世纪瑞尔 - 高铁概念防灾监控小盘.doc

业内财经 300150 世纪瑞尔 更新日期：2011-01-26 港澳资讯 灵通V5.0本栏包括【1.业内点评】【2.公司报道】【1.业内点评】【2010-12-28】 本来还在猜测，如果昨天的是洗牌，那么盘面就较为清晰了，之后应该会走好。可是，事与愿违，今日的世纪瑞尔再度跌停，让行情再现扑朔。而同样令人扑朔的是，机构依旧对该股依旧不离不弃，今日再度加仓该股。与昨日相比，今日该股再度呈现缩量态势。卖方力量更是进一步减小，卖方前五席位合计卖出只有1590万。卖一广发茂名高凉中路仅卖出349.1万元。如此情况下，却依旧是跌停收盘，到底还有谁在卖出？相比而言，买方力量却是愈发强大，主要做多的依旧是机构。比起昨天有机构小买近500多万，今天两大机构拿下买方榜首和次席，合计买入2365.66万元。到底是什么样的原因，让机构对该股如此的死心塌地？是真的因为该股的未来前景，还是说因为高位套牢后，为自救迫不得已持续加仓来摊低成本，这一切，暂时来说，我们都无从知晓。虽然之前众多的机构对该股受益高铁是一致看好的，但基本的合理估值也只是在40元左右，此外，世纪瑞尔转投创业板已经使得其股东收益颇丰了。思来想去，确实想不出，此番如此多的机构资金介入到底是因为什么。如果说看好该股，那起码应该理性一点，如果是涉及利益输送，那么这代价似乎也有点过大，而且实在也无太多必要。一切的一切，我们都充满了疑惑，但目前我们能做的，只有是等待。【出处】顶点财经【作者】【2010-12-27】 虽然有着新三板第一股的噱头，外加机构的持续给力，但奈何生不逢时，世纪瑞尔今天低开低走，最终收于跌停。如此走势，或许是很多人都不敢相信的事实，但却发生了。从席位来看，今天卖出的量能其实并不算多，中国建银投资广州滨江东路作为卖一也仅是卖出了527.88万元，卖方前五席位合计卖出只有2304.48万元，对于今天3.92亿元的成交量来说，实在是不算什么。而买方在大通徐州淮海西路的带领下，买入却达2849.32万元，单纯从席位买卖来看，买方还占了优势，而且还有买三机构席位的再度买入。如此看来，着实有点让大家捉摸不透了，唯一剩下的解释，就是由于今天大势的缘故，从而导致了众多散户抛弃了手中的筹码，导致了跌停。从资金分析来看，机构必然是在世纪瑞尔中占据了龙头的位置，从当天两家合计3000多万元的买入，到23日一家机构8000多万的买入，再到今天机构还有500多万元的买入。我们觉得，至少机构对于该股，是主偏多的。其次，游资的分析。游戏向来是短线操作，获利就走，但在该股中，我们却发现了诸如大通徐州淮海西路这样的，持续买入的营业部，莫非在这样的市场之中，部分的游资也开始转换了风格，不打涨停，却来低吸跌停？整体而言，我们对今天的跌停并不清楚缘由，但从资金关注度来看，我们更愿意相信，是有人借助大势下的一次洗盘。倘若真是如此，那这确实是一次成功的洗盘。【出处】顶点财经【作者】【2010-12-23】世纪瑞尔成交量 14486604份/股成交金额 844960476元 日换手率达到51.61%虽然上市首日凭借着两家机构合计超过3000多万元的买入，让世纪瑞尔表现的是可圈可点，但面对今天的大盘走势，昨天看中世纪瑞尔的部分资金明显出现了动摇，早间一波拉升之后便是齐齐出逃。随后世纪瑞尔也是一蹶不振，收盘时下跌近6个点。从席位中，我们看到，卖一华泰联合深圳益田路荣超商务中心卖出1743.90万元，而该营业部昨日却位列买方第三，买入1755.04万元，莫非今天是割肉离场，倘若真是如此，那未免太过可惜了。至于我们何出此言，请看下段分解。其一、虽然该股今天走势不济，但是昨天已有两家机构介入，再看今日席位当中，买一机构席位再次狂掷8846.06万元豪买该股，机构看多之心昭然若揭。其二、游资方面，昨日大笔买进的中信万通淄博美食街以及国泰君安上海陆家嘴东路，今天都没有出现在卖方席位之上，也就是说，他们对该股之后的走势依旧是信心十足。外加上，今天国信深圳泰然九路和中信金通义乌化工路都是纷纷来凑该股的热闹，足可见，知名游资对该股的关注程度绝非一般。其三、就该股本身而言。新三板第一股世纪瑞尔本身便已经是噱头十足，魅力无限。而且公司作为铁路信息化行业的领头羊，不断推陈出新以完善自身产品结构并构筑起难以超越的盈利水平，无论成长性还是盈利能力，公司都无可挑剔。综上所述，顶点分析员认为，无论是从短线还是中长线，无论是从概念还是从未来发展，世纪瑞尔都值得我们持续关注。【出处】顶点财经【作者】【2010-12-22】上市定位：50.45-55元【基本情况】股票简称：“世纪瑞尔”交易代码：300150发行方式：网下向询价对象配售和网上定价发行相结合总股本：13500万股发行股份：3500万股首次可流通股份：2807万股发行价格：32.99元/股发行市盈率：105.40倍中签率（）：0.50上市日期：2010-12-22上市地：创业板主承销商：瑞信方正证券有限责任公司【主要财务指标】 2010-09-30 2009年 2008年 2007年流动比率 5.25 2.72 2.63 2.82速动比率 4.65 2.26 2.48 2.60应收帐款周转率 1.95 2.38 1.68 2.50存货周转率 1.95 2.74 5.57 3.71资产负债率(合并) 17.61 34.09 32.81 28.87每股净现金流量 -0.45 1.03 0.37 0.11每股收益 0.50 0.53 0.46 0.41营业收入(万元) 16474.89 15612.69 9172.28 8308.46营业利润(万元) 5009.31 4111.49 2049.71 1492.14净利润(万元) 5022.63 4228.29 2301.40 2066.28【募集资金投向】序号项目名称 预计投资额（万元）1铁路综合视频监控系统项目 82302铁路防灾安全监控系统项目 76223铁路综合监控系统平台项目 45404销售与客户服务中心建设项目 26905研发中心建设项目 2502 合计 25584【主要投资风险】1主营业务依赖单一市场风险公司主营业务为向铁路用户提供行车安全监控系统软件产品及相关服务。公司近三年及一期营业收入与毛利平均分别有94.96%与96.13%来自于铁路信息化市场，因而存在主营业务依赖单一市场的风险。尽管国内铁路将处于一个高速发展期，仍不排除宏观经济形势变化等因素导致国内铁路建设发展速度减缓的可能，一旦出现上述情况，将对发行人的经营状况和盈利能力产生重大影响。2税收优惠政策变动的风险报告期内，发行人在所得税和增值税方面享受了国家的税收优惠政策。该优惠政策将于2010年底到期，公司能否持续享受软件产品增值税优惠政策将取决于国家税收政策的颁布实施，具有一定不确定性。如果公司不再享受税收优惠，将对发行人业绩产生不利影响。【公司概况及上市定位】公司长期专注于铁路行车安全监控系统软件产品的研发、生产与销售，是我国铁路行车安全监控行业的领先者。主要产品包括铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统、铁路综合监控系统平台、铁路通信监控系统等，预计相关系统集成、技术培训、技术咨询、技术支持服务，是中国最具竞争力的铁路行车安全监控系统专业厂商。根据港澳估值模型，预计公司上市后的合理定价区间为：50.45-55元【出处】港澳资讯【作者】【2010-12-22】 世纪瑞尔(300150) 均值区间：30.17元-35.37元 极限区间：29.40元-39.00元 公司简介:公司是专业的工业监控产品和解决方案提供商，一直专注于铁路行车安全监控系统产品的开发、生产、销售，为高速铁路、既有铁路提供安全保障所需的监控系统产品。本公司主要产品包括铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统、铁路综合监控系统平台、铁路通信监控系统等，以及相关系统集成、技术培训、技术咨询、技术支持服务，是我国铁路行车安全监控领域领先的系统供应商。主要产品广泛应用于青藏线、哈大线、浙赣线、西合线、京九线等国内大部分既有干线铁路以及武广线、郑西线、合宁线、合武线、石太线、福厦线等新建客运专线（高速铁路）。 海通证券：29.40元-33.60元 公司作为国内领先的铁路行车安全监控系统龙头企业，有望明显受益于高铁建设高峰驱动的综合视频监控和防灾安全监控系统需求。公司凭借着自身的先发优势、丰富的行业应用经验和较强的技术实力，充分受益于行业的增长，未来三年营业收入年均复合增长率有望超过40%，且有可能形成新的业绩增长点。预计公司2010-12年摊薄每股收益分别为0.51元、0.84元和1.15元。其合理价值区间为29.40元-33.60元，对应2011年35-40倍PE。 申银万国：29.90元-33.50元 公司长期专注于铁路行车安全监控系统软件产品的研发、生产与销售，是我国铁路行车安全监控行业的领先厂商。中国铁路已占世界铁路6%的营业里程，却承担了全世界铁路25%的工作量，总体存在超负荷运行情况，铁路信息化将起到倍增和催化作用，带来运力的大幅提升，预计2009-2012年铁路信息化投资CAGR将达到30%以上。预计公司2010-2012年全面摊薄EPS分别为0.52、0.83元与1.23元，增速分别为65.1%、59.7%与49.1%。得出公司合理价格区间为29.9-33.5元。 安信证券：31.20元-39.00元 公司是国内铁路信息化行业的龙头企业。主要产品包括铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统、铁路综合监控系统平台、铁路通信监控系统等。预计2010、2011两年公司营业收入增长率为53.5%和57%，净利润分别增长59%和57.1%，对应EPS分别为0.5、0.78元。考虑到公司所处行业的空间巨大，公司又是行业内的龙头企业。而且，公司是三板历史上第一家实现成功转板的公司，上市后可能会引发市场的追捧。公司理应享受一定的估值溢价，给予2010年50-60倍的PE。 股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 首日上市交易股份 每股净资产 上市日期 世纪瑞尔 300150 13500万股 3500万股 2807万股 2.51元 12月22日 发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构 32.99元 105.40倍 0.500% 网下向询价对象配售和 瑞信方正 网上定价发行相结合 主营业务 铁路行车安全监控系统产品的开发 生产 销售【出处】中国证券网【作者】【2.公司报道】【2011-01-26】 世纪瑞尔(300150)拟淘金胶囊式内窥镜世纪瑞尔（300150）1月21日与Given Imaging Ltd.签署了合作备忘录，约定将在2011年3月-2012年3月就胶囊窥镜业务展开合作。世纪瑞尔表示，上述备忘录是与Given公司合作的初步意向，备忘录约定的合作事项能否顺利执行有一定不确定性，合作事项不涉及重大资本性投入和费用支出，该合作的实施将有助于世纪瑞尔的技术和服务向铁路市场以外的其他领域延伸。Given公司是一家注册于以色列并在美国纳斯达克市场上市的医疗设备生产企业，是世界首家开发成功胶囊式内窥镜产品的企业，目前Given公司在全球胶囊式内窥镜市场的占有率排名第一，是胶囊式内窥镜领域的全球领导者。Given公司2009财年营业收入为1.42亿美元、截至2010年三季度末总资产2.12亿美元。胶囊式内窥镜是医用消化道疾病诊断设备，通过口服胶囊式内窥镜使胶囊沿消化道进入人体，同时通过胶囊式内窥镜携带的微型影像设备拍摄人体消化道内部的影像，以实现消化道病症的观察与诊断。【出处】证券时报【作者】张珈【2011-01-26】 世纪瑞尔(300150)牵手外商开拓胶囊式内窥镜市场 世纪瑞尔今日披露，公司于今年1月21日与Given Imaging Ltd.签署了合作备忘录合作拓展中国胶囊式内窥镜市场。 Given公司是一家注册于以色列并在美国纳斯达克上市的医疗设备生产企业，系世界首家开发成功胶囊式内窥镜产品的企业，目前在全球胶囊式内窥镜市场的占有率排名第一。2009财年，该公司营业收入为1.42亿美元、截至2010年3季度末总资产2.12亿美元。 合作备忘录主要内容为，Given公司授权世纪瑞尔为其胶囊窥镜产品的非独家经销商。双方将在2011年3月至2012年3月就胶囊窥镜业务展开合作。公司在一年的合作期间，每季度购买并推广不少于30万美元Given公司胶囊窥镜相关产品。同时，双方将在未来一年内讨论签署长期正式合作协议的可行性。 上述备忘录系合作初步意向，不涉及重大资本性投入和费用支出。公司表示，该合作的实施将有助于公司的技术和服务向铁路市场以外的其他领域延伸。【出处】上海证券报【作者】赵一蕙【2010-12-27】 世纪瑞尔(300150)自家人做自家事 越做越大 作为在三板市场蛰伏5年的中关村公司，世纪瑞尔曾多次尝试过转板A股。虽几经努力，然而总是无疾而终。 2010年，世纪瑞尔迎来了自己的幸运年。12月初，公司发布公告，将华丽转身，登陆创业板。 世纪瑞尔的招股说明书显示，公司的主要产品应用于铁路行车安全监控领域，主要产品（如铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统、铁路综合监控系统平台（含通信监控）在整个铁路市场拥有优势地位，市场份额处于领先地位。在铁路行车安全监控领域内，公司主要从事基于铁路综合监控系统平台、铁路通信监控系统、铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统的开发与销售。并已在铁路综合监控系统平台、铁路通信监控子系统、铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统等产品上确立了领先优势。公司的业务经营目标是继续巩固在铁路行车安全监控系统软件领域的领先地位，进一步扩大市场占有率和技术领先优势，形成系列化的覆盖铁路行车安全综合监控平台、信号监控、通信监控、电务监控、防灾监控、视频监控等主要行车安全监控领域的产品体系，成为中国最具竞争力的铁路行车安全监控系统专业厂商。 针对铁路行业信息化建设由各铁路建设单位、路局、专业铁路公司统一组织、统一实施的特点，世纪瑞尔主要采用直销的经营模式。根据铁路部门建设铁路行车安全监控系统的惯例，大部分铁路建设项目均采用公开招投标的模式进行。铁路部门在完成项目建设的规划、设计、预算审批后，由业主单位（业主单位是指铁道部直属的各路局或各铁路线运营公司）或项目建设总承包方作为主体，向社会公开进行招标，行业内企业单独或组成联合体（一般由提供施工建设服务和提供具体产品的企业组成，为铁路用户提供一揽子的产品生产、施工建设整体解决方案）根据招标方的要求进行投标，中标后签订产品销售合同。公司各项产品的销售模式分类如下：铁路防灾安全监控系统项目采用联合体投标模式，铁路综合监控系统（含通信监控系统）、铁路综合视频监控系统等其他监控产品均采取单独投标模式。 公开资料显示，截至2009年12月31日，世纪瑞尔营业收入较上年同期增长70.22%，主要是由于铁路市场快速发展，同时公司加大了新产品推广力度所致；利润总额、净利润分别较上年同期增长86.65%、83.73%。2009年加权平均净资产收益率和扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别较2008年末增长64.98%、64.93%，主要是净利润大幅增长所致。 世纪瑞尔2010年1-9月、2009年度、2008年度、2007年度营业利润分别为5,009.31万元、4,111.49万元、2,049.71万元、1,492.14万元，营业利润占利润总额的比例分别为87.20%、85.54%、79.59%、63.94%，呈逐年持续增长态势。公司主业实在是太突出了，并成为公司的主要利润来源。 和世纪瑞尔一起成长的还有牛俊杰先生。2001年，世纪瑞尔在相关部门的备案中，牛俊杰是公司董秘，9年后，牛俊杰已变为公司董事长兼总经理。同样发生变化的还有主承销商，9年前，世纪瑞尔的主承销商是赫赫有名的大券商申银万国。如今上市时，主承销商则改成了住所在北京昌平回龙观镇，而且名气不大的瑞信方正证券公司。 根据招股说明书的描述，无论是市场占有率还是产品排名，世纪瑞尔已在铁路综合监控系统平台、铁路通信监控子系统、铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统等产品上确立了全国范围内的领先优势。世纪瑞尔的这些优势基本是由铁道部科学技术信息研究所确认和发布的。中国铁道科学研究院科学技术信息研究所（铁道部科学技术信息研究所）成立于1958年，2000年实现转企改制，成为一家商业性的企业，现有员工90人。该所建所50多年来，作为中国铁路的行业性科技与经济信息研究中心，根据不同时期我国铁路改革与发展的需要，在铁路运输经营与管理、重载、高速、提速、安全等领域的情报研究中取得了丰硕的研究成果，发挥了信息服务和情报研究的先导作用。 招股书称，世纪瑞尔的利润来源绝大部分来自铁路监控设备。其知名度和占有率均排在最前列。铁道部调度指挥中心是全路指挥监控的大脑，是各种信息汇集、监控和分析处理的中心。在这里，视频监控系统，是国铁华晨的设备，可以实时监控到北京、上海、广州等各大火车站以及青藏线、武广客专等的人流、线路等信息；调度指挥系统，分别是北京东方宇业公司、上海卡斯科、德国西门子的设备，可以实时监控到全国几乎所有线路的列车运营情况、轨道电路、通信信号、早晚点情况等信息；列车监控系统，是河南蓝信公司的设备，可以实时监控动车组的速度曲线、实时速度等信息；调度指挥中心的大屏幕墙是世纪伟臣公司的设备，用于将各类监控信息有选择的显示在大屏幕墙上。在中国铁路系统的最高指挥及信息枢纽中，在琳琅满目、各司其职的各种信息监控、指挥设备中，目前并没有发现世纪瑞尔产品的影子，而接受证券日报问询的电务（负责通信、信号等）、机务（负责机车等）、工务（负责轨道、路基等）、车务（负责车辆等）等部门工作人员在被问及是否了解世纪瑞尔或见过世纪瑞尔公司的产品时，绝大部分表示从来没有听说过这家公司。更有人甚至反问，这家公司是干什么的？ 铁路作为中国目前唯一一个政企不分的行业，有着相当的特殊性。一些进入国铁的产品，要有着特殊的资源，尤其是人脉资源。或者是与路内企业合资，借用路内企业的人脉，比如上海卡斯科公司、北京贝尔公司等等。不同的人脉也自然会形成不同的利益割据，在中国的铁路上，经常会出现一条铁路的不同区段，排列着不同公司相同功能的产品，为了能够兼容，还要为这些制式不同的产品再设置各种切换功能。这种现象被业界戏称为八国联军。在世纪瑞尔所处的信息领域，八国联军更为常见。 世纪瑞尔在铁路上的人脉相当深厚。董事长兼总经理牛俊杰先生，1990年毕业于北方交通大学（后更名为北京交通大学）经济管理专业。副董事长王铁先生，1986年毕业于北方交通大学通信与控制工程系（下称通控系），曾留校任该系讲师。董事、副总经理尉剑刚先生，1989 年毕业于北方交通大学通控系通讯工程专业，曾任铁道部沈阳信号厂工程师、铁道部通信信号总公司软件中心工程师、北京贝尔公司开发部经理、总工程师。监事会主席、技术副总监李丰先生，1993年毕业于北方交通大学通控系，研究方向是信号与信息处理。监事钱瑞，1990 年毕业于北方交通大学计算机科学系，曾留校任工程师。 北方交通大学在划归教育部之前，长期以来一直是铁道部在北京地区唯一的部属高校，这样的关系造就了北方交通大学的人脉遍布铁路系统各个领域，从教从商从政的都非常多。这些关系网成为北方交通大学的一大优势，也构成了铁道部和北方交大斩不断理还乱的渊源关系。铁道部的有些官员就是直接从北方交大的老师华丽转身而来。因此，世纪瑞尔作为北方交大班底的企业，其进入铁路系统，分享蛋糕的核心优势，自然得天独厚。 自家人，做自家事，岂有不越做越大之理？【出处】证券日报【作者】【2010-12-09】 世纪瑞尔(300150)铁路行车安全监控龙头继本月6日、7日在深圳上海举行两场IPO初步询价和现场推介会后，世纪瑞尔（300150）昨日在北京举行最后一场询价推介会。公司拟发行3500万股A股，发行后总股本1.35亿股，本次发行价格将于12月9日确定，网上、网下申购日为12月13日。世纪瑞尔长期专注于铁路行车安全监控系统软件产品的研发、生产与销售，主要产品包括铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统、铁路综合监控系统平台、铁路通信监控系统等，以及相关系统集成、技术培训、技术咨询、技术支持服务，是我国铁路行车安全监控行业的领先者。本次发行募集资金投入的铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统、铁路综合监控系统平台三个项目均属于公司目前的主营产品。募集资金投产后，将实现产品技术升级，提高产品适用程度、扩大产品功能范围、提升产品使用效能，使公司产品能进一步顺应市场需求和市场发展趋势，大大提高产品的综合市场竞争能力。【出处】证券时报【作者】刘征【2006-06-17】 借助IPO 世纪瑞尔(430001)欲抢转板企业头筹 公司计划发行A股并申请到中小板上市在代办股份转让系统挂牌的中关村园区企业世纪瑞尔昨日发布公告称，拟于近期申请公开发行A股并在深圳证券交易所上市。这是第一家拟实施IPO并在沪深交易所上市的股份报价转让试点企业。世纪瑞尔公告称，公司于6月15日收到股东牛俊杰、王铁增加年度股东大会临时提案的申请。提案的具体内容是，为了促进公司快速发展，公司应尽早申请公开发行A股并在深交所上市。发行股票的数量与保荐人讨论后拟定，募集资金用于公司铁路、城市轨道交通等产品项目的完善和推广。公司董事会审核后认为，该提案符合国家法律、法规及公司章程的规定，同意将提案提交6月30日召开的股东年会审议。提交临时提案的牛俊杰、王铁为世纪瑞尔的前两名股东，合计持股比例超过90%。牛俊杰为公司董事长兼总经理，王铁为公司副董事长。目前在代办系统挂牌的园区企业共4家，对照最新公布的首次公开发行股票并上市管理办法，世纪瑞尔是其中唯一一家符合IPO条件的公司。公开资料显示，世纪瑞尔目前总股本为5000万股，设立逾5年。其主营业务独立，2003年、2004年和2005年的净利润分别为1065万元、1210万元、1363万元，业绩稳步增长，经营状况良好，现金流量指标也达到标准。据悉，世纪瑞尔和代办转让主办券商申银万国已达成意向，将由申银万国担任世纪瑞尔公开发行A股的主承销商。受公司规模和企业性质影响，世纪瑞尔IPO规模不大，将在中小企业板上市。根据代办系统股份报价转让试点办法，一旦中国证监会核准公司公开发行股票申请，世纪瑞尔将在代办系统终止挂牌。和其他IPO企业不同，世纪瑞尔是一家已经在代办系统挂牌的公司。业内人士指出，世纪瑞尔挂牌近半年来，已树立较为良好的公众形象，这将为其上市成功起到积极的推动作用。报价转让行情显示，世纪瑞尔自今年1月23日挂牌以来，共成交25笔，成交股数114.2万股，最新