现代有轨电车行业分析报告正文.doc

现代有轨电车行业现代有轨电车行业 分析报告分析报告 一 现代有轨电车一 现代有轨电车 城市轨道交通的新方式城市轨道交通的新方式 2 1 现代有轨电车是地铁和公交车的有效补充 2 2 现代有轨电车与传统有轨电车有本质区别 3 3 海外已经迎来了有轨电车的复兴潮 4 二 现代有轨电车在国内的推广有望加速二 现代有轨电车在国内的推广有望加速 5 1 现代有轨电车在我国发展严重滞后 5 2 低门槛 低成本优势催生了中等城市的建设需求 6 3 完善城市轨道交通 需要现代有轨电车配套发展 6 4 现代有轨电车国产化加速 产业快速发展可期 8 三 行业主要企业简况三 行业主要企业简况 9 1 中国北车 601299 9 2 中国汽研 601965 10 3 新筑股份 002480 10 一 现代有轨电车一 现代有轨电车 城市轨道交通的新方式城市轨道交通的新方式 1 现代有轨电车是地铁和公交车的有效补充 现代有轨电车是地铁和公交车的有效补充 现代有轨电车是一种介于公共汽车和地铁之间的中低运量交通 运输工具 根据 城市公共交通分类标准 的分类 现代有轨电车 与轻轨 地铁均属于城市轨道交通系统 分别构成了城市低 中 高运量轨道交通系统 我们研究了现代有轨电车在欧洲的发展 从欧洲轨道交通体系 的构成来看 在几十万人口的小城市和数百万人口的大城市 现代 有轨电车均是城市交通体系的重要构成 在不同城市 现代有轨电 车所起到的作用却有差异 在地铁系统发达的大城市 现代有轨电 车主要在市郊运行 连接多条地铁线 或者服务于大城市周边的卫 星城 对于没有地铁系统的中小城市 现代有轨电车往往成为城市 的骨干交通模式 2 现代有轨电车与传统有轨电车有本质区别 现代有轨电车与传统有轨电车有本质区别 现代有轨电车不同于传统有轨电车 它是在传统基础上全面改 造升级的一种先进的公共交通方式 传统的有轨电车之所以会退出 历史舞台 与其舒适度 运输能力 行车速度等方面的劣势不无关 系 而现代有轨电车具备了舒适度高 运输能力大 节能 行车速 度快等优势 已经与市场普遍印象中的有轨电车有本质区别 我们认为 现代有轨电车所具备的独特的优势 将会助其实现 在国内的推广 1 造价低 建设周期短 每公里造价是地铁的 1 3 轻轨的1 2 建设周期只需要6 12 个月 是地铁的1 5 2 占地灵活 铺设简单 其轨道嵌入地面 无需使用专有路面 3 载客量大 运行速度快 现代有轨电车平均车速可达20 30 公里 小 时 最高可达到70 公里 小时比公交汽车快30 运量每小时可以达 到1 2 万人次 仅次于地铁 4 节能 无污染 现代有轨电车采 用电力牵引 不产生燃烧废气 零排放 低污染 符合当前节能减 排 生态城市的建设需求 采用交流电机 维护费用低 减速时电 能可以回到供电网 达到节能目的 5 舒适 人性化 现代有轨 电车在采用较长车辆增大运能时 仍能保证较好的运营稳定和乘坐 舒适性 是一种舒适人性化的交通工具 3 海外已经迎来了有轨电车的复兴潮 海外已经迎来了有轨电车的复兴潮 现代有轨电车在20 世纪90 年代后期率先在法国发展起来 由 于中小城市无法负担地铁的巨额投资 于是有轨电车迎来了复兴潮 随后在德国 西班牙等多个西欧国家成功建设运营 截至2011 年末 近50 个国家400 多个城市运营现代有轨电车系统 主要分布在欧洲 北美等地区 在澳大利亚 日本等国也得到广泛运用 现代有轨电 车线路排名前三的分别是德国 意大利 荷兰 分别为2836 公里 444 公里和370 公里 二 现代有轨电车在国内的推广有望加速二 现代有轨电车在国内的推广有望加速 1 现代有轨电车在我国发展严重滞后 现代有轨电车在我国发展严重滞后 目前 有轨电车系统在我国公共交通系统中的应用尚处于起步 阶段 仅有大连 长春 上海 天津四个城市具有线路运营经验 系统制式为传统有轨电车系统改造或者胶轮导轨系统 我们认为 现代有轨电车在我国没有得到大规模推广与之前我 国对城市轨道交通发展的重视度低以及现代有轨电车没有完成国产 化有很大关系 随着新型城镇化建设强调完善的城市轨道交通体系 建设 以及现代有轨电车在2012 年末实现了国产化 现代有轨电车 有望成为我国城市轨道交通体系的重要构成 2 低门槛 低成本优势催生了中等城市的建设需求 低门槛 低成本优势催生了中等城市的建设需求 由于地铁和轻轨建设的运营成本 审批门槛较高 导致一些有 轨道交通发展需求的城市无法达到建设标准或者无法承担建设所需 高昂费用 按照2011 年末的GDP和财政收入口径 我国有70 多个 城市已经达到了修建地铁 轻轨的条件 徐州 包头 温州等未达 到申报标准的城市也都有发展地铁和轻轨的意愿 但目前只有33 个 城市获批建造地铁 因此 发展中低运量轨道交通系统将成为中等 城市的迫切需要 苏州 南京 沈阳 佛山等城市多条现代有轨电车正在开展建 设的准备工作 泰州 常州 珠海 泉州 锦州 唐山 武汉等近 20 个城市相继在开展现代有轨电车的线网规划与前期线路研究工作 规划线路超过了50 多条 若按照每条线路30 40 公里 每公里投资 1 亿元计算 总投资将接近2000 亿元 3 完善城市轨道交通 完善城市轨道交通 需要现代有轨电车配套发展需要现代有轨电车配套发展 新型城镇化建设的核心之一是加强城市公共基础建设 城市轨 道交通是城市公共基础建设的重要构成 在新型城镇化建设的推动 下 我们预计城市轨道交通建设将加速 而新型有轨电车作为城市 轨道交通中的薄弱环节 更是发展的重头戏 目前 我国城市轨道交通建设主要集中在特大城市 以地铁和 轻轨为主 拥有现代有轨电车的城市只有4 个 大 中 低运量的 城市轨道交通发展并不匹配 欧洲和日本等大城市的交通网络结构 均呈现出大 中 低运量型交通形式并存的局面 全世界具有城市 轨道交通系统的300 多个国家中 拥有有轨电车的达到84 2011 年末 我国地铁运营里程达到1645 公里 而根据已经通过审批的轻 轨地铁建造规划 2012 2015 2016 2020 年间 新增运营里程分别 为3198 公里和3136 公里 未来10年都将是地铁 轻轨建设的快速 增长期 完善的我国城市轨道交通体系 形成各种交通形式并存的 格局 需要现代有轨电车的配套发展 我们预计 在新型城镇化对 于完善的城市轨道交通的需求下 将掀起新型有轨电车的建设热潮 4 现代有轨电车国产化加速 现代有轨电车国产化加速 产业快速发展可期产业快速发展可期 我国现代有轨电车国产化正处于起步阶段 我们认为 现代有 轨电车近几年没有在国内推广 与车辆没有实现国产化有一定关系 进口有轨电车每列至少需要4000 万人民币 而引用技术以后 每列 有轨电车造价仅为进口价格的2 3 1 2 现代有轨电车的国产化有助于其在国内的推广 2012 年10 月 北车长客研制的中国首列100 低地板有轨电车正式载客运行 是国 内唯一成功研制100 低地板有轨电车并已正式载客运行的企业 2012 年6 月 中国南车与西门子签订了技术转让协议 预计样车将 于2013 年下线 三 行业主要企业简况三 行业主要企业简况 1 中国北车 中国北车 601299 在现代有轨电车生产方面具备先发优势 2012 年10 月 北车 长客研制的中国首列100 低地板有轨电车正式载客运行 是国内唯 一成功研制100 低地板有轨电车并已正式载客运行的企业 2012 年10 月 公司旗下的大连机车与意大利安萨尔多百瑞达签署现代有 轨电车及地面供电系统技术引进协议 双方拟成立合资公司 将 无 辫 现代有轨电车及地面供电系统技术首次引入国内 采用BT 模式 实现产业链延伸 公司有轨电车项目采用BT 模 式 从单纯的提供车辆 向轨交建设总承包进行转型 负责车辆 线路的设计 监督和维护 提高了利润率 按照1 亿元 公里建设成 本计算 实施BT 项目 每百公里的现代有轨电车建设将为公司带 来百亿收入 2 中国汽研 中国汽研 601965 公司是北车单轨转向架的唯一的供应商 目前仍有2 亿多的订 单在手 公司具有多次关键零部件国产化转化的经验 研发能力较