衍生工具的会计处理.doc

第3章 衍生工具的会计处理市场经济的特征主要表现为高效率、高流动性和高风险。从人类初期的物物交换、简单的商品（主要为实物）交换发展到今天信用高度发达的商品（主要为实物、劳动和资本）交换的市场经济的进程中，首先是货币、其次是商业和银行信用（应收与应付款、银行存款和银行借款）、再次是股票和债券这些媒介或工具在促进商品交换中充当了十分重要的角色，这些担当交换中介的工具，被称为基本金融工具（primary financial instruments）或传统的金融工具。20世纪80年代开始，随着世界经济一体化进程的加快和全球范围内金融自由化浪潮的掀起，资本市场出现了大量创新的金融工具，这些以基本金融工具为基础创新的工具则被称为衍生金融工具(derivative financial instruments)或衍生工具(derivatives)。由于这些工具所具有的低交易成本、高流动性、高杠杆性、高投机性（高收益与高风险性）和便于风险管理的特性，使其以一日千里的速度发展和被创造出来，尽管其中一些工具已经沿袭了几个世纪。据巴塞尔国际清算银行的估算，截止1999年年底，世界范围内未平仓的衍生金融工具所涉及的基础性资产超过了880 000亿美元，而同年世界经济总量居第一的美国的GDP仅为90 000亿美元。因此，衍生工具在今天的市场经济中占据一个十分重要的地位。由于衍生工具本身的复杂性、发展性和高风险性，其会计处理规则的确定也是历经曲折。在讨论衍生工具的会计处理前，我们先厘清一些起基本概念，并简要回顾一下主要机构衍生工具会计准则制定的历程。3.1衍生工具的特征与衍生工具会计规范的演进3.1.1金融工具与衍生工具的定义与分类1.金融工具的定义和分类由于衍生工具是在传统金融工具的基础上发展起来的，因此，在讨论衍生工具的特点前，先对金融工具作一个简要的说明。金融工具简单而言就是指是一种书面凭证，在该凭证中规定资金供求双方的权利与义务等相关内容。这些凭证主要有支票、汇票、票据、债券、息票、股权证、交割单、信托书、信托收据等。财务会计研究前沿第3章衍生工具的会计处理IASB在IAS32（2003修订）中对金融工具定义为：“指形成一个实体的金融资产并形成另一个实体的金融负债或权益工具的合约。”随后，按罗列的方法又对金融资产、金融负债和权益工具所包括的内容作了进一步的解释。金融资产是指下述资产：（1）现金。（2）另一实体的权益工具。（3）合约权利，包括：从另一个实体收取现金或另一金融资产的合约权利；在潜在有利的条件下，与另一实体交换金融工具的合约权利。（4）将以实体自身权益工具结算或可以以实体自身权益工具结算的合约，且该合约是：一项非衍生工具，使实体获取或可能获取可变数量的自身权益工具；或一项衍生工具，该衍生工具将以固定数额的现金或其他金融资产换取固定数量的自身权益工具以外的其他方式结算。其中，发行者自身的权益工具不包括在未来获取或交付自身权益工具的合约。金融负债是指下述负债：（1）合约义务，包括：向另一个实体交付现金或另一金融资产的合约义务；在潜在不利的条件下，与另一实体交换金融资产或金融负债的合约义务。（2）将以实体自身权益工具结算或可以以实体自身权益工具结算的合约，且该合约是：一项非衍生工具，使实体承担或可能承担可变数量的自身权益工具；或一项衍生工具，该衍生工具将以固定数额的现金或其他金融资产换取固定数量的自身权益工具以外的其他方式结算。其中，发行者自身的权益工具不包括在未来获取或交付自身权益工具的合约。权益工具指能证明对于实体的资产所拥有的在扣除所有负债后的剩余权益的合约。2主要衍生工具的定义与分类FASB在第133号准则公告中对衍生工具的定义确立了以下三个特征：（）衍生工具具有：一项或多项标的价格或价值（简称标的）；一项或多项名义数额或支付条款，或者两者兼而有之。（2）不要求初始净投资或很少的初始净投资。（3）双方可以通过现金进行净额结算，或者通过交付易变现的资产或另一衍生工具进行结算。与FASB的定义类似，IASB在IAS39（2003年修订）对衍生工具的定义如下：“衍生工具是满足所有下述三个特征的本准则范围内的金融工具或其他合约：1）由于特定利率、金融工具价格、商品价格、外汇汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数或其他变量（有时被称为标的）的变动而发生价值变动；2）不要求初始净投资或要求的初始净投资小于预计对市场因素变化有类似反应的其他类型合约要求的初始净投资；3）在未来某日进行结算。”企业会计准则第22号金融工具确认和计量对衍生工具的定义与IAS39中对衍生工具的定义基本相同。可以看出，衍生工具的实质就是一份根据某些标的物的价格和价值由一方向另一方进行支付（或多种支付）的双边协议。这种支付一般采取以下两种方式中的一种：具体付款金额由某个特定事件所确定，比如某个标的价格或价值超过某个最低限额；付款额由某一特定数量的标的项目的价值变动决定。3.1.2主要衍生工具简介1远期和期货远期合约（forward contract），是指交易双方同意按照当日确定的某一价格在将来某一日期买卖某种资产而达成的一种协议，因此，也被称为远期协议（forward commitment）。由于我们未来所面临的唯一确定的就是不确定性，因此，为了归避这种不确定性（如价格变动）的风险，远期就成为提前固定未来交易（或价格）的一种最有效的工具。实际上，远期合约在我们的生活中非常普遍，如提前支付房租、保险费，订购机票、订餐等。在经济生活中，外汇的远期合约是最常见的一种远期协议。在远期合约及其他衍生合约中，经常涉及以下一些基本术语：（）签约日（write date）：签订合约的日期。（2）到期日（expiration date or maturity date）：合约执行的最后日期。（3）执行价（strike price or exercise price）：实施购买或销售的价格。（4）买方（buyer）：合约的购买方，因其预计所交易的资产可能上涨，又称看涨（call）或多方、多头（long position）。（5）卖方（seller）：合约的销售方，因其预计所交易的资产可能下跌，又称看跌（put）或空方、空头（short position）。远期合约一般在场外市场中完成，它的参与者主要包括银行、企业和政府。远期市场也是一个巨大的市场。这一合约的优点是能根据交易双方的需要来拟定合约的条款，是一个私人化的市场，所受的监管相对小些。但同时，远期合约的风险就要高许多。我们通过如下的实例来进一步了解远期合约中双方的回报情形。2期权期权（option） 是一份双方协议合约，合约赋予购买方在某一特定期间以特定的价格向另一方购买或出售资产的权利（而非义务）。在每一份期权合约中，拥有购买或销售选择权的一方称为买方（buyer）或期权持有方（holder）；相应地，另一方被称作卖方（seller）或期权的签发方（writer），该方有义务按期权持有方的要求出售或购买资产。期权分以下两类：看涨期权（call option） 和看跌期权（put option）。前者是指期权买方拥有的在特定时间内以特定的价格向期权卖方购买某种资产的权利；后者是指期权买方拥有的在特定时间内以特定的价格向期权卖方出售某种资产的权利。在到期日前任一时点（包括到期日）都可执行的期权称为美式期权（American option），只能在到期日执行的期权则称为欧式期权（European option）。与远期和期货相比，期权的购买者在签约时必须支付一定的权利金（premium）或期权价格（option price）。这使购买方获得了一份只有权利而不承担义务的合约。对于期权购买方而言（以看涨期权为例），其最终回报取决于合约的执行价格与执行当日市场价格之间的差额。在期权到期日前，如果合约的执行价格低于市场价格，我们就称该期权为价内期权（in the money）；如果合约的执行价格高于市场价格，我们就称该期权为价外期权（out of the money）；如果合约的执行价格正好等于市场价格，我们就称该期权为平价期权（at the money）。如果到期日仍为价外，期权买方就会选择不实施该期权，该合约所有损失为所支付的权利金成本。与此相对应，期权卖方的风险是很大的。3期货期权期货期权（options on futures）是一种赋予期权买方签订一份期货合约的权利（而非义务）的衍生工具，它是一种合成产品，也被称为商品期权（commodity option），这里的商品期权不是指商品本身的期权，而是期货合约的期权，所以又称期货的期权（future option）。例如，一个买入一份5月看涨黄金期货期权的交易者，有权在7月按每盎司320美元买进100盎司黄金。在期权到期日（通常接近期货合约的交割日期），只有当黄金价格高于每盎司320美元的情况下，该交易者才会选择实施该期权。该期权赋予了多头交易者黄金价格上升的潜在收益，同时避免了黄金价格下跌的风险。很多期货期权都是在交易所交易且交易量很大。交易量最大的期货期权主要是金融期货期权，如国债期货期权。要说明的是，期货期权并非最近才出现的新产品，很多年前就存在了，只是因为一些丑闻才于1936年在美国被禁止，后于1987年开禁并成为一个比较活路的交易种类。4互换互换（swap）是一种由双方（通常是在中介的帮助下）自行确定交换未来现金支付的协议。利率互换（interest swap）是互换最流行的一种类型。也是衍生工具中交易量最大的一种类型。在一份利率互换中，交易的任一方都必须在预先规定的日期内，按照不同的利率向另一方支付利息，其中至少有一个利率是浮动的。当然，双方都可按变动利率进行利息支付。在本教材中，我们只关注一方按浮动利率支付，而另一方则按固定利率支付的利率互换，这就是所谓的简单利率互换或淡香草互换（plain vanilla swap）。5其他混合和异形衍生工具实际上，在衍生工具中，除了远期与期货、期权外，期货期权、互换都属于一种混合产品（hybrid），都是在上述基本工具上混合或创新发展出来的，更复杂的则被称为异形（exotic），它们被开发并应用于各种特定的目的。这个创建新的金融工具的过程被称为金融工程（financial engineering）。其中一些产品获得成功并被广泛运用，而其他一些只能得到有限的运用，因而在实务中很少见。然而，这些衍生工具都可以看成是以期权为基础或以远期合约为基础的工具。除上面提到的期货期权和互换外，下面再介绍几种新型的衍生产品。 （）障碍期权。障碍期权的存在主要取决于标的价格和特定限制价格之间的关系。入局期权只有在标的价格达到障碍价格水平时才能生效；而出局期权是在标的的价格达到障碍价格水平时失效。例如，作为金融交易的一部分，投资者获得一份按每股15美元购买普通股的期权，同时附带每股价格30美元的障碍期权，一旦公司的普通股价格达到每股30美元，出局期权就开始生效，期权买方要么执行该期权，要么就会失去该期权。（2）回顾型期权。回顾型期权的回报是基于标的在期权寿命期内的最大值和最低值。比如，在一份看涨回顾型期权中，期权买方在期权到期日所得到的现金额就是标的在期权寿命期内的最大值和最低值之差。（3）互换期权。一些衍生工具是将互换（主要是远期型的衍生工具）和期权组合起来。延期互换就是授予合约一方延长最初合约的互换期限的权利；可提前终结的互换则授予合约一方提前终止互换合约的权利。互换期权是签订互换合约的选择权。6嵌入式衍生工具FAS133把既包含衍生金融工具又包含非衍生金融工具的这样一份合约也称为混合工具。FAS133采纳了这样一种观点，即这种混合工具包括两部分，主工具（host instrument）和嵌入式衍生工具（embedded derivatives）。显然，这里所说的混合工具和上面提到的混合产品是存在区别的，前者是指衍生工具与非衍生工具的结合，后者则是指两种或以上衍生工具的结合。3.1.3衍生工具会计准则制定的进程3.2用于投资的主要衍生工具的会计处理3.2.1衍生工具的价值确定对投资于衍生工具的会计处理，基本的原则就是按公允价值对衍生工具进行计量，价值变动计入当期损益。因此，其会计处理与套期会计相比就显得比较简单。但其公允价值的确定则是衍生工具会计处理的一个核心内容。衍生工具定价的基本方法主要有：市价、定制调整、定价模型和现金流量折现等，市价法直接采用公开的市场标价即可。其他几种方法分别阐述如下：（1）定制调整。对于依据某种拥有市场价格的工具而定制的衍生工具，其公允价值可以根据它与相似的金融工具不同的条款所带来的影响适当地调整相似金融工具的市场报价来估算。当然，如何调整并不是一个简单的问题。（2）定价模型。定价模型主要用于以期权为基础的衍生工具的公允价值估计。不同类型的期权有不同的定价模型，而大部分定价模型都是在1973年首次公布的著名的布莱克斯克尔斯模型的基础上修订形成的。运用这些模型的实际问题是要对许多的参数作出估计。例如，布莱克斯克尔斯模型要求估计无风险利率和价格变量。因此，布莱克斯克尔斯模型只适合用于某些类型的期权。对于更复杂的期权或异型期权，必须运用其他的估价方法。（3）现金流量折现。现金流量折现法主要适用于以远期合约为基础的衍生工具。该方法包含两个步骤：根据可以得到的信息、合理的具有支持力的假设和预测，估计所需要的未来现金流量；运用适当的当期折现率来计算估计的现金流量的现值。该“适当的”折现率反映了所估计的现金流的风险。例如，对于一系列实质上是确定的现金流量，可以运用近似于无风险利率（如30天的国债利率）进行折现。现金流量的风险越高，所运用的折现率越高。FAS133指出，在对估计的未来现金流量进行折现以计量负债的公允价值时，其目标之一就是运用该负债在实际交易中与没有关联关系的一方进行结算时所用的折现率。3.2.2主要衍生工具的会计处理1期货由于期货是一种标准化的交易，其价格每天由交易所公布，因而，期货的公允价值的计算只需引用市场牌价即可。2远期合约（以远期外汇合约为例）以远期外汇合约为例，远期外汇合约的公允价值在考虑时间价值的影响后，按各计量时点的远期外汇汇率进行折算。远期外汇合约公允价值的评估需要三方面的信息：合同约定利率，远期合约达成时的市场远期汇率；现行远期汇率某个时点市场的远期汇率；折现率，一般为某个公司增量借款利率。3互换（以利率互换为例）互换的公允价值等于合约未来每期的收益（或支付，下同）净额的折现值。在计算互换的公允价值之前，我们只能知道计算时点及以前的收益率和收益额，并不确定以后各期的收益率和收益额。如果假定收益率曲线是水平的，即预期未来每期的收益率等于现在的收益率，那么，在每一时点上，互换公允价值的计算则只需对预期收益净额按现行利率折现即可，这一方法就称为零息法。如果收益率曲线是向上或向下倾斜的，则需要明确估计未来期间的收益率，鉴于这一方法的复杂性，故本教材不作深入的介绍。4期权（以利率期货期权为例）对于在交易所交易的期权，市场价格是期权公允价值计量的最好工具；而对于场外交易的期权，交易方的报价则是期权计量的较好选择；如果交易方的报价无法取得，则只能通过相关定价模型来确定期权的价值。5嵌入式衍生工具对于嵌入式衍生工具如何进行会计处理，FAS133提供了一个比IAS39更加明确的标准。一般情况下，要求主工具和嵌入式衍生工具要分别作会计处理。而判断是否分开处理的标准就是明确且紧密相关标准。明确且紧密相关就是说主工具和嵌入式衍生工具的经济特征和风险相近，因此它们的回报（和价值）都与相同的经济因素相关。如果主工具和嵌入式衍生工具是明确且紧密相关的，可把混合工具作为一个单一的工具，用处理主合同的会计处理方法处理整个混合工具。但是，如果主工具和嵌入式衍生工具不是明确且紧密相关的，FAS133和IAS39都要求对主工具和嵌入式衍生工具分别作会计处理，并且嵌入式衍生工具要运用衍生工具的会计处理原则。明确且紧密相关标准也有一些例外的情况。一项标的是利率或利率指数的嵌入式衍生工具能对带息主合约所支付或收到的利息额产生影响，这时，该项嵌入式衍生工具一般被认为是与主合约明确且紧密相关的，不需要把它们分开作会计处理。但是FAS133规定，如果该项嵌入式衍生工具对合约的经济影响占主导地位，则还应分别核算。比如整项混合工具投资的总收益率因为嵌入式衍生工具的损失而变成负数，或者因为嵌入式衍生工具的利得而成倍增加，这时就可以认为嵌入式衍生工具在整个混合工具中占主导地位。3.3套期会计3.3.1套期会计的实质要学习套期会计，先要理解套期会计设计的基本机理，这样，我们才能真正领会套期会计的实质，从而更好地掌握套期会计。套期是企业归避风险的一种活动。企业所面临的风险主要有市场风险、竞争风险、生产风险等经营风险，也有价格（包括商品价格、股票价格、利率和汇率）和信用风险，作为一个企业家，经营风险的承担是企业获利的前提，企业家就是这种经营风险的承受者。也可以说，这种风险的承受是鉴别企业家能力的基本标识，因而这是企业家无法回避的一种风险；而另一方面，企业所面临的价格和信用风险如果过大，就会严重侵蚀企业家因成功经营而获得的利润，所以，对这种风险的归避就成为确保企业盈利的关键。而套期就是归避这种风险的基本做法。套期有两种：一是所谓的“自然”套期，即将企业的资产与负债在数额、到期时间、利率等方面进行配合，使资产和负债的价值变动相互抵消；二是利用衍生工具与被套期项目方向相反的变动来抵消被套期项目的价值波动。显然，套期的目的就是通过衍生工具来消除（大部分而不是全部）由于价格和信用的变动而给企业资产或负债造成的价值波动；而从会计的角度来看，套期活动在企业的账面上也相应地体现出企业利润的相对稳定性。但问题是，如果仍按传统会计的做法，一方面对衍生工具按公允价值进行计量，变动损益进入当期，而另一方面，被套期项目按历史成本进行计量，就会在账面上产生利润的波动性：一是如果被套期项目是已确认的资产、负债或固定承诺，就会出现衍生工具的价值变动计入当期损益与被套期项目的价值变动不确认和不反映在当期损益的不一致；二是如果被套期项目是预期交易或已确认资产和负债的未来现金流量，同样会出现衍生工具的价值变动计入当期损益与被套期项目未发生和不在当期损益反映的不一致。这样，虽然企业通过套期活动成功地归避了价格和信用风险，但企业利润表上的利润却仍然反映出一种大的波动。所以，套期会计就是要解决这一基本问题，以使套期活动的影响能体现在报表上，而使衍生工具的变动与被套期项目的变动配合起来，消除企业利润大的波动。由此，套期会计的设计就将套期会计分为两类：公允价值套期和现金流量套期（对国外净投资套期也属该类）。由于在公允价值套期中，衍生工具与被套期项目是同期发生的，为了使两者的价值变动损益相互抵消，套期会计改变的是被套期项目的计量方法，一律将被套期项目按公允价值计量，价值变动损益计入当期。而在现金流量套期中，由于两者不在同一期发生（或者衍生工具的价值变动与现金流量的变动不在同一时期），这时，改变的是衍生工具的会计处理，虽然衍生工具仍按公允价值计量，但价值变动损益却计入其他综合收益中（也有计入递延项目的，由于在计量观下递延项目不符合资产或负债的定义，因此，IASB和FASB改为计入其他综合收益中），当被套期项目的现金流动发生时，现金流动对价值变动的影响部分从其他综合收益转入当期损益。以上就是套期会计设计的基本原理。3.3.2套期会计的基本问题因为套期会计改变了传统会计的一些做法，当企业进行套期活动后，能否按套期会计处理，还必须确认其是否符合套期会计的条件，因而，这也增加了套期会计应用的复杂性。下面，我们对套期会计的应用程序或基本问题来进行说明。1套期关系的指定企业若采用套期会计，必须先对套期关系进行指定，即确定套期工具和被套期项目。套期关系中的套期工具是指被指定的衍生工具或非衍生工具，其公允价值或现金流量变动预期抵消被套期项目的公允价值或现金流量变动。把非衍生工具指定为套期工具是有一定条件的，只有对于外汇风险套期，非金融资产或非金融负债才有可能被指定为套期工具。企业自身的权益性证券，以及公允价值不能可靠计量的金融资产或金融负债，也不能作为套期工具。企业必须将套期工具的整体指定到套期关系中，但期权和远期例外：可以将期权合约的内在价值与时间价值分开，只将期权的内在价值的变动指定为套期工具；将远期合约的利息部分与现货价格分开，将远期合约利息变动剔除在外。当然也可考虑将整体价值变动指定到套期关系中（在FASB的规定中，对外汇资产或负债的现金流量套期允许这样简化处理，而非外币资产或负债的现金流量套期则要将时间价值分离出去，时间价值的变动直接计入当期损益）。衍生工具的全部或一部分均可被指定为套期工具。但衍生工具中被指定为套期工具的部分必须表示为整个衍生工具的百分比，例如票面金额的50，以使衍生工具的套期部分的风险敞口和整个衍生工具的风险敞口特征相同。但是，不能将套期工具存续期的某一部分指定至某一套期关系中。通俗地讲，就是不能把一个5年期的衍生工具中的2年用于套期。套期关系中的被套期项目是指企业面临着公允价值变动或未来现金流量变动风险影响的资产、负债、确定承诺、预期交易和国外净投资。被套期项目可以是：单独的资产、负债、确定承诺、预期交易；具有相似风险特征的资产、负债、确定承诺、预期交易或国外净投资。其中，资产、负债是已确认的项目，确定承诺和预期交易是未确认的项目。有两类项目不能作为被套期项目：净头寸总额；合并集团内公司间的衍生工具交易和单一主体内经营分部间的衍生工具交易。而另外两类项目作为被套期项目时则要注意，一是持有到期的投资，对于外汇汇率变动风险和信用风险，持有到期的投资可作为被套期项目；对于利率风险或提前偿付风险，则不作为被套期项目。二是当被套期项目是非金融资产或非金融负债时则只应被指定为：有外币风险的被套期项目；对所有风险的整体被套期项目。这是因为非金融资产与非金融负债的价格变动不像市场利率或债券价格的变动可以预测和单独计量，因而只能整体作为被套期项目，而对外汇风险而言，非金融资产与非金融负债也比较容易进行分离和计量。与此相对应，如果被套期项目是金融工具和金融资产，则被套期风险可以是：所有被套期项目的总体公允价值变动风险；市场利率变动风险；外汇变动风险；信用变动风险。被套期风险还可以是除了第种风险外的其他两种或两种以上风险的结合。2实施套期会计的条件套期会计不同于正常的会计处理，在套期会计核算过程中包含相当大的职业判断因素，管理者的操纵空间较大。为了保证会计信息的可比性和透明性，防止管理当局进行盈余管理活动，必须对套期会计的使用范围作出规定，只有符合一定条件才允许使用套期会计。采用套期会计最重要的条件有三个方面：（1）被套期风险的性质。可以使用衍生工具，符合套期条件的被套期风险包括利率风险；价格风险；汇率风险；信用风险。对每一类的风险暴露，关键一条是该风险暴露必须有可能对报告的利润产生影响。（2）套期有效性。因为套期会计是为了满足套期活动的目的而产生的，若套期活动不能达到预期的避险目的，就不应该采用套期会计；又因为我们要从套期的有效程度来判断运用套期会计是否合理，因此，套期有效性必须能够可靠地计量。公司必须选择一种方法，在套期开始和套期实施期间评估套期的有效性。（3）证明文件的提供。要求企业以证明文件的形式对即将实施的套期活动作详细记录，一则是为了防止企业滥用套期会计；二则是为了明确套期策略以备将来查证，看发生的套期活动是否符合战略并达到预期目的；三则是可以为管理当局和外部信息使用者提供系统的风险管理信息。证明文件的内容应包括套期工具和被套期风险的认定、风险管理目标和战略、支持管理者预期套期高度有效的证据以及衡量套期有效性的过程。IAS39规定，当且仅当下述所有条件满足时，套期关系才能按照套期会计进行核算：（1）套期开始时，对套期关系、企业风险管理目标和套期策略有正式的指定和证明文件。（2）预计套期高度有效，并符合最初在证明文件中为套期关系指定的风险管理策略。（3）对于现金流量套期，套期中的预期交易必须是很可能会发生的，且必须存在会最终影响损益的现金流量变动的风险。（4）套期有效性可以可靠计量，即被套期风险引起的被套期项目的公允价值或现金流量变动以及套期工具的公允价值可以可靠计量。（5）以持续经营为基础评价套期，并且实际上套期在其所指定的整个财务报告期间内都高度有效。企业会计准则第24号套期保值第十七条对套期关系的认定与上述规定基本相同。3套期有效性评价套期有效性是指衍生工具产生利得和损失以抵消被套期项目的利得和损失的能力。运用套期会计的前提条件之一就是预期套期是高度有效的；要在后续期间持续地使用套期会计，也要保证套期在整个报告期内是高度有效的。因此，如何衡量套期有效性以获得可靠的套期有效程度的信息，是套期会计核算的重要内容之一。预期套期有效性的评价方法包括关键条款分析法和统计分析法。关键条款分析法是指，比较套期工具和被套期项目的关键条款，如果两者的关键条款相匹配，则可判断其套期关系是有效的。关键条款包括标的的性质、衍生工具的名义金额、被套期项目的实际金额、交割日和结算日。如果被套期项目与套期工具的关键条款不匹配而使关键条款分析法失效，可以采用统计分析法。统计分析法是指，运用某种统计方法，对被套期风险和套期衍生工具变动的时间序列数据进行统计分析，以评价套期有效性。它又有两种统计方法，一种是“相关分析法”，另一种是“频率分析法”。相关分析法是利用相关系数和回归等统计量和统计方法来衡量套期有效性；频率分析法是通过计算和分析德尔塔比率来衡量套期有效性。德尔塔比率是指套期工具的价值变动与被套期项目的公允价值或现金流量变动的比率，也可以理解为价格变动的比率。判断套期有效的通常标准要求是套期工具的价值变动是被套期项目的公允价值或现金流量变动的80%到125%之间。企业可以把某类套期的德尔塔比率过去符合标准的频率制成表，如果该类套期的德尔塔比率过去极少出现不符合标准的情况，则可以合理地预计该同类型的套期是有效的。 4套期的会计核算IAS39和SFAS133都把套期关系分为三类，对三类套期分别有不同的核算规则。但是IAS39与SFAS133的套期关系分类并不完全相同。IASB把套期关系分为公允价值套期、现金流量套期和对境外业务净投资的套期（我国分类与此相同），而 SFAS133的第三类套期关系为“外币套期”（对外币项目的公允价值套期、对外币项目的现金流量套期和对外投资净额的套期）。两者的套期会计核算规则没有很大的差异。（1）公允价值套期。公允价值套期是对已确认的资产、负债和未确认的确定承诺的公允价值变动风险的套期，其中公允价值的变动必须可以归因于某一特定的风险并会影响损益。公允价值套期下的套期工具以公允价值为计量基础，相关损益在当期损益中确认，被套期工具也要以公允价值调整其账面价值，相关的损益也在当期损益中确认。当未确认的确定承