财务管理之《产权比率和权益乘数》预习讲义.pdf

注册会计师培训 注册会计师网校 2012012012012 2 2 2年注会考试 财务成本管理 预习讲义年注会考试 财务成本管理 预习讲义 第二章第二章财务报表分析财务报表分析 知识点 知识点3 3 3 3 长期偿债能力比率 长期偿债能力比率 注意 债务有长期 短期之分 短期偿债能力分析的是企业偿还短期债务 即流动负 债的能力 关于长期偿债能力 不能片面理解为偿还长期负债的能 力 从长期来看 企业 的所有债务都是要偿还的 因此 长期偿债能力的指标 涉及负债本金偿还的指标 一般使 用的都是负债总额 但注意本书指标有一个例外 长期资本负债率 一一 资产负债率资产负债率 资产负债率 负债总额 资产总额 分析 1 资产负债率越低 企业偿债越有保证 贷款越安全 但资产负债率也不宜过低 2 资产负债率与企业举债能力的关系 该指标越低 企业举债越容易 该指标越高 表明举债越困难 当资产负债率高到一定程度 由于财务风险过大 债权人往往就不再对企 业贷款了 这也就意味着企业的举债能力已经用尽了 3 各类资产变现能力有显著区别 房地产变现的价值损失小 专用设备则难以变现 不同企业的资产负债率不同 与其持有的资产类别有关 二二 产权比率和权益乘数产权比率和权益乘数 产权比率 负债总额 股东权益 权益乘数 总资产 股东权益 提示 1 关系公式 产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式 要注意这三个指标之间的相互 关系 注册会计师培训 注册会计师网校 2 变动关系 权益乘数 产权比率和资产负债率三者是同方向变动的 需要在客观题中注意 3 计算关系 一是已知一个指标 要能够计算出另外两个指标 需要在计算题中注意 比如 已知资产负债率为50 则权益乘数为2 产权比率为1 在掌握时 三个指标要作为一个完整的知识点掌握 小技巧 在计算题中 两组数据 资产负债率 产权比率和权益乘数 资产 负债 所 有者权益 已知一组中一个和另一组的一个 即可求出其余的4各指标 例 多选题 权益乘数的高低取决于企业的资金结构 权益乘数越高 A 资产负债率越高 B 财务风险越大 C 财务杠杆作用度越大 D 产权比率越低 265020207 正确答案 ABC 答案解析 权益乘数 1 1 资产负债率 1 产权比率 所以权益乘数 资产负债率 及产权比率是同向变动 且指标越高 财务风险越大 财务杠杆作用度越大 三三 长期资本负债率长期资本负债率 1 企业的长期资金来源 长期资本 包括非流动负债和股东权益 因此 本指标的含义就 是长期资本中非流动负债所占的比例 长期资本的构成 2 资本结构管理中 经常使用该指标 流动负债经常变化 因此 本指标剔除了流动 负债 如果企业不存在流动负债的话 该指标与资产负债率是一样的 四四 利息保障倍数利息保障倍数 提示 通常 可以用财务费用的数额作为利息费用 也可以根据报表附注资料确定更 准确的利息费用数额 五五 现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数 财务比率分析说明 现金流量利息保障倍数 经营现 金流量 利息费用 1 该比率表明1元的利息费用有多少倍的经营现金流量 作保障 2 该比率比以收益为基础的利息保障倍数更可靠 因 为实际用以支付利息的是现金 而不是收益 六六 现金流量债务比现金流量债务比 现金流量债务比 经营现金流量 债务总额 100 分析 该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力 该比率越高 承担债务 总额的能力越强 注意 由于分子的经营现金流量是时期指标 所以分母的债务总额一般用年初和年末 的加权平均数 为了简便 也可以使用期末数 注 影响长期偿债能力的其他因素 表外因素 长期租赁 指经营租赁 融资租赁形成的负债大多会反映于资产负债表 而经营租赁则 没有反映于资产负债表 当企业的经营租赁量比较大 期限比 较长或具有经常性时 就形 成了一种长期性筹资 这种长期性筹资 到期时必须支付租金 会对企业的偿债能力产生影 响 因此 如果企业经常发生经营租赁业务 应考虑租赁费用对偿债能力的影响 债务担保 担保项目的时间长短不一 有的涉及企业的长期负债 有的涉及企业的流 注册会计师培训 注册会计师网校 动负债 在分析企业长期偿债能力时 应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问 题 未决诉讼 未决诉讼一旦判决败诉 便会影响企业的偿债能力 因此在评价企业长期 偿债能力时要考虑其潜在影响 总结 快速记忆 小窍门 1 母子率类指标 资产负债率 产权比率 股东权益负债率 长期资本 长期 债务率 2 权益乘数 股东权益的放大倍数 3 利息保障倍数是指可以支付利息的收益 息税前利润 相当于利息的倍数 4 现金流量利息保障倍数 经营现金流量相当于利息的倍数 5 现金流量债务比 经营现金流量与债务的比率 6 涉及现金流量 均为经营现金流量 例 多选题 权益乘数为4 则 A 产权比率为5B 资产负债率为1 4 C 产权比率为3D 资产负债率为75 265020301 正确答案 CD 答案解析 1 产权比率 4 因此产权比率为3 1 1 资产负债率 4 因此资产负债率 为75 注册会计师培训 注册会计师网校 例 多选题 已知甲公司2009年末负债总额为200万元 资产总额为500万元 无形资 产净值为50万元 流动资产为240万元 流动负债为160万元 2009年利息费用为20万元 净 利润为100万元 所得税为30万元 则 A 2009年末资产负债率为40 B 2009年末产权比率为2 3 C 2009年利息保障倍数为7 5D 2009年末长期资本负债率为20 265020302 正确答案 ABC 答案解析 2009年末资产负债率 200 500 100 40 产权比率 200 500 200 2 3 利息保障倍数 100 30 20 20 7 5 长期资本负债率 200 160 500 160 11 76 例 单选题 某企业2009年末负债总额为1000万元 其中流动负债占40 若年末现金 流量比率为1 5 则年末