2009年中国铜市场深度调研及价格影响因素预测报告.doc

北京华经纵横咨询有限公司 2009 年中国铜市场深度调研及价格影响因素预测报 告 中国产业竞争情报网 1 20092009 年中国铜市场深度调研年中国铜市场深度调研 及价格影响因素预测报告及价格影响因素预测报告 因为铜行业的集中度很高 无论是国家集中度还是市场集中度都很高 但缺口却长期 存在 供应不足 2005 2007 年全球铜供需平衡中一直存在缺口 而由于去年金融危机以 来需求下滑的影响 08 年全球铜供需平衡首次出现 44 万吨的过剩 由于铜是中国所需大宗金属中自给率最低的品种 而且我国铜资源无论是在矿床规模 矿石品位还是开采难度上相比其它国家都处于劣势 由于较低的资源自给率 中国铜市场 上也长期存在缺口 每年我国都需从国际市场上买入大量的高价铜 精铜产消平衡中一直 存在 100 万吨左右的缺口 需长期大量进口铜以满足国内需求 对外依存度近年来达到 70 左 右 据国际精炼铜委员会 IWCC 统计 2000 2007 年中国铜产品 铜材及铜合金产品 市场一直存在 30 40 万吨的供需缺口 因此铜的需求将长期存在 在全球经济好转后铜将 是率先反弹的金属行业 正文目录正文目录 第一章第一章 铜行业基本背景及发展概述铜行业基本背景及发展概述 第一节 铜行业国内外发展现状对比分析 一 全球发展重点区域分析 二 全球发展阶段及周期分析 三 国内发展现状及中外对比分析 第二节 中国铜产业链上下游分析 一 铜产业链模型介绍 二 铜产业链上游产业分析 三 铜产业链下游产业分析 四 铜产业链相关行业分析 五 产业链各环节传导机制分析 第三节 铜行业主要细分产品构成及相关技术标准 第四节 铜行业主要产品应用领域及替代品分析 第五节 铜行业生产技术对比分析 一 技术应用现状 二 国内外技术差距对比分析 第六节 铜行业新技术应用情况 北京华经纵横咨询有限公司 2009 年中国铜市场深度调研及价格影响因素预测报 告 中国产业竞争情报网 2 一 我国铜加工技术创新现状 二 我国铜加工业的技术进步 三 我国铜加工业技术创新成果 第七节 铜行业信息技术应用分析 第八节 中国产业发展的 波特五力模型 分析 一 波特五力模型 介绍 二 铜产业产业环境的 波特五力模型 分析 第二章第二章 国外铜行业生产需求情况分析 国外铜行业生产需求情况分析 20082008 年度 年度 第一节 2008 年国外产品生产总体概况 第二节 2008 年国外产品消费总体情况 第三节 国外产品主要生产企业分析 一 智利国家铜公司 二 北德精炼公司 第四节 国外产品下游各消费领域消费特点 第五节 2009 2010 年国外铜产品生产消费情况预测 第三章第三章 国内铜行业生产需求情况介绍 国内铜行业生产需求情况介绍 20082008 年度 年度 第一节 2008 年国内铜产品总体供给分析 一 主要区域产量情况 二 2000 2008 年市场供给趋势及影响因素分析 三 2008 年铜行业新增产能分析 第二节 2008 年国内铜行业产品消费总体情况分析 一 区域消费市场分析 二 2000 2008 年市场需求趋势及影响因素分析 三 2008 年市场需求领域及构成分析 第三节 国内铜行业主要生产企业分析 一 江西铜业股份有限公司 二 铜陵有色金属集团股份有限公司 第四节 国内主要铜行业经销企业与国内产品贸易分析 第五节 2008 年铜行业重点在建 拟建项目 一 在建项目区域分布情况 二 在建项目规模分析 第六节 2009 2010 年国内铜产品未来供需格局预测 一 市场供给预测 2009 2010 年 北京华经纵横咨询有限公司 2009 年中国铜市场深度调研及价格影响因素预测报 告 中国产业竞争情报网 3 二 市场需求预测 2009 2010 年 三 影响市场供需结构主要因素分析及预测 第四章第四章 国内铜行业产品价格走势及影响因素分析 国内铜行业产品价格走势及影响因素分析 2008 20092008 2009 年度 年度 第一节 国内产品 2007 2008 年价格回顾 一 2007 2008 年价格走势整体趋势分析 二 影响 2007 2008 年价格走势主要因素分析 第二节 中国铜行业产品经销模式分析 一 销售主要渠道分析 二 价格传导机制分析 第三节 2009 年铜行业价格走势及影响因素预测 一 2009 年产品价格走势预测 二 2009 年铜行业价格走势影响因素 第五章第五章 中国铜行业进出口市场分析及趋势预测中国铜行业进出口市场分析及趋势预测 第一节 自由贸易市场分析 第二节 国内产品 2008 年进口数据分析 一 进口价格分析 二 进口数量构成分析 第三节 国内产品 2008 年出口数据分析 一 出口价格分析 二 出口数量构成分析 第四节 2009 2010 年国内产品未来进出口情况预测 一 2009 2010 年铜行业进出口市场有利因素分析预测 二 2009 2010 年铜行业出口市场不利因素分析预测 第六章第六章 20092009 年铜行业上游原材料供应状况对价格走势影响深度分析年铜行业上游原材料供应状况对价格走势影响深度分析 第一节 铜产品主要原材料构成分析 第二节 主要原材料 2007 2008 年价格及供应情况 一 主要原材料价格变化趋势分析 二 原材料行业产能及供给分析 第三节 2009 2010 年主要原材料未来价格及供应情况预测 一 价格预测 二 供给量预测 三 上游原材料产业议价能力分析 北京华经纵横咨询有限公司 2009 年中国铜市场深度调研及价格影响因素预测报 告 中国产业竞争情报网 4 第七章第七章 20092009 年中国铜市场整体运行趋势预测年中国铜市场整体运行趋势预测 第一节 2009 2012 年市场盈利预测 第二节 国内生产 营销企业投资运作模式 第三节 外销与内销优势分析 一 产品外销优势 二 产品的内销优势 第八章第八章 中国铜行业项目投资风险及可行性分析中国铜行业项目投资风险及可行性分析 第一节 产品技术应用注意事项 第二节 项目投资注意事项 第三节 产品生产开发注意事项 第四节 产品销售注意事项 第五节 行业分析基本结论 第六节 项目投资可研报告基本框架 第九章第九章 本课题报告主要结论及策略建议本课题报告主要结论及策略建议 第一节 本报告主要结论及观点 第二节 华经纵横独家策略建议 一 宏观策略角度 二 中观产业角度 三 微观企业角度 第二章第二章 国外铜行业生产需求情况分析 国外铜行业生产需求情况分析 20082008 年度 年度 第一节第一节 20082008 年国外产品生产总体概况年国外产品生产总体概况 2008 年铜市场泾渭分明 上半年铜供应紧张 而下半年铜供应过剩 由于 2008 年基本金属价格暴跌 目前大多数金属价格都已经跌破了其 75 分位数的现 金成本 也就是说行业内有 25 的企业面临负现金流经营的压力 铜价目前基本保持在 90 分位数现金成本线附近 随着 2008 年第四季度铜价的大幅下跌 铜精矿的利润也已 经较 2008 年上半年有了大幅的缩减 部分铜矿甚至已经处于亏损 受利润下降影响 全球范围内有色金属生产企业经历了大幅减产 目前全球确定的减 产项目已经超过 80 个 其中铜减产 67 万吨 占总产能的 4 左右 铝减产 410 万吨 约 占总产能的 10 锌减产 83 万吨 为总产能的 6 左右 镍减产 14 万吨 约为总产能的 10 左右 北京华经纵横咨询有限公司 2009 年中国铜市场深度调研及价格影响因素预测报 告 中国产业竞争情报网 5 此外大量的项目被推迟投产 其中镍和铜比例最大 分别为目前总产能的 27 和 25 预计未来还有一部分高成本产能会停产 不过由于矿石以及其他原材料价格下跌 高 成本产能的退出 目前行业的平均生产成本已经有了大幅度的下降 未来减产的压力有所 减轻 因此有色金属行业继续大幅减产的可能性不大 图表图表 全球基本金属减产量占全球基本金属减产量占 0808 年产量的比例年产量的比例 数据来源 数据来源 BrookBrook HuntHunt CRUCRU 从目前来看 供需过剩局面仍未明显改善 全球金属统计局 WBMS 公布的数据显示 2009 年 1 月全球铜市供应过剩 151 000 吨 去年同期为供应短缺 4 400 吨 2009 年 1 月份 全球铜矿产量为 130 3 万吨 较去年同期增加 7 8 其中精炼铜产量较 2008 年同期增加 4 4 至 155 万吨 而 1 月全球铜消费量为 140 2 万吨 较去年同期下降 6 图表图表 2005 20082005 2008 年全球铜供需平衡年全球铜供需平衡 单位 万吨 数据来源 安泰科数据来源 安泰科 在基本金属的集中度来看 铜矿生产商的集中度较高 全球铜矿山近 60 的产量掌握 北京华经纵横咨询有限公司 2009 年中国铜市场深度调研及价格影响因素预测报 告 中国产业竞争情报网 6 在 BHP Rio Tinto 等 10 家大型矿业公司手中 若不考虑市场未开放国家的矿山铜产量 这一比例将更高 前 5 位厂商的占比达 43 5 所以往往罢工 停产等事件使得金属的供 应较预期低 因此减产停产对铜价的作用也最明显 智利仍然是全球最大的铜精矿生产国家 08 年其精矿产出保持了 5 5 的增速 其它 主要铜精矿产出国精矿产出也都保持了一定增速 我国是世界最大的精铜产出国 08 年产 量占全球产量 21 左右 较 07 年产量有 7 2 的增长 而其它除了智利的精铜产出国由于 加工费水平过低 精铜产出有不同程度的下滑 从精矿产出与精铜产出看 我国是全球最 大的铜精矿进口国 我国冶炼产量与精矿供应量决定了精矿的供需平衡 虽然 2008 年铜 精矿供应仍然处于短缺状态 但 08 年下半年国内各大冶炼厂相继减产 而据我们了解消 息 全球主要铜矿山均未减产 这造成铜精矿供应出现过剩 加工费水平出现大幅反弹 但从长期来看 我国铜冶炼产能扩张速度远高于世界铜矿山建设产能 未来铜精矿供应仍 将紧张 图表图表 2004 20082004 2008 年全球铜精矿产出分布年全球铜精矿产出分布 数据来源 安泰科数据来源 安泰科 图表图表 2004 20082004 2008 年精铜产出分布图年精铜产出分布图 北京华经纵横咨询有限公司 2009 年中国铜市场深度调研及价格影响因素预测报 告 中国产业竞争情报网 7 数据来源 安泰科数据来源 安泰科 图表图表 2006 20082006 2008 年铜精矿供需平衡年铜精矿供需平衡 数据来源 安泰科数据来源 安泰科 第二节第二节 20082008 年国外产品消费总体情况年国外产品消费总体情况 美国 1 月阴极铜出口较上月下滑 63 9 较去年同期下滑 89 4 美国 1 月阴极铜出 口量为 347 181 千克 2008 年 12 月为 962 817 千克 去年同期为 3 289 622 千克 美 国 1 月阴极铜进口较上月增长 24 3 较去年同期增长 32 3 美国 1 月阴极铜进口量为 75 488 555 千克 2008 年 12 月为 60 728 213 千克 去年同期为 57 072 364 千克 美 国 1 月对阴极铜净进口量大增除了美元升值原因外 美国铜需求好于预期也是一个重要原 因 从需求来看 美国 日本及西欧是传统的三大铜主要消费地区 但由于在 20 世纪中期 已完成工业化 基础建设己经较为完善 近几年的对铜的消费维持一个比较稳定的水平 而且由于刚刚爆发的金融危机 世界经济增速下滑 消费疲弱 全球房地产和汽车行业不 景气 都严重影响了发达国家的铜消费 在 1990 年到 2007 年 全球矿产消费增量中 60 的铜都是由中国消费的 所以说行业景气度的回升主要取决于 中国需求 因素 麦格理 银行 Macquarie Bank 表示 预计欧洲的需求将减少 20 而日本今年的需求至少会减 少 20 JP 摩根分析师 Michael Jansen 也指出 由于西方国家铜需求减少逾 10 15 市 场更加依赖于中国的需求 我国是铜消费第一大国 08 年我国铜消费占全球消费比重在 26 4 美国 德国 日 本等国家也是铜消费大国 铜消费量在 100 万吨以上 受经济危机影响 2008 年除中国 外 主要铜消费国家铜消费均出现萎缩 欧盟地区和美国是除中国外最大的铜消费地区 建筑以及汽车行业占欧洲铜消费量的大约 50 消费主要集中在包括铜水管 铜门 铜屋 顶等领域 经济危机造成各国房地产行业陷入低迷 欧洲多家大型房地产公司倒闭 美国 房地产开工数也大幅下滑 全球最大的铜合金生产商欧洲金属 1 2 月的海外订单较去年同 期下滑近三分之一 我们认为 09 年欧洲及美国房地产难以回暖 铜消费仍将下滑 图表图表 2003 20082003 2008 年全球主要铜消费国消费情况年全球主要铜消费国消费情况 北京华经纵横咨询有限公司 2009 年中国铜市场深度调研及价格影响因素预测报 告 中国产业竞争情报网 8 数据来源 安泰科数据来源 安泰科 第三节第三节 国外产品主要生产企业分析国外产品主要生产企业分析 一 一 智利国家铜公司智利国家铜公司 1 1 20082008 年公司业绩年公司业绩 在铜价下跌 49 的情况下 智利国家铜公司 2008 年仍盈利 49 50 亿美元 铜公司继续 盈利的原因有三点 一是采取预防措施 设立了 4 4 亿美元的储备金制度 二是降低生产 成本 尽管降低生产成本不能完全弥补价格下降的损失 但这是减少亏损的最重要的措施 三是提高产量 国家铜公司所属的一些矿山的产量已经达到了设计水平 该公司 2008 年的 铜产量为 147 吨 2007 年为 158 万吨 税前利润减少主要是受能源价格增加导致其生产成 本上升 矿石品味下滑和智利本币兑美元汇率变动等影响 该公司 2008 年的铜矿石平均含 铜量为 0 78 而 2007 年为 0 88 主要是该公司最大的铜矿 Chuquicamata 的铜矿石品味 下滑 铜矿石品味下滑导致公司 2008 年减产 152 000 吨 公司 2008 年的钼产量为 21 000 吨 低于 2007 年的 28 000 吨 2 2 20092009 年公司投资状况年公司投资状况 尽管国际铜价下跌造成该公司 2008 年盈利锐减 但公司计划在 2009 年投资 20 亿美元 用于所属铜矿的能源 运输等基础设施建设 国际铜市场正在遭受 1982 年以来最严重的冲 击 2008 年上半年铜价达到历史高位后迅速下跌 造成该公司利润严重缩水 2008 年全年 的利润下降了 42 仅为 49 68 亿美元 作为智利政府年初公布的经济刺激计划的一部分 智利国家铜公司 2009 年计划投资 20 亿美元 一方面通过基础设施建设提高公司未来的产 能和生产效率 另一方面可以创造至少 1 2 万个就业机会 北京华经纵横咨询有限公司 2009 年中国铜市场深度调研及价格影响因素预测报 告 中国产业竞争情报网 9 二 二 北德精炼公司北德精炼公司 1 1 20082008 年公司业绩年公司业绩 德国北德精炼公司 2008 财年加工的铜较去年增加 44 至 160 6 万 t 而阴极铜产量 增加 49 至 852000t 07 08 财年 北德精炼集团公司旗下的 Prymetall 公司铜带和铜线 产量为 6 万吨 比上财年同期下降 3 上财年同期为 6 2 万吨 四季度 该公司两种产品 产量为 1 5 万吨 上财年同期为 1 4 万吨 欧洲最大的铜产商 北德精炼 Norddeutsche Affinerie 称 该公司将更名为 Aurubis 该公司称 更名是为了适应公司在 4 月份收购比利时铜公司 Cumerio 的扩张之后 的现状 该公司称 新名称源自拉丁语 意思是 红色的金子 2 2 公司构架研究 公司构架研究 北德精炼公司是目前全球最大的专业铜冶炼 加工企业之一 但自身没有权益铜矿资 源 其铜精矿原料大部分直接从矿山企业以长期供货协议方式获得 少数从现货市场购买 废杂铜原料从世界各地现货市场采购 2007 年公司阴极铜产量为 57 万吨 在全球阴极铜 生产企业中列第 8 位 北德精炼公司同时是当前世界上具有重要影响的铜加工企业 通过 参股方式 分别在汉堡和埃莫里希拥有两个铜线杆生产厂 合计产能 52 5 万吨 年 同时 还拥有目前全球最大的铜板带热轧厂 50 股份 产能 30 万吨 年 其在汉堡的工厂还生产 铜及铜合金板带 以及特种合金型材 第四节第四节 国外产品下游各消费领域消费特点国外产品下游各消费领域消费特点 最近公布的美国房地产新开工面积增速和通货膨胀率都好于预期 美国铜需求好于预 期 美国商务部发布估算报告称 受到公寓建筑开工量增长 82 的大力推动 美国 2 月新 屋开建数字跃升 22 年率数字达到 58 3 万幢 自从美国房地产市场成为全球经济衰退根 源以来 新屋开建数字出现 8 个月以来首次回升 北京华经纵横咨询有限公司 2009 年中国铜市场深度调研及价格影响因素预测报 告 中国产业竞争情报网 10 图表图表 美国房屋新开工面积美国房屋新开工面积 数据来源 数据来源 BloombergBloomberg 图表图表 1989 20091989 2009 年美国铜现货走势年美国铜现货走势 数据来源 数据来源 BloombergBloomberg 美国等发达国家铜需求结构主要以建筑业为主 消费比例达 48 电力电子消费比例 北京华经纵横咨询有限公司 2009 年中国铜市场深度调研及价格影响因素预测报 告 中国产业竞争情报网 11 为 20 而铜需求在国内主要集中于电力 消费比例接近 50 其次为家电 电子 分别为 15 和 1