某酒业财务报告分析.doc

目录1第一篇 公司背景分析31.1公司简介31.2公司所处行业分析41.3企业竞争力分析41.3.1SWOT分析41.3.2竞争力分析52第二篇 会计报表分析62.1资产负债表分析62.1.1资产负债表水平分析62.1.2资产负债表垂直分析92.1.3资产负债表结构分析122.1.4资产负债表分项分析132.2利润表分析182.2.1利润表水平分析182.2.2利润表垂直分析212.2.3利润表分项分析232.3现金流量表分析262.3.1现金流量表水平分析262.3.2现金流量表结构分析293第三篇 财务效率分析333.1企业盈利能力分析333.1.1资本经营盈利能力分析333.1.2资产经营盈利能力分析353.1.3商品经营盈利能力分析363.2企业营运能力分析393.2.1总资产营运能力分析393.2.2流动资产周转速度分析393.3企业偿债能力分析403.3.1短期偿债能力的静态分析403.3.2短期偿债能力的动态分析413.3.3企业短期偿债能力的行业分析413.3.4企业长期偿债能力分析423.3.5盈利能力对长期偿债能力影响的分析433.3.6长期偿债能力的行业分析443.4企业发展能力分析443.4.1企业单项发展能力分析443.4.2企业整体发展能力分析474第四篇 综合分析与业绩评价484.1杜邦财务综合分析485第五篇 结论及未来展望505.1取得业绩505.2存在问题505.3未来展望5151 / 521 第一篇 公司背景分析1.1 公司简介表1- 1中文名称山西杏花村汾酒厂股份有限公司英文名称SHANXI XINGHUACUN FEN WINE FACTORY CO.,LTD注册资本86585万注册地址山西省汾阳市杏花村省份山西省城市吕梁市法定代表人李秋喜总经理韩建书董事会秘书王涛信息披露人王涛联系地址山西省汾阳市杏花村办公地址山西省汾阳市杏花村电话-7220613传真-7220752电子信箱公司网址雇员总数7650联系人信息披露报纸上海证券报,中国证券报信息披露网站HTTP:/成立日期1993/12/22工商登记号1.4E+12会计师事务所立信会计师事务所(特殊普通合伙)律师事务所山西恒一律师事务所主营业务生产及销售汾酒、竹叶青酒及其系列酒并提供广告服务,主要产品为汾酒、竹叶青酒,提供主要劳务内容为广告服务。兼营业务酒类高新技术及产品研究、开发、生产、应用;投资办企业及相关咨询服务。发行证券一览发行股票：600809(山西汾酒)；发行债券：041355011(13杏花村CP001)、041355019(13杏花村CP002)、041455044(14杏花村CP001)；成立情况历史沿革山西杏花村汾酒厂股份有限公司(以下简称公司或本公司)前身系山西杏花村汾酒厂。1993年12月经批准改制为股份有限公司,1994年1月在上海证券交易所上市。所属行业为食品酿造类。 1993年经中国证券监督管理委员会证监发审字(1993)37号文批准,发行社会法人股与社会自然人股共计78,000,000股,总股本为376,400,000股。1996年根据本公司股东大会决议对国有法人股股东及社会公众股股东每10股送1股红股,对社会法人股股东每10股送1元红利,同时经中国证券监督管理委员会证监配审字(1996)5号文批准,本公司对全体股东每10股配3股,配股价3.5元/股,送配后本公司总股本变更为432,924,133股,并于1996年11月21日变更企业法人营业执照。 2006年4月17日公司股权分置改革相关股东大会决议通过:公司非流通股股东为使其持有的本公司非流通股获得流通权而向本公司流通股股东支付的对价为:流通股股东每持有10股将获得3.3股的股份对价。实施上述送股对价后,公司股份总数不变,股份结构发生相应变化。 2012年5月18日公司股东大会通过:以2011年年末股本为基数,每10股送10股红股,已实施,截止2012年6月30日,公司股本总数为865,848,266股,全部为无限售条件股份。1.2 公司所处行业分析白酒工业是中国食品工业发展速度快、规模大、经济贡献率较高的行业白酒也是中国传统食品中 最具民族特色的产品之一，在世界蒸馏酒中独树一帜。从总体趋势来看，虽然最近几年白酒产量有所降低规模相对有所缩小已经由快速扩张时期发展到相对稳定 期。但近几年来产量、产值、税收、销售收入、企业数量、基建投入等仍在持续增长。由于国家政策的限制，白酒行业不被看好。酒企由于销量降低开始采取调整措施，采用高端白酒顺应市场价、发力中低端酒、开拓网络销售渠道等，但并没有什么起色。于是开始进入重构。这不仅仅是对白酒形势演进的判断和结论，也是2014年及以后白酒发展的主线和方向。自2012年底，由于国家限制“三公消费”以及“禁酒令”以来，白酒市场的低迷状态依然在持续。如今经历了2013年一年的深度调整期，白酒行业2014年一季度业绩仍未见到好消息。白酒上市公司一季报中除了贵州茅台和青稞酒能保持量和利微增至外，其他白酒企业如皇台酒业、水井坊和沱牌舍得等酒企的业绩下滑超过50%。一季报中五粮液甚至因接受经销商采用银行承兑汇票购货，行业内酒企艰难处境由此可见一斑。艰难处境下，酒企正在各出奇招试图挽救业绩。调整期伊始国内高端白酒普遍采用高端白酒顺应市场价、发力中低端酒、开拓网络销售渠道等调整措施，从产品价格、产品结构、销售渠道等多个方面全方位进行调整。无奈政策对行业影响深远，业内多数酒企的业绩依旧处于下滑态势，酒企不得已需要出台更多措施以进行自救。1.3 企业竞争力分析1.3.1 SWOT分析表1- 2优势：(1)4000年品牌，白酒始祖，清香代表，有“汾老大”美誉(2)拥有汾酒和竹叶青两大品牌(3)典型的长寿型企业，不会倒闭(4)很高的毛利率，从未亏损(5)高ROE，低负债率，现金奶牛(6)产品质优价廉，竞争力很强劣势：(1)体制落后，效率低下(2)产品线过长，主品牌不突出(3)营销渠道控制力较弱(4)关联交易侵蚀股东利益(5)包装陈旧，防伪措施不力机会：(1)营销体制改革初见成效(2)2008年销售滑坡导致股价大跌(3)外埠市场绝大部分一片空白(4)产品价格存在很大上涨空间(5)大品牌小市值，成长空间巨大(6)产品种类已从200多减为72个威胁：(1)改革成效持续性有待观察(2)与一线品牌差距日益扩大(3)众多二线品牌迅猛发展(4)产权体制改革阻力重重(5)新一届管理层能否胜任？(6)尚需克服产品线收缩负面影响1.3.2 竞争力分析有上千年历史的山西汾酒，是中华民族的国宝，作为清香型白酒的典型代表，曾雄霸中国酒业。1988年至1993年，汾酒集团更是连续六年各项经济指标位居全国同行业之首，业界一度称之为“汾老大”。 然而近年来，随着国内白酒市场竞争日趋激烈，在汾酒自身发展的同时，市场环境也发生了巨大变化，“汾老大”已风光不再。2011年，茅台集团产量6.3万吨，销售收入237亿元，同比增长52.2%，五粮液公司产量20万吨，销售收入487.12亿元，泸州老窖集团销售收入280亿元，同比增长47.37%。 而在“中国八大名酒”中占有两席(汾酒、竹叶青)的汾酒集团，2011年销售收入仅78亿元，2015的目标是100亿，就销售收入来讲，汾酒早已跌入“二线品牌”。如今的汾酒集团已面临“前有强敌，侧有群雄，后有追兵”的处境。 汾酒定位于中高端品牌，就目前而言，一线白酒品牌被五粮液、茅台占领，在短期内，这种局面基本不会变。目前五粮液有1000多家专卖店, 不断加大了对专卖店的管理和服务力度，定期对专卖店进行培训，并采用厂家直接供货方式，减少流通环节，并加大对原有专卖店的整合力度；今年茅台酒新增市场投放量1800吨，在全国主要城市建设茅台直营店130家，增加的市场投放量将全部供应至茅台直营店，直营店的增加让经销商间对于涨价非常谨慎，有传言称，开设直营店是为茅台网上销售搭建的仓储平台。 一线品牌风起云涌，二线品牌也不甘落后。不管是全国性品牌，还是区域性品牌都在积极扩大自身的品牌影响力、抢夺市场份额。通过近几年的耕耘，一些品牌已经脱颖而出，四川郎酒自从2000年左右改制以来，通过产品线的延伸、人力资源的整合，并不惜大量资金投入到广告中，使得郎酒快速发展，在2011年郎酒销售额突破百亿。而江苏洋河，深挖团购市场，发展社会资源型客户，锁定核心客户，拉拢消费意见领袖，开辟广阔的市场，2011年销售收入也突破100亿。泸州老窖、四川剑南春最近也动作频频，派出大量人员进驻各地省市，大力发展核心客户。至于区域性白酒，如陕西西凤酒、安徽古井贡酒、北京牛栏山、湖南酒鬼酒、黑龙江老村长在各自的省市充分发挥地产酒的优势,深耕细作自己的根据地。 今年3月国务院召开的第五次廉政工作会议上，明确指出要严格控制“三公”经费，禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品，随后各地政府相继出台了一系列措施控制“三公消费”。短短两个月，市场上多年来“只涨不跌”的高端白酒应声跌价。另一方面是以酒鬼酒、西凤等为首的二三线品牌，提价增量抢占市场，甚至出现了每瓶超过100元的价格上涨。酒鬼酒发布2012年上半年业绩公告：今年前6个月归属于上市公司股东的净利润同比增长398.27%；沱牌舍得业绩报告净利润增长211.94%；洋河股份半年报称，实现营业收入93.1亿，同比增长50.85%，而净利润增长74.98%；青青稞酒业绩报告上半年净利润同比增长43.34%。 白酒界知名营销专家铁犁认为：“二三线酒企的崛起以及由此带来的白酒行业竞争格局的转变，主要源自于高端白酒提价扩大了二三线白酒的市场空间，而在限制三公消费等政策打压下，高端白酒的经销商部分转做二三线白酒，也扩大了其市场容量。”2 第二篇 会计报表分析2.1 资产负债表分析2.1.1 资产负债表水平分析表2- 1山西杏花村汾酒厂股份有限公司资产负债表水平分析表金额单位：元项目2014年2013年变动情况对总额的影响（%）变动额变动（%）流动资产：货币资金756,496,918.01984,851,927.92-228,355,009.91-23.19-3.93结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据1,076,409,124.881,156,712,378.05-80,303,253.17-6.94-1.38应收账款1,444,155.611,012,045.72432,109.8942.700.01预付款项61,613,626.9482,063,799.93-20,450,172.99-24.92-0.35应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息应收股利其他应收款10,901,802.276,478,633.744,423,168.5368.270.08买入返售金融资产存货1,898,168,166.991,866,808,821.3231,359,345.671.680.54划分为持有待售的资产一年内到期的非流动资产其他流动资产1,577,937.531,577,937.530.03流动资产合计3,806,611,732.234,097,927,606.68-291,315,874.45-7.11-5.01非流动资产：发放贷款及垫款可供出售金融资产3,835,937.043,835,937.04-0.000.00持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产769,563,230.68786,762,999.37-17,199,768.69-2.19-0.30在建工程758,156,436.87506,577,304.11251,579,132.7649.664.33工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产234,703,212.98215,886,819.6618,816,393.328.720.32开发支出商誉长期待摊费用7,368,537.106,524,466.54844,070.5612.940.01递延所得税资产117,060,849.0689,821,953.4327,238,895.6330.330.47其他非流动资产88,801,873.68109,357,511.29-20,555,637.61-18.80-0.35非流动资产合计1,979,490,077.411,718,766,991.44260,723,085.9715.174.48资产总计5,786,101,809.645,816,694,598.12-30,592,788.48-0.53-0.53流动负债：短期借款向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债衍生金融负债应付票据242,903,036.01179,970,670.2062,932,365.8134.971.08应付账款319,857,068.79322,945,884.92-3,088,816.13-0.96-0.05预收款项388,820,689.02377,509,382.2711,311,306.753.000.19卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬339,697,422.77265,850,417.4273,847,005.3527.781.27应交税费295,605,736.13560,374,609.87-264,768,873.74-47.25-4.55应付利息应付股利2,436,988.962,436,988.96-0.000.00其他应付款261,071,921.58231,431,788.4929,640,133.0912.810.51应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款划分为持有待售的负债一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计1,850,392,863.261,940,519,742.13-90,126,878.87-4.64-1.55非流动负债：长期借款应付债券其中：优先股永续债长期应付款长期应付职工薪酬专项应付款预计负债递延收益递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计1,850,392,863.261,940,519,742.13-90,126,878.87-4.64-1.55所有者权益:股本865,848,266.00865,848,266.00-0.000.00其他权益工具其中：优先股永续债资本公积240,806,934.27240,806,934.27-0.000.00减：库存股其他综合收益专项储备26,836,927.2916,540,586.4810,296,340.8162.250.18盈余公积471,792,757.35471,792,757.35-0.000.00一般风险准备未分配利润2,286,576,114.542,233,864,810.9452,711,303.602.360.91归属于母公司所有者权益合计3,891,860,999.453,828,853,355.0463,007,644.411.651.08少数股东权益43,847,946.9347,321,500.95-3,473,554.02-7.34-0.06所有者权益合计3,935,708,946.383,876,174,855.9959,534,090.391.541.02负债和所有者权益总计5,786,101,809.645,816,694,598.12-30,592,788.48-0.53-0.53表1- 3(一) 从投资或资产角度进行分析评价(1) 2014年，流动资产减少291,315,874.45元，减少的幅度为7.11 %，使总资产规模下降了5.01 %。非流动资产本期增加了260,723,085.97元，增加的幅度为15.17%，使总资产规模增长了4.48 %，两者合计使总资产减少了30,592,788.48元，减少幅度为0.53%。(2) 本期总资产的减少主要体现在流动资产的减少上。如果仅从这一变化来看，山西杏花村汾酒厂股份有限公司公司资产的流动性有所减弱。尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其减少主要体现在如下几个方面：一是货币资金的减少。货币资金本期减少228,355,009.91元，减少的幅度为23.19 %，对总资产的影响为-3.93 %。从报表附注来看，公司现金有所增加，但银行存款和其他货币资金有所减少。货币资金的减少对企业的偿债能力、满足资金流动性需要有一定负面影响。但还应更进一步结合公司现金需要量进行分析，恰当评价。二是应收票据的减少，应收票据本期减少80,303,253.17元，减少幅度为6.94 %，使总资产减少了1.38%。结合资产负债表分析，造成这种情况的原因可能是应收票据的收回，主要是银行承兑汇票的减少。且本年转回坏账准备金额 2,219,047.51 元，本期计提或收回坏账准备金额 0 元。三是预付账款的减少，预付账款本期减少20,450,172.99元，减少的幅度为24.92%，对总资产的影响为-0.35%。主要是账龄为一年以内及12年的预付账款减少。(3)非流动资产的变动主要体现在如下几个方面：一是在建工程的增长，在建工程本期增长251,579,132.76元，增长的幅度为49.66 %，对总资产的影响为4.33 %。结合货币资金的减少，可以推测企业本期加大了对工程设施的建设，从报表附注看，主要是保健酒扩建项目需用资金多,其次是水处理更新项目。二是递延所得税资产的增长，递延所得税资产本期增长27,238,895.63元，增长的幅度为30.33 %，对总资产的影响为0.47%。(二) 从筹资或权益角度进行分析评价(1) 负债本期减少90,126,878.87元，减少的幅度为4.64%，使权益总额减少了1.55%；股东权益本期增加了59,534,090.39元，增长的幅度为1.54%，使权益总额增长了1.02%，两者合计使权益总额本期减少30,592,788.48元，减少幅度为0.53%。(2) 本期权益总额的减少主要体现在负债的减少上，流动负债的减少是其主要方面。流动负债本期减少90,126,878.87元，减少幅度为4.64 %，对权益总额的影响为-1.55%。这种变动可能降低公司的偿债压力及财务风险。流动负债减少主要体现在几个方面：一是应交税费的减少，应交税费本期减少264,768,873.74元，下降幅度为47.25 %，对权益总额的影响为-4.55%。其减少有利于减少企业偿债压力。二是应付账款的减少。应付账款本期减少3,088,816.13 元，减少幅度为0.96%，对权益总额的影响为-0.05%，主要是账龄为1年以内的应付账款的减少。公司无非流动负债。(3) 所有者权益本期增长59,534,090.39元，增长幅度为1.54 %，对权益总额的影响为1.02%。其中，归属于母公司所有者权益合计影响最大，本期增长63,007,644.41元，增长幅度为1.65 %，对权益总额的影响为1.08 %。其次，未分配利润本期增加52,711,303.60元，增长幅度为2.36 %，对权益总额的影响为0.91 %。少数股东权益本期减少3,473,554.02元，减少幅度为7.34%，对权益总额的影响为-0.06%。结合来看，是公司本期盈利增加和减少子公司股东股权持有导致的。2.1.2 资产负债表垂直分析表2- 2山西杏花村汾酒厂股份有限公司资产负债表垂直分析表金额单位：元项目2014年2013年2014年（%）2013年（%）变动情况（%）流动资产：货币资金756,496,918.01984,851,927.9213.0716.93-3.86结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据1,076,409,124.881,156,712,378.0518.6019.89-1.28应收账款1,444,155.611,012,045.720.020.020.01预付款项61,613,626.9482,063,799.931.061.41-0.35应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息应收股利其他应收款10,901,802.276,478,633.78买入返售金融资产存货1,898,168,166.991,866,808,821.3232.8132.090.71划分为持有待售的资产一年内到期的非流动资产其他流动资产1,577,937.530.030.000.03流动资产合计3,806,611,732.234,097,927,606.6865.7970.45-4.66非流动资产：发放贷款及垫款可供出售金融资产3,835,937.043,835,937.040.070.070.00持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产769,563,230.68786,762,999.3713.3013.53-0.23在建工程758,156,436.87506,577,304.1113.108.714.39工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产234,703,212.98215,886,819.664.063.710.34开发支出商誉长期待摊费用7,368,537.106,524,466.52递延所得税资产117,060,849.0689,821,953.432.021.540.48其他非流动资产88,801,873.68109,357,511.291.531.88-0.35非流动资产合计1,979,490,077.411,718,766,991.4434.2129.554.66资产总计5,786,101,809.645,816,694,598.12100.00100.000.00流动负债：短期借款向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债衍生金融负债应付票据242,903,036.01179,970,691.10应付账款319,857,068.79322,945,884.925.535.55-0.02预收款项388,820,689.02377,509,382.276.726.490.23卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬339,697,422.77265,850,417.425.874.571.30应交税费295,605,736.13560,374,609.875.119.63-4.53应付利息应付股利2,436,988.962,436,988.960.040.040.00其他应付款261,071,921.58231,431,788.494.513.980.53应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款划分为持有待售的负债一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计1,850,392,863.261,940,519,742.1331.9833.36-1.38非流动负债：长期借款应付债券其中：优先股永续债长期应付款长期应付职工薪酬专项应付款预计负债递延收益递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计1,850,392,863.261,940,519,742.1331.9833.36-1.38所有者权益:股本865,848,266.00865,848,266.0014.9614.890.08其他权益工具其中：优先股永续债资本公积240,806,934.27240,806,934.22减：库存股其他综合收益专项储备26,836,927.2916,540,586.480.460.280.18盈余公积471,792,757.35471,792,757.34一般风险准备未分配利润2,286,576,114.542,233,864,810.9439.5238.401.11归属于母公司所有者权益合计3,891,860,999.453,828,853,355.0467.2665.831.44少数股东权益43,847,946.9347,321,500.950.760.81-0.06所有者权益合计3,935,708,946.383,876,174,855.9968.0266.641.38负债和所有者权益总计5,786,101,809.645,816,694,598.12100.00100.000.00（一）从静态方面分析：(1) 公司本期流动资产占总资产比重较大，为3,806,611,732.23元，占总资产的65.79 %。说明公司资产流动性较强，资产风险较小，但较去年有所减少，应当注意。而非流动资产1,979,490,077.41元，仅占总资产的34.21%,但较去年有所增长。在公司流动资产中， 占主要位置的是存货、应收票据、货币资金等，存货为1,898,168,166.99元，占总资产的32.81 %；应收票据为1,076,409,124.88元，占总资产的18.60%；货币资金为756,496,918.01元，占总资产的13.07%。公司存货占比较大，说明公司部分资产变现能力还有待分析，要考虑到存货和应收票据是否能快速变现的问题，以及公司的市场走向和客户信用。货币资金占比较大，说明公司资产流动性良好，但占比不是很大，需着重关注。 (2)而在非流动资产中，固定资产、在建工程、无形资产占比较大。固定资产为769,563,230.68元，占总资产的13.30%；在建工程为758,156,436.87元，占总资产的13.10%；无形资产为234,703,212.98元，占比4.06%。(3)在权益总额中，本期所有者权益占比较大，达到68.02%，且较去年有所增长。主要是归属于母公司所有者权益合计影响的，达到3,891,860,999.45元，占比67.26。(4)而在负债总额中，流动负债占比较大，合计1,850,392,863.26元，占比31.98%，说明公司负债风险较高，因为短期负债风险高于长期负债。公司无长期负债，公司财务风险需要有所关注。(5)公司股东权益比重为68.02 %，负债比重为31.98%，资产负债率较高，总体来说财务风险相对较大，公司需重点关注流动负债的情况。（二）从动态方面分析：(1)公司本期总资产有所减少，流动资产比重下降了4.66%，非流动资产比重上升了4.66 %，结合各资产项目的结构变动情况来看，货币资金下降了3.86%，应收票据下降了1.28%，在建工程上升了4.39%，其他都比较稳定，变动幅度不是很大，说明该公司资产结构相对比较稳定，但资产流动性有所下降，资产风险较大。较去年，固定资产略微减少，而在建工程大幅增加。公司本年加大了工程设施投入，从报表附注看，主要是保健酒扩建项目需用资金多,其次是水处理更新项目。(2)公司本期所有者权益增长了1.38%，负债下降了1.38%。公司资产负债率有所下降，有利于减少财务分析。其中，应交税费较少了4.53%，可能公司盈利减少所致；但应付票据和应付职工薪酬有所上升，未分配利润和归属于母公司所有者权益合计有所上升。2.1.3 资产负债表结构分析表2- 3流动资产结构分析表项目金额(元）结构2014年2013年2014年2013年差异货币资产756,496,918.01984,851,927.9219.87%24.03%-4.16%债权资产1,088,755,082.761,164,203,057.5128.60%28.41%0.19%存货资产1,898,168,166.991,866,808,821.3249.87%45.55%4.31%其他63,191,564.4782,063,799.931.66%2.00%-0.34%合计3,806,611,732.234,097,927,606.68100.00%100.00%0.00%从表中可以看出，货币资产比重下降，不利于提高该公司的即期支付能力；债权资产比重虽然变化不大，但比重略高，应当注意。存货资产比重略有上升，存货占比较大，究其原因主要是公司自制半成品较多，应注意存货占用的问题，小心存货积压，应当及时变现。表2- 4负债方式结构分析表项目金额（元）结构2014年2013年2014年2013年差异银行信用0.000.000.000.000.00商业信用562,760,104.80502,916,555.1230.4125.924.50应交款项295,605,736.13560,374,609.8715.9828.88-12.90内部结算款项339,697,422.77265,850,417.4218.3613.704.66外部结算款项388,820,689.02377,509,382.2721.0119.451.56其他负债263,508,910.54233,868,777.4514.2412.052.19负债合计1,850,392,863.261,940,519,742.13100.00100.000.00如表所示，公司商业信用是负债资金的主要来源，同时外部结算款项、内部结算款项、应交款项占比相差不大，无银行存贷贷资金，由于银行信贷资金风险要高于其他负债方式所筹资金的风险，所以公司风险很小。商业信用比重增长，占比较高，应当注意该项目可能对公司信誉产生的影响。表2- 5负债成本结构分析表项目金额（元）结构2014年2013年2014年2013年差异无成本负债1,850,392,863.261,940,519,742.13100.00%100.00%0.00%低成本负债0.000.000.00%0.00%0.00%高成本负债0.000.000.00%0.00%0.00%负债合计1,850,392,863.261,940,519,742.13100.00%100.00%0.00%从表中可以看出，公司本期及上期低成本负债和高成本负债为零，公司负债均为无成本负债，公司负债平均成本非常之低，几乎无成本。2.1.4 资产负债表分项分析表2- 6(1) 货币资金单位：元 币种：人民币项目期末余额期初余额库存现金11,096.225,431.07银行存款743,477,690.19936,492,361.85其他货币资金13,008,131.6048,354,135.00合计756,496,918.01984,851,927.92公司本期货币资金的减少主要在于银行存款和其他货币资金的减少，且减少幅度较大。表2- 7(2) 应收票据 应收票据分类列示单位：元 币种：人民币项目期末余额期初余额银行承兑票据994,409,124.881,118,712,378.05商业承兑票据82,000,000.0038,000,000.00合计1,076,409,124.881,156,712,378.05期末公司已质押的应收票据单位：元 币种：人民币项目期末已质押金额银行承兑票据234,294,904.41合计234,294,904.41表2- 8 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据：单位：元 币种：人民币项目期末终止确认金额期末未终止确认金额银行承兑票据139,736,570.25合计139,736,570.25期末公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据：无公司本期应收票据有所减少，其中主要是银行承兑票据的减少幅度较大。(3) 在建工程在建工程情况单位：元 币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值账面价值账面余额减值账面价值准备准备保健酒扩建项目743,881,233.04743,881,233.04502,646,363.94502,646,363.94待安装设备2,700,170.912,700,170.912,946,324.772,946,324.77视频会议系统984,615.40984,615