中国药材战略规划汇报版.ppt

中国药材集团公司管理咨询项目战略规划报告 汇报版 北京海问投资咨询有限责任公司2002年7月 机密 2020 1 14 2 目录 项目工作概况中国药材集团公司总体发展战略医药商业及中药材业务规划建议中药饮片业务规划建议中成药业务规划建议财务战略建议中药集团未来整改重点 2020 1 14 3 一项目工作概况 项目整体时间进程安排 2020 1 14 4 一项目工作概况 项目关注的主要议题 海问分析 2020 1 14 5 目录 项目工作概况中国药材集团公司总体发展战略医药商业及中药材业务规划建议中药饮片业务规划建议中成药业务规划建议财务战略建议中药集团未来整改重点 2020 1 14 6 二中国药材集团公司总体发展战略 药材集团使命 弘扬中国传统医学的精华 开拓创新 将中华医药发展成为拥有独特魅力的新兴产业 满足人类对中华医药不断增长的需求战略目标 成为中药行业的领先者近期发展规划突出主业 建立亮点 提高效益调整业务结构 实现以市场为导向的生产和管理2005年集团经营目标销售额 16 9亿元利润总额 4100万元资产规模 总资产15 5亿元 净资产5 4亿元采取渐进稳定 灵活增长的原则 对业务结构进行调整 实现近期目标 本章要点 2020 1 14 7 二中国药材集团公司总体发展战略 发展战略要解决的问题在公司长期战略定位的指导下 对目前集团公司所从事的行业或业务取得成功的关键因素和集团公司所拥有的资源进行综合匹配分析 根据分析的结果拟订集团公司未来整体的发展方向集团公司应该进入什么行业 将拥有的资源投入此行业 以集团公司自身的实力 公司应该进入多少行业集团公司应该以怎样的方式进入新的行业 独资 控股 参股 合资或者战略联盟 集团公司如何获得必须的资源以及资源如何在业务当中进行分配 2020 1 14 8 二中国药材集团公司总体发展战略 未来3 5年中国药材集团公司总体发展战略突出主业 建立亮点 提高效益精心培育自己的核心竞争能力形成三个业务亮点中药饮片与植物提取物的生产与销售中成药生产与销售医药商业和中药材业务大力提高集团的经营水平和效益通过资本运作等多种方式扩大业务种类和规模调整业务结构 实现以市场为导向的生产和管理转变机制 更新观念 合理配置资源由商业为主 工业为辅的经营模式向工业为主 商业为辅的产业结构转变 2020 1 14 9 二中国药材集团公司总体发展战略 海问设计方案 集团的整体销售目标2005年销售额达到16 9亿元集团的利润总额2005年实现利润4100万元集团的资产规模2005年集团总资产规模15 5亿元 净资产规模5 4亿元 药材集团公司已经建立的规划草案公司2001 2005年发展的总体战略目标集团总资产达到20亿元 其中所有者权益5亿元集团实现年销售额20亿元 实现利润8000万元争取达到销售额30亿元 利润2亿元的更高目标 2020 1 14 10 二中国药材集团公司总体发展战略 集团各个业务总体财务预测模型 资料来源 海问分析 万元 2020 1 14 11 二中国药材集团公司总体发展战略 集团各个业务总体的财务预测模型 各年度权益资本缺口中国药材集团公司每年需要的权益资本的数量逐年增加 随着企业的发展 企业自身积累的留存收益可弥补的权益资本缺口比例增加 单位 万元 资料来源 海问分析 2020 1 14 12 二中国药材集团公司总体发展战略 集团各个业务总体的财务预测模型 各年度债务资本缺口中国药材集团公司在发展前期年需要减少债务资本 改善资本结构 在发展后期 可适度扩大债务资本 获取财务杠杆效益 单位 万元 资料来源 海问分析 2020 1 14 13 二中国药材集团公司总体发展战略 集团各个业务总体的财务预测模型 各年度总资本缺口 单位 万元 资料来源 海问分析 2020 1 14 14 二中国药材集团公司总体发展战略 集团各个业务总体的财务预测模型2002 2005年权益性与债务性资本缺口汇总为3 6亿元 除去企业各年度自身留存收益可弥补8 403万元 仍有2 8亿元资本缺口 可通过引入战略投资者 上市融资 银行借贷 国家扶持资金等方式解决 单位 万元 资料来源 海问分析 22342 8570 5989 28331 2020 1 14 15 二中国药材集团公司总体发展战略 集团各个业务总体的财务预测模型 资本结构2002 2005年集团公司资本结构变化趋势为资产负债率不断减小 降低了财务风险 同时提高了权益比例 资料来源 海问分析 2020 1 14 16 二中国药材集团公司总体发展战略 集团各个业务总体的财务预测模型 人员数量结构模型总体人员数量的增减主要是人员内部结构的调整 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 资料来源 海问分析 2020 1 14 17 二中国药材集团公司总体发展战略 集团公司总部财务管理的规划建议集团公司投资规划建议 提出可行的集团投资的战略意图和基本原则投资决策权由总公司控制的一体化投资战略投资计划与投资决策机制的构建投资方案实施过程中的财务控制及投资绩效评估集团公司融资规划建议 充分利用目前国家对于中药行业的扶持政策 全力争取国家专项资金 积极引入战略投资者 获取权益性资金 搭建拟上市公司框架 为今后的上市融资做好基础工作 流动资金缺口部分由银行贷款补充全面预算管理建议 配合企业的组织机构调整与决策体系建设 充分明确预算委员会 总经理 财务部 企划部等部门在整个预算体系中的位置与职责 保证全面预算的推行 2020 1 14 18 战略实施方式 二中国药材集团公司总体发展战略 建议采用循序渐进的战略实施方式 目前的环境状况企业整体运行基本稳定外部市场竞争环境激烈 但是公司拥有一定的市场地位集团公司对下属企业的管控能力有限集团缺乏强有力的管理团队 一旦打破目前均衡企业将面临非常危险的状况 优点符合企业发展的规律更容易被员工接受 降低执行的阻力风险较低 不会对主业的经营产生大的冲击可以在改革当中寻找新机会 资料来源 海问分析 2020 1 14 19 目录 项目工作概况中国药材集团公司总体发展战略医药商业及中药材业务规划建议中药饮片业务规划建议中成药业务规划建议财务战略建议中药集团未来整改重点 2020 1 14 20 医药商业业务发展规划 眼睛向内 提高效益医药商业应该成为集团公司的主要业绩支撑点医药商业业务的发展应该立足于提高现有资产的收益水平 提升内部管理水平 降低管理成本的内涵型发展药材集团医药商业业务的2005年经营目标销售收入达到10 9亿元总资产 降为6 9亿元净资产 达到1 3亿元人均销售收入 达到300万元降低企业的负债水平 提高资产的使用效率 以有效降低经营风险 提高经营水平中药材市场未来呈现缓慢增长的态势 5 药材吞吐业务的经营目标药材吞吐业务在未来占有5 的市场份额中药材吞吐业务规模到2005年将达到4亿元左右 本章要点 三医药商业及中药材业务规划建议 2020 1 14 21 三医药商业及中药材业务规划建议 医药商业行业整体保持较高速度的增长 其增长速度为GDP的两倍左右 资料来源 经贸委资料 海问分析 2020 1 14 22 三业务单元战略规划建议 中药集团医药商业的经营毛利率高于行业平均水平管理费用居高不下侵蚀了绝大部分的经营利润在外向扩张需要谨慎的情况下 医药商业更应该眼睛向内 压缩降低各类成本 才能在激烈的医药商业市场当中保持不败 资料来源 国家经贸委医药行业统计资料 公司财务数据 行业平均 中国药材集团 2020 1 14 23 三业务单元战略规划建议 通过1998 2000年的数据可以看出 主要医药商业企业的资产负债率显著降低 而其他企业的资产负债率在逐年上升 因此 降低企业的负债水平 提高资产的使用效率 是主要医药商业企业普遍采用的管理方法 这种方法可以有效降低经营风险 提高经营水平 1998 2000医药商业企业资产负债率 资料来源 经贸委资料 海问分析 2020 1 14 24 三业务单元战略规划建议 主要医药商业企业的净资产收益率明显高于行业平均水平 但是中国药材集团的收益水平低于行业平均水平 在1999年集团的净资产收益率达到2 86 设定集团公司未来3年净资产收益率的奋斗目标是达到行业2000年的平均水平4 52 资料来源 经贸委资料 海问分析 2020 1 14 25 三业务单元战略规划建议 医药商业的从业人员随着业务量的增长而缓慢增长医药商业的人均销售在快速增加 按照目前的人均销售金额增长率 到2005人均销售将达到人均300万元 人数 万元 人 2020 1 14 26 三业务单元战略规划建议 中国药材集团公司医药商业业务的战略目标医药商业成为集团业绩的支承点2005年销售收入达到10 9亿元2005年总资产由2001年底的9 8亿降为6 9亿元净资产规模达到1 3亿元人均销售收入2005年达到300万元人员总数为360人左右 2020 1 14 27 三医药商业及中药材业务规划建议 中国药材集团公司在医药商业业务上现有的资源和优势目前通过医药商业上实现的销售收入为6 29亿元医药商业业务占有的总资产规模达到9 8亿元医药商业业务的毛利率9 5 净利率0 16 从事医药商业的人员总量为999人中国药材集团公司达到战略目标的需求和差距医药商业业务的销售年增长率年复合平均增长率为14 73 医药商业业务的利润年增长率131 医药商业业务总资产规模的年复合增长率 8 45 医药商业业务净资产规模的年增长率 3 32 从业人员每年的变化幅度 22 4 2020 1 14 28 三医药商业及中药材业务规划建议 达到战略目标的可能的方法和相关步骤整合相关业务 充分发挥资源的规模效应建立网络优势 分享运营成本降低带来的利益剥离不良资产 控制资产规模提高资金回流速度 加速资金周转率 以提升现有资产的盈利水平减少债务资本数量 降低医药商业的资产负债水平调整人员结构 充实一线实力 提高人均销售收入大力发展人工麝香等有实力的业务 扩大市场占有率实现的方式 人员变化趋势 资料来源 公司资料 海问分析 2020 1 14 29 三业务单元战略规划建议 中药材业务的未来市场趋势中药材市场未来呈现缓慢增长的态势 目前市场有统计的数字占中药材市场整体的50 左右 因此 到2005年中药材市场的总体容量将达到80亿元左右 万元 资料来源 经贸委资料 人员访谈 海问分析 2020 1 14 30 三业务单元战略规划建议 中国药材集团公司中药材的业务规模中国药材集团公司药材业务未来将占有中药材市场整体5 的份额2005年中药材业务的规模将达到4亿元左右 万元 资料来源 访谈资料 海问分析 2020 1 14 31 三业务单元战略规划建议 牛黄 麝香 人参 黄连 天麻 甘草 银花 枸杞 茯苓等在40种主要中药材当中占有较大份额 应当成为公司运作的主要品种 资料来源 统计资料 专家访谈 2020 1 14 32 三业务单元战略规划建议 药材吞吐业务的战略目标中药材吞吐业务成为医药商业业务当中的重要组成部分药材吞吐业务成为集团公司的业务亮点之一药材吞吐业务在未来占有5 的市场份额中药材吞吐业务规模到2005年将达到4亿元左右 2020 1 14 33 三业务单元战略规划建议 中药材基地股份公司的建设是降低药材运作风险 保证产品质量 增强公司实力 整合公司资源的有效手段中药材基地股份公司的建设原则明晰的产权结构紧密的资本资产关系稳定 高效的运作体系独特的药材品种种植和选择方法对产品质量和数量的有效控制中药材基地股份公司的主要功能和作用为集团的下游业务提供质量标准 数量可靠 价格稳定的药材产品成为大中型中药企业的主要供应商推广GAP标准的实施 形成GAP标准的传播基地成为中药材吞吐业务的有力支持 保证中药材市场的平稳发展努力成为集团公司进入资本市场的手段和途径 2020 1 14 34 目录 项目工作概况中国药材集团公司总体发展战略医药商业及药材业务规划建议中药饮片业务规划建议中成药业务规划建议财务战略建议中药集团未来整改重点 2020 1 14 35 2005年中药饮片行业销售收入将达到15 08亿元 经贸委统计范围 市场将保持13 的年增长率药材集团在饮片业务的目标设定在行业领先者的地位 市场占有率达到10 5 2005年销售目标 1 6亿元总资产 8979万元净资产 3591万元净利润 431万元中药饮片发展策略 抓住批号化生产机会 充分发挥 巩固 提升集团在饮片业务的科技优势饮片业务应该注重品牌建设 立足饮片高端市场共享中国药材集团内部资源 推进业务发展引进新的激励机制 管理体制 股权结构和新型人才 本章要点 四饮片业务规划建议 2020 1 14 36 四饮片业务规划建议 根据中药饮片生产企业1995 2000年的销售发展速度拟合预测 到2005年中药饮片行业销售收入将达到15 08亿元 经贸委统计范围 市场将保持13 的年增长率 2020 1 14 37 四饮片业务规划建议 预计到2005年中药饮片的销售额达到15 08亿元 经贸委统计范围内 中国药材集团在饮片业务的拓展目标设定在行业领先者的地位 市场占有率应该达到或超过现有的领先者10 38 的占有率 设定占有率为10 5 销售目标1 6亿元 2020 1 14 38 四饮片业务规划建议 中国药材集团中药饮片业务2005年发展目标 中药饮片产业的行业领先者销售收入 16 000万元总资产 8 979万元净资产 3 591万元 按40 权益比 净利润 431万元 12 净资产收益率 2020 1 14 39 四饮片业务规划建议 中国药材集团中药饮片业务发展目标 中药饮片业务销售收入由2002年预计700万元达到2005年的16000万元 年均增长率应该达到183 8 中药饮片业务总资产由2001年的331万元达到2005年的8979万元 年均增长率应该达到127 9 注 以华邈饮片厂为集团公司饮片业务代表 2020 1 14 40 四饮片业务规划建议 中国药材集团中药饮片业务发展目标 饮片业务销售收入到2005年市场占有率10 5 将达到市场领先的地位饮片业务净利润占市场总利润的6 7 在市场上排名第六 2020 1 14 41 四饮片业务规划建议 中国药材集团公司在中药饮片业务上现有的资源和优势华邈饮片预测2002年销售收入700万元华邈饮片公司的总资产为331万元 净资产131万元2001年华邈尚未有销售收入 未有利润华邈人员总量38人中国药材集团公司达到战略目标的需求和差距中药饮片业务的销售年增长率年复合平均增长率为183 8 中药饮片业务的利润每年增加3个百分点中药饮片业务总资产规模的年复合增长率127 9 中药饮片业务净资产规模的年增长率284 从业人员的变化程度117 2020 1 14 42 四饮片业务规划建议 中药饮片发展策略 抓住批号化生产机会 充分发挥 巩固 提升集团在饮片业务的科技优势饮片业务应该注重品牌建设 立足饮片高端市场共享中国药材集团内部资源 推进业务发展引进新的激励机制 管理体制 股权结构和新型人才 2020 1 14 43 四饮片业务规划建议 抓住批号化生产机会 充分发挥 巩固 提升集团在饮片业务的科技优势 饮片业务科技优势 成立中药炮制研究所和质检中心 推广采用指纹图谱技术完成40种饮片生产工艺质量标准的建设13个饮片生产工艺品种申请了国家专利已经具备39个生产文号 占全国市场的70 一共48种 承担国家计委饮片产业化示范工程项目的建设 饮片批号化生产 实现饮片生产的质量标准化 管理规范化 生产机械化 包装规格化设立完善的质量管理机构指定严格的质量管理制度实施严密的质量监测实现生产过程的质量管理加强仓储管理强化人员培训 饮片行业领先 2020 1 14 44 四饮片业务规划建议 饮片业务应该注重品牌建设 立足饮片高端市场 饮片低端市场 饮片高端市场 市场大 经营相对混乱 产品品质差 面临整顿 市场特点 市场小 附加值高 有进入壁垒 得到政策扶持 价格 生产成本 关注焦点 品牌 品质 标准化技术 销售能力 成本控制 所需能力 营销能力 品质控制 品牌建设与维系 研发能力 集团优势 在药材及饮片业务具有品牌优势现代化的饮片生产能力 技术开发能力和品质控制能力相对生产成本偏高 定位高端市场 2020 1 14 45 四饮片业务规划建议 饮片业务的发展需要积极整合 共享集团内的各项资源 原料供应 销售网络 技术创新 政策服务 结合药材集团的绿色药材基地建设 保证饮片业务原料的道地品质 合理利用药材集团内部的销售网络 相互合作 资源互补 有利于发展客户 防止重复投入 综合集团范围内的中药科技力量 提升饮片业务的技术含量和中心的研发能力 集团范围集中政府政策公关 减少职能设置 保持饮片业务组织结构的精干机动 优势互补共同发展 2020 1 14 46 四饮片业务规划建议 新的业务发展需要新的产权结构 管理体制 激励机制和引进新型人才 2020 1 14 47 目录 项目工作概况中国药材集团公司总体发展战略医药商业及中药材业务规划建议中药饮片业务规划建议中成药业务规划建议财务战略建议中药集团未来整改重点 2020 1 14 48 二中国药材集团公司总体发展战略 2005年中成药行业销售收入将达到1126亿元 市场将保持20 的年增长率根据中成药的市场竞争状况和药材集团的中成药业务现状 中成药业务应该定位在市场的积极竞争者的地位2005年经营目标销售收入 4 5亿元总资产 7 73亿元净资产 3 69亿元净利润 0 30亿元中成药业务发展策略 中成药业务的发展急需大力发挥战略合作者的协作效应加强产业链的衔接和信息沟通 重点关注产品研发和市场营销网络的建设调整产品结构 大力发展相关产品系列 提高产品科技附加值 创造中国药材集团的中成药品牌发展委托生产和贴牌销售 控制固定资产和生产能力的投入加强集团中成药生产成本和管理费用控制 提升中国药材集团在中成药生产的竞争能力 本章要点 2020 1 14 49 五中成药业务规划建议 根据中成药生产企业1995 2000年的销售发展速度拟合预测 到2005年中成药行业销售收入将达到1126亿元 市场将保持20 的年增长率 亿元 2020 1 14 50 五中成药业务规划建议 根据中成药的市场竞争状况和药材集团的中成药业务现状 中成药业务应该定位在市场的积极竞争者的地位 行业先行者的市场地位并不是中国药材集团在短时间内就能够赶超 品牌 规模和市场能力等各方面的差距使药材集团很难撼动领先者的地位 巨大的市场潜力使集团在中成药业务占据自己的一个市场空间 中成药业务定位在市场积极的竞争者 并伺机提升自身实力 赶超竞争者 2020 1 14 51 五中成药业务规划建议 中国药材集团中成药业务2005年发展目标 中成药生产行业的积极竞争者销售收入 4 5亿元总资产 7 73亿元净资产 3 69亿元 按47 79 权益比 净利润 0 30亿元 8 13 回报率 2020 1 14 52 五中成药业务规划建议 中国药材集团中成药业务发展目标 中成药业务总资产由2001年的28436万元达到2005年的77300万元 年均增长率应该达到28 4 中成药业务销售收入由2001年的18107万元达到2005年的45000万元 年均增长率应该达到25 6 万元 CAGR 28 4 CAGR 25 6 2020 1 14 53 五中成药业务规划建议 中国药材集团中成药业务发展目标 中成药业务2005年的销售收入市场占有率为0 4 市场排名50名中成药业务2005年的净利润为0 30亿元 由于净资产收益率相对行业领先者要低 市场排名将更加靠后 市场占有率 2020 1 14 54 五中成药业务规划建议 根据与中药上市企业与标杆企业的人员构成基本情况 确定中国药材集团的中成药生产业务未来人员构成比率 2020 1 14 55 五中成药业务规划建议 中国药材集团公司在中成药业务上现有的资源和优势华禾药业2001年销售收入1 81亿元华禾公司的总资产为2 84亿元 净资产1 61亿元华禾药业2001年净利润471万元 净资产收益率2 92 华禾人员总量699人中国药材集团公司达到战略目标的需求和差距中成药业务的销售年增长率年复合平均增长率为25 6 中成药业务总资产规模的年复合增长率28 4 中成药业务净资产规模的年增长率23 中成药业务净资产收益率年增长率29 17 从业人员年增长率5 注 以华禾药业为中国药材集团中成药业务代表 2020 1 14 56 五中成药业务规划建议 中成药业务发展策略 中成药业务的发展急需大力发挥战略合作者的协作效应加强产业链的衔接和信息沟通 重点关注产品研发和市场营销网络的建设调整产品结构 大力发展相关产品系列 提高产品科技附加值 创造中国药材集团的中成药品牌发展委托生产和贴牌销售 控制固定资产和生产能力的投入加强集团中成药生产成本和管理费用控制 提升中国药材集团在中成药生产的竞争能力 2020 1 14 57 五中成药业务规划建议 中成药业务的发展急需大力发挥战略伙伴的协作效应 资源缺口人力资源 858人权益资本缺口 1 27亿元固定资产投资 2 02亿元 能力缺失资本运作能力营销网络 市场推广品牌建设新的经营理念 经营体系 需要战略合作伙伴 现有战略合作者 香港益安科技 中国医药集团同仁堂三九 潜在战略合作者 2020 1 14 58 目录 项目工作概况中国药材集团公司总体发展战略医药商业及中药材业务规划建议中药饮片业务规划建议中成药业务规划建议财务战略建议中药集团未来整改重点 2020 1 14 59 六财务战略建议 集团公司财务战略建议 财务战略是 为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本 并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略 支持性 财务战略的基本作用表现为对经营战略的全面支持 与生产战略 营销战略等一起共同形成公司经营战略的支持系统 全员性 从纵向看 财务战略的制定与实施是集团公司高层主管 如主管财务副总裁 公司财务部门主管和下属各子公司财务人员多位一体的管理过程 从横向看 财务战略必须与其他职能战略相配合 财务战略意识要渗透到横向职能的各个层次 并最终由总部负责协调 财务战略的特征 互逆性 经营战略与财务战略间存在互逆性 即要求较高的经营风险必须辅以较低的财务风险 2020 1 14 60 六财务战略建议 集团公司财务战略建议由于处于初创期的集团公司的财务实力非常脆弱 为了更好的发挥集团优势 聚合企业资源并发挥财务整合优势 建议集团总部所采取的财务战略为规范的一体化战略 同时 从经营风险与财务风险的互逆关系看 较高的经营风险必须辅以较低的财务风险 因此在财务战略上应该保持稳健原则权益资本型的筹资战略一体化的筹资战略一体化的投资战略全面预算管理战略 2020 1 14 61 六财务战略建议 集团公司财务战略建议以稳健原则为基础的规范的一体化战略 权益资本型的筹资战略集团公司初创时期 负债筹资的风险较大 筹资成本比较高 集团面临着利息支付与本金偿还的双重压力 由于初创期集团公司的自身盈利能力不高 因此负债筹资的负面效应较大 而采用权益性的筹资方式可避免负债筹资所带来的偿债压力 此外 一些战略投资者或风险投资者愿意投资于初创型企业 并不在意短期的投资收益 而是注重它未来的高增长 一体化的筹资管理确定集团公司的一定时间段的资产负债率 如不高于60 任何子公司不具有对外负债的能力 由集团公司统一对外负债 以降低财务风险 2020 1 14 62 六财务战略建议 集团公司财务战略建议以稳健原则为基础的规范的一体化战略 一体化的投资战略集团公司组建初期 母公司没有足够的资本开展对外扩张 也没有更大的财务实力承受投资失败的风险 更重要的是集团公司对项目的选择要符合集团公司经营战略 为了保证经营战略的统一实施 一体化的投资战略必不可少 投资决策权集中在集团总部 所有子公司不具有投资决策权母公司提出未来投资发展的方向 为子公司在项目选择时提供战略上的指导对于子公司提出的投资项目及所需的资本 在经过集团总部审批确认后 由总部负责资金的分配项目所需资金分配必须严格按照项目预算数额确定 由母公司负责预算的审批与资本的拨付 2020 1 14 63 六财务战略建议 集团公司财务战略建议以稳健原则为基础的规范的一体化战略全面预算管理战略随着公司决策体系的建立 公司需要建立起一套严格的监管体系以控制管理与经营风险 推行企业全面预算管理能帮助公司实现对下属公司的全面监管 有利于集团的总体经营目标在实际工作中得到贯彻和执行公司业务的不断发展和外部市场的竞争 要求高层领导者的职能应逐渐集中于对资源的长远规划与对下属子公司的控制与绩效考核上 全面预算管理的核心内容就是对资源的规划以及企业经营全方位控制和绩效考核集团以前存在对外投资管理失控的现象 全面预算管理是解决该问题有利的工具 2020 1 14 64 六财务战略建议 药材集团筹资管理建议 根据各种融资方式的优劣分析以及药材集团财务战略的要求 建议集团的筹资策略为 充分利用目前国家对于中药行业的扶持政策 全力争取国家专项资金 积极引入战略投资者 获取权益性资金 搭建拟上市公司框架 为今后的上市融资做好基础工作 流动资金缺口部分由银行贷款补充 国家专项资金 优先程度由高到低 2020 1 14 65 六财务战略建议 药材集团筹资管理建议结合药材集团各业务发展战略 提出以下融资方式建议表 表示推荐程度 2020 1 14 66 药材集团筹资管理建议集团公司上市融资可行性分析 各证券市场上市要求详见附录 国内主板可行性由于集团公司2001年11 21案件的影响 由于不符合国内A股上市 公司最近3年无重大违法行为 财务会计文件无虚假记载 的要求 因此在2004年底在国内上市的可能性较小 市盈率较高 发行价格高 融资数额相对其他市场较多 香港主板可行性上市要求中 往三年合计5 000万港元盈利 的要求 结合财务预测模型 公司在2005底尚能达到此盈利要求香港创业板可行性此外 香港创业板上市要求中规定 公司及其主要发起人符合国家有关法规和政策 在最近2年内没有重大违法 违规行为 因此 在2003年底前也不可能在香港创业板上市不设盈利要求 对于目前盈利能