BT融资模式.doc

BT1、BT的含义BT (Build - Transfer )是英文“Build”和“Transfer”的缩写，中文的解释是建设、移交，指政府或其授权的单位经过法定程序选择拟建的基础设施或公用事业项目的投资人，并由投资人在工程建设期内组建BT项目公司进行投资、融资和建设；在工程竣工建成后按约定进行工程移交并从政府或其授权的单位的支付中收回投资。2、BT项目的流程采用BT模式建设的项目，所有权是政府或政府授权的公司；政府将项目的融资和建设特许权转让投资方；投资方是依法注册的国有建筑企业或私人企业；银行或其他金融机构根据项目的未来收益情况为项目提供融资贷款。政府（或项目筹备办）根据当地社会和经济发展的需要，对项目进行立项，进行项目建议书、可行性研究、筹划报批等前期准备工作，委托授权公司或咨询中介公司对项目进行BT招标；与中标人（投资方）签订BT投资合同（或投资协议）；中标人（投资方）组建BT项目公司，项目公司在项目建设期行使业主职能，负责项目的投融资、建设管理，并承担建设期间的风险。项目建成竣工后，按照BT合同（或协议），投资方将完工的项目移交给政府（政府授权的公司）。政府（或政府授权的公司）按约定总价（或完工后评估总价）分期偿还投资方的融资和建设费用。政府及管理部门在BT投资全过程中行使监管、指导职能，保证BT投资项目的顺利融资、建成、移交。 根据BT模式的运作流程可以划分为以下5 个阶段(或前期、中期和后期三个阶段）：1、项目的确定阶段：政府对项目立项，完成项目建设书、可行性研究、筹划报批等工作；2、项目的前期准备阶段：政府确定融资模式、贷款金额的时间及数量上的要求、偿还资金的计划安排、合理确定招标标底等工作；3、项目的招标阶段：政府通过公开招标或邀请招标确定中标人（投资方），谈判商定双方的权利与义务等工作；4、项目的建设阶段：参与各方按BT合同要求，行使权利，履行义务；5、项目的移交阶段：竣工验收合格、合同期满，投资方有偿移交给政府，政府按约定总价（或计量总价加上合理回报）按比例分期偿还投资方的融资和建设费用。（中期阶段）（后期阶段）（前期阶段）项目的移交阶段项目的确定阶段项目的前期准备阶项目的招标阶段项目的建设阶段参与各方按照BT合同，行使权力，履行义务项目立项、完成项目建设书、筹划报批等成项目建设书确定融资模式、贷款金额、偿还资金计划、确定招标标底等政府公开招标或邀请招标确定中标人、确定双方权利与义务竣工验收、合同期满，投资方有偿移交政府，政府按约定按比例分期偿还投资方融资和建设费用3、BT模式中三个主体：项目业主 是指项目所在国政府及所属部门指定的机构或公司，也称项目发起人。负责对项目的项目建设特许权的招标。在项目融资建设期间，业主在法律上不拥有项目，而是通过给予项目一定数额的从属性贷款或贷款担保作为项目建设、开发和融资的支持。在项目建设完成和移交后，将拥有项目的所有权和经营权。BT投资建设方 BT投资建设方通过投标方式从项目所在国政府获得项目建设的特许权。负责提供项目建设所需的资金、技术，安排融资和组织项目的建设，并承担相应的项目风险。通过招投标方式产生相应的设计单位、施工单位、监理单位和设备、原材料供应商等。贷款银行或其他相关单位 融资渠道在BT模式中扮演很重要的角色，项目的融资渠道一般是投资方自有资产、银团贷款、政府政策性贷款等。而贷款条件一般取决于项目本身的经济效益，BT投资建设方的管理能力和资金状况，以及政府为项目投资方提供的优惠政策。 融资过程：合作银团与投资建设方签订BT项目合作意向书。该意向书包括：投资建设方聘请合作银团为财务顾问，而银行对该BT项目提供全面的财务支持；银行承诺对投资建设方的流动资金提供补充贷款，在投资建设方提供担保的前提下给予一定额度的资金贷款以补充因BT项目而造成的其他项目的可能流动资金的需求；银团承诺对投资建设方提供贷款，贷款担保为业主的全额付款保证。签订BT投资建设合同，业主对投资建设方出具全额付款保证。投资建设方与银团签订财务顾问协议。银团以业主的全额付款保证为担保与投资建设方签订贷款协议。4、BT投资主体的效益 BT模式较之BOT模式，显著区别就是少了一个O（Operate），即投资方的营运环节，这样BT投资主体就不能通过运营项目获得收入。BT投资主体的效益有以下几个部分组成： （一）项目收入该项目的收入从BT投资主体的角度来说主要有三部分组成：1、工程款结余收入：在投标不降低工程造价的情况下，BT投资主体的工程结余收入。2、利息差收入：业主按中国人民银行同期贷款利率计息，由于存在项目结余收入和质保金（按计价的95%给施工单位拨款，预留5%的质保金），BT投资主体实际支付的利息将小于业主计算支付的利息，因此形成利息差收入。3、优惠贷款利息差收入：在当前金融形势下，BT投资主体通过努力争取，可以得到最多比中国人民银行公布的贷款利率低10%的优惠贷款利率，业主按中国人民银行同期贷款利率计算利息，BT投资主体可以得到优惠贷款利息差收入。4、资本金存贷款利息差收入：企业利用自有资金作为资本金投入项目，业主对资本金按贷款利率支付资本金利息，因此BT投资主体可以得到资本金的存款与贷款的利息差收入。（二）项目支出对BT投资主体来说，BT项目的支出即项目的工程成本支出和融资贷款利息支出。（三）项目收益项目收入减去项目支出，形成项目的总的收益。项目的总的收益除以投入项目的资本金总额就是项目的投资回报率（或称内含报酬率、资本金收益率）。5、BT模式的分类完全BT方式 指通过招标确定项目建设方，建设方组建项目公司，由项目公司负责项目的融资、投资和建设，项目建成后由业主回购的形式。在项目建设期间，项目公司履行业主职能，负责项目的建设管理，不直接参与项目施工。项目设计单位、监理单位以及施工单位由项目公司通过招标确定。业主的主要职责是确定项目建设标准、验收标准和支付回购款项。此方式适用于工程技术成熟、技术标准明确、投资规模较大，且业主没有工程建设管理经验或能力的工程项目。按这种方式实施的BT模式项目，有北京2008年奥运会主体育馆、重庆菜园坝长江大桥南引道、江苏嘉兴开发区项目等。BT工程总承包方式 指通过招标确定同时承担投资、建设管理和施工职能的项目建设方，建设方按照合同约定对工程项目的勘察、设计、采购、施工、竣工验收等实行全过程的承包，并承担项目的全部投资，由业主委托指派工程监理，项目建成后由业主回购的形式。此方式适用于工程技术较为复杂、投资规模较大，且业主具有一定的工程建设管理经验或能力的工程项目。我国诸多地方基础设施建设采用这种BT模式，如安徽省安庆市双岗路、皖江大道两个项目、重庆石板坡大桥南引道项目、重庆朝天门大桥项目、山西阳侯高速公路项目、北海市工业园区基础设施项目等。BT带资承包方式 B