股票技术分析报告.doc

广东金融学院华润三九（000999）分析报告课 程 证券分析 系专业（年级） 金融系2011级金融理财专业 学 号： 111513102 姓 名： 古苑媚 提交日期： 2013年5 月18 日 学生姓名: 成 绩： 评阅教师（签名） 目录一、基本面分析01 1、本年度业绩回顾01 （1）利润构成与盈利能力01（2）资产与负债01（3）现金流量022、投资亮点及公司竞争优势分析（公司素质分析）023、热点、该股所属板块分析（宏观、行业分析）024、财务分析摘要03（1）历年简要财务指标03（2）经营与发展能力03（3）盈利能力03（4）偿债能力035、发展趋势和盈利预期036、估值与建议03 （1）综合测评04（2）基本面分析04（3）基本面风险05二、技术分析061、中长期、短期技术图形分析072、走势分析083、指标分析09（1）MACD和DIF指标09（2）成交量指标094、根据以上分析选择交易时机、价位选择（交易日）105、根据作出投资建议10三、资料来源11华润三九（000999）分析一、基本面分析公司简介：华润三九医药股份有限公司是一家大型的国有控股医药上市公司，主要从事医药产品和医疗器械的研发、生产、销售以及相关的健康服务，目前该公司的产品较丰富，非处方药有感冒用药、皮肤用药、肠胃用药等，处方药覆盖了心血管等治疗领域。该公司2006年至2008年经营业绩不断增长，在100余家医药企业中处于领先地位，已经逐步发展成为国内大型的医药类上市公司。1、本年度业绩回顾（报表来源于股票基本资料）2013年5月7日 华润三九医药股份有限公司财务分析 （1）利润构成与盈利能力财务指标(单位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31营业收入(万元) 183149.14 689110.26 552522.29 436515.33 销售费用(万元) 57131.84 219922.31 175895.31 135567.26 管理费用(万元) 13053.29 66710.35 50739.07 38553.37 财务费用(万元) -329.19 -1257.10 -1568.51 -1455.76 三项费用增长率(%) 9.54 26.80 30.35 12.61 营业利润(万元) 40840.40 126210.62 92683.79 96263.06 投资收益(万元) 56.97 92.93 223.89 2722.60 补贴收入(万元) - - - - 营业外收支 净额(万元) 352.03 2067.67 2127.40 7139.55 利润总额(万元) 41192.43 128278.29 94811.19 103402.61 所得税(万元) 6113.84 20169.29 13298.62 17492.31 净利润(万元) 33817.36 101407.61 76044.76 81598.48 销售毛利率(%) 61.37 61.14 58.96 61.37 净资产收益率(%) 6.03 19.10 16.73 18.21 （2）资产与负债每股指标(单位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31资产总额(万元) 892889.99 861241.32 759903.63 659041.51 负债总额(万元) 312675.66 303632.90 274847.62 185883.55 流动负债(万元) 275070.43 268962.84 263565.16 179160.64 长期负债(万元) - - - - 01货币资金(万元) 105701.39 134594.09 202256.59 178291.84 应收帐款(万元) 59048.44 47673.41 44306.47 37260.45 其他应收款(万元)9689.55 6249.94 5334.07 5214.75 坏帐准备(万元) - - - - 股东权益(万元) 560752.93 530976.64 454498.98 448073.00 资产负债率(%) 35.0184 35.2553 36.1687 28.2051 股东权益比率(%) 62.8020 61.6525 59.8101 67.9886 流动比率(倍) 1.4910 1.5385 1.5732 2.0590 速动比率(倍) 1.1740 1.2322 1.3138 1.7630 （3）现金流量财务指标(单位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31销售商品收到 的现金(万元) 158240.68 615027.90 536204.60 409452.19 经营活动现金 净流量(万元) 23736.03 121183.26 95490.19 84827.71 现金净流量(万元)-27084.92 -65210.40 22351.53 57313.02 经营活动现金净 流量增长率(%) 318.47 26.91 12.57 -0.79 销售商品收到现金 与营业收入比(%) 86.3999 89.2496 97.0467 93.8002 经营活动现金流量 与净利润比(%) 70.1889 119.5011 125.5710 103.9575 现金净流量与 净利润比(%) -80.0918 -64.3052 29.3926 70.2379 投资活动的现 金净流量(万元) -49981.86 -154190.86-38499.67 -1610.92 筹资活动的现 金净流量(万元) -814.08 -32194.83 -34538.31 -25675.35 2、投资亮点及公司竞争优势分析（公司素质分析） 第一，华润三九医药股份有限公司是大型国有控股医药上市公司，其现有产品丰富，其中，999感冒灵系列销量连续五年位居感冒药市场第一。近年该公司通过外延式并购不断提高主业市场份额，将逐步发展成为我国国内大型医药类上市公司。第二，华润三九医药股份有限公司在2009年被认定为高新技术企业，今年该企业通过复审，于2013年3月收到，此证书有效期为三年。因此，该公司将连续三年享受国家高新技术企业所得税优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。3、热点、该股所属板块分析（宏观、行业分析）02第一，2013年3月5日，全国人大代表、卫生部部长陈竺透露第二版基本药物目录将更加注重药品质量，药品将从第一版的307种扩大为500多种，其中，抗癌药、心血管重症药、神经系统和精神类用药、血浆制品都将纳入基本药物目录。第二版基本医药目录的问世将利好龙头公司和资源优势公司，华润三九中药注射剂中参附注射液有望进入新版基药目录，这将拉动华润三九企业的业绩和股价。第二，政府支持医药企业创新，处方药企业纷纷加大研发投入，不断进行创新，盈利增长快。第三，医药行业2013年增长加速，中成药、中药饮片等子行业增速回升，行业呈现增长态势。4、财务分析摘要（报表来源于股票基本资料）（1）历年简要财务指标每股指标(单位) 2013-03-312012-12-312012-09-302012-06-30每股收益(元) 0.3500 1.0400 0.7600 0.5300 每股收益扣除(元) 0.3424 1.0171 - 0.5200 每股净资产(元) 5.7284 5.4242 5.1600 4.9300 调整后每 股净资产(元) - - - - 净资产收益率(%) 6.0307 19.0983 14.6652 10.6900 每股资本公积金(元)1.1782 1.2192 1.2331 1.2331 每股未分配利润(元)3.1817 2.8363 2.6244 2.3945 营业收入(万元) 183149.14 689110.26 488053.33 330494.69 营业利润(万元) 40840.40 126210.62 92718.60 64713.74 投资收益(万元) 56.97 92.93 82.53 92.13 净利润(万元) 33817.36 101407.61 74066.60 51562.31 （2）经营与发展能力财务指标(单位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31存货周转率(次) 0.83 3.55 3.74 3.55 应收账款周转率(次)3.43 14.98 13.55 13.06 总资产周转率(次) 0.21 0.85 0.78 0.74 营业收入增长率(%) 3.80 24.72 26.58 -10.05 营业利润增长率(%) 2.50 36.17 -3.72 8.78 税后利润增长率(%) 10.21 33.35 -6.81 15.01 净资产增长率(%) 15.58 16.83 1.43 21.55 总资产增长率(%) 16.90 13.34 15.30 17.03 （3）盈利能力 指标名称 2013-03-312012-12-312012-09-302012-06-3003销售毛利率(%) 61.3738 61.1352 59.8614 59.4051营业利润率(%) 22.2990 18.3150 18.9976 19.5809净资产收益率(%) 6.0307 19.0983 14.6652 10.6900加权净资产收益率(%) 6.2000 23.0600 15.4400 10.7000总资产收益率(%) 3.9995 13.3374 10.2328 7.1100（4）偿债能力 指标名称 2013-03-312012-12-312012-09-302012-06-30流动比率(倍) 1.4910 1.5385 1.7784 1.5287速动比率(倍) 1.1740 1.2322 1.3946 1.2379超速动比率(倍) 0.3843 0.5004 0.6222 0.5471资产负债比率(%) 35.0184 35.2553 30.7579 33.2973产权比率(%) 53.8897 54.4527 44.4209 49.9190财务分析：该公司2012年至2013年第一季度，净利润即税前利润增长率高，表明公司增长能力强，前景好。该公司净资产收益率高。其中，2012年全年度净资产收益率均高于行业平均值11.6086%，表明公司盈利能力较强。该公司2012年至2013年第一季度存货周转率均比较高，其中，2012年均存货周转率均高于行业平均水平3.060次/年，说明公司经营效率高，占用的资金少，营运能力强。该公司资产负债比率高，2012年至2013年第一季度资产负债比率均高于行业平均水平，这表明公司负债多，财务费用高，偿债压力大，持有人应多加谨慎。5、发展趋势和盈利预期 华润三九不仅原始产业前景好，产品普遍看好，而且收购企业也将带来整合效应和规模效应，颇具看点，因此该公司未来三年发展潜力大，该股目前在行业排名第31名。 盈利预测：华润三九（000999）预测2013年的每股收益为0.80元，目前股价为30.00元。6、估值与建议（图片来源于新浪财经）（1）综合测评04综合评测：华润三九评分较高，压力位30.70，支撑位27.63，趋势安全。（2）基本面分析财务比率基本面分析：华润三九主营业务收入和平均净资产收益率均高于行业平均水平，公司业绩是推动股价上涨的主要因素。（3）基本面风险05基本面风险：该股每股收益以及净资产收益率等指标从2012年至今一直大于零，前景较好。但是该股市盈率为21.38，股票价值被高估，因此基本面也存在潜在风险。二、技术分析2013-03-28， 开盘：31.32 最高：32.90 最低：30.97收盘：32.32 涨幅：2.31% 1、中长期、短期技术图形分析上升通道2012-12-05， 开盘：19.60 最高：20.35 最低：19.51收盘：20.30 涨幅：3.05% 06在华润三九的K线图中，从2012年12月5日至2013年3月8日，股价一直处于上升通道中，增长迅速，均线支撑强。长期来看，华润三九呈上涨趋势。近期成交量比较平稳，如果有利好消息，则股价可能上升。压力线 支撑线 在上图华润三九的K线图中，可以明显看到一根压力线与一根支撑线，短期压力32.00元，短期支撑26.00元。07有M头信号，短期可能上升连续三天股价上涨，出现大阳线，股市可能持续上涨。2、走势分析08目前该股票处于上升趋势，股票看好。3、指标分析（1）MACD和DIF指标DIFMACDMACD(指数平滑异同移动平均线)和DIF（差离值）目前均小于0并向上移动，因此此时华润三九一般处于多头行情中，建议买入开仓或多头持仓。09（2）成交量指标成交量指标目前华润三九成交量比较稳定，买入信号强，行情看好。4、根据以上分析选择交易时机、价位选择（交易日）（1）医药股，涨势较好。（2）华润三九受到市场关注，走势强于指数，从交易情况和K线图来看，近期上涨的概率高。（3）华润三九大方向还是比较乐观的，但股价跌破2