中新药业财务分析(会计0903_王聪、余佳民)旧.doc

中新药业财务分析报告中新药业集团股份有限公司 财务分析 指导老师：肖华芳 组 员：王 聪 2009306201007 余佳民 2009306201002 时间：2012年5月1日53资产负债表分析4从投资或资产的角度分析6从筹资或权益的角度进行分析7资产负债表垂直分析8资产负债表结构变动情况的分析评价10（一）资产结构的具体分析评价12（二）负债结构的具体分析评价14资产负债表项目分析16一、主要资产项目分析16（一）货币资金162.其他应收款173.坏账准备17二、主要负债项目17利润表分析20对利润质量的分析20营业利润形成过程的分析20对利润结构的质量分析20利润变动分析21构成变动分析23合并报表综合分析24一、经营综合分析24（一）以存货为核心的两种竞争力分析24（二）核心利润对应的现金流量25（三）税务规划财务效应25（四）三张表联动分析25二、投资资产质量分析26(一)投资构成与方向261、联营企业272、中新药业公司的其他关联方情况273、中新药业公司的投资项目27（二）投资消耗的资源28（三）投资收益的产生渠道29三、投资的增量资产分析30（一）母公司对子公司的投资情况30（二）子公司分红分析30(三）长期投资与投资收益31现金流量表分析31一、现金流量表一般分析31二、现金流量表水平分析31四、现金流量表主要项目分析39（一）经营活动现金流量项目分析39（二）投资活动现金流量项目分析39（三）筹资活动现金流量项目分析40（四）汇率变动对现金的影响分析40现金流与利润综合分析40一、经营活动净现金流量与净利润关系分析40二、现金流量表附注资料的水平分析42三、现金流量表附表主要项目分析43四、经营活动净现金流量阶段分析44企业盈利能力分析44一、资本经营盈利能力分析44（一）资本经营盈利能力内涵与指标44（二）影响资本经营盈利能力的因素45企业营运能力分析47企业偿债能力分析49一、偿债能力分析49（一）短期偿债能力分析49(二)长期偿债能力分析50中新公司发展能力分析51股东权益增长率计算与分析51综合分析与业绩评价52杜邦财务综合分析及其发展：52财务报告总结53一、报告期内公司经营情况的剖析53二、对公司未来发展的展望56资产负债表分析资产负债表水平分析 编制单位:中新药业集团股份有限公司 单位:元币种:人民币项目2010年 2009年变动额变动（%）对总资产的影响（%）流动资产：货币资金372,462,256.38364,834,457.267,627,799.12 2.10.21 应收票据 167,924,185.24193,645,501.90-25,721,316.66 -13.29 -1.33应收账款 101,674,463.8593,612,393.228,062,070.63 8.61 0.75 预付款项 28,200,772.9914,340,598.0113,860,174.98 96.65 1.29 其他应收款 20,181,091.8436,382,972.73-16,201,880.89 -44.53 -1.50 存货 138,799,410.25121,761,160.0617,038,250.19 13.99 1.58 流动资产合计 858,575,695.92648,095,618.40210,480,077.52 32.48 19.53 非流动资产：可供出售金融资产47,941,272.2070,230,730.00-22,289,457.8-31.74-3.12 持有至到期投资20,000,000.00长期股权投资 52,195,412.0265,891,664.74-13,696,252.72 -20.79 -1.27 投资性房地产33,612,888.7825,825,493.647,787,395.1430.153.02固定资产 223,351,027.53234,258,806.89-10,907,779.36 -4.66 -1.01 在建工程 3,137,085.001,015,000.002,122,085.00 209.07 0.20 无形资产 23,178,899.4624,043,896.10-864,996.64 -3.60 -0.08 开发支出6,260,023.828,455,258.42-2,195,234.6-25.96-2.61 商誉长期待摊费用 163,783.13117,708.9046,074.23 39.14 0.00 递延所得税资产 7,441,975.773,957,525.813,484,449.96 88.05 0.32 非流动资产合计 309,682,218.40429,498,637.93-119,816,419.53 -27.90 -11.12 资产总计 3,836,485,458.903,667,035,429.99169,450,028.914.62 0.46流动负债： 短期借款648,000,000.00778,000,000.00-130,000,000.00 -16.71-1.68应付票据 28,364,531.17107,966,675.83-79,602,144.66 -73.73-7.37 应付账款 111,666,991.53111,809,736.84-142,745.31 -0.13 0.01 预收款项18,895,307.4923,660,678.70-4,765,371.21 -20.14 0.44 应付职工薪酬 4,203,526.7612,330,523.04-8,126,996.28 -65.91 0.75 应交税费 7,854,253.419,451,592.15-1,597,338.74 -16.90 0.15 应付股利 445,590.00551,081.19-105,491.19 -19.14 0.01 其他应付款 41,834,464.5843,211,805.85-1,377,341.27 -3.19 0.13 一年内到期的非流动负债6,000,000.00 流动负债合计 290,340,104.16228,484,963.7661,855,140.40 27.07 0.24 非流动负债：0.00 长期借款144,000,000.00100,000,000.0044,000,000.00440.00 长期应付款3,949,469.683,979,469.68000.00 专项应付款 944,431.00300,000.00644,431.00 214.81 0.06 递延所得税负债6,235,635.169,734,206.31-3,498,571.15-35.94-3.6 其他非流动负债44,425,735.2637,948,320.376477414.8917.11.72 非流动负债合计 944,431.00300,000.00644,431.00 214.81 0.06 负债合计 291,284,535.16228,784,963.7662,499,571.40 27.32 5.80 所有者权益（或股东权益）：0.00 实收资本（或股本）153,398,600.00153,398,600.000.00 0.00 0.00 资本公积317,811,200.76319,134,496.73-1,323,295.97 -0.41 -0.12 盈余公积 108,429,159.0898,961,422.089,467,737.00 9.57 0.88 未分配利润 272,929,329.11250,165,219.9522,764,109.16 9.10 2.11 归属于母公司所有者权益合计852,568,288.95821,659,738.7630,908,550.19 3.76 2.87 少数股东权益 24,405,090.2127,149,553.81-2,744,463.60 -10.11 -0.25 所有者权益合计 876,973,379.16848,809,292.5728,164,086.59 3.32 2.61 负债和所有者权益总计3,836,485,458.903,667,035,429.99169,450,028.914.62 0.46从投资或资产的角度分析中新药业集团股份有限公司总资产本期增加169,450,028.91元，增长幅度为4.62%，说明中新药业集团股份有限公司本年资产规模有较大程度的增长。进一步分析可以发现：（一） 资产总体变动情况流动资产本期增加210,480,077.52元，增加的幅度为32.48%，使总资产规模增长了19.53%；非流动资产本期减少119,816,419.53元，减少的幅度为27.90%，使总资产规模减少了11.12%。（二） 流动资产的变动情况本期总资产的增长主要是由流动资产的增长引起的，不考虑其他因素的前提下，仅从这一变化来观察，中新股份有限公司资产的流动性有所增强。从报表中看，流动资产的各项目都有不同程度的波动变化，其增长主要有以下几个比较明显的方面：1、应收票据的大幅度增长。应收票据本期增长136,397,442.52元，增长的幅度为303.50%，对总资产的影响为12.66%。应收票据的法定效力较强，账款的回收率较高，回收期也较短，所以应收票据的大幅增长对提高企业的资金拥有量，提高企业的偿债需求都是很有利的。经查应收票据的大幅增长的的原因主要是由于公司货款多为票据结算，2011年末应收票据余额比上年同期增加13640万元，而2010由于当时要为2010年末母公司为当时拟进行委贷项目筹集资金，当年末将未到期的应收票据贴现，当年末应收票据比2009年同期减少8996.43万元，而2011年没有采用2010年的相应手段，因而应收票据的数量相比2010年有较大幅度的提升，但从企业整个经营过程来讲，这一增长是正常现象；2、预付款项的增加。预付账款本期增长13,860,174.98，增长的幅度为96.65%，使总资产规模增长了1.29%。预付账款是提前支付给对方的资金，若少则说明谈判能力很强，但突然增加则表明公司采取了某些措施，提前将购货款支付给供应商，一定程度上可以为货源提供保证，但同时也增加了购货方违约的风险；3、应收利息的增加。应收利息本期增加897,897.68元，增长的幅度为77.44%，对总资产的影响为0.08%。主要为母公司2011年提供汉口饭店委托贷款1.5亿元，导致利息收入的增加。4、其他应收款的减少。应收账款本期减少16,201,880.89元，减少的幅度为-44.53%，是使总资产减少了-1.50%。其他应收款的减少主要是由于账款无法收回，与企业有联营关系的中新大鹏药业有限公司占应收账款40.49%的比例，款项难以收回，计提了坏账准备。（三） 非流动资产的变动情况非流动资产的变化主要有一下几个方面：1、在建工程的增加。在建工程本期增加2,122,085.00元，增长的幅度为209.07%，对总资产的影响为0.20%。本期在建工程增加了基地天然气改造工程，集团科技大楼改造工程，中蒙药业五车间改造工程三大主要工程，耗资巨大，所以导致了在建工程的增长，但其对总资产的影响并不大。其中基地天然气改造工程已接近完工，集团科技大楼改造工程已经完工转入固定资产计提折旧，中蒙药业五车间改造工程完工进度32%。 2、递延所得税资产的增加。递延所得税资产本期增加3,484,449.96元，增长的幅度为88.05%，对总资产的影响为0.32%。本期递延所得税资产有较大幅度增加，未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期。 3、长期待摊费用的增加。长期待摊费用本期增加46,074.23元，增长的幅度为39.14 %，对总资产的影响为0.00%.长期待摊费用本期较上期有较大幅度的增长是由于GSP认证费用本期有较大幅度的增加173,306.40元。从筹资或权益的角度进行分析中新药业集团股份有限公司权益总额较上年增加90,663,657.99 元，增长幅度为8.41%，说明中新药业集团股份有限公司本年本年度权益总额有较大程度的增长。进一步分析可以发现：（一） 权益总体变动情况负债本期增加62,499,571.40元，增长的幅度为27.32%，使权益总额增长了5.80%；所有者权益本期增加了28,164,086.59元，增长的幅度为3.32%，是权益总额增长了2.61%。（二） 负债的变动情况本期权益总额的增长主要体现在负债的增长上，流动负债是其主要方面。流动负债本期增长了61,855,140.40元，增长的幅度为27.07%，对权益总额的影响为5.74%，这种变动可能导致公司偿债压力的增加及财务风险的增加。通过报表分析，流动负债的变化主要体现在四个方面：1、 短期借款的增加。短期借款期初无余额，本期纯增加30,000,000.00元。主要是由于2011 年4 月13 日，公司与汉口银行股份有限公司签订流动资金借款协议，公司取得短期借款3,000 万元，借款期限2011 年4 月13 日至2012 年4 月13 日，借款条件为信用借款。短期借款的风险很高，对企业资金链有很高的要求和影响力，所以企业要慎重对待。 2、应付票据的增加。应付票据期初无余额，本期纯增加29,000,000.00元。主要为下一会计期间将到期的金额为29,000,000.00 元的银行承兑汇票。应付票据的大幅增长，对企业经营管理也有重要影响，若不能及时偿还，企业的财务风险系数将大大提高，对企业的信誉也将造成重要影响。 3、应付职工薪酬的减少。应付职工薪酬本期减少8,126,996.28元，减少的幅度为65.91%，对权益总额的影响为-0.75%。应付职工薪酬期末余额较上年减少65.91%，主要系上年度计提的效绩激励奖金，已于本年度效绩评价完成后发放所致。 4、其他流动负债的增加。其他流动负债本期增加18,970,424.40元，增加的幅度为69.06%，对权益总额的影响为1.76%。其他流动负债本期较上期增加69.06%，主要系本期加工费、房租等营销费用及返利尚未支付所致。非流动负债的增长主要是专项应付款的增长。本期专项应付款增加644,431.00元，增加的幅度为214.81%，对权益总额的影响为0.06%。主要是由于科技项目专项经费的增长导致的。这对于企业来说是必不可少的一部分开支也是值得提倡的一部分开支。有助于企业科技实力的增强和科研氛围的营造。（三） 所有者权益的变动情况股东权益本期增加28,164,086.59元，增长幅度为3.32%，对权益总额的影响为2.61%。资本公积的变化主要体现在以下几个方面：1、未分配利润的增加。本期未分配利润增加22,764,109.16元，增加的幅度为9.10%，对权益总额的影响为2.11%。 2、资本公积的减少。本期资本公积减少1,323,295.97元，减少的幅度为0.41%，对权益总额的影响为-0.12%。资本公积的变化主要由于2011 年10 月，公司收购控股子公司中新集团种药业有限公司3.86%的少数股东股权，新取得的长期股权投资与按新增持股比例计算应享有子公司自购买日开始持续计算的可辨认净资产份额之间的差额1,433,553.19 元计入资本公积。2011 年12 月，中新集团中蒙药业有限公司转让所持有的中新集团中蒙医药有限公司100%股权，以前年度收购少数股东股权所形成的资本公积110,257.22 元予以转回。二部分共同作用导致了资本公积最终的变化结果。资产负债表垂直分析 项目2010年2009年2010年（%）2009年（%）变动情况流动资产货币资金335801774.77 391166510.63 31.16 30.18 0.98 应收票据 167,924,185.24193,645,501.901.5 1.9-0.4应收账款 101,674,463.8593,612,393.220.21 0.170.04 预付款项 28,200,772.9914,340,598.010.00 0.01 -0.01 其他应收款 20,181,091.8436,382,972.734.17 10.41 -6.24 存货 138,799,410.25121,761,160.068.69 14.44 -5.75 流动资产合计 858,575,695.92648,095,618.401.33 2.73 -1.40 非流动资产：可供出售金融资产47,941,272.2070,230,730.002.01 3.08 -1.07持有至到期投资20,000,000.000.00 0.00 0.00 长期股权投资 52,195,412.0265,891,664.740.11 0.09 0.02 投资性房地产33,612,888.7825,825,493.640.06 0.04 0.02 固定资产 223,351,027.53234,258,806.893.38 2.21 1.17 在建工程 3,137,085.001,015,000.000.12 0.04 0.08 无形资产 23,178,899.4624,043,896.1011.30 11.13 0.17 开发支出6,260,023.828,455,258.420.01 0.01 0.00 商誉0.00 0.00 0.00 长期待摊费用 163,783.13117,708.9060.14 71.20 -11.05 递延所得税资产 7,441,975.773,957,525.810.21 0.12 0.09 非流动资产合计 309,682,218.40429,498,637.930.56 0.67 -0.11 资产总计 3,836,485,458.903,667,035,429.990.00 0.32 -0.32 流动负债： 短期借款648,000,000.00778,000,000.000.78 0.86 -0.08 应付票据 28,364,531.17107,966,675.836.11 4.69 1.43 应付账款 111,666,991.53111,809,736.840.25 0.24 0.01 预收款项18,895,307.4923,660,678.7021.74 21.23 0.51 应付职工薪酬 4,203,526.7612,330,523.040.09 0.03 0.06 应交税费 7,854,253.419,451,592.150.45 0.57 -0.12 应付股利 445,590.00551,081.190.02 0.03 -0.01 其他应付款 41,834,464.5843,211,805.850.25 0.26 -0.01 一年内到期的非流动负债6,000,000.000.00 0.00 0.00 流动负债合计 290,340,104.16228,484,963.762.23 1.93 0.30 非流动负债：长期借款144,000,000.00100,000,000.000.02 0.12 -0.10 长期应付款3,949,469.683,979,469.680.01 0.02 -0.01 专项应付款 944,431.00300,000.000.37 0.46 -0.09 递延所得税负债6,235,635.169,734,206.319.28 0.00 9.28 其他非流动负债44,425,735.2637,948,320.3739.86 28.80 11.05 非流动负债合计 944,431.00300,000.00100.00 100.00 0.00 负债合计 291,284,535.16228,784,963.760.60 0.45 0.15 所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本）153,398,600.00153,398,600.000.11 0.11 0.00 资本公积317,811,200.76319,134,496.730.25 0.26 -0.01 盈余公积 108,429,159.0898,961,422.080.41 0.38 0.03 未分配利润 272,929,329.11250,165,219.950.57 0.54 0.03 归属于母公司所有者权益合计852,568,288.95821,659,738.760.54 0.52 0.02 少数股东权益 24,405,090.2127,149,553.810.00 14.66 -14.66 所有者权益合计 876,973,379.16848,809,292.5710.38 13.10 -2.72 负债和所有者权益总计3,836,485,458.903,667,035,429.992.20 4.08 -1.88 资产负债表结构变动情况的分析评价（一） 资产结构的分析1、从静态方面分析，中新药业公司2010年的流动资产的比重比较大为60.14%，其中货币资金所占比重最大，占总资产的31.16%而非流动资产为39.86%，其中以固定资产最多为21.74%。根据该公司的资产结构，这说明该公司的资产流动性比较强，资产风险比较小。2、从动态方面分析，2010年中新药业流动资产的比重下降了11.05%，非流动资产的比重上升了11.05%。其中应收账款减少了6.24%，应收票据减少了5.75%，以及其他非流动资产增加了9.28%，其他项目变动幅度不是很大，该公司的资产结构相对比较稳定。（二） 资本结构的分析1、从静态方面分析，该公司股东权益的比重为78.77%，负债比重为21.23%，公司的财务实力较强，资产负债率比较低，财务风险相对较小。2、从动态方面分析，该公司股东权益比重上升了15.48%，其中未分配利润增加了6.97%，负债比重下降了15.48%，其中应付票据减少了14.66%，但各项目在股东权益或负债中的影响变动不是很大，说明该公司的资本结构还是相对比较稳定的。资产结构、负债结构、股东权益结构的具体分析评价（一）资产结构的具体分析评价1、 经营结构和非经营结构的比例关系经营资产与非经营资产结构分析表项目2010年2009年2010年（%）2009年（%）变动情况（%）经营资产货币资金335801774.77 391166510.63 31.16 30.18 0.98 预付款项14340598.01 35429949.59 1.33 2.73 -1.40 存货121761160.06 144308938.49 11.30 11.13 0.17 固定资产234258806.89 275152989.28 21.74 21.23 0.51 在建工程 1015000.00 435000.00 0.09 0.03 0.06 无形资产24043896.10 25046408.67 2.23 1.93 0.30 一年内到期的非流动资产95464.92 95692.76 0.01 0.01 0.00 其他流动资产5520.00 0.00 0.00 0.00 经营资产合计731316700.75 871641009.42 67.87 67.25 0.61 非经营资产0.00 0.00 0.00 交易性金融资产74940.00 0.00 0.01 -0.01 应收票据44941794.29 134906062.89 4.17 10.41 -6.24 应收账款93612393.22 187099721.46 8.69 14.44 -5.75 应收利息1159460.40 1124437.50 0.11 0.09 0.02 其他应收款36382972.73 28584263.78 3.38 2.21 1.17 可供出售金融资产4121600.00 0.00 0.32-0.32 持有至到期投资37388.23 0.00 0.00 0.00 长期股权投资65891664.74 60748050.18 6.11 4.69 1.43 商誉0 000 0长期待摊费用117708.90 214313.02 0.01 0.02 -0.01 递延所得税资产3957525.81 5957893.78 0.37 0.46 -0.09 其他非流动资产100000000.00 9.28 0.00 9.28 非经营资产合计346277555.58 424461492.97 32.13 32.75 -0.61 资产总计1077594256.33 1296102502.39 100.00 100.00 0.00 由表可以看出，中新公司经营资产和非经营资产都有所下降，但由于经营资产的下降速度小于非经营资产的下降速度，经营资产的比重增加了0.62%，表明虽然公司总资产有所下降，但企业的经营能力提高了。2、 固定资产于流动资产的比例关系中新公司2010年的固定资产和流动资产的比重分别为21.74%和60.14%，固流比例大致为1:2.77，上年度流动资产比重为71.2%，固定资产比重为21.23%，固流比例大致为1:3.35，固流比例变化幅度不是太大，可以说是比较稳定。3、流动资产的内部结构项目金额结构（%）2010年2009年2010年2009年差异货币资产335801774.77 391166510.63 51.81 42.39 9.42 债权资产176096620.64 351789425.63 27.17 38.12 -10.95 存货资产121761160.06 144308938.49 18.79 15.64 3.15 其他14436062.93 35525642.35 2.23 3.85 -1.62 合计648095618.40 922790517.10 100.00 100.00 0.00 由表可以看出，货币资产比重上升，提高了企业即期支付能力，债权资产比重下降了不少，可反映出公司的信誉提升，收账政策管理较上年度好。存货比重上升，但总固定资产的比例基本稳定。（二）负债结构的具体分析评价1、典型负债结构分析评价（1）负债期限结构分析评价负债期限结构分析表项目金额结构（%）2010年2009年2010年2009年差异流动负债228,484,963.76475,091,395.8299.87 99.85 0.02 非流动负债300,000.00696,023.750.13 0.15 -0.02 负债合计228,784,963.76475,787,419.57100.00 100.00 0.00 从上表可以看出，中新药业公司2010年流动负债高达99.87%，比上期增加了0.02%，表明该公司在使用负债资金时，以短期负债为主。由于流动负债对企业的资产流动性要求较高，流动资产比重小于流动负债，因此该公司所奉行的负债政策会增加公司的偿债能力，承担较大的风险，但相应的负债成本极大的降低了。（2）负债方式结构分析评价负债方式结构分析表项目金额（元）结构（%）2010年2009年2010年2009年差异商业信用111809736.84 359720485.02 48.87 75.61 -26.73 应交款项9451592.15 10973171.21 4.13 2.31 1.82 内部结算款项12330523.04 8180771.12 5.39 1.72 3.67 外部结算款项23660678.70 52837341.25 10.34 11.11 -0.76 应付股利551081.19 437791.19 0.24 0.09 0.15 其他负债70981351.84 43637859.78 31.03 9.17 21.85 负债总计228784963.76 475787419.57 100.00 100.00 0.00 由上表可以看出，公司的主要负债方式由商业应用转变成商业信用和其他负债。公司的商业信用负债比例下降幅度较大，较上年度下降26.73个百分点，而其他负债比例则增加到31.03%，可以看出公司的信誉度上升，公司可利用资金增加，负债成本降低了许多。公司的负债结构除了商业信用和其他负债以外基本稳定。（3）负债成本结构分析评价负债成本结构分析表项目金额（元）结构（%）2010年2009年2010年2009年差异无成本负债201315417.77 468481169.25 87.99 98.59 -10.60 低成本负债27469545.99 6706010.32 12.01 1.41 10.60 高成本负债0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 负债总计228784963.76 475187179.57 100.00 100.00 0.00 由上表可以看出，公司无成本负债比重是相当高的，虽然比上年有所下降，但公司的负债成本很低。（三） 股东权益结构的具体分析评价根据资产负债表提供的资料，编制股东权益结构情况分析表股东权益结构变动情况分析表项目金额（元）结构（%）2010年2009年2010年2009年差异股本153398600.00153398600.0018.6719.76-1.09资本公积319134496.73321806976.9638.8441.45-2.61盈余公积98961422.0890652858.0212.0411.680.37未分配利润250165219.95210526231.7130.4527.123.33归属于母公司所有者权益合计821659738.76776384666.69100.00100.000.00从静态方面分析，投入资本仍然是公司股东权益的最主要来源。从动态方面分析，虽然投入资本有所减少，本年度留存收益增加幅度相对来说比较大。投入资本的比重下降了3.7%，内部形成权益资金的比重相应的上升3.7%，说明该公司股东权益结构的这种变化主要是生产经营上的原因引起的。（四）资产结构与资本结构适应程度的分析评价资产负债表比重流动资产（60.14%，71.2%）流动负债（21.20%，36.66%）非流动负债（0.03%，0.05%）所有者权益（78.77%，63.29%）非流动资产（39.86%，28.8%）由上表可以看出该公司2010年流动资产的比重为60.14%，流动负债比重为21.2%，属于稳健结构。该公司上年流动资产比重为71.2%。流动负债比重为36.66%。从动态方面看，相对于上年，虽然该公司的资产结构和资本结构都有所改变，但该公司资产结构与资本结构适应程度的性质并未改变。资产负债表项目分析一、主要资产项目分析 （一）货币资金根据表对中新公司的货币资金存量规模、比重及变动情况作如下分析：（1）从存量规模及变动情况来看，本年该公司货币资金比上年减少了55364735.86元，减少了14.15%，变化幅度不是很大，对总资产的影响也不是很大，由表可以看出，本年货币资金减少原因之一是其他应收款增加了27.28%，使得现金收入减少；二是应付票据、应付账款大幅减少，使得现金支出增加；三是预收款项减少了55.22%，同样使能提前收到的现金减少了。但是由于经营活动产生的现金流量净额本期比上年同期增加了125.03%,所以最终使得货币资金减少的幅度并不是很大。（2）从比重及变动情况看，该公司期末货币资金比重为31.16%，期初比重为30.18%，货币资金比重变化并不很大，但总的来说货币资金的比重还是较高的，且有缓慢增长的趋势，应根据公司具体情况适当控制其存量规模和比重。（二）应收款项1.应收账款（应收票据）根据中新公司提供的会计报表及会计报表附注可知，该公司本年应收账款余额为93612393.22元，上年应收账款余额为187099721.46元，本年应收账款减少了93487328.24元，减少率为49.97%。另根据该公司会计报表附注提供的应收账款账龄表得知，该公司不同期限的应收账款的余额都有所下降，其中1-2年和3年以上的应收账款的比重下降较多，而1年以内和2-3年的应收账款比重有所增加，说明该公司的信用政策和收账政策有所改变，最终使得公司应收账款减少了很多。本年营业收入增长了2.49%，而应收账款却下降了49.97%，加之本期货币资金也减少了，所以其具体原因有待于进一步分析。2.其他应收款该公司本年其他应收款余额为36382972.73元，占总资产的比重为3.376%，上年其他应收款余额为28584263.78元，占总资产的比重为2.205%，本年其他应收款增加了7798708.95元，增长率为27.28%。从其他应收款的增长幅度和所占比重来看，所占比重并不多，但增长幅度较大。其中前五名欠款合计33777785.52元，占其他应收款的60.24%，说明债务人比较集中。其他应收款中没有持有该公司5%及以上表决权股份的股东单位的欠款，说明不存在关联方资金占用或大股东掏空行为。3.坏账准备公司本年度坏账损失采取备抵法核算，坏账准备按决算日应收账款余额进行分类计提，其中单项金额较大的应收账款占应收账款总额的比重为95.63%，计提比率为5.32%，其他单项金额不大的应收账款计提比率为100%。本期计提坏账准备9780622.26元，比上期减少6829312.31元，减少的原因主要是应收账款的减少，本公司本期未发生会计政策和会计估计变更事项。单项金额较大的其他应收款占其他应收款总额的比重为9.98%，计提比率为100%，其他单项金额不大的其他应收款计提比率为90.02%。本期计提坏账准备19694153.68元，比上期增加1132445.41元，增加的原因主要是其他应收款的增加。 （三）存货根据公司的资产负债表，该公司的期初余额为144308938.49元，期末存货余额121761160.06元，净减少了2254778.43元，存货的减少大大减少了公司的流动资产，提高了公司的资金利用率，但是公司存货余额比重还是较高，这会浪费一部分资金。二、主要负债项目（一）短期借款根据资产负债表可知，短期借款有所增加，短期借款期初是没有余额的，本期净增加到3000000000元。主要是公司与汉口银行股份有限公司签订流动资金借款协议，款期限2011 年4 月13 日至2012 年4 月13 日，借款条件为信用借款。短期借款的风险是比较高的，对企业的流动资金要求较高。因此要加强企业经营风险的监管。（二）应付账款及应付票据根据公司年报可知，应付票据有所增加，应付票据期初余额为零，本期净增加2900000000元。主要为下一会计期间的银行承兑汇票。应付票据的增长，对企业经营的财务风险具有重要影响。（三）其他应付款其他应付款有所增加。其他其他应付款本期增加18,970,424.40元，增加的幅度为69.06%，对权益总额的影响为1.76%。其他流动负债本期较上期增加69.06%。（四）长期借款长期借款有所增长，本期增加644,431.00元，增加的幅度为214.81%，对权益总额的影响为0.06%。这是由于科技项目专项经费的增长导致的。长期借款虽然比起短期借款成本较高，但是它可以大大降低企业的经营风险，有助于大大提高企业的竞争力。指标名称07年08年09年08年相对07年09年相对08年09年相对07年增长额相对增长%增长额相对增长%增长额相对增长%流动资产133478113865611640739517803.8825417818.3430595822.92存货3951534414725159704631911.727449816.8712081730.57应收账款2706153223344403835171919.1111804936.6216976862.73总资产347227934449393667035-27340-0.792220966.451947565.61流动负债191107819365721723771254941.33-212801-10.99-187307-9.8总负债212678119722351878903-154546-7.27-93332-4.73-247878-11.66所有者权益1345498147270417881321272069.4531542821.4244263432.9 如图表2-2所示，08年各类与财务状况相关的指标与07年相比，除总资产、总负债有一定幅度的下降外,其他指标均有不同程度的上浮，其中应收账款、存货和所有者权益上升的幅度位列前三甲，分别达到19.11%、11.72%、9.45%。应收账款和存货同时大幅上升，究其原因，主要是公司在06年曾大幅计提应收账款坏账准备和存货跌价准备，同时执行对速效救心丸的营销改革策略，限销提价，压缩社会库存，因此造成06年基数较小，而一旦07年公司加大了生产与销售，相关数据随即上升。公司流动资产的增加很大程度上正是由于应收账款和存货的增加造成的；而流动负债的增加，主要源于长期借款转变为短期借款；总负债的减少则主要是应付票据、应付职工薪酬和递延所得税负债的减少等所致；所有者权益的增加主要因为08年公司扭亏为盈。09年与08年相比，各项指标除流动负债和总负债下降外，其他指标均有不同程度的提高，特别是应收账款，提高了36