将表现出不同右 各子行业将表现出不同 的走势 的走势 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 18 图图 10 机械工业景气指数机械工业景气指数 机械工业 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 Feb 03Apr 03Jun 03Aug 03Oct 03Dec 03Mar 04May 04Jul 04 增长景气 效益景气 资料来源 国务院发展研究中心产业经济研究部 表表 11 11 机械工业机械工业 7 7 月份主要经济指标月份主要经济指标 资料来源 机械工业联合会 需求不足使得大部分机械产品价格呈下降走势 同时原材料与能源价格又在 持续走高 加大了机械工业的制造成本及配套采购成本 使得行业难以保持原有 的利润水平 影响到效益景气的进一步提升 下半年 投资对机械工业的拉动作用将进一步减弱 行业增速将回落到 20 左右 由于其上游主要原材料 能源等产品价格及运输价格仍处于上升通道 机 械工业面临的成本压力继续加大 行业增长景气依然处于小幅下滑状态 同时行 业效益景气也不会明显提升 仍在 110 点左右波动 机械行业内部将表现出不同的发展趋势 电力设备制造业在电力投资的拉动 下 生产和效益都将继续快速增长 因此行业景气也将再攀高峰 处于历史最好 水平 发电设备产量增速继续保持 60 以上 专用设备制造业将随着各行业投资 的增加景气降幅减缓 饲料加工机械 粮食加工机械 大中型拖拉机等农机产品 将保持高速增长 本月本月止累计比去年同期增减 工业总产值 亿元 2600 6617992 8830 04 新产品产值 亿元 490 283687 6324 8 销售收入 亿元 2536 0117417 7330 15 出口交货值 亿元 2533 4440 02 产销率 96 8 20042004 年年 9 月份 总第月份 总第 58 期 期 月度景气月度景气分析报告分析报告 19 表表 1212 主要机械产品主要机械产品 7 7 月产量月产量 资料来源 国家统计局 通信设备制造业通信设备制造业 图图 11 通信设备制造业景气指数通信设备制造业景气指数 通信及相关设备制造业 80 90 100 110 120 130 Feb 03Apr 03Jun 03Aug 03Oct 03Dec 03Mar 04May 04Jul 04 增长景气 效益景气 资料来源 国务院发展研究中心产业经济研究部 7 月份通信设备制造业景气回升的走势发生逆转 增长景气指数回落至 115 62 点 比上月下降近 5 个点 效益景气指数回落至 97 98 点 比上月下降 1 个多点 上半年受国际经济全面复苏和国内市场升温等因素的影响 通信设备行