企业人力资本投资及其披露影响因素分析.doc

企业人力资本投资及其披露影响因素分析【摘 要】随着社会经济的发展，人力资本投资越来越受到国内外会计学界的关注。本文在区分人力资本和人力资源的基础上，对影响企业人力资本投资及其信息披露的相关因素进行了分析。 【关键词】人力资源；人力资本；人力资本投资近年来，西方人力资本理论自登录我国经济学界并迅速蔓延以来，成为领导我国劳动力经济学的主流经济学理论。但人力资本的内涵是什么？人力资本投资及其信息披露的影响因素有哪些？人们对此尚有一定的疑问。下面，本文试对人力资本的内涵、人力资本投资及其信息披露的影响因素进行简介并给以适当的评论。一、人力资本的内涵人力资本与人力资源仅一字只差，但人力资本并不等同于人力资源。人力资源是人所具有的能够推动整个经济和社会发展的具有智力劳动和体力劳动能力的人们的总和。而由著名的诺贝尔经济学奖获得者舒尔茨和贝克尔等人率先提出的“人力资本”理论认为，人力资本即人力资源或劳动力使用价值，是储存于劳动者体内的脑力和体力的总和。二者虽然相互联系，但它们是两个不同的概念。一方面，人力资源是一个社会范畴概念，从劳动能力方面反映一定时期的经济财富；人力资本则是一个经济范畴概念，从价值方面反映一定时期的经济财富。另一方面，人力资源泛指所有具有劳动能力的人，而人力资本则是对人力资源投资的资本化价值。舒尔茨和贝克尔等人认为，人力资本具有十分重要的经济意义：首先，人力资本是经济增长的重要源泉。二战后，美国经济增长的速度远远高于物质资本的增长速度，而且科学技术和生产力水平越是发展和进步，两种增长速度之间的差额也就越大。他们认为，这个差额只能用人力资本的作用来解释。我国改革开放后，随着对教育即人力资本投资的逐步投入，经济、科技等都取得了飞速的发展。舒尔茨认为，在现代社会中，人力资本的数量和质量是决定一个国家或个人贫富的根源。他指出，应当大力发展各级各类的教育，提高劳动者的劳动力素质。其次，人力资本是个人增加收入的主要手段。据统计资料显示，劳动者的个人收入同其受教育的时间的长短是密切相关的。一般来说，劳动者受教育的时间越长，其拥有的科学知识就越多，劳动技能就越强，工资也就越高。人力资本能够提高劳动者的劳动技能和个人收入，但人力资本并非天生就有的，而是依靠后天的学习和训练所获得的，并随着时间的推移而变化。但花费在劳动者身上的全部费用并非都构成人力资本投资，比如基本生活支出只是为了维持劳动者的持续生存，并不构成人力资本的投资。劳动者既是消费者，又是人力资本的载体。二、人力资本投资影响因素分析我国人力资本的投资落后于发达国家。2003年我国的教育投入占GDP的比重为3.4%，发达国家则占6%7%。在企业层面，我国规定企业必须按工资总额的1.5%用作培训经费，但并没有得到落实。而发达国家的企业如IBM、摩托罗拉等用于培训的经费占工资总额的5%10%。不同的国家政策、企业制度等对人力资本投资产生了有利或不利的影响。（一）劳资关系的影响 国家政策能够影响员工和雇主对人力资本的投资，国家政策包括国家的劳资关系制度、社会福利制度、税收、补贴和直接采购。例如法国政府曾实施了一项补助雇主的政策，这项政策是为了鼓励雇主提供内部培训经费，对人力资本投资的鼓励使得企业开始着眼于自身的内部劳动力市场，开发和获取所需要的技术工人。与此相反，美国劳资关系制度提出了员工应该承担更多培训义务的观点。员工有动力培训他们自己以获取工作机会，并且公司雇佣劳动力应该在外部劳动力市场进行。曾有研究表明在就业保障高或失业率低的情况下，与一般技能的投资相比员工会投资更多的专业技能。劳动力市场状况是政府决策的内生因素而且还是员工和雇主投资人力资本的诱因。不同的国家政策使得企业对人力资本投资所持的态度不同。(二)产权和薪酬的影响 不同的企业在其专业水平上寻找、吸引并留住人才，然后维护和管理员工。具有专业知识的人力资本薪酬的差异导致整个公司的成本结构差异。此外，由于教育水平和技能的不同，一些劳动力的成本比其他的高些，创造了一个潜在的巨大的固定成本。只要公司持续存在和运转，雇主雇佣工人就存在一个持续的义务，由于向工人支付薪金的承诺，使得这种义务产生了经营杠杆效应并且对公司的财政政策产生影响。经营杠杆增加了公司的经营风险。同样，随着人力资本投资本身变得更加危险，企业的人力资本投资可能会减少。因此，雇主愿意支付的人力资本随着回报风险的上升而下降。(三)生产力的影响 生产力的差异与人力资本投资相关，在行业企业内这种生产率差异是惊人的，并随着时间的推移持续。锡弗森（2010）指出，规模较大的公司具有更高的劳动生产率，支付更高的工资，并吸引更多的受过教育的劳动力。不同的企业其劳动力构成及其劳动生产率是不同的，企业雇佣更多受过教育的工人将会产生较高的生产率。多项研究表明，人力资本的大量需求是通过技术进步实现的，国家应该在人力资本密集型产业上迅速采用新技术，提高生产率。 总之，员工在工作场所用他们的脑力和体力为公司创造价值。人力资本资产所带来的产出与实物资产相比是更难预测的，而劳动技能需求却随着科学技术、商业惯例的变化而变化。在公司和员工之间对人力资本投资的产出进行分成，是对各利益相关者进行激励的重要措施。三、企业人力资本投资信息披露影响因素分析（一）会计制度的不完善根据一般通用会计准则（GAAP），工资及薪金支出、员工福利、行政补偿是人力资本的主要披露对象。汉森(2004)利用1970年至1997年所有在斯德哥尔摩证券交易所上市的非金融企业的数据进行研究发现，95%的公司在财务报告中披露有关工资和员工数量的信息，这个比例是比较高的。现有的证据表明，美国只有10%的公司一直披露工资和薪金信息。信息的披露并没有一个标准的框架使得披露信息的解释性和可比性不强。比如，企业并没有说明哪些项目（如激励薪酬，退休金计划的成本和其他福利）应该包括在工资和薪金的信息披露中。会计制度的是否完善，是人力资本投资信息披露的根源所在。（二）投资者所持的态度当人力资本的信息对所有者有用时，且从这种披露中我们得到的收益超过其花费的支出时，企业才会自愿披露人力资本投资信息。如果所有者认为人力资本的信息是敏感信息，其披露的成本将会限制企业对信息的披露。例如，斯托顿（1990年）制定的模型表明那些专有信息如果披露，将会给那些潜在的竞争对手提供战略信息。另外，当投资者对管理人员所掌握的信息及其报告的客观性不确定时，也将抑制对人力资本投资信息的披露。（三）企业的发展需求 从企业的角度来看，研究人员认为那些想接触外部资本市场的公司倾向于较高程度的会计披露。弗朗西斯等人对基于34个国家856家公司的调查表明，一个需要建立强有力的金融体系的企业更倾向于信息的自愿披露。对企业来说外部融资有其自身固有的风险，为了减少信息不对称和资本成本，外部融资促使企业自愿披露。一些实证研究也表明较高的披露和较低的资本成本有相关关系。我们也可以通过这一披露机制解释披露可以减少人力资本积累过程中的信息不对称。人力资本作为企业资本成本和经营相关的风险因素，将是未来研究的重要领域。 综合来看，企业对那些敏感信息的披露可能导致其竞争力的下降，但另一方面那些对公司的信誉有积极影响的相关信息的披露对公司的发展是有益的。企业通常认为对那些商业敏感信息的披露会损害其在产品市场中的竞争地位，事实上这些信息的披露也可能对公司树立信誉有着积极的影响。四、结论本文主要探讨了两个问题：一是分析了人力资本投资的影响因素；二是分析了企业人力资本投资信息披露的影响因素。与其他资产的投资不同，对人力资本的投资会随时间的推移而增长，并由企业和员工共享人力资本投资的成果。对人力资本投资信息的公开披露将给我们带来很多好处，当前对人力