股指期货5.pdf

20112011 敬请参敬请参 华泰华泰 尹尹 yi 报告报告 1 1 年 4 月 2年 4 月 28 8 参阅最后一页免参阅最后一页免 泰泰长城期货研究长城期货研究 尹尹 波波 nbo htgwf c 0755 8276 告摘要告摘要 行情回顾行情回顾 B 失守 60 日线 前 沪综指盘 点 持仓减 仓占比上升 后市研判 后市研判 美 克称还不能确 润 金融企业 资金进场 关 撑位为 3210 交易策略 交易策略 依 点逼近时可择 带 第二种 压力位 3270 今日关注 今日关注 无 8 8 日 日 免责条款免责条款 究所究所 7160 B股暴跌拖累股 线和半年线 盘中一度跌穿 237 手为 3 美联储宣布 确定加息时机 业再融资需披 关注沪指 29 0 压力位为 依然建议两种 择机分批买入 短期博反弹应 0 股指 现指放 房地产交运 穿60日线逼近 3 12 万手 前 QE2 将如期结 机 发改委调 披露资本发展 900 支撑力度 为 3360 种策略 第一种 入 相应的沪 应该快进快出 放量收跌21 5 运设备有色金 近2900点 IF 前 10 名和前 结束 未暗示 调研房地产企 展规划 周三 度 沪深 300 种 在沪综指 沪综指点位为 出 IF1105 支 5点或 0 66 金属等跌幅居 IF1105跌13 8 20 名净空持 示 QE3 伯南 企业成本及利 三尾盘有抄底 0 指数周三支 指逐步向 2900 为 3200 点一 支撑位 3220 6 居 8 持 南 利 底 支 0 一 报告日期报告日期 IF1105 与与 全球主要全球主要 指数简称指数简称 沪深 300 上证综指 深证综指 上证 50 中证 100 中证 500 中小板综 创业板指 恒生指数 恒生国企 S P500 FTSE 富时 日经 225 美元指数 COMEX 黄 NYMEX 原 3185 3195 3205 3215 3225 3235 3245 3255 3265 期期 与沪深与沪深 300 指指 要市场表现要市场表现 称称 00 指 指 00 00 综指 指 数 企指数 时 100 25 数 黄金 原油 期现价差 沪深300 指数日内走势指数日内走势 收盘价 收盘价 3209 2925 1217 2113 2971 4913 6842 942 23892 13452 1355 6068 9725 73 1517 112 右轴 股指期货股指期货 2011 势势 涨跌幅涨跌幅 09 50 25 41 17 75 13 01 71 78 13 50 42 16 42 54 92 84 52 44 55 66 68 16 25 88 73 31 17 10 12 76 IF1105 HS300昨收盘 货晨货晨报 报 04 28 幅幅 0 66 0 46 1 22 0 25 0 36 1 15 1 18 1 64 0 48 0 78 0 62 0 02 0 35 0 29 0 90 0 49 10 5 0 5 10 15 20 25 盘价 股指期货晨报股指期货晨报 敬请参阅最后一页免责条款敬请参阅最后一页免责条款 1 行情回顾行情回顾 受到外盘和消息面上的利好刺激 各期指合约早盘高开震荡 期指虽有逞强欲望 但现指 走势疲弱 午后更是随着现指的跳水而出现了单边下行的走势 尾盘却也跟随现指出现了 一定幅度的快速反弹 主力合约 IF1105 盘中一度进逼上市以来的最低点 3201 点 其持仓 量减少237手为3 12万手 市场的整体持仓量变化不大 根据华泰长城期货研究所的测算 股指期货四个合约持仓保证金为 146 2 亿元 较周二微幅减少 0 2 亿元 中金所盘后公布 的数据显示 IF1105 前 10 名和 20 名绝对净持仓分别为 9733 手和 6142 手空头 净空持仓 占比分别为 0 312 和 0 197 净空持仓占比上升 现货市场方面 两市股指受 B 股暴跌拖累放量下挫 连收四根阴线 具体来看 早盘高开 后冲高受阻 11 00 之后便逐级走低 午后更是受到 B 股暴跌的拖累大幅跳水 沪综指盘 中一度跌破 60 日均线逼近 2900 点整数关口 收盘勉强守住 60 日均线 而沪深 300 指数 已经跌破 60 日均线和 120 日均线 沪综指和沪深 300 指数盘中一度下跌逾 30 点和 40 点 深成指跌破前期震荡平台下轨 破位态势极为明朗 尾盘有部分抄底资金进场使得股指收 复了部分失地 行业和风格方面 受到银监会澄清上调资本充足率消息的影响 工农中建 交五大行表现较好 金融服务跌幅相对较小 而房地产 交运设备和有色金属等跌幅居前 中小板和创业板则继续破位下行 跌幅大于大盘 图表图表 1 各期指合约交易数据 各期指合约交易数据 代 码 代 码 涨跌 涨跌幅 收盘价 结算价持仓量增仓成交量变化 期现价差 到期日 沪深 300 沪深 300 21 46 0 66 3209 50 IF1105 IF1105 13 8 0 43 3230 2 3220 4 31188 237 1 73 20 7 2011 05 20 IF1106 IF1106 12 4 0 38 3245 6 3235 8 8617 349 1 22 36 1 2011 06 17 IF1107 IF1107 9 8 0 30 3288 8 3279 0 2022 112 5 84 79 3 2011 07 15 IF1109 IF1109 9 6 0 29 3336 8 3324 6 139 12 6 41 127 3 2011 09 16 数据来源 Wind CFFEX 华泰长城期货研究所 图表图表 2 结算会员多空持仓量前 结算会员多空持仓量前10名 左 和前名 左 和前20名 右 净空头持仓量与沪深名 右 净空头持仓量与沪深300指数走势对比指数走势对比 数据来源 CFFEX 华泰长城期货研究所 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2900 2950 3000 3050 3100 3150 3200 3250 3300 3350 3400 11 01 10 11 01 17 11 01 24 11 01 31 11 02 14 11 02 21 11 02 28 11 03 07 11 03 14 11 03 21 11 03 28 11 04 06 11 04 13 11 04 20 11 04 27 空头持仓量 多头持仓量 右轴 沪深300指数 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 2900 2950 3000 3050 3100 3150 3200 3250 3300 3350 3400 11 01 10 11 01 17 11 01 24 11 01 31 11 02 14 11 02 21 11 02 28 11 03 07 11 03 14 11 03 21 11 03 28 11 04 06 11 04 13 11 04 20 11 04 27 空头持仓量 多头持仓量 右轴 沪深300指数 股指期货晨报股指期货晨报 敬请参阅最后一页免责条款敬请参阅最后一页免责条款 图表图表 3 结算会员前 结算会员前10名和前名和前20名净空持仓与相应月份合约持仓量之比名净空持仓与相应月份合约持仓量之比 数据来源 CFFEX 华泰长城期货研究所 注 选择每日收盘持仓量最大的合约计算而得 图表图表 4 主要指数市场表现 主要指数市场表现 指数简称 指数简称 收盘 收盘 较昨日涨 跌 较昨日涨 跌 今年以来 涨跌 成交额较昨日 增减 静态 市盈率 滚动 市盈率 市净率 较昨日涨 跌 较昨日涨 跌 今年以来 涨跌 成交额较昨日 增减 静态 市盈率 滚动 市盈率 市净率 上证指数 2925 41 13 57 0 46 4 18 2 13 22 79 18 36 2 74 上证 180 6802 62 37 75 0 55 4 37 2 32 19 35 15 69 2 44 上证 2113 01 5 31 0 25 6 86 8 53 17 25 13 96 2 26 上证 380 4322 94 46 21 1 06 1 57 4 04 42 67 33 42 3 67 沪深 300 3209 50 21 46 0 66 2 60 2 07 21 24 17 06 2 65 深证成指 12358 88 89 60 0 72 0 80 4 10 21 57 22 73 3 78 深证 100R 4503 30 38 10 0 84 0 93 2 61 23 41 24 37 3 85 中小板指 6140 70 58 37 0 94 10 08 2 79 31 18 33 88 5 90 数据来源 中证指数公司 华泰长城期货研究所 图表图表 5 对沪深 对沪深300指数贡献最大的指数贡献最大的10只股票只股票 股票名称 股票名称 收盘 涨跌 贡献点数 兴业银行 兴业银行 29 40 1 93 1 37 民生银行 民生银行 6 19 1 64 1 27 招商银行 招商银行 14 55 1 09 1 12 五 粮 液 五 粮 液 32 48 2 59 0 88 万科 万科 8 40 1 75 0 82 小商品城 小商品城 29 88 5 47 0 66 包钢股份 包钢股份 7 43 5 71 0 65 浦发银行 浦发银行 14 62 0 88 0 63 特变电工 特变电工 18 49 2 58 0 56 中国神华 中国神华 29 06 0 97 0 52 数据来源 中证指数公司 华泰长城期货研究所 2800 2900 3000 3100 3200 3300 3400 3500 3600 0 1 0 05 0 0 05 0 1 0 15 0 2 0 25 0 3 0 35 10 09 07 10 09 14 10 09 21 10 10 08 10 10 15 10 10 22 10 10 29 10 11 05 10 11 12 10 11 19 10 11 26 10 12 03 10 12 10 10 12 17 10 12 24 10 12 31 11 01 10 11 01 17 11 01 24 11 01 31 11 02 14 11 02 21 11 02 28 11 03 07 11 03 14 11 03 21 11 03 28 11 04 06 11 04 13 11 04 20 11 04 27 前10名净空持仓占比 前20名净空持仓占比 沪深300指数 右轴 股指期货晨报股指期货晨报 敬请参阅最后一页免责条款敬请参阅最后一页免责条款 图表图表 6 申万行业市场表现 申万行业市场表现 数据来源 Wind 华泰长城期货研究所 图表图表 7 风格指数市场表现 风格指数市场表现 数据来源 Wind 华泰长城期货研究所 2 后市展望和投资策略后市展望和投资策略 上周 4 月 18 日至 24 日 全国 36 个大中城市重点监测食用农产品市场价格继续回落 其 中 蔬菜 水产品 鸡蛋价格回落 白条鸡和食用油价格基本平稳 水果 粮食 肉类 食糖价格小幅上涨 央行周四将在公开市场发行110亿元3月期央票 如果周四央行不进行90天期正回购操作 本周央行将实现净投放 2820 亿元 周三短期 SHIBOR 和国债回购利率出现下降 资金面紧 张局面有所好转 周三股市继续弱势调整 沪深 300 指数跌破 60 日线和半年线 而沪综指盘中跌破 60 日线 逼近 2900 点整数关口 高开低走放量杀跌的走势显示市场心态之弱势可见一斑 尾盘虽有 抄底资金入场 但在市场连收四连阴且破位态势极为明显的情况下 我们建议投资者静待 市场企稳的信号 并且要对市场可能超预期调整的幅度做好准备 2 5 2 1 5 1 0 5 0 轻工制造 建筑建材 家用电器 金融服务 食品饮料 公用事业 餐饮旅游 综合 采掘 交通运输 信息服务 纺织服装 农林牧渔 信息设备 商业贸易 机械设备 医药生物 化工 黑色金属 有色金属 电子元器件 交运设备 房地产 涨跌幅 单位 1 8 1 6 1 4 1 2 1 0 8 0 6 0 4 0 2 0 上证50 低价股 中证100 低市净率 上证综合 低市盈率 沪深300 深证成份 中证流通 高价股 中小板指 高市盈率 高市净率 中价股 中市净率 中证500 中市盈率 中证200 深证综合 创业板指 涨跌幅 单位 股指期货晨报股指期货晨报 敬请参阅最后一页免责条款敬请参阅最后一页免责条款 我们之前预计沪综指在 2900 点即 60 日均线和前期震荡平台的下轨存在着较强的支撑 沪 深 300 指数相对应的点位为 3200 点 但在当前的技术面走势下 我们的判断趋向于谨慎 投资者需密切关注 2900 点的支撑力度 图表图表 8 上周农产品价格继续呈现下跌态势 上周农产品价格继续呈现下跌态势 数据来源 Wind 华泰长城期货研究所 图表图表 9 如果银行周四不进行 如果银行周四不进行90天期正回购操作 本周将实现净投放天期正回购操作 本周将实现净投放2820亿元 亿元 数据来源 Wind 华泰长城期货研究所 基于上述判断 我们依然建议投资者当前可采取两种不同的操作策略 第一种 逢低逐步 介入的策略 在沪综指逐步向 2900 点逼近时可择机试探性买入 相应的沪综指点位为 3200 点一带 第二种 短期可快进快出博反弹 由于我们对后市可能的回弹空间持谨慎态度 我们建议投资者在采取第一种交易策略时一定要压缩盈利预期 并一定要做好仓位控制和 风险管理 沪深 300 指数周四支撑位为 3210 压力位为 3260 IF1105 支撑位 3220 压力位 3270 15 0 10 0 5 0 0 0 5 0 10 0 15 0 0 2 0 1 0 0 0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 7 2011 01 07 2011 01 21 2011 02 11 2011 02 25 2011 03 11 2011 03 25 2011 04 08 2011 04 22 粮食类 右轴 食用油类蔬菜类 1 5 1 0 0 5 0 0 0 5 1 0 1 5 2 0 2011 01 07 2011 01 21 2011 02 11 2011 02 25 2011 03 11 2011 03 25 2011 04 08 2011 04 22 肉类禽类蛋类水产品类 3000 2000 1000 0 1000 2000 3000 4000 10 01 10 10 01 31 10 02 21 10 03 14 10 04 04 10 04 25 10 05 16 10 06 06 10 06 27 10 07 18 10 08 08 10 08 29 10 09 19 10 10 10 10 10 31 10 11 21 10 12 12 11 01 02 11 01 23 11 02 13 11 03 06 11 03 27 11 04 17 净投放量 亿元 股指期货晨报股指期货晨报 敬请参阅最后一页免责条款敬请参阅最后一页免责条款 3 市场要闻市场要闻 发改委调研房地产企业成本及利润发改委调研房地产企业成本及利润 4 月 27 日 国家发改委价格监督检查司司长许昆林明确表示 继 商品房销售明码标价规 定 于 5 月 1 日起实施之后 政府还会陆续出台一系列规范房地产行业价格行为的政策措 施 这当中 实施反暴利规定是最重要的措施之一 据 上海证券报 报道 发改委已 开始对房地产市场的成本 利润和价格等情况展开调研 可以预见 此前被各部委不断提 及的楼市调控 储备政策 将更具针对性 锁定屡打不降的高房价 权威人士 金融企业再融资需披露资本发展规划权威人士 金融企业再融资需披露资本发展规划 权威人士日前表示 金融企业如果想要再融资 需要披露其资本发展规划及有关问题 以 便市场形成更好的预期 这位人士介绍 上市公司拟再融资 对于前次募集资金情况 监 管部门将重点关注四大方面 第一 使用情况报告是否真实 准确 完整地反映了募集资 金的实际使用状况 对照表的填写是否准确 是否按规定填写 提供有用信息 第二 公 司使用募集资金的规范程度 决策程序的规范程度 尤其是变更募集资金投向和资金临时 性利用 信息披露质量 包括事前和事中的信息披露 第三 公司运用募集资金的能力 包括规划能力 运作能力和管理能力 第四 公司募集资金投资项目的效益以及与公司整 体效益变动趋势的关系 中国石油第一财季净利润增长中国石油第一财季净利润增长14 中国石油周三公布 第一财政季度净利润同比增长 14 得益于产量增长 原油价格走高 在截至 3 月 31 日的三个月 该公司实现净利润人民币 370 亿元 高于上年同期的人民币 325 亿元 当季实现收入人民币 4 460 亿元 较上年同期的人民币 3 188 亿元增长 40 中国平安第一季度净利润增长中国平安第一季度净利润增长28 中国平安周三表示 第一季度净利润同比增长 28 得益于旗下人寿保险业务以及银行业 务需求的扩大 中国平安公布 截至 3 月 31 日的三个月公司实现净利润人民币 58 1 亿元 合 8 92 亿美元 上年同期净利润为人民币 45 5 亿元 第一季度保险业务收入总计人民 币 696 0 亿元 较上年同期的人民币 480 9 亿元增长了 45 美联储宣布美联储宣布QE2将如期结束将如期结束 未暗示未暗示QE3 美联储麾下的联邦公开市场委员会 FOMC 宣布 维持 0 0 25 的现行联邦基金利率不变 价值 6000 亿美元的第二轮定量宽松政策 QE2 将如期在今年 6 月 30 日结束 此外 FOMC 在声明中未暗示将启动新一轮的定量宽松政策 QE3 与上次会议的声明相比 今天声明的 措辞没有太大变化 伯南克称还不能确定加息时机伯南克称还不能确定加息时机 美联储主席伯南克周三在新闻发布会上表示并不知晓确切加息时间 美联储公开市场委员 会声明中 较长时间 的意思是美联储在至少召开几次货币政策会议后才会决定是否加息 伯南克认为金融危机期间追求安全投资资金的撤出是美元下跌的一个重要原因 他表示强 势美元符合美国与世界的利益 他预计美国第一季度经济增长率可能低于 2 股指期货晨报股指期货晨报 敬请参阅最后一页免责条款敬请参阅最后一页免责条款 美美3月耐用品订单增月耐用品订单增2 5 大超预期大超预期 美国政府发布的 3 月耐用品订单报告显示 3 月的订单总额环比上涨 2 5 明显超出市场 预期 2 月的数据也被大幅上调 由环比下跌修正为上涨 美国商务部指出 3 月耐用品订 单的环比增长是在 2 月订单环比变化率由下跌 0 6 修正为增长 0 7 的基础上取得的 据汤 森路透集团的调查 经济学家平均预期 3 月的耐用品订单将增长 2 0 3 月订单的增长主 要得益于汽车 运输设备和飞机的订单明显攀升 若不计运输产品 3 月的耐用品订单环 比增长 1 3 穆迪 将日本主权债务评级展望维持在负面穆迪 将日本主权债务评级展望维持在负面 穆迪投资者服务公司高级副总裁兼首席日本主权分析师 Tom Byrne 表示 该机构将日本主 权债务评级的前景维持在负面 并且该机构短期内的主要担忧是日本政府是否能够拿出一 个综合性的财政和经济复苏方案 穆迪目前给予日本主权债务的评级为 Aa2 股指期货晨报股指期货晨报 敬请参阅最后一页免责条款敬请参阅最后一页免责条款 公司总部公司总部 广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼 11 层 电话 4006280888 宁波营业部宁波营业部 宁波市海曙区柳汀街 230 号华侨豪生商务楼 3 楼 8306 8308 号 0574 83883688 传真 0574 83883828 金融期货部金融期货部 深圳市福田区竹子林中国经贸大厦 22A 电话 0755 82537429 传真 0755 82790793 昆明营业部昆明营业部 昆明市人民中路 169 号移动通信大楼 15 层 B 座 电话 0871 5373933 传真 0871 5355199 北京营业部北京营业部 北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 1209 房 电话 010 64405616 传真 010 64405650 韶关营业部韶关营业部 韶关市浈江区熏风路 14 号鼎禾会社 201 和 202 号 电话 0751 8221949 传真 0751 8221951 上海世纪大道营业部上海世纪大道营业部 上海市 电话 021 68752992 传真 021 68402758 中山营业部中山营业部 中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 510 室 电话 0760 88863108 传真 0760 88863109 深圳竹子林营业部深圳竹子林营业部 深圳市福田区竹子林紫竹七道 18 号中国经贸大厦 13 楼 AB 电话 0755 83774627 传真 0755 83774706 深圳金田路营业部深圳金田路营业部 深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 1009 电话 0755 23942178 传真 0755 83252677 番禺营业部番禺营业部 广州市番禺区市桥镇繁华路 1 号友谊中心 1603 室 电话 020 84701499 传真 020 84701493 武汉营业部武汉营业部 武汉市江汉区瑞通广场 B 座 10 层 1002 室 电话 027 85487453 传真 027 85487455 湛江营业部湛江营业部 湛江市开发区观海路 183 号荣基国际广场公寓 25 层 01 08 号房 电话 0759 2669108 传真 0759 2106021 惠州营业部惠州营业部 惠州市新岸路 1 号世贸中心第 16 层 F 电话 0752 2055272 传真 0752 2055275 东莞营业部东莞营业部 东莞市南城区胜和路华凯大厦 802B 室 电话 0769 22806930 传真 0769 22806929 大连营业部大连营业部 大连市大连商品交易所西区 367 房 电话 0411 84807967 传真 0411 84807267 佛山营业部佛山营业部 广东省佛山市祖庙路 33 号百花广场 24 楼 2408 室 电话 0757 83809098 传真 0757 83806983 贵阳营业部贵阳营业部 贵阳市南明区都司路 62 号鸿灵 纽约纽约大厦 25 楼 5 6 号 电话 0851 5833569 传真 0851 5833570 郑州营业部郑州营业部 郑州市金水区未来大道 69 号未来公寓 601 602 603 605 616 电话 0371 65628001 传真 0371 65615340 青岛营业部青岛营业部 山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 座 3 楼 3A 电话 0