现代财务管理复习要点.doc

1.企业财务活动：是指企业再生产过程中的资金活动，也就是企业价值创造过程中的现金流转活动。2.基本财务活动：资金筹集、资金投资、资金耗费、资金收入、资金分配3.财务管理代表性观点：A利润最大化、Bb股东财富最大化、Cc企业价值最大化各自优缺点：A优点：促进企业关注投入产出比例、 强化企业生产技术革新与产品创新、 抑制盲目追求产值行为发生 缺点：没有考虑创造的利润与投入的资金额之间的关系、 没有考虑资金的时间价值、 高利承担润要高风险、 没有顾及企业的长久发展B优点：考虑了时间价值与风险价值、 克服企业追求利润最大化的短期行为、 容易量化、 便于考核与奖惩 缺点：只适用上市公司、 只强调股东利益，对企业其他相关利益不够重视、 股票价格受影响因素多，这些因素非公司所能控制C优点：更多的考虑了利益相关者的利益，体现了共同利益、 企业价值公式适用上市非上市公司，适用广泛、 企业价值公式内涵包含了尽可能提高的投资回报率，尽可能低的财务风险与稳健的发展前景等多重要求，具有很强的综合性、 企业价值公式考虑了资金的时间价值，更强调风险与收益均衡，将风险控制在企业可承受范围，而风险的增加又能影响企业的生存状况与获利能力第二章4：货币时间价值：是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值5：复利：是指不仅本金计算利息，而且将本金所产生的利息在下期转为本金，再计算利息 复利终值:是指现在一笔资本按复利方式计算的未来价值 F=P(F/P,i,n) 复利现值：是指未来价值按复利方式计算现在的价值 P=F(P/F,i,n)6：年金：是指一定时间内相等金额的收付款项 普通年金终值：是指一定时间内每期期末等额收付款的复利终值之和 F=A(F/A,i.n) 偿债基金：是为年金终值达到既定金额的年金数额I A=F(A/F,i,n) 普通年金现值：是指一定时间内每期期末等额收付款的复利现值之和 P=A(P/A,i,n) 资本回收额：是指约定年限内等额收回初始投入资本或清偿所欠债务 A=P(A/P,i,n)7：先付年金：是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项 先付年金现值：P=A(P/A,i,n)(i+n) 先付年金终值：F=A(F/A,i,n)(i+1)8:递延年金：P=A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m)9:风险：指证劵资产或项目投资等未来收益与损失的不确定性10：按性质分为系统风险（是指影响所有公司的因素引起的风险）、非系统风险（发生个别公司所造成的风险 按表现分为经营风险（是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性）、财务风险（指全部资本中债务资本比例变化带来的风险）第三章筹资1:普通股权利：对公司的管理权、出售或转让股份的权利、优先认股权、分享盈余余权、剩余财产要求权2：优先股权利：股息领取优先权、剩余财产优先分配权、无管理权但享有表决权3：长期借款保护性条款：A一般保护性条款（对企业资金保有量的规定、对支付现金股利和再购入股票的限制、对资本支出规模的限制、长期债务的限制、定期向银行提交财务报表的规定、出售资产的规定、按期纳税规定、担保抵押规定、应受票据贴现和出售应收账款的规定、B特殊性保护条例：借款专款专用、不许投资短期无法回收资金的项目、限制高管人员薪金、高管人员在借款合同期内的任职要求4：长期借款筹资优缺点A优点：筹资速度快、借款成本低、借款弹性大、易于保守企业秘密 缺点：限制条款较多、筹资数量有限、财务风险较大5：债券筹资优缺点：A:优点：资金成本低、企业控制权不变、少拿所得税、具有财务杠杆作用B缺点：固定利息支出会使企业承受一定风险、发行债券会提高企业负债比率，增加企业风险降低企业财务信誉、约束了企业从外部筹资的扩展能力6:商业信用:是指商品交易中延期付款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用关系商业信用方式：应付账款（免费信用、有代价信用、展期信用）、应付票据7;商业信用筹资优缺点A优点；筹资便利、限制条件少、企业一般不用担保，有时无筹资成本、B缺点：筹资企成本高，使业风险控制难度增加、筹资期限短，还款压力大、受外部影响大8：资金成本:是指企业为筹措和使用资金而付出的代价9;资金成本作用：资金成本是选择筹资方式，进行资金结构决策和追加筹资决策依市进行资金决策的依据、 资金成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的主要经济标准 还可以作为衡量企业经营业绩的基准第四章投资1：现金净流量：是指该项目投资引起的企业现金收入的增加额第五章营运资本1：营运资金管理模式含义：就是营运资金战略的制定，包括营运资金投资模式，筹资模式，综合模式2：营运资金投资模式目的：确定一个既能维持企业的正常经营活动，又能减少或不增加风险的前提下，为企业尽可能多的带来利润的流动资产占用水平3：营运资金管理模式分为：保守型、中庸型、冒险型4：营运资金筹资模式：流动资产按用途分为临时性流动资产（是指受季节性周期型英雄的流动资产）、永久性流动资产（指那些即使企业处于经营低谷也要保留的用于满足企业长期稳定需要的流动资产 流动负债分为临时性负债（满足临时性流动资产所发生的负债）自发性负债（指直接用于企业持续经营的负债第六章收益:1：股利政策类型：剩余股利政策、固定股利政策、固定股利加额外鼓励政策、低现金股利加送配方案的股利政策2:剩余股利政策：是指税后利润在满足所有可行投资项目的需要后，如有剩余则派发股利反之不发3剩余股利政策目的：降低筹资成本，优化资金结构，4:剩余股利政策运用方式：确定最佳投资项目、确定最优资金结构、当企业税后净利润超出所需增加的股东利益数额时可发放股利5：固定股利政策优点（保证公司股利支付与公司盈利之间的稳定）缺点（不利于稳定股票价格、树立良好形象，较难选出一个恰当的股利分配政策）6：固定股利加额外鼓励政策：优点（这一政策的灵活性，既保证股利分配方案的稳定性