第九章 企业价值评估.doc

第九章 企业价值评估一、单项选择题1评估机构对某企业进行评估，预计该企业在评估基准日后的第一年净收益为100万元，由于新产品开发，以后各年净收益将在第一年的基础上每年递增5万元，若经营期无限、折现率为10，则被评估企业的评估值最接近于( )万元。A500B750C900D15002对企业收益的历史与现状进行分析和判断的直接目的，是测算( )。A企业未来的获利年期B企业实际收益C企业正常盈利能力D评估基准日企业实际获利能力3在预测企业未来收益时，对所预测的企业收入与成本费用应遵循( )原则。A贡献B替代C重要性D配比4目前界定企业价值评估一般范围的基本依据是企业的( )。A有效资产B产权状况C获利能力D评估立项书5在企业价值评估中，对企业资产划分有效资产和无效资产的主要目的在于( )。A选择评估方法B界定评估价值类型C界定评估具体范围D明确企业盈利能力6运用系数法确定企业价值评估中的折现率时，系数表明了( )。A企业风险与企业所在行业平均风险的比率B企业风险与社会平均风险的比率C企业风险与无风险企业的风险比率D企业所在行业平均风险与社会平均风险的比率7运用加和法评估续用前提下的企业价值时，应遵循( )原则。A替代B供求C贡献D变现8对于非持续经营假设前提下的单项资产的评估，应遵循 ( )原则。A贡献B变现C预期D稳健9运用收益法评估企业价值时，预期收益预测的基础是评估时点的( )。A实际收益B客观收益C净利润D净现金流量10某评估机构对一企业进行整体评估，经预测该企业未来第一年的收益为100万元，第二、第三年连续在前一年的基础上递增10，从第四年起将稳定在第三年的收益水平上，若折现率为15，则该企业的评估值最接近于( )。A77283万元B78010万元C78989万元D105636万元11在企业价值评估中，应按( )界定企业评估的具体范围。A稳健原则B独立原则C预期原则D效用原则12正常投资报酬率通常是以( )为依据的。A资金的机会成本B风险大小C筹资成本D贴现成本13银行贴现率从本质上讲更接近于( )。A风险报酬率B市场利率C投资报酬率D安全利率14当社会平均收益率为11，企业的收益率为12，国库券利率为5，企业债券利率为8，被评估企业所在行业的风险系数为0。8，被评估企业的风险报酬率最接近于( )。A56B16C4D4815、企业是以盈利为目的，由各种要素资产组成并具有持续经营能力的自负盈亏的法人实体，有其自身的特点。对此说法不当的为（ ）。 A企业作为一类特殊的资产，其经营目的就是赢利 B影响生产经营要素最佳利用因素是持续经营，它是保证正常赢利的最重要方面 C构成企业的各个要素资产虽然具有不同性能，但他们在服从特定系统目标前提下构成企业整体 D企业的整体性是企业区别于其他资产的一个重要特征16、对企业价值的说法，不当的为（ ）。 A企业的价值是由企业作为资产评估的对象所决定的 B企业价值评估的主要目的是为企业产权交易提供服务，其揭示的是企业的公允市场值 C企业之所以能够存在价值并且能够进行交易是由于它们所具有的生产利润的能力 D资产评估中的企业价值有别于账面价值、公司市值和清算价值17、下列公式错误的为（ ）。其中“P”指企业评估价值，“A”指企业每年的年金收益，“r”指本金化率，“t”指年数，“R”指年预收益额。A企业持续经营假设前提下的年金法计算公式为：=A/r B企业持续经营假设前提下的年金法计算公式为：= C假设以前段最后一年的收益作为后段各年的年金收益，分段法的公式为：P=+ D假设从n+1年起的后段，企业预期年收益将按一固定比率g增长，则分段法的公式可 写为：= 18、对企业有限持续经营假设前提下的收益法的说法，不当的项为（ ）。 A可适用于企业章程已对企业经营期限做出规定，而企业的所有者无意逾期经营企业的情形下的价值评估 B企业有限持续经营是在争取不追加资本性的投资前提下，最大限度地获取投资收益，直至企业无法经营为止 C其评估思路与分段法类似，应将企业在可预期的经营期限观念的收益加以评估并折现，同时，还应将企业在经营期限后的残余资产的价值加以估测及折现 D其数学表达式为：=。式中：n为第n年企业资产的变现值；其他符号与第“3”题含义相同19、企业价值评估的市场法的理论依据就是“替代原则”，对此说法错误的为（ ）。 A企业价值评估市场法的技术路线是首先寻找相类似企业的交易案例，通过对交易价格的分析，确定被评估企业的公允市场值 B运用市场法评估企业价值存在两个障碍。一是企业的个体差异，二是企业交易案例的差异 C对可比企业的选择是用相关因素间接比较的方法评估企业价值的惟一关键 D基于成本和便利的原因，目前运用市场法对企业价值进行评估主要使用盈利乘数法20、成本法实际上是通过企业账面价值的调整得到企业价值。其理论基础也是“替代原则”，对此说法错误的为（ ）。A本法起源于对传统实物资产的评估，如土地、机器设备的评估，其着眼点是成本B在使用成本法评估时，主要通过调整企业财务报表的所有资产和负债来反映它们的现时市场价值C成本法以企业单项资产的成本为出发点，兼顾企业的获利能力，但不考虑那些未在财务报表上出现的项目D成本法适用于不以盈利为目的的非盈利组织的评估21、对企业价值评估的加和法，说法不当的项为（ ）。 A加和法是实现企业重建的具体技术手段，是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总求得企业价值的方法 B在进行加和法评估之前，应对企业的盈利能力以及相匹配的单项资产进行认定，明确评估对象的作用空间和评估前提 C在持续经营假设前提下，宜用加和法对企业价值进行评估，在特殊情况下，应予以充分的说明D可以用加和法评估持续经营的企业同时运用收益法进行验证22、企业评估的对象是（ ）A.全部有形资产 B.全部无形资产C.全部有形资产和无形资产D.多个或多种单项资产组成的资产综合体23、企业评估以企业的（ ）为核心。 A.生产能力 B .获利能力 C.偿债能力 D .资产周转能力24、企业整体评估时，持续经营假设前提下的各个单项资产的评估，应按（ ）评估其价值。 A.预期收益原则 B .替代原则 C.最有效利用原则 D.贡献原则25、企业的获利能力是企业中（ ）共同作用的结果。 A.有形资产 B.无形资产 C.全部资产 D.有效资产26、市盈率系数法评估企业价值时，市盈率所起的作用时（ ） A.倍数作用 B.加数作用C.参照作用 D.以上都是二、多项选择题1运用市场法评估企业价值时，从财务标准方面判断企业的可比性需着重注意企业间的( )。A企业规模B财务指标C竞争地位D市场条件E财务结构2企业价值评估中的可比价值倍数，通常选择企业的( )等财务指标为计算依据。A销售收入B流动比率C无负债净现金流量D利息、折旧和税前利润E净产值3在企业价值评估中，对企业中的无效资产应采取( )等处理方式。A修复后评估B“资产剥离”C“填平补齐”D独立变现E单独评估4在企业价值评估中，年金法的正确数学表达式可用( )表示。ABCD5掌握( )等参数是运用加权平均资本成本模型的前提条件之一。A负债成本B总资产要求的回报率C负债占总资产的比重D长期负债占投资资本的比重E长期负债成本6从企业价值组成的角度，企业价值有不同的表现层面，具体包括了企业的( )价值。A股东权益B持续使用C投资资本D快速变现7对于企业负债的确认，评估人员应着重分析( )等内容。A负债的构成B或有负债C债务的时间D债权人信誉E债权人是否存在8、对企业价值评估的说法，正确的为（ ）。 A企业评估对象是由多个或多种单项资产组成的资产综合体 B整体的获利能力，是决定企业价值高低的因素 C企业价值评估是以企业的获利能力，综合考虑影响获利能力来进行评估的 D企业价值评估与构成企业的单项资产的评估值加和是等价的9、对企业价值评估的具体范围说法正确的为（ ）。 A对于在评估时点产权不清的资产，应划分为列入企业价值评估的资产范围 B对企业有效资产的判断，应该以资产对企业盈利能力形成的贡献为基础，不能背离这一原则 C在有效资产的贡献下形成的企业盈利能力，是企业的正常盈利能力 D对无效资产在企业价值评估前应剥离出去，不列入企业值评估的范围 E如企业出售方拟通过“填平补齐”的方法对影响企业盈利能力的薄弱环节进行改进时，评估人员应着重判断该改进对正常揭示企业盈利能力的影响10、企业资产重组的形似主要有（ ）。 A.资产剥离 B.填平补齐 C.股份制 D.企业集团11、企业整体评估与各个单项资产评估加总的区别主要表现在（ ）不同。 A.评估范围 B.评估对象 C.考虑的因素 D.评估结果12、下列财务指标中（ ）可用以判断企业获利能力。 A.投资资本利润率 B.成本利润率 C.净资产利润率 D.销售收入利润率13、在企业价值评估中，企业价值的表现形式包括（ ）。 A.投入资本价值 B.长期资本价值 C.股东资本价值 D.长期负债价值14、持续经营假设通常是假定（ ）。 A.企业产权主体保持不变 B.企业保持原管理体制 C.企业保持原经营目的 D.企业保持原经营方式15、企业评估一般范围包括（ ）。 A.企业的全部资产 B.全资子公司的投资C.控股子公司的投资 D.非控股子公司的投资三、判断1、企业的价值是由企业作为资产评估的对象所决定的。（ ） 2、企业价值评估的市场法的理论依据就是“替代原则”，运用市场法评估企业价值存在两个障碍：一是企业的个体差异，二是企业交易案例的差异。（ ）3、对企业价值评估的加和法是实现企业重建的具体技术手段，是指将构成企业的各种要素资产的评估值加