基本框架金融经济学最重要的内容_第1页
基本框架金融经济学最重要的内容_第2页
基本框架金融经济学最重要的内容_第3页
基本框架金融经济学最重要的内容_第4页
基本框架金融经济学最重要的内容_第5页
已阅读5页，还剩20页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

第2章基本框架 理论框架的三个部分 2 1经济环境 1 时间 现在和未来的资源和需求不同 2 风险 未来具有不确定性 两要素 状态树 Lucas树 1 经济资源 2 2经济参与者 禀赋 endowment 信息 公共和私有信息 逆向选择和道德风险 生产技术 实现不同时间资源的相互转化 假设参与者不拥有任何生产技术 2 经济需求 消费计划 可能的消费选择 消费路径 计划的一个特定实现 消费集 计划的集合 偏好满足 其中 偏好 排序 基本假设 公理 P13 例2 2 某人消费计划 说明 传递性是理性人行为的基本要求之一 效用函数 于是偏好基本假设的效用表示如下 2 3证券市场 证券 一种金融要求权 它在1期会给其所有者带来外生给定的支付 支付数量依赖于1期的经济状态 支付的概率分布在0期已知 支付树 payofftree 支付空间 payoffspace 所有可能支付的集合 支付空间的一个向量就定义了一只证券 无风险债券 risklessbond 的支付 股票 所有权 riskysecurity 的支付 证券组合 portfolio 各证券持有量的一个集合 K的初始证券组合 交易之前的 市场组合 marketportfolio 市场中所以可交易证券的集合 也是所有可交易证券的总供给 假设有一个与集中交易相似的交易过程 无摩擦市场 frictionlessmarket 的假设 所有参与者都可以无成本地参与证券市场 无交易成本 对于证券参与者的持有量无头寸限制 空头 多头 个体参与者的交易不会影响证券价格 无税收 2 4基本经济模型 证券市场经济 证券市场经济 security marketeconomy 所有参与者的1期禀赋都可以表示为其初始证券组合的支付 2 5市场均衡 参与者各自优化 没有市场时 c e 有市场时的优化为 用0期的储蓄换取1期的融资消费 市场出清 假设初始持有量为0则市场出清条件均衡价格 Warlas法则 证券市场出清意味着商品市场出清 求解均衡的两
人人文库> 全部分类> 行业资料 > 医学制药

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论