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郑百文案例分析郑百文案例分析内部控制分析郑百文案例内部控制分析目录郑百文的发展3内部控制因素分析4对内部控制制度的思考1郑百文的发展ST郑百文（股票代码600898）前身是郑州市百货文化用品公司，于1987年6月在郑州市百货公司和郑州市钟表文化用品公司合并的基础上组建成立。1988年12月该公司进行股份制试点，改制后的公司定名为郑州市百货文化用品股份有限公司（集团）。公司于1996年4月18日在上海证券交易所正式挂牌交易。通过几次送、配股，截至2000年6月30日，公司总股本为197，582，119万，其中国家股28，877，869万，占总股本的15.08%；法人股61，605，050万，占总股本的35.16%；流通股为107，09，200万，占总股本的54.20%.郑百文称：在19861996年间，公司的销售收入增长了45倍，利润增长了36倍。1996年实现销售收入41亿，全员劳动生产率470万元。1997年其主营业务收入达到76.78亿元，净资产收益率为20.7%，这些数值均名列同行业前茅，主营规模和资产收益率等在沪深股市所有商业公司中排第一，并进入国内上市公司100强，成为当地企业界改革新星和率先建立现代企业制度的典型。1997年7月，郑州市委、市政府将其树立为全市国企改革的一面旗帜，并将其经验大张旗鼓地推向全国。然而，正当“郑百文经验”被轰轰烈烈地推广之际，深化突然破灭，戴在公司头上的数条光环突然消失了。1998年郑百文亏损5.02亿，每股收益由1997年的0.4649元一下子变为-2.5438元，净资产收益率变为-1148.46%，郑州会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，股票交易实行特别处理。1999年，公司经营状况进一步恶化，年亏损额达到9.57亿，每股亏损4.8435元，每股净资产已达6.5766元；2000年8月19日，中报显示每股净资产为-6.8856元，创下了上市公司亏损之最。1999年12月，中国建设银行将公司所欠债务本息19.36亿元转让给中国信达金融资产管理公司。2000年3月，信达向郑州市中级人民法院提交要求郑百文破产的申请书。4月，天健会计师事务所出具对其99年财务报告拒绝表示意见的审计报告。新华社刊发假典型巨额亏空的背后一文，描述了郑百文的没落之路：“一边是越吹越大的数字，一边是越戴越多的桂冠；红极一时的背后掩藏着弄虚作假，胡作非为；一边是冠冕堂皇的理论，一边是移花接木的骗局；唬人一时的“郑百文经验”把银行牢牢套住；一边是越铺越大的摊子，一边是越堆越高的债务；高速膨胀下的失控加速了郑百文神话的破灭。”接下来，我们来深入讨论郑百文案例，是什么，导致了一代神话的破灭？内部控制因素分析这里我们不能不注意这样一种巧合：长虹开始组建自己的销售体系之时，正是郑百文步入亏损之日。郑百文与长虹是什么关系？郑百文的危机怎么会与长虹有某种联系？这就需要我们揭开郑百文与长虹二者实行工商联合即生产厂家与批发商联合的面纱。郑百文自世纪年代后期开始跻身于全国十大批发商之列，它是许多厂家在河南的总代理、总经销，垄断着大批商品的货源。二级批发商到郑百文进货，不用现金（支票）采购，郑百文是不答应的，而且给客户的扣点少之又少。这种巨大的垄断优势正是当时的长虹所需要的。作为郑百文这样的经销商在其对产品的分销过程中确实能替长虹这样的厂家做好如下业务：（）销售与促销；（）搭货售；（）整买零卖；（）仓储服务；（）运输服务；（）融集；（）风险承担；（）提供信息；（）管理咨询等。正是这些功能，使郑百文在年长虹彩电的销售额超过长虹总收入的。在经销长虹彩电的方式选择上，郑百文作为一家中间商也与其同行一样，最关心的是购销差价。差价越高，利润也就越高。因此，郑百文在与长虹的合作方式上选择了买断经营这种模式。郑百文买断了长虹的两条彩电生产线（主要是最畅销的、英寸彩电生产线），凡、英寸彩电，长虹必须通过郑百文方能走向市场。在资金问题上，采用工商银三家信誉联合，郑百文对银行以资产作抵押，银行向长虹拨出购买资金，长虹对郑百文发货（按定单），郑百文将规定款额返还银行。这种新型的市场运作模式在当时（乃至今日）可以满足工商银三家各自所需，也解决了各自发展过程中凭自身力量无法解决的问题。但是，在长虹与郑百文的合作中，受利益驱动，各自的弱点日益暴露出来。郑百文在确立了自己在全国的总经销地位之后，在渠道、网络的构建上不如当初积极；在产品的促销上，也不像初期愿意给以大量投资；在售后服务上，也显得越来越牛。由于是买断经营，在许多方面不受长虹控制，这就大大限制了长虹彩电的全方位市场推进。作为长虹，在其产品投放市场的前期考虑的是铺货速度的快慢，所以要借助经销商的力量。一旦产品在市场上打开知名度后，它关心的是怎样缩短流通渠道，使产品尽快到达消费者手中。所以，从年下半年开始，它就效仿自建销售网络，在许多地方设经销商。这样就整苦了郑百文（但对消费者是有利的），这是其一。其二，由于郑百文是买断经营，这就限制了长虹的利润回报率和产品的市场渗透率。为对付郑百文的买断，长虹采取了两个策略：一是在产品功能、式样上，将原功能、原式样的、英寸彩电照例“卖”给郑百文，但同样英寸的新功能、新式样的彩电却不通过郑百文，而是通过自己的渠道铺向了市场。我们都清楚，功能、式样的增加，一方面会使成本增加，一方面又吸引了消费者的购买。而长虹在对改良产品定价时，走的是与郑百文买断品一样的价位。可想而知，消费者选择哪一种，郑百文的买断品能否销动？还不仅仅如此，长虹为了战胜竞争对手，为了取得更大的市场份额，年又采取大幅度降价策略，这就使郑百文买断品的“库存量”愈加增多，再加上郑百文本身的管理失控，郑百文终于支撑不住了郑百文的失误在于它只是拿到了长虹的产品，而没有拿到长虹发展企业、开拓市场的战略观念和思路。如同国内许多商家一样，当自己发展到一定程度时，该如何规范自己、如何发展自己，却找不到北！ 我想，通过长虹的例子，我们已经可以大致的了解郑百文神话破灭的原因。然而，这只是表面，究其内部原因，又是什么呢？导致郑百文由盛转衰的原因是多方面的，但是，其内部控制的极度薄弱是主要原因之一。我们拟用COSO报告提出的标准和评价方法对其进行分析。来看我们的分析报告。一、控制环境（ControlEnvironment）分析企业的核心是企业中的人及其活动，人的活动在环境中进行。控制环境是指对建立、加强或削弱特定政策和程序效率发生影响的各种因素。控制环境是企业内部控制的核心，它直接影响到企业内部控制的贯彻和执行以及企业内部控制目标的实现。我们从以下几个方面对郑百文的内部控制环境进行分析：、经营者的思想和经营作风1992年12月，公司进行增资扩股，所募集的资金数以亿计被公司领导以投资、合作为名拆借、挪用出去，有10多家公司拆借的近2亿元的资金至今仍无法收回。连续不断的追款讨债的官司也影响到了其正常的经营活动。公司上层领导如此，其分公司的经营者的品行及价值观又如何呢？在1997年，各分公司仅购置交通工具的费用就高达1000多万元。为完成销售收入指标，以得到公司的奖励，各分公司不惜采用购销价格倒挂的办法，商品大量高进低出。其分公司的一名经理在任职期间拥有了价值上百万的宝马轿车和北京罗马花园300多万元的豪宅。仅从几个事例可以看出，不论总公司，还是分公司，经营者往往只注重个人的利益而不顾及公司的整体利益，这种思想和经营作风又怎么能使郑百文持续走向繁荣呢？控制环境的失败。控制环境是内部控制的核心，决定其他要素能否发挥和发挥作用，直接影响着控制目标的实现。组织结构。郑百文第一大股东持股14.64%,前十大股东持股仅占26%，流通股高达54%，第一大股东郑州市国资局将所持国有股股份划归与郑百文同一法定代表人的郑州白文集团有限公司经管，外部力量对公司干涉力量极弱。郑百文利用上市ihou经营自主权的扩大，大行违背经济规律甚至违法乱纪之道：上市募集的资金数以亿计的被公司领导以投资、合作为名拆散、挪用，总计10多家公司拆散的近2亿资金至今有去无归，公司还陷入追款讨债的官司中。监督制约何在？1997年“郑百文”董事会将创意规模效益作为公司的主要经营方针，开始庞大的扩张计划，在北京、上海、重庆、深圳等地先后建立自己的营销中心，并将1998奶奶配股筹集的 1亿元资金投入到建设营销网络。当时的公司高管人员天天飞来飞去，忙着各地营销网络，陶醉在自己设想的辉煌中，监事会和大股东当时哪有片言只语的异议？用员工的话概括：“那时候我们上上下下都昏了头”连监管者也都忙昏了。、管理者素质其一是管理理念，郑百文的根本问题是经营管理不善。公司年报也承认：“重经营，轻管理；重商品销售，轻战略经营；重资本经营，轻金融风险防范；重网路硬件建设，轻网络软件完善；重人才引进，轻人员监管和培训其二是经营方针。郑百文以家电公司经销为主，由经销长虹彩发电家的家电公司资产及业务量在郑百文重独占鳌头，郑百文拖欠银行债务的90%以上在家电公司。郑百文领导赋予此三角合作关系高深 的内涵，说商业银行信誉、生产商信誉和销售商信誉加在一起，就是中国市场经济的基本框架。完全没有考虑风险，直至信用关系解体，公司陷入困境。其三事决策随意。公司不顾资金紧张、没有可行性论证，投资设立40多个分公司，最后成为沉重包袱。1998年在困境面前，公司又以配股资金的600万元兼并了与业主业务毫无关系的郑州化工原料公司其“鸵鸟政策“科学性何在？分支机构一盘散沙，控制无力，管理滞后，成本高企，仅下属三家子公司合并时就产生未确定的投资损失286.97万，其”松散管理科学何在？、人事政策和职工素质郑百文为激励职工，以销售收入为指标，完成指标者封为副总，可以自配小车。结果各网点为完成指标不惜购销价格倒挂，商品大量高进低出，最终关门歇业，留下4亿多元未收账款。认知几年的分公司经理，却开上了属于自己的价值上百万的宝马轿车，住上了价值几百万的豪宅。、内部审计状况代理人理论认为，由于公司经理人与股东、债权人的利益不一致，从而产生代理人成本。经理人就会通过各种方式来使自己的收益最大化，最终损害股东和债权人的利益。审计是保持经理人与股东和债权人利益最佳化的控制器。郑百文董事会下设审计委员会，负责公司的内部审计工作，其作用发挥的如何呢？在“郑百文事件”被披露以后，记者曾采访公司董事会秘书，她说不清楚关于报道中提到的做假账一事；她还说，在1998年开始出现亏损时，公司才进行全面的内部审计。在她的印象中，以前内部审计比较少，内部整顿也是在公司出了事以后。由此可见，公司内部审计部门形同虚设。没有内部审计部门的事前预测、计划；事中检查、控制；事后分析、评判，又怎能保证郑百文经营战略得当，经营渠道顺畅呢？会计人员多在当地招聘，且人员变动频繁，造成部分公司会计记录混乱，会计处理随意，内部往来长期不进行核对和清算。这在很大程度上影响了总部对企业整体资金运营的掌握程度，最终必将影响到其宏观经营决策。在1998年开始出现亏损时，公司才进行全面的内部审计。以前内部审计比较少，内部整顿也是在公司出了事以后。在经营过程中一直没有内审的声音，郑百文就这样一步步走向破产边缘。二、目标设定看到1997年年底第一次汇总的财务报表也显示亏损的情况下，仍召集会议，指示财务部门和家电分公司完成年初下达的销售额达到80个亿、盈利8000万元的“双八”目标。在2002年的股东大会上，郑百文公司不可能是传统的商业企业了，目标是建立现代化的“物流公司”，完全运用现代管理手段和技术手段，使公司高效率、低成本地运转。经营模式也要变。 “新郑百文”将是一个现代化的商业物流公司，以家电产品为主的现代物流商业公司，而不是传统的商业企业。以后还要不要向其他方面拓展，应由股东大会决定。三、事项识别事项识别时源于内部和外部的影响目标实现的事故或事件，可能有风险，也可能有机会。郑百文拖欠银行债务90%以上在家电公司。1998年家电分公司销售由65.71亿下降到24.43亿。公司管理层曾四处批发其“大转盘”理论：由河南省建行出面承兑，向四川长虹出具银行承兑汇票，郑百文买断长虹的电视产品，并下游批发赊销。郑百文认为，商业银行的信誉、生产商的信誉和销售商的信誉加起来就是中国市场经济的基本框架，大生产、大市场、大流通，这种工、贸、银的结合模式，是“一石三鸟”。却完全忘记考虑风险，直至信用关系解体，公司陷入困境。 1992年以680万参股郑州中意鞋业公司，但始终未生产。后又不经可行性论证，投巨资设40多个分公司。1998年，财务紧张的情况下，又以配股资金600百万兼并与主业无关的郑州化工原料厂，仅三家公司合并就产生未确认的投资损失286.97万。四、风险评估（RiskAppraisal）分析COCO报告认为，环境控制和风险评估是提高企业内部控制效率和效果的关键。企业必须设立可辨认、分析和管理相关风险的机制，以了解自身所面临的风险，并适时加以处理。我们从以下几个方面对郑百文的风险评估状况进行分析：（1）片面追求财务杠杆的运用，忽视经营风险作为一家以批发为主的上市公司，通过财务杠杆筹集资金，扩大经营规模本无可厚非。但是，运用财务杠杆，提高经营业绩，必须要有较高的总资产报酬率和销售利润率来作为保证，这样才可以弥补这种经营方式所带来的风险。在郑百文发展过程中，“工、贸、银”资金运营模式起着关键性的作用。即郑百文购进长虹产品，不须支付现金，而是由建行郑州市分行对长虹开具6个月的承兑汇票，将郑百文所欠货款直接支付给长虹公司。郑百文在售出长虹产品后再还款给建行。正是由于有建行这一强有力的资金后盾，公司业务迅速扩大。1997年建行为其开具的承兑总额突破50亿元，郑百文一举买断长虹两条生产线的经营权。1997年销售收入达到76.78亿元，销售净利润率为1.06%，总资产报酬率也仅为3.15%.如果说1997年公司还可以维持其暂时的繁荣，但是到了1998年的下半年，这种状况彻底发生了转变。在多种因素的影响下，1998年销售收入为33.55亿元，销售年利润率为-14.98%，总资产报酬率为-17.13%.由此可以看出，郑百文呈现在我们面前的仅是一种虚假的繁荣：一方面是大量的短期借款和巨额的销售收入，而另一方面则是数额很小的利润，甚至亏损，其财务风险可见一斑。同时也使我们看到所谓“工、贸、银”资金运营模式背后潜在的金融风险。（2）市场分析不充分，影响了公司经营战略的及时调整郑百文历史上是以经营百货文化用品为主，90年代初进军家电销售业，家电批发曾给公司带来了辉煌的业绩。但是，随着家电生产厂家的日益增多，产量不断上升，市场竞争逐渐加剧，特别是从98年下半年开始，各家电企业对彩电、冰箱、洗衣机等产品持续大幅降价。作为郑百文的主要供应商，长虹为稳定并进而扩大市场占有份额，一再降价，直接导致了郑百文先期购入的存货实际价值大幅贬值，最终形成购销价格倒挂。面对市场潜在的危机。郑百文没有能够及时转变经营策略。不仅如此，在98年上半年，公司又将配股资金1.26亿元在全国9个城市和地区建立了12个配售中心，形成了大量的资金沉淀。随着家电销售量的急剧下降，98年公司主营业务收入只有33.55亿元，比上年同期下降56.3%，其中家电公司下降了59.26%，百货文化各分公司下降了19.54%.目前，公司拖欠银行债务的90%仍在家电公司。郑百文对市场分析不充分，不仅体现在规模盲目扩张上，还体现在经营战略调整滞后。近年来，随着零售业的崛起，仓储形式的超市大量出现，企业多采用与生产厂家直接大批订货的方式降低商品采购成本，扩大商品销售量。郑百文未能及时认清商品批发业正在走向末路，仍坚持原有的经营策略，其最终的失败也就成为必然。五、控制活动（ControlActivity）分析从公司货币资金业务的控制情况进行分析。 良好的内部控制制度有助于防止货币资金业务中舞弊行为的发生。同时，货币资金制度也是企业内部和外部审计人员要求管理当局必须予以提供的基本控制制度。我国会计法规定单位负责人对本单位货币资金的安全、完整负责。前面已经提到，公司领导以投资、合作为名，随意拆借、挪用上市募集的资金，近2亿元有去无回。1998年股东大会决定向全体股东配售新股，配股资金将用于组建异地商品销售中心、兼并郑州市化工公司等五个方面。不久又召开董事会，决定更改配股资金投向：（1）组建异地商品销售中心；（2）兼并郑州市化工公司；（3）补充流动资金。可是在1.26亿元配股资金到手后，仅组建异地商品销售中心，就支出近2.7亿元，何谈补充流动资金？由此可见，公司在资金预算、项目建设等方面存在着严重的管理失控现象。在郑百文跌入困境之际，数亿元的货款因分、子公司的经营管理不善而不能正常回流总公司，这更说明了公司对货币资金管理的混乱程度。有以下几点：1.财务报表和审计报告说明（1）郑百文在1999年度财务报表附注中承认：部份会计记录混乱,会计处理随意,内部往来长期未核对清理。（2）郑州会计师事务所、天健会计师事务所对其所做的1998年、1999年和2000年中期审计报告,均因郑百文“所属家电公司缺乏可信赖的内部控制制度、会计核算方法具有较大的随意性”,以及“无法取得必要的证据确认公司依据持续经营假定编制会计报表”而拒绝发表意见。（3）截止2000年6月30日,郑百文未能按期偿还银行借款已达21亿元,对该破产申请事宜及可能面对的由其他债权人提出法律诉讼所产生的后果,目前难以估计。2、会计制度说明郑百文在会计制度一致性上存在较大差异。公司对1999年12月31日应收款项余额按一年以内10、一至两年60、二至三年80、三年以上100的比例计提了坏帐准备；对存货中家电类商品按20、其他商品按10的比例计提了存货跌价准备；对长短期投资分项以其可收回金额低于帐面价值的差额提取了长短期投资减值准备。但到2000年中期,却又大幅度改变了相关资产损失准备的计提方法,即暂不计提短期投资跌价准备、应收帐款坏帐准备、存货跌价准备和长期投资减值准备。、绩效考评郑百文实际上是一家商业企业，它创造了一个让自身灭亡的营销模式，即产、营、销三者利益共存体。比如四川长虹生产出的彩电，交给郑百文来销售，郑百文开出银行承兑汇票，由银行向厂家支付货款。如果销售出现的亏空，就变成了郑百文欠银行的负债。实际上，在消费和生产都均衡的情况下，生产的增加量快于消费的增加量。在彩电达到供求平衡的情况下，生产的增加量速度快，而消费的增加量速度比较慢，使郑百文不能迅速地回笼资金，结果导致郑百文欠下大量的债，最后破产。财务管理创新必须突出资金运动的时空因素，强调资金使用的风险与收益相统一，考虑市场规律与政府干预的协同效果。在方法的创新上，要综合运用预算管理的方法、定量决策的方法、金融工具的非市场化运用方法等。只有实现观念和方法的创新，才能最大限度地发挥财务管理的效用，使公司获得更大的收益。、信息技术控制郑百文” 公司信用销售失败案例就是一个典型，该公司在短短几年内经历了由上市到退市的过程。公司由盛到衰急速下滑的原因是多方面的，有内部和外部多方面的因素。但是，该公司信用销售的失败是其中一个极为重要的因素。六、信息和沟通分析 （1）信息披露严重失真公司的一位财务经理曾回忆说：“郑百文其实根本不具备上市资格，为了达到上市募集资金的目的，公司硬是把亏损做成盈利报上去，最后蒙混过关。”为了上市，公司曾组建专门作假帐的班子，采用虚增资产、虚减负债、增加待摊费用等手段，最终骗取了上市资格。甚至在1998年公司出现严重亏损时，管理层仍汇聚深圳，讨论公司98年财务报告是反映亏损，还是继续用盈利欺骗投资者？如果公司对外财务报告中的数据均由企业管理者通过“讨论”而得出的话，那么，上市公告及财务报告的虚假程度之深就不言而喻了。（2）会计制度不规范截至到99年底，公司的应收账款、其他应收款、预付账款共计9.77亿元。由于公司缺乏有效的内部控制机制，许多往来款项缺少应有的凭证，无法做到账证相符。另外，天健会计师事务所在对公司的固定资产进行账实核对时发现：由于管理薄弱，相关人员更迭频繁，会计记录混乱，会计处理随意，致使财务与经营业务运作脱节。甚至连存货的生产日期、进货时间及存货可变现净值等资料都不能完整地提供。这种混乱状况不仅影响了会计师事务所对公司经营状况的客观审计，而且也不利于公司管理者对本企业相关信息的准确掌握，同时也不利于投资者对公司经营状况的正确分析和判断。（）公司内部缺乏必要的信息沟通系统从96年起，郑百文为建立全国性的营销网络，投入上亿元，建立了40多家分公司。其中控股子公司达到18家，全资子公司有3家。由于公司规模扩张过快，总公司对分、子公司在财务及人员管理等方面缺乏必要的控制措施，致使公司下属部分外地分支机构的管理人员素质不高，缺乏应有的经营理念；特别是对财务工作缺乏必要的认识和重视。七、监控分析、内部监控虚无（1）公司领导可以随意拆借、挪用巨额资金；数以亿计的货款被分支机构经营者或藏入私囊，或成为无法回收的坏账等（2）不对市场进行科学分析，盲目投资，造成资金大量沉淀；、内部控制制度的监控对象范围未涵盖所有经营管理者以往传统的内部控制制度，所监控的对象主要限于中层以下管理人员及普通员工，对单位高层管理者的控制相对薄弱，有的单位由于对高层管理者的约束严重失控而造成巨大经济损失。郑百文就是一个典型事例。我们在强调建立现代企业制度的时候，首先应建立涵盖所有经营管理者的完善的内部控制制度，在制定内部控制制度时，必须在巩固和完善日常管理控制的基础上，从资产所有者的角度，把高层管理者行使权力的过程纳入内部控制建议与意见我们从五要素来提建议和意见。、从控制环境来看，它包括管理哲学，经营作风，董事会和审计委员会，组织机构，责权划分，人力资源政策级执行。郑百文鸵鸟式的管理管理，显得松散，一盘散沙；经营风险理念缺乏；董事会和审计委员会形同虚设，内部控制制度失效；重点是会计系统的控制。郑百文会计记录混乱，会计处理随意，内部往来长期未核对清理。可以看出，郑百文的基础工作制度建设极度不规范。同时，要制定明确的职责权限，并以行政、法律手段予以约束。在我国，建立内部控制制度，是新会计法的配套规定。要使完善的内部控制制度执行有效，就应当以新会计法的有关规定为基础，对内部控制制度各个控制点的责任人进行行政、法律约束，明确法律责任关系。只有通过法律手段，才能有效保证各种制度的贯彻执行。要加强风险控制，确定风险应对策略。、从财务指标上看，郑百文上市时资产负债率高达68.9%，尔后走大规模扩张之路，风险增大，资产负债率高达87.97%。对于百货公司这样的流通性较强的企业如此高的资产负债率显然是非常地不合理。然而经理层不以为意,对杠杆经营认识错误。因息税前资产收益率大大小于利息率导致负的财务杠杆。经营风险很大。没有认识到信用销售的风险，没有做好坏账风险损失准备。郑百文采用买断这种销售方式，它存在着致命弱点。如果在规定期限内不能销售处货物，资金回笼出现问题，一方面郑百文承担高额的财务费用，另一方面银行感到危机，发现款项不能收回，就掐断了其资金来源。资金链断裂直接导致郑百文的破产