山经财务管理.doc

1 名词解释1. 财务：财务是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其体现的经济利益关系。2. 财务管理：财务管理是指基于再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。3. 企业价值：是社会公众对企业价值的市场评价。依据是企业未来的获取现金收益的能力。4. 金融市场：是指资金筹集的场所。广义的金融市场是指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动。狭义的金融市场一般是指有价证券市场，即股票和债券的发行和买卖市场。5. 货币时间价值：货币经历一定的投资和再投资所增加的价值，又称为资金时间价值。6. 货币时间价值的实质：是在不考虑通货膨胀的条件下全社会平均的无风险报酬率（资金利润率）7. 风险：所谓风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度，或者是无法达到预期报酬率的可能性。（一定条件是指投资风险大小是客观的，但冒多大险是投资者主观决定的：一定时期内是指风险的大小随时间的延续而变化）8. 财务预测：财务人员利用企业过去的财务活动和资料，结合市场变动情况，对企业未来财务活动的发展趋势做出科学的预计和测算。9. 风险收益系数：风险收益系数又称风险收益斜率，反映了投资者对风险的偏好程度。敢于冒险的公司，往往把风险收益系数定得很低；反之则定得较高。10. 现金流量：在投资决策中是指投资项目在包括建设期和经营期在内的整个寿命期内所发生的各项现金流入量和现金流出量的统称，也称现金流动量。11. 静态投资回收期：是指在不考虑时间价值的情况下，收回全部原始投资所需要的时间，即投资项目在经营期间内预计净现金流量的累加数恰巧抵偿其在建设期内预计现金流出量所需要的时间，也就是使投资项目累计净现金流量恰巧等于零所对应的期间。12. 内含报酬率：又称内部收益率（IRR），是指投资项目在使用期内各期净现金流入量现值总和与投资额现值总和（或初始投资）相等时的贴现率，即使投资项目净现值为零的贴现率。13. 资本成本：资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。14. 经营杠杆：由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于销售业务量变动率的现象。15. 动态投资回收期：考虑货币时间价值的情况下收回原始投资额需要的时间。即使用期内各期净现金流量的现值之和恰好等于投资额现值之和的时间点。16. 财务风险：因借款而增加的风险，即由于举债（包括长期借款、发行债券和优先股）而给企业经营成果，进而对普通股股东收益带来的不确定性。2 简答1. 财务关系包括？答：企业与政府企业与投资者企业与债权人企业与受资者企业与债务人企业内部各单位之间的财务关系企业与职工之间的财务关系2.财务管理的原则和方法?答：（一）财务管理的原则：目标协调统一原则、资金合理配置原则、收支动态平衡原则、风险收益均衡的原则、成本效益原则、利益关系协调原则。（二）财务管理的方法：财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析。3.财务管理与会计的关系？答：本质上，会计是经济信息系统，财务管理是资本运作活动。表现上，会计体现规范，财管体现理念。联系：会计为理财提供信息并参与理财活动。4.财务活动包括哪些内容？答：(1)筹资活动。筹资活动是企业资金运动的起点；一方面要确定筹资的总规模，以保证投资所需资金，另一方面要选择筹资渠道、筹资方式，合理确定筹资结构，以降低筹资成本和风险。(2)投资活动。它是资金运动的重要环节和内容。广义的投资是指资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程。狭义的投资仅指对外投资。要求考虑投资的规模、确定合理的投资结构。（3）资金运营活动。 它是资金运动的必要内容，主要考虑如何加速资金周转，提高资金利用效果。（4）利润分配活动。即如何合理确定分配规模和分配方式。广义的分配是指对投资收入和利润进行分割和分配，狭义的分配仅指对利润的分配。5.说明财务管理目标的几种主要观点。答：利润最大化（1）观点：在假设企业的预期投资收益率确定的条件下，企业的财务管理行为应朝着有利于企业利润的方向发展。（2）优点 ：利润可从一定程度上反映经济效益的高低和经营成果的大小；利润是衡量企业发展的一个重要指标；利润指标容易接受。（3）缺点：没有考虑利润取得的时间，没有考虑货币时间价值因素；没有明确界定利润的概念和计算方法； 没有考虑获取利润所承担的风险的大小。净资产利润率最大化（每股利润最大化） （1）观点：企业进行财务管理活动是为了提高企业的净资产利润率。（2）优点：可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。 （3）缺点:没有考虑资金时间价值；没有考虑风险。企业价值最大化（股东财富最大化）（1） 观点：企业的财务管理行为并不仅仅是为了取得利润和净资产利润率最大化，而应该促进企业的长期稳定发展，实现企业价值最大化。（2） 优点：考虑货币时间价值因素；考虑风险的因素；（用现金流入而不是利润的概念）可促使企业资产保值增值，克服管理上的片面性和短期行为；有利于社会资源的合理配置。（3） 缺点：对于非股份制企业：评估不易公正、客观，企业价值的确定困难。对于股份制企业：第一，只有在长期，股价才能反映企业的发展情况、股东财富的多少，而在短期，股价受多种因素的影响，并不一定能代表股东财富的多少。第二，在环形持股的情况下，股东对股价有时并不敏感，为了控股或稳定购销关系，更注重持股的比例，这时，股价也失效。6. 金融工具（金融资产）的基本特征及关系？答：流动性：在短期内不受损失地变现为现金的属性和能力 收益性：某项金融资产投资收益率的高低 风险性：某项金融资产不能恢复其原投资价格的可能性 其中：流动性与收益性成反比；收益性与风险性成正比；流动性与风险性成反比。7.金融市场与企业理财的关系金融市场是企业理财的重要中介 ；企业通过金融市场使长短期资金互相转化 ；金融市场为企业理财提供有意义的信息。8. 利率的含义及构成？答：利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率（1） 纯粹利率指在无通胀无风险下的平均利率，受到市场平均利润率、资金供求、政府货币政策的影响（2）通货膨胀率指在通胀下，资金供应者所要求的实际收益率超出纯粹利率的部分（3）风险附加率指投资者因承担风险而获得的额外收入，又称风险溢价。主要包括流动性、违约性、期限性风险补偿收益率。9. 风险的分类？答：分为系统风险和非系统风险。（1） 系统风险（对所有公司都有影响）：战争、经济衰退、通货膨胀、利率变动政策风险市场风险购买力风险（通胀风险）利率风险（利率的高低与证券价格呈反比）（2） 非系统风险（公司特有风险，也成为可分散风险）：罢工、新产品研究失败、失去重要客户的合同、诉讼失败等。信用风险（又称违约风险）经营风险（生产经营的不确定性带来的风险）财务风险（又称筹资风险，是指因借款而增加的风险）10. 债券和股票投资的优缺点？答：（1）债券投资：优点：本金安全性高收入相对稳定性高市场流动性好缺点：购买力风险较大没有经营管理权 （2）股票投资：优点：投资收益高购买力风险低拥有经营控制权 缺点：求偿权居后价格不稳定收入不稳定11. 经营杠杆的规律？答： 销售量增加，经营杠杆系数减小，经营风险减小。 销售量保本点，经营杠杆系数趋于无穷 其他因素不变，固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。 其他因素不变，PQ越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小。 在售价相同的条件下，盈亏平衡点的销售量越低，经营杠杆系数越小，经营风险越低。 息税前利润的标准离差随经营杠杆系数的上升而增加，经营风险增大。12. 现金流量分析的意义？答：（1）现金流量分析可以反映项目投资的投入、产出关系。（2）现金流量分析比利润更能反映项目的效益。（3）利用现金流量分析，排除了非现金收付内部流转的资本运动形式，简化了有关投资决策指标的计算过程。13. 投资回收期法的优缺点？答：（1）优点：计算简单回收期反映投资额回收速度，有利于加速资金周转。 部分地考虑了风险。（2）缺点：考虑的时间不全面。忽略了货币时间价值因素。 选择标准主观性较强。 14. 净现值法的优缺点？答：优点：考虑的时间全面。考虑了货币时间价值因素考虑了风险的因素。缺点：计算较麻烦NCF和I的确定有困难。是一个绝对数不便于在投资额不等的项目之间进行比较。没有动态的反映项目的实际收益率水平。三知识点（选择）1. 资源的取得是筹资活动，资源的使用是投资活动。2. 财务管理的研究对象：企业再生产过程中的资金运动，即资金的循环和周转。3. 企业目标：生存、发展、获利。企业在市场中生存下去的基本条件是以收抵支和到期偿债。4. 股份公司中股东财富最大化的衡量指标是股价。5. 现在公司产权制度的核心是所有权和经营权相分离。6. 为协调所有者与债权人的矛盾，债权人采取限制性借款、手绘借款或不再借款的方法。7. 理财环境：外部环境：法律环境、金融市场环境、经济环境、科教文化环境。内部环境：企业的组织形式、治理结构等方面。8. 财务管理的金融环境：金融工具、金融市场、金融机构、利率。9. 流动性风险补偿收益率也称变现力风险附加率，只投资于变现能力较低较低的证券时所要求的额外报酬。违约风险附加率是指借款人未能按时支付利息或返还本金所要额外承担的利率水平。到期风险附加率是指资金供应者在资金供应期内承担利率变动风险所得到的补偿。10. 风险收益系数又称风险收益斜率，反映了投资者对风险的偏好程度。愿意冒险，风险收益系数就会很低；反之，不愿冒险，风险收益系数就会很高。11. 风险的相关系数 =1，组合的方差是各自方差