4基金基础知识【精品管理资料】

基 金 基 础 知 识 证券投资基金基础知识 第一章 证券投资基金概述 第三章 基金的类型及分析方法 第四章 基金市场参与主体 第五章 基金的运作 第六章 基金的市场营销 第七章 基金的募集、交易与登记 第八章 基金的信息披露 第九章 基金法律制度的监督管理 2 基金的基本知识 North America South America Africa Asia Europe 基金的定义及特点 什么是基金： 证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 简言之，把你的钱交给别人打理。 特点： 1、集合理财，专业管理。 2、组合投资，分散风险。 3、利益共享，风险共担。 4、严格监管，信息透明。 5、独立托管，保障安全。 基金的运作机制 基金的运作是指 包括 基金营销 基金募集与交易 基金投资运作 基金后台管理 其他基金运作活动 在内的所有相关环节 。 5 基金的参与主体 基金的当事人 基金市场服务机构 基金监管机构和自律组织 基金的参与主体 基金销售机构 投资咨询机构 其他服务机构 基金管理人 基金托管人 基金份额持有人 基金的监管机构 基金的自律组织 6 基金在发达国家已经有上百年的历史了，最早起源于英国的信托公司。 1868年，英国成立了 “ 海外及殖民地政府信托基金 “ ，被称为基金的雏形，例如 :东印度公司。 世界上真正意义上的基金是： 1924年美国波士顿的 ”马萨诸塞投资信托基金 “ 第一只开放式基金。 基金发展历程 我国基金业的发展阶段 1993年中国人民银行批准 淄博基金 在上海证券交易所上市，标志着我国全国性基金市场的诞生。 1997年以前成立的基金，基金总规模很小，运作也很不规范，称为“老基金”时期，这也是我国基金发展不规范的时期。 早期探索阶段 规范发展阶段 1997年 11月 14日， 证券投资基金管理暂行办法 颁布。 2000年 10月 8日，中国证监会发布了 开放式证券投资基金试点办法 ，对我国开放式基金的试点起了极大的推动作用。 2003年 10月， 基金法 颁布，并于 2004年 6月 1日实施。我国基金业迎来健康发展，规范的时期。 8 我国基金在发展中呈现出的特征 我国基金在发展中呈现出以下特征： （ 1）基金规模不断扩大，成为证券市场重要参与力量； （ 2）基金投资者迅速增长，管理人、托管人队伍也逐渐扩大； （ 3）基金品种不断创新； （ 4）基金运作逐步规范； （ 5）银行仍然为基金销售的主要渠道，多元化的销售渠道已经形成 9 基金与其他金融工具的区别。 基金 股票 债券 银行存款 反应的经济关系不同 信托关系，是一种受益凭证投资者购买基金份额后成为基金受益人，其基金管理人只是提投资者管理资金，并不承担投资损失风险。 所有权关系，是一种所有权凭证，投资者购买后成为公司股东。 债券债务关系，是一种，是一种债权凭证，投资者购买后成为该公司债权人。 表现为银行的负债，是一种信用凭证，银行对存款者负有法定保本付息责任。 所筹资金的投向不同 间接投资工具，主要投向股票、债券、等 直接投资工具，主要投向实业 直接投资工具，主要投向实业 间接投资工具，银行负责资金用途和投向 投资收益与风险不同 投资众多有价证券，能有效分散风险，风险适中，收益相对稳健。 价格波动大，高风险、高收益 价格较股票小，低风险、低收益 银行利息相对固定，投资比较安全 收益来源 利息、股利、资本利得 股利、资本利得 利息、资本利得 利息 投资渠道 基金管理公司、证券公司、信托、银行代销 证券公司 债券发行机构、证券公司、银行 银行、信用社、邮政储蓄银行 依据运作方式的不同 特殊（创新）型基金 根据法律的形式不同 依据投资风险与收益不同 依据投资对象的不同 1 4 2 5 3 分为：封闭式基金、开放式基金 分为：股票型基金、债券型基金、货币型基金、混合型基金 分为：系列基金（伞形基金）、保本型基金、交易所开放式指数基金（ ETF）、上市开放式基金（ LOF）、 QDII基金 分为：成长型、收入型和平衡型基金。 分为：契约型基金、公司型基金。 基金分类 股票型基金 股票型基金将股票作为主要的投资标的进行投资，以追求长期的资本增值为主要目标 股票型基金具有高风险、高收益的特征，是有效抵御通货膨胀风险的投资工具之一，是投资者在进行资产配臵时重要的组成部分 股票型基金在投资组合中的作用 12 股票型基金与股票的不同及类型 风险不同 影响因素不同 交易价格披露不同 股票型基金与股票的不同 股票型基金的类型 按照投资市场分类 基金的投资风格分类 按照行业分类 13 股票型基金的风险及分析指标 系统风险 非系统风险 管理运作风险 股票型基金的风险 股票型基金的分析指标 反映基金经营业绩的指标 股票型基金风险评价指标 反映基金运作成本的指标 反映基金操作策略的指标 14 债券型基金 债券型基金主要以债券为主要投资对象，对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力 债券型基金也可以与股票型基金通过适当的搭配来进行组合投资，常常能较好的分散投资风险，因此债券型基金常被视为组合投资中的重要组成部分 债券型基金在投资组合中的作用 15 债券型基金与债券的不同及类型 债券型基金收益的稳定性不如债券 债券型基金没有确定的到期日 投资风险不同 债券型基金与债券的不同 债券型基金的类型 持有债券发行者的不同 持有债券到期日的长短 持有债券质量的高低 二级市场能否买卖股票 16 债券型基金的风险及分析指标 利率风险 信用风险 提前赎回风险 通货膨胀风险 证券市场的相关风险 债券型基金的风险 债券型基金的分析指标 久期：基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均 债券信用等级：信用等级较高的债券收益率一般较低，同时信用风险较低；而信用等级较低的债券，收益率相对较高，而风险相对较高 17 货币市场基金 货币市场基金具有风险低、安全性高和流动性好的特点 货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具，一般作为流动性资产品种配臵在基金组合里面 货币型基金在投资组合中的作用 18 货币市场基金与货币市场工具 货币市场工具通常指到期日不足一年的短期金融工具 货币市场投资门槛通常很高，在很大程度上限制了一般投资者的进入 货币市场基金的投资门槛较低，因此，货币市场基金为普通投资者进入货币市场提供了重要渠道 19 货币市场基金的主要投资对象 可投资的金融工具主要包括： 一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单； 剩余期限在 397天以内（包括 397天）的债券； 期限在一年以内（含一年）的债券回购；期限在一年以内（含一年）的央行票据等； 剩余期限在 397天以内（含 397天）的资产支持证券 不得投资的金融工具主要有： 股票、 可转换债券 剩余期限超过 397天的债券 信用等级在 AAA级以下的企业债券 国内信用评级机构评定的 A-1级或相当于 A-1级的短期信用级别及其该标准以下的短期融资券 流通受限的证券 20 货币市场基金的分析指标 收益分析 日每万份基金净收益 =当日基金净收益/当日基金份额总数 10000 7日年化收益率的计算 风险分析 组合平均剩余期限 融资比例 浮动利率债券投资情况 21 混合型基金 混合型基金的风险收益水平介于债券型基金和股票型基金之间，混合型基金仓位上下限的限制一般都比较灵活，投资操作的空间更大一些，对投资管理人资产配臵能力的要求也会更高。投资者可以选择混合型基金作为组合的灵活搭配品种 按照 基金法 规定，股票型基金的投资比重必须在60%以上，而混合型基金仓位上下限都比较宽泛，资产配臵更为灵活 混合型基金在投资组合中的作用 混合型基金与股票型基金的不同 22 混合型基金的风险、类型、分析指标 混合型基金的风险主要取决于股票与债券配臵的比例大小 一些投资管理能力并不突出的基金可能会出现仓位调整与市场走势相反的情况，也存在相应的风险 风险 配臵型 灵活配臵型 其他类型 类型 参考股票型基金 分析指标 23 保本型基金 保本型基金的最大特点是其招募说明书中明确规定了 保障条款 ，即在 满足一定的持有期限 后，为投资者提供本金或收益的保障 保本型基金从本质上讲是一种混合型基金 保本型基金的特点 24 保本型基金的保本策略及 投资风险 对冲保险策略 固定比例投资组合保险策略 保本型基金在承诺保本的同时也存在很多的限制条件 通货膨胀以及资金的机会成本 保本型基金的保本策略 保本型基金的投资风险 25 保本型基金类型及分析指标 本金保证 收益保证 红利保证 保本期 保本比例： 赎回费率 安全垫：保本型基金设定的风险投资最大可承受的损失金额 担保人 保本型基金的类型 保本型基金的分析指标 26 QDII基金 QDII基金的介绍 监管层于 2007年 7月 5日推出了 合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法 ，并在放缓国内基金产品审批的同时，加速审批基金公司 QDII资格和产品发行，以鼓励基金公司 “ 走出去 ” 、分流国内市场充裕的流动性和满足投资者的多样化投资需求 截至 2007年底，共有 12家基金公司获得 QDII资格，5只 QDII基金进入运作期 27 QDII基金的作用 QDII基金的作用在于分散单一国家市场特有的风险，即投资者可以通过 QDII基金的投资，有效地分散一个特定国家市场自身特有的风险，从而达到整个投资组合分散化和全球资产配臵的目的 当然，实际的分散效果还需要详细分析各基金具体的投资区域和投资特点 28 QDII基金的风险 汇率风险 QDII基金管理者海外市场管理经验相对不足所带来的风险 国际市场将会面临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险 QDII基金的流动性风险 29 ETF ETF的特点 （ 1）被动操作的指数型基金 （ 2）独特的实物申购赎回机制 （ 3）实行一级市场与二级市场并存的交易制度 30 ETF类型及风险 ETF的类型 根据 ETF跟踪指数的不同，可以将 ETF分为股票型ETF、债券型 ETF等。根据标的指数的不同，股票型 ETF又可以分为全球指数 ETF、行业指数 ETF、风格指数 ETF等 根据复制方法的不同，可以将 ETF分为完全复制型与抽样复制型 ETF的风险 跟踪指数需要承担的系统性风险 抽样复制、现金留存以及基金费用等都会导致的跟踪误差 31 ETF的分析 分析 ETF的收益指标包括二级市场价格收益率、基金净值增长率 用于分析基金运作效率的指标有折溢价率、跟踪误差、跟踪偏离度和信息比率等 32 基金的业务操作流程 基金账户业务 认购、申购、赎回业务 开放式基金分红方式 开放式基金转换业务 基金定期定额申购业务 开放式基金转托管业务 基金的业务操作流程 基金的业务操作流程 基金账户业务 认购、申购、赎回业务 是指基金投资者在注册登记人处开立的用于因买卖基金或持有基金而进行基金份额交收、托管的账户。 投资者在一个基金公司可申请开立一个基金账户，用于买卖基金。 投资者可以通过营业部柜台和网上交易两种方式开立基金账户。 认购：是指开放式基金设立募集期内，投资者购买基金的行为。 申购：是指投资者在基金存续期内的基金开放日申请购买基金的行为。 赎回：是指基金持有人卖出其持有基金的行为。 注意的是：赎回采用“份额赎回、未知价法“原则。 资金到账时间：货币基金一般于 T+1日、其他一般不超过七天， QDII一般在 10天左右。 基金的业务操作流程 开放式基金分红方式 开放式基金转换业务 基金定期定额申购业务 是指基金投资者在注册登记人处开立的用于因买卖基金或持有基金而进行基金份额交收、托管的账户。投资者可以通过营业部柜台和网上交易两种方式开立基金账户。 基金转换：是将投资者持有的某只基金转换为同一基金管理人管理的另一只基金的行为。 基金转换只能在同一销售机构进行。 现金分红：是投资者以现金形式接受分红。 红利转投资：是投资者在分红时不是以现金方式接受红利，而是将红利自动转为基金份额。 基金的业务操作流程 开放式基金转托管业务 是指投资者将自己在某一代销机构托管的基金份额转入另一代销机构的业务。 投资者办理转托管业务需先在转出机构办理转出申请，再到转入机构办理转入申请。 定投基金业务办理 如果想做定投基金业务，可以到营业厅柜台办理定投业务。 1、根据投资者的风险承受能力选择基金。风险由高到低： 股票型、混合型、债券型、保本型、货币型 基金风险与收益 货币基金 保本基金 债券基金 混合基金 基金的投资与选择 2、根据投资者的投资时间选择基金 货币型基金 短期资金的港湾 指数型基金 赚了指数就赚钱 3、选择投资的时机 股票基金 四种投资策略 一、长期持有投资策略。 该策略是买入优秀的基金并无限期持有。国际股市的发展表明，长期来看股市整体是呈上升趋势，因此建立一种长期投资，是一种可靠异性的获取股市平均收益的投资方式 二、定期定投消除波动。 是选取某种具有长期投资价值且价格波动较大的基金，在一定期间内，不论股价是上涨还是下跌，都坚持定期以相同的资金购入该基金。 三、分批买卖不错过时机。 分批买入策略是在不同价位平均投入资金，及每隔一段固定时间向市场投入等量的资金。当无法判断市场时机，可分批买入基金，而当基金涨到一定高度是分批出售基金，投资者的良好愿望是低价买进高价卖出，但在现实情况中