银河证券的热点导航.doc

热 点 导 航中国银河证券投资顾问部2010年11月15日 星期一内容摘要 市场通胀预期进一步加强。每年12月初召开的中央经济工作会议，“三农”问题总是会议上最重要议题之一。在农产品价格进入上涨通道，行业利好政策支持下，看好农业板块在四季度的表现。 节能环保产业发展规划是节能环保行业发展的重大政策利好，相关企业未来将在政策和资金方面获得双重支持。建议关注细分行业龙头的投资机会。 近5日买入评级股票：兰花科创（600123）、宝钢股份（600019）、远兴能源（000683）、中国建筑（601668）、葛洲坝（600068）等。 通过对市场最新行业研究报告跟踪分析,建议重点关注医药、电气设备、银行等行业。 通过对市场最新公司研究报告跟踪分析，建议重点关注如下公司：保龄宝（002286）、国药股份（600511）、泸州老窖（000568）、鲁阳股份(002088)、云海金属（002182）、同方股份(600100）等。 大盘全部股目前市盈率为19.62倍，市净率为2.97倍；沪深300目前市盈率为15.91倍，市净率为2.54倍。10年二季度净利润增长率排名居前三位的分别是有色金属、电子元器件和黑色金属行业。【行业公司热点信息】低空空域管理改革意见发布由国务院、中央军委印发的关于深化我国低空空域管理改革的意见昨日正式发布。意见对深化我国低空空域管理改革作出部署，意味着我国航空业的制度性变革正式开启；而以即将开幕的珠海航展为重要契机，通用航空在中国的发展不仅得到国内外航空企业的积极关注，也即将成为航空业的新兴增长点，迎来全面爆发。整合更进一步 河北钢铁集团兼并5家民营钢企 河北钢铁集团以“渐进式股权融合”的重组模式，与河北敬业、唐山松汀、邢台龙海、永洋钢铁、吉泰特钢5家民营钢铁企业签署联合重组协议。家电下乡考核财政部、商务部和工信部等三部委联合发布公告，公布了家电下乡中标企业2010年第二季度考核情况。三部委在公告中表示，对各品种考核排名后5%的生产企业、各省(区、市)考核排名后5%的流通企业，望能高度重视，加大工作力度；一旦触及办法有关处罚规定，将取消其中标资格。煤炭协会：“十二五”煤炭工业前景广阔中国煤炭工业协会会长王显政近日表示，要着力推进煤炭行业改革，努力实现发展方式转变，即实现由单一煤炭生产向煤炭综合利用、深加工方向转变。3季度工行网银交易量市场份额达到49% 根据Enfodesk易观智库产业数据库发布的数据报告2010年第3季度中国网上银行市场行业数据库显示，2010年第3季度工商银行市场规模继续扩大，市场份额增加到49%，其他银行市场份额变化不大。光大银行整合跨境人民币产品 12日，中国光大银行推出旗下“跨境人民币金融服务”项下多项产品，并对进一步更新及整合的“阳光供应链”品牌进行了统一发布。海信电器荣获“金鹰奖”三连冠 11月12日，海信电器凭借突出的技术创新能力、良好的经营业绩，获得了代表上市公司最佳成长性的“金鹰奖”，这也是海信电器连续第三年摘取“金鹰奖”，成为彩电业上市公司的高成长代表。上汽入股通用汽车近日将敲定中国最大的汽车生产商上海汽车集团股份有限公司正在就买入价值约5亿美元的通用汽车公司股份与后者进行谈判。三一集团百亿元投资珠海三一重工业集团将在珠海投资100亿元人民币，建设全球研发制造中心。珠海市政府与三一集团于11月14日举行了“港口机械、海洋工程装备及工程船舶制造产业园项目”协议签字仪式，珠海市市长钟世坚与三一集团总裁唐修国分别在协议上签字。云南铜业增发3亿股购4公司股权云南铜业公告称，公司将非公开发行股票购买4家公司的股权，同时对一全资子公司进行增资，并偿还公司的部分贷款。冠城大通子公司冠城新泰10亿元出售北京30套房屋冠城大通公告称，公司全资子公司冠城新泰拟以10.2亿元出售北京30套房屋。【市场热点】1、 行业市场表现农业板块57家公司里，三季报合计实现营业总收入786.38亿元，相比去年同期增长20.69%；合计实现归属母公司所有者利润40.48亿元，同比增长16.83%。受天气因素等因素的影响，年内各类农产品价格此伏彼起，棉花、糖等价格目前已涨至历史新高，蔬菜等价格也大幅上涨，市场通胀预期进一步加强。每年12月初召开的中央经济工作会议，“三农”问题总是会议上最重要议题之一。在农产品价格进入上涨通道，行业利好政策支持下，看好农业板块在四季度的表现。 图1：近5日行业换手率与涨跌幅 2、 概念板块市场表现环保行业上周表现活跃。有消息称，目前节能环保产业发展规划的三轮征求意见程序已全部结束，并有望在12月底前出台。我国已进入工业化中后期，从国外经验看，政府对节能环保的重视和大规模投入一般发生在工业化后期。节能环保产业发展规划是节能环保行业发展的重大政策利好，相关企业未来将在政策和资金方面获得双重支持。建议关注细分行业龙头的投资机会。 图2：近5日概念板块换手率与涨跌幅3、近5日买入评级股票证券代码证券简称市盈率（TTM）市净率近5日涨跌幅（%）近5日换手率（%）所属行业600123兰花科创21.094.363.1914.67采掘601857中国石油18.822.554.590.33采掘000926福星股份20.791.6611.4735.35房地产600019宝钢股份9.601.19-5.042.31黑色金属000898鞍钢股份21.351.16-7.6913.70黑色金属000973佛塑股份79.038.42-3.1934.66化工000683远兴能源8.374.252.9647.02化工000039中集集团18.192.91-10.918.09机械设备601106中国一重38.422.35-7.5118.79机械设备600416湘电股份47.733.82-6.1412.10机械设备002184海得控制87.954.34-1.4277.66机械设备002121科陆电子65.7214.1810.7433.48机械设备002132恒星科技97.217.42-1.8215.97机械设备002353杰瑞股份58.556.93-0.3112.18机械设备000418小天鹅A32.615.3512.5015.93家用电器601668中国建筑12.251.43-5.638.51建筑建材601117中国化学20.772.08-6.5521.25建筑建材600068葛洲坝25.333.72-6.3510.68建筑建材600583海油工程75.523.34-3.9117.85建筑建材002283天润曲轴35.913.65-9.1234.61交运设备【研究热点】1、行业精选最新行业研究精选（2010-11-12）行业分析师观点综述重点公司医 药关于加快医药行业结构调整的指导意见的颁布，标志着我国医药行业由粗放型的快速发展向技术含量及附加值高的平稳发展的转变。行业集中度的提高以及鼓励创新的政策，对医药行业都是长期的利好。医药上市公司大部分都是医药行业的龙头公司，虽然目前看估值有些偏高，但在近期利好政策不断刺激下及从长远的发展来看，仍有一定的成长空间。白云山哈药股份双鹤药业新华医疗电气设备从三批次的招标来看，国家电网下一步推出的智能变电站已经悄然走近，随着前面几批次智能变电站的试点招标工作结束，预计明年下半年智能变电站的招标规模将会进一步扩大，智能变电站建设数量有可能明显加快，再加上存量变电站的智能化改造，预计对于相关上市公司的业绩将会产生较大的影响。中国西电国电南自银 行流动性主要由流动性存量和其流通速度决定。提高存款准备金率只能控制存量，在通胀预期强烈的背景下，资金寻求保值增值，必然加快货币流通速度和存款转换为资产速度。流通速度的加快会继续推动流动性宽裕，对流动性的短期宽裕保持乐观，对银行股保持乐观。招商银行兴业银行深发展建设银行注:本研究通过跟踪分析市场最新行业研究报告，精选而成,供投资者参考。2、公司精选最新公司研究精选（2010-11-12）公 司分析师观点综述10年业绩预测EPSP/E保龄宝（002286）果葡糖浆的量价齐升、赤藓糖醇销量的超预期及高附加值产品低聚果糖的投产将使得公司业绩快速增长。消费升级的需求推动、政府推进公众营养改善的需求以及下游企业市场细分、产品升级换代，将带来功能性食品的快速发展，看好行业的长期发展趋势。0.563国药股份（600511）公司利润增长有重新加快可能。目前国控在国内的两大平台之一，国药股份未来作为国控回归A 股平台的价值仍然存在，其战略价值仍然突出。国药股份季度业绩超预期，估值目前在医药股中已经处于相对低位，具备提升空间。0.6933.75泸州老窖（000568）在中档酒市场快速增长的背景下，老窖特曲凭借其在全国的品牌力以及公司对渠道修复的努力，老窖特曲销售回升的趋势将持续，将于2011 年下半年开始成为公司业绩新的增长点。新产品推出拓展新市场的同时实现对现有产品结构的提升。柒泉销售模式推升公司经营效率。1.4923.4鲁阳股份(002088)公司是亚洲最大的陶瓷纤维制造商，2010年产能达到15万吨，占国内市场份额约35%左右。国内陶瓷纤维行业在未来节能环保趋势下的广阔发展空间，公司作为行业龙头应能分享估值溢价，另外公司这两年完成战略转型，未来将逐步进入收获期。0.5535.9云海金属（002182）公司目前两大业务发展良好，镁合金下游需求逐步恢复、铝合金产品销售顺畅，公司未来业绩有望稳步增长。并且随着新能源汽车的逐步推广，公司镁合金业务有望显著受益，公司未来2年镁合金产能释放存在超预期增长的可能。0.2162.58同方股份(600100）同方微电子实现分拆上市将只是一个开始，公司属下资产质量较好，盈利前景明确的子公司较多，包括百视通网络、新加坡Technovator、哈尔滨水务、同方知网、易程科技等都具备良好的上市条件。由于分拆上市子公司大部分位于热点行业并且具有良好的盈利前景，因此分拆上市的逐步实现将明显提升公司市值。0.5453.53注:本研究通过跟踪分析当天市场最新公司研究，精选而成,其中业绩预测基于银河研究所公司研究报告，如未提供研究报告的公司则参考市场业绩预测，供投资者参考。【各行业市场估值】（周一更新）1、 各行业的动态市盈率与历史估值比较大盘全部股目前市盈率为19.62倍，市净率为2.97倍；沪深300目前市盈率为15.91倍，市净率为2.54倍。从行业来看，金融服务行业市盈率已经低于历史最低水平，市盈率（TTM）最低的前个行业分别为金融服务（11.79倍）、黑色金属（19.2倍）、交通运输（19.3倍）、采掘（19.35倍）和化工（21.27倍）。金融服务和黑色金属行业市净率接近历史最低水平。市净率最低的前5个行业分别为黑色金属（1.53倍）、金融服务（2.11倍）、公用事业（2.62倍）、交通运输（2.68倍）建筑建材（2.68倍）。图3：目前全部股市盈率TTM（剔除亏损）19.62倍，市净率2.97倍图4：目前沪深300市盈率TTM（剔除亏损）15.91倍，市净率2.54倍图5：行业市盈率(TTM)与历史比较注：历史数据时间自2003年1月起，市盈率以最近12个月每股盈利计算并剔除亏损数值。图6：行业市净率与历史比较注：历史数据时间自2003年1月起。2、行业成长性比较根据行业净利润增长率比较表中数据，我们发现仅五个行业09年净利润增速为负增长，分别为采掘、有色金属、黑色金属、电子元器件和信息服务行业。大多数行业都表现出较好的盈利水平。09年净利润增长率排名居前三位的分别是公用事业、家用电器和化工行业。10年二季度仅两个行业的净利润增长率为负，分别是纺织服装和信息服务行业。排名居前三位的分别是有色金属、电子元器件和黑色金属行业。行业净利润增长率比较板块名称市盈率（TTM）市净率2009年净资产收益率(%)09年净利润增长率(%)10年二季度净利润增长率(%)公用事业26.452.628.942754.7513.8家用电器21.643.6216.15133.9447.9化工21.273.1613.3116.3513.19食品饮料42.218.4219.7993.630.99信息设备41.134.913.9480.9940.28建筑建材22.522.6813.1572.7444.37交运设备23.233.8714.0870.25139.71纺织服装37.173.7510.7667.35-19.16综合43.794.847.4565.0283.94医药生物43.616.5217.4664.2647.37房地产21.732.7512.9860.6933.8轻工制造32.313.437.9438.9783.81餐饮旅游49.765.098.5237.7728.53金融服务11.792.1119.0128.5331.16机械设备34.74.7215.5626.2351.11商业贸易38.54.6411.8419.4546.89农林牧渔65.785.857.3918.9911.87交通运输19.32.685.4810.59227.58有色金属57.936.134.23-5.99637.11采掘19.352.913.9-8.2330.37信息服务61.034.178.52-56.25-15.75黑色金属19.21.532.47-56.47377.63电子元器件56.45.05-0.46-63.44387.13免责声明：本刊由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户