中通公司财务预测模型.xls

Chinacom Financial Forecast 中通公司财务预测 All figures in millions of RMB 所有数字以百万人民币计 Assumptions 假假设设 Income statement 损损益益表表 Cellular growth 手机业务增长率 Paging growth 呼机业务增长率 Long distance data and internet growth 长途数据和因特网业务增长率 Telecommunication products growth 电信设备业务增长率 Leased lines of telecom revenues 租线费用 电信服务收入 Interconnection charges of telecom revenues 互联费用 电信服务收入 Depreciation of last year s net PP E 折旧 上一年的固定资产净值 Amortisation amount RMB 摊销费用 人民币 Personnel of total revenues 员工费用 总收入 SG A costs of total revenues 一般管理销售费用 总收入 Cost of telecommunication products of telecom products revenue 电信设备成本 电信设备收入 Other income and expenses amount 其他收入和费用 Taxation rate 税率 Minority interests income growth 少数股东权益收入增长率 Weighted average number of shares outstanding 加权平均已发行普通股数 Assets 资资产产 Interest rate on cash 现金的利率 Cash and short term securities of total revenue 现金和短期证券 总收入 Accounts receivable of total revenues 应收帐款 总收入 Receivables from third party telecoms of telecom revenues 应收第三方电信帐款 电信服务收入 Inventories of telecom product costs 存货 电信设备成本 Other current assets of total revenues 其他流动资产 总收入 Capital expenditure of total revenues 资本性支出 总收入 Cost method investments amount 成本法投资 Other long term assets growth 其他长期资产增长率 Liabilities 负负债债 Interest rate on revolver and short term debt 循环贷款和短期债务的利率 Short term debt issuance repayment 短期债务发行 偿还 Advances from customers of cellular and pager revenue 顾客预付款 手机和呼机业务收入 Payables and accrued liabilities of expenses excl depn and amort 应付帐款和应计负债 不含折旧和摊销的费用 Payables to third party telecoms of telecom revenue 应付给第三方电信的帐款 电信服务收入 Other current liabilities amount 其他流动负债 Long term bank loans issuance repayment 长期银行贷款发行 偿还 Long term bank and Chinacom loans interest rate 长期银行贷款利率 Other long term liabilities of total revenues 其他长期负债 总收入 Equity 股股东东权权益益 Share capital increase decrease 股本金增长 减少 HistHistProjProjProjProj 31 12月 0231 12月 0331 12月 0431 12月 0531 12月 0631 12月 07 87 8 23 0 20 0 15 0 10 0 0 2 42 0 15 6 10 1 8 6 3 1 20 0 20 0 16 0 12 0 0 8 1 0 5 0 12 0 18 2 4 1 6 6 6 0 6 0 6 5 6 5 8 4 9 1 9 0 9 0 9 0 9 0 15 1 16 6 16 6 16 6 16 6 1 000 8 1 150 0 800 0 600 0 400 0 400 0 8 2 6 8 8 6 8 6 9 4 9 4 28 6 37 2 37 0 38 0 39 0 40 0 99 7 96 4 100 0 100 0 100 0 100 0 16 0 20 0 0 00 00 00 0 27 8 33 0 28 0 28 0 28 0 28 0 93 0 5 0 5 0 5 0 5 0 12 552 012 552 012 552 012 552 012 552 012 552 0 3 00 3 00 3 00 3 00 47 9 15 0 3 0 3 0 3 0 3 0 10 7 9 0 10 0 10 0 10 0 10 0 3 5 1 8 6 9 6 9 6 9 6 9 144 4 72 5 60 0 60 0 60 0 60 0 7 6 4 8 5 9 5 9 5 9 5 9 105 5 39 8 60 0 40 0 30 0 30 0 130 70 0130 7130 7130 7130 7 21 1 0 0 0 0 0 0 0 0 5 80 5 80 5 80 5 80 1 829 0 7 975 0 3 000 0 0 00 0 19 0 13 8 19 0 19 0 19 0 19 0 90 1 38 7 88 1 88 1 88 1 88 1 5 6 3 0 6 0 6 0 6 0 6 0 6 095 06 259 00 00 00 00 0 1 473 0 0 00 00 00 0 6 0 6 0 6 0 6 0 0 4 0 2 0 5 0 5 0 5 0 5 0 00 00 00 00 0 ProjProjProj 31 12月 0831 12月 0931 12月 10 9 0 8 0 8 0 6 7 5 4 5 4 11 0 10 0 10 0 17 4 17 4 17 4 8 0 10 0 11 0 9 0 9 0 9 0 16 6 16 6 16 6 0 00 00 0 9 4 10 0 11 0 40 0 40 0 40 0 100 0 100 0 100 0 0 00 00 0 30 0 30 0 30 0 5 0 5 0 5 0 12 552 012 552 012 552 0 3 00 3 00 3 00 3 0 3 0 3 0 10 0 10 0 10 0 6 9 6 9 6 9 60 0 60 0 60 0 5 9 5 9 5 9 22 0 21 0 25 0 130 7130 7130 7 0 0 0 0 0 0 5 80 5 80 5 80 0 00 00 0 19 0 19 0 19 0 88 1 88 1 88 1 6 0 6 0 6 0 0 00 00 0 0 00 00 0 6 0 6 0 6 0 0 5 0 5 0 5 0 00 00 0 Chinacom Financial Forecast 中通公司财务预测 All figures in millions of RMB 所有数字以百万人民币计 HistHist Calculations 计计算算 31 12月 0231 12月 03 Net property plant and equipment 厂厂房房设设备备等等固固定定资资产产净净值值 Beginning balance 期初额 Capital expenditure 资本性支出 42 809 026 888 0 Depreciation 折旧 Ending balance 期末额 118 105 0 Retained earnings 留留存存收收益益 Beginning balance 期初额 Net income 净利润 Ending balance 期末额 67 029 0 Minority interest 少少数数股股东东权权益益 Beginning balance 期初额 Minority interest income 少数股东权益收入 Ending balance 期末额 0 0 Debt 债债务务 Financing gap 融资缺口 0 0 Short term debt interest rate 短期债务利率 Interest expense on revolver 循环贷款债务利息费用 Short term debt balance 短期债务 10 975 0 Short term debt interest rate 短期债务利率 Interest expense on short term debt 短期债务利息费用 Long term debt and Chinacom loan balance 长 期债务 36 213 0 Long term debt interest rate 长期债务利率 Interest expense on long term debt 长期债务 利息费用 Total indebtedness 总债务 47 188 0 Total interest expense 总利息费用 Operating working capital 营营运运资资金金 Accounts receivable 应收帐款 6 072 0 Receivables from third party telecoms 应收第三方电信的帐款 1 193 0 Inventories 存货 1 580 0 Other current assets 其他流动资产 3 266 0 Advances from customers 向顾客预收帐款 8 243 0 Payables and accrued liabilities 应付帐款和应计负债 16 323 0 Payables to third party telecoms 应付给第三方电信帐款 1 930 0 Other current liabilities 其他流动负债 6 259 0 Operating working capital 营营运运资资金金 20 644 0 Interest income 利利息息收收入入 Cash balance 总现金 10 133 0 Interest rate on cash 现金的利率 Interest income 利息收入 ProjProjProjProjProjProj 31 12月 0431 12月 0531 12月 0631 12月 0731 12月 0831 12月 09 118 105 0147 171 9161 272 7167 504 1175 844 3175 473 2 48 672 438 531 333 002 736 145 928 819 129 668 2 19 605 4 24 430 5 26 771 3 27 805 7 29 190 1 29 128 5 147 171 9161 272 7167 504 1175 844 3175 473 2176 012 9 67 029 072 225 677 902 484 325 992 284 0100 976 3 5 196 65 676 86 423 57 958 18 692 39 100 3 72 225 677 902 484 325 992 284 0100 976 3110 076 6 0 010 521 533 145 358 0 10 511 011 612 212 813 4 10 521 533 145 358 071 4 0 01 462 90 00 00 00 0 5 8 5 8 5 8 5 8 5 8 5 8 0 0 42 4 42 4 0 00 00 0 3 000 00 00 00 00 00 0 5 8 5 8 5 8 5 8 5 8 5 8 405 3 87 0 0 00 00 00 0 36 213 036 213 036 213 036 213 036 213 036 213 0 6 0 6 0 6 0 6 0 6 0 6 0 2 172 8 2 172 8 2 172 8 2 172 8 2 172 8 2 172 8 39 213 037 675 936 213 036 213 036 213 036 213 0 2 578 1 2 302 2 2 215 2 2 172 8 2 172 8 2 172 8 8 112 19 632 811 000 912 048 613 099 614 127 7 5 439 76 496 97 458 88 205 78 949 79 674 6 1 370 81 302 21 146 0937 4774 3639 6 4 786 15 683 46 490 57 108 77 728 88 335 4 13 671 716 321 418 719 320 557 722 382 024 151 9 45 020 053 902 263 352 470 053 377 574 186 641 7 4 730 25 649 56 485 97 135 47 782 38 412 7 0 00 00 00 00 00 0 43 713 2 52 757 8 62 461 4 69 446 0 77 186 1 86 429 1 2 932 32 889 812 093 219 757 337 257 255 300 8 3 3 3 3 3 3 195 9887 33224 75477 76855 221388 37 Proj 31 12月 10 176 012 9 38 117 0 29 218 1 184 911 8 110 076 6 9 743 7 119 820 3 71 4 14 1 85 5 0 0 5 8 0 0 0 0 5 8 0 0 36 213 0 6 0 2 172 8 36 213 0 2 172 8 15 246 8 10 459 5 528 3 8 995 6 26 064 6 95 990 8 9 095 3 0 0 95 920 4 65 983 1 3 1819 26 Chinacom Financial Forecast 中通公司财务预测 All figures in millions of RMB 所有数字以百万人民币计 HistHist Balance sheet 资资产产负负债债表表 31 12月 0231 12月 03 Cash Balance 现金余额 19 431 010 133 0 Accounts receivable 应收帐款 4 327 06 072 0 Receivables from third party telecoms 应收第三方电信的帐款 1 348 01 193 0 Inventories 存货 3 229 01 580 0 Other current assets 其他流动资产 3 080 03 266 0 Total current assets 总总流流动动资资产产 31 415 022 244 0 Net property plant and equipment 固定资产净值 107 486 0118 105 0 Goodwill 商誉 2 366 03 315 0 Cost method investments 成本法投资 130 70 0 Other long term assets 其他长期资产 7 824 36 174 0 Total assets 总总资资产产 149 222 0149 838 0 Financing Gap 融资缺口 0 00 0 Short term debt 短期债务 9 146 010 975 0 Advances from customers 向顾客预收帐款 6 240 08 243 0 Payables and accrued liabilities 应付帐款和应计负债 19 811 016 323 0 Taxes payable 应交税金 1 106 01 432 0 Payables to third party telecoms 应付给第三方电信帐款 2 152 01 930 0 Other current liabilities 其他流动负债 6 095 06 259 0 Total current liabilities 总总流流动动负负债债 44 550 045 162 0 Long term bank loans 长期银行贷款 37 686 036 213 0 Other long term liabilities 其他长期负债 172 0103 0 Minority interests 少数股东权益 566 00 0 Total liabilities 总总负负债债 82 974 081 478 0 Share capital 股本金 1 331 01 331 0 Retained earnings 留存收益 64 917 067 029 0 Shareholders equity 股股东东权权益益 66 248 068 360 0 Total liabilities and equity 负负债债和和股股东东权权益益 149 222 0149 838 0 平平衡衡吗吗 OKOK ProjProjProjProjProjProj 31 12月 0431 12月 0531 12月 0631 12月 0731 12月 0831 12月 09 2 932 32 889 812 093 219 757 337 257 255 300 8 8 112 19 632 811 000 912 048 613 099 614 127 7 5 439 76 496 97 458 88 205 78 949 79 674 6 1 370 81 302 21 146 0937 4774 3639 6 4 786 15 683 46 490 57 108 77 728 88 335 4 22 640 926 005 138 189 448 057 767 809 588 078 1 147 171 9161 272 7167 504 1175 844 3175 473 2176 012 9 2 515 01 915 01 515 01 115 01 115 01 115 0 130 7130 7130 7130 7130 7130 7 6 174 06 174 06 174 06 174 06 174 06 174 0 178 632 5195 497 5213 513 2231 321 7250 702 4271 510 6 0 01 462 90 00 00 00 0 3 000 00 00 00 00 00 0 13 671 716 321 418 719 320 557 722 382 024 151 9 45 020 053 902 263 352 470 053 377 574 186 641 7 2 025 02 211 92 502 53 099 53 730 73 905 9 4 730 25 649 56 485 97 135 47 782 38 412 7 0 00 00 00 00 00 0 68 446 879 547 991 060 1100 846 0111 469 1123 112 2 36 213 036 213 036 213 036 213 036 213 036 213 0 405 6481 6550 0602 4655 0706 4 10 521 533 145 358 071 4 105 075 9116 264 1127 856 3137 706 7148 395 1160 103 0 1 331 01 331 01 331 01 331 01 331 01 331 0 72 225 677 902 484 325 992 284 0100 976 3110 076 6 73 556 679 233 485 656 993 615 0102 307 3111 407 6 178 632 5195 497 5213 513 2231 321 7250 702 4271 510 6 OKOKOKOKOKOK Proj 31 12月 10 65 983 1 15 246 8 10 459 5 528 3 8 995 6 101 213 3 184 911 8 1 115 0 130 7 6 174 0 293 544 7 0 0 0 0 26 064 6 95 990 8 4 181 9 9 095 3 0 0 135 332 6 36 213 0 762 3 85 5 172 393 4 1 331 0 119 820 3 121 151 3 293 544 7 OK Chinacom Financial Forecast 中通公司财务预测 All figures in millions of RMB 所有数字以百万人民币计 HistHistProjProjProj Income statement 损损益益表表 31 12月 0231 12月 0331 12月 0431 12月 0531 12月 06 Revenue 收入 Cellular 手机 30 612 057 484 070 705 384 846 497 573 3 Paging 呼机 2 161 02 157 01 251 11 055 9949 2 Long distance data and internet 长途数据和因特网 5 558 05 733 06 879 68 255 59 576 4 Telecom revenues 电电信信服服务务收收入入 38 331 065 374 078 836 094 157 8108 099 0 Telecommunication products 电信设备 2 243 02 262 02 284 62 170 41 909 9 Total revenues 总总收收入入 40 574 067 636 081 120 696 328 2110 008 9 Leased lines 租线费用 1 583 0 4 320 0 4 730 2 5 649 5 7 026 4 Interconnection charges 互联费用 3 229 0 5 921 0 7 095 2 8 474 2 9 728 9 Personnel 员工费用 3 335 0 4 575 0 6 976 4 8 284 2 10 340 8 SG A costs 一般管理销售费用 11 611 0 25 157 0 30 014 6 36 604 7 42 903 5 Cost of telecommunication products 电信设备成本 2 236 0 2 180 0 2 284 6 2 170 4 1 909 9 EBITDA 折折旧旧摊摊销销利利息息税税收收前前的的营营业业利利润润 18 580 025 483 030 019 635 145 238 099 3 Depreciation 折旧 10 255 0 16 270 0 19 605 4 24 430 5 26 771 3 Amortisation 摊销 1 000 8 1 150 0 800 0 600 0 400 0 EBIT 利利息息和和税税收收前前的的营营业业利利润润 7 324 28 063 09 614 210 114 710 928 1 Other income and expenses 其他收入和费用 16 0 20 0 0 00 00 0 Interest income 利息收入 470 0173 0196 087 3224 7 Interest expense 利息费用 1 474 0 1 936 0 2 578 1 2 302 2 2 215 2 Profit before tax 税税前前利利润润 6 304 26 280 07 232 17 899 88 937 6 Taxation 所得税 1 752 0 2 073 0 2 025 0 2 211 9 2 502 5 Income before minority interests 少少数数股股东东权权益益前前的的利利润润 4 552 24 207 05 207 15 687 86 435 1 Minority interests 少数股东权益收入 143 7 10 0 10 5 11 0 11 6 Net income 净净利利润润 4 408 54 197 05 196 65 676 86 423 5 Basic number of shares outstanding 已发行普通股数 12 552 012 552 0 Earnings per share 每每股股收收益益 RMB 0 35RMB 0 33 ProjProjProjProj 31 12月 0731 12月 0831 12月 0931 12月 10 107 330 7116 990 4126 349 7136 457 6 867 6809 5765 8724 4 10 725 611 905 413 095 914 405 5 118 923 9129 705 3140 211 4151 587 6 1 562 31 290 51 065 9880 5 120 486 2130 995 8141 277 3152 468 0 7 730 1 10 376 4 14 021 1 16 674 6 10 703 1 11 673 5 12 619 0 13 642 9 11 325 7 12 313 6 14 127 7 16 771 5 48 194 5 52 398 3 56 510 9 60 987 2 1 562 3 1 290 5 1 065 9 880 5 40 970 542 943 542 932 643 511 4 27 805 7 29 190 1 29 128 5 29 218 1 400 0 0 00 00 0 12 764 813 753 313 804 014 293 2 0 00 00 00 0 477 8855 21 388 41 819 3 2 172 8 2 172 8 2 172 8 2 172 8 11 069 812 435 813 019 613 939 7 3 099 5 3 730 7 3 905 9 4 181 9 7 970 28 705 09 113 79 757 8 12 2 12 8 13 4 14 1 7 958 18 692 39 100 39 743 7 Chinacom Financial Forecast 中通公司财务预测 All figures in millions of RMB 所有数字以百万人民币计 Cash flow statement 现现金金流流量量表表 EBIT 利息和税收前的营业利润 Tax 所得税 Other income and expenses 其他收入和费用 Interest income 利息收入 Interest expense 利息费用 depreciation 折旧 amortisation 摊销 Inc dec in other long term liabilities 其他长期负债增加 减少 Inc dec in OWC 营运资金减少 增加 Cash flow from operating activities 经经营营活活动动现现金金流流 Capital expenditure 资本性支出 Inc dec in cost method investments 成本法投资减少 增加 Inc dec in other long term assets 其他长期资产减少 增加 Cash flow from investing activities 投投资资活活动动现现金金流流 Inc dec in short term debt other than revolver 短期债务增加 减少 Inc dec in long term bank loan 长期债务增加 减少 Inc dec in share capital 股本金增加 减少 Cash flow from financing activities 融融资资活活动动现现金金流流 Beginning cash 期初现金额 Net cash flow before financing gap 净现金流 Ending cash before financing gap 融资缺口前的期末现金额 Disposition of cash 现现金金分分配配 Required cash 所需现金 Excess Cash 多余现金 Financing Gap 融资缺口 Cash Balance at end of year 年底现金 HistHistProjProjProjProj 31 12月 0231 12月 0331 12月 0431 12月 0531 12月 0631 12月 07 9 614 210 114 710 928 112 764 8 1 432 0 2 025 0 2 211 9 2 502 5 0 00 00 00 0 196 087 3224 7477 8 2 578 1 2 302 2 2 215 2 2 172 8 19 605 424 430 526 771 327 805 7 800 0600 0400 0400 0 302 676 068 452 4 23 069 29 044 69 703 66 984 6 49 577 340 026 043 668 943 809 9 48 672 4 38 531 3 33 002 7 36 145 9 130 7 0 00 00 0 0 00 00 00 0 48 803 1 38 531 3 33 002 7 36 145 9 7 975 0 3 000 0 0 00 0 0 00 00 00 0 0 00 00 00 0 7 975 0 3 000 0 0 00 0 10 133 02 932 31 427 012 093 2 7 200 7 1 505 3 10 666 27 664 1 10 133 02 932 31 427 012 093 219 757 3 2 433 62 889 83 300 33 614 6 498 70 08 792 916 142 7 0 01 462 90 00 0 2 932 32 889 812 093 219 757 3 Chinacom Financial Forecast 中通公司财务预测 ProjProjProj 31 12月 0831 12月 0931 12月 10 13 753 313 804 014 293 2 3 099 5 3 730 7 3 905 9 0 00 00 0 855 21 388 41 819 3 2 172 8 2 172 8 2 172 8 29 190 129 128 529 218 1 0 00 00 0 52 551 456 0 7 740 19 243 09 491 3 46 319 047 711 848 799 3 28 819 1 29 668 2 38 117 0 0 00 00 0 0 00 00 0 28 819 1 29 668 2 38 117 0 0 00 00 0 0 00 00 0 0 00 00 0 0 00 00 0 19 757 337 257 255 300 8 17 500 018 043 610 682 2 37 257 255 300 865 983 1 3 929 94 238 34 574 0 33 327 351 062 561 409 0 0 00 00 0 37 257 255 300 865 983 1 Chinacom Financial Forecast 中通公司财务预测 All figures in millions of RMB 所有数字以百万人民币计 Hist Ratios 比比例例 31 12月 02 Key numbers 关关键键数数字字 Total revenues 总收入 40 574 0 EBITDA 折旧摊销利息税收前的营业利润 18 580 0 EBIT 利息和税收前的营运利润 7 324 2 Tax rate 所得税率 27 8 EBIAT 税后利息前的利润 5 288 7 Interest expense 利息费用 1 474 0 Financing Gap 融资缺口 0 0 Short term debt 短期债务 9 146 0 Long term bank loans 长期银行贷款 37 686 0 Shareholders equity 股东权益 66 248 0 Profitability 盈盈利利性性 Revenue growth 收入增长率 EBITDA margin on revenue EBITDA 收入 45 8 EBIT margin on revenue EBIT 收入 18 1 Return on equity 净资产收益率 6 7 Net operational assets 净营运资产 113 646 0 Increase in net operational assets 净营运资产增加额 Increase in EBIAT EBIAT的增加额 Return on new investment 新投资的回报率 HistProjProjProjProjProj 31 12月 0331 12月 0431 12月 0531 12月 0631 12月 0731 12月 08 67 636 081 120 696 328 2110 008 9120 486 2130 995 8 25 483 030 019 635 145 238 099 340 970 542 943 5 8 063 09 614 210 114 710 928 112 764 813 753 3 33 0 28 0 28 0 28 0 28 0 30 0 5 401 46 922 27 282 67 868 29 190 79 627 3 1 936 0 2 578 1 2 302 2 2 215 2 2 172 8 2 172 8 0 00 01 462 90 00 00 0 10 975 03 000 00 00 00 00 0 36 213 036 213 036 213 036 213 036 213 036 213 0 68 360 073 556 679 233 485 656 993 615 0102 307 3 66 7 19 9 18 7 14 2 9 5 8 7 37 7 37 0 36 5 34 6 34 0 32 8 11 9 11 9 10 5 9 9 10 6 10 5 6 1 7 1 7 2 7 5 8 5 8 5 115 548 0112 780 1116 930 8121 903 0129 873 3138 578 3 1 902 0 2 767 9 4 150 74 972 27 970 28 705 0 112 71 520 8360 4585 71 322 5436 7 5 9 54 9 8 7 11 8 16 6 5 0 ProjProj 31 12月 0931 12月 10 141 277 3152 468 0 42 932 643 511 4 13 804 014 293 2 30 0 30 0 9 662 810 005 3 2 172 8 2 172 8 0 00 0 0 00 0 36 213 036 213 0 111 407 6121 151 3 7 8 7 9 30 4 28 5 9 8 9 4 8 2 8 0 147 692 0157 449 8 9 113 79 757 8 35 5342 5 0 4 3 5 Chinacom Financial Forecast 中通公司财务预测 All figures in millions of RMB 所有数字以百万人民币计 DCF 自自由由现现金金流流 EBIT 利息和税收前的营业利润 Tax 所得税 EBIAT depreciation 折旧 amortisation 摊销 Inc dec in other long term liabilities 其他长期负债增加 减少 Inc dec in OWC 营运资金减少 增加 Capital expenditure 资本性支出 无杠杆自由现金流 投入资本 平均投入资本 息前税后收益 投入资本收益率 投入资本 不含现金 平均投入资本 息前税后收益 投入资本收益率 折现现金流模型 wacc 长期增长率 终值 折现年份 折现因子 现值 现值总计 终值的现值 EV Cash Balance 现金余额 Cost method investments 成本法投资 Other long term assets 其他长期资产 总资产 Financing Gap 融资缺口 Short term debt 短期债务 Long term bank loans 长期银行贷款 Minority interests 少数股东权益 implied equity value 内含总价值 Basic number of shares outstanding 已发行普通股数 股价 share price 敏感性分析 1至2个变量 6 4 WACC 11 5 12 0 12 5 13 0 13 5 14 0 14 5 HistHistProjProjProjProj 31 12月 0231 12月 0331 12月 0431 12月 0531 12月 0631 12月 07 9 614 210 114 710 928 112 764 8 2 692 0 2 832 1 3 059 9 3 574 1 6 922 27 282 67 868 29 190 7 19 605 424 430 526 771 327 805 7 800 0600 0400 0400 0 302 676 068 452 4 23 069 29 044 69 703 66 984 6 48 672 4 38 531 3 33 002 7 36 145 9 2 027 12 902 411 808 88 287 5 115 548 0112 780 1116 930 8121 903 0129 873 3 114 164 1114 855 5119 416 9125 888 1 6 922 27 282 67 868 29 190 7 6 06 6 34 6 59 7 30 105 415 0109 847 8114 041 0109 809 8110 116 0 107 631 4111 944 4111 925 4109 962 9 6 922 27 282 67 868 29 190 7 6 43 6 51 7 03 8 36 因为现金余额在快速增加所致 对策 分红或拿现金并购扩张或被人收购 如何找新利润增长点 12 4 0 51 52 53 5 0 940 840 750 67 1 915 42 448 78 895 35 573 9 44 492 0 66 301 9 110 793 9 Inc dec in other long term liabilities 其他长期负债增加 减少 10 133 0 0 0 6 174 0 127 100 9 0 0 10 975 0 36 213 0 0 0 79 912 9 12 552 0 6 37 长期增长率 2 50 3 00 3 50 4 00 4 50 5 00 5 96 26 67 07 47 9 5 55 76 06 46 77 2 5 15 35 65 96 26 5 4 74 95 15 45 76 0 4 44 64 85 05 25 5 4 14 24 44 64 85 1 3 83 94 14 34 54 7 ProjProjProj 31 12月 0831 12月 0931 12月 10 13 753 313 804 014 293 2 4 126 0 4 141 2 4 288 0 9 627 39 662 810 005 3 29 190 129 128 529 218 1 0 00 00 0 52 551 456 0 7 740 19 243 09 491 3 28 819 1 29 668 2 38 117 0 17 791 118 417 510 653 7 138 578 3147 692 0157 449 8 134 225 8143 135 2152 570 9 9 627 39 662 810 005 3 7 17 6 75 6 56 101 321 192 391 291 466 8 105 718 596 856 191 929 0 9 627 39 662 810 005 3 9 11 9 98 10 88 138 497 8 4 55 56 5 0 600 540 48 10 683 79 874 95 100 1 因为现金余额在快速增加所致 对策 分红或拿现金并购扩张或被人收购 如何找新利润增长点 5 50 8 5 7 7 7 0 6 4 5 8 5 3 4 9 长期增长率 Chinacom Financial Forecast 中通公司财务预测 All figures in millions of RMB 所有数字以百万人民币计 DCF 自自由由现现金金流流 EBIT 利息和税收前的营业利润 Tax 所得税 EBIAT depreciation 折旧 amortisat