页岩气扫盲.doc

页岩气概念“装傻”要有谱程凯/文2012年初以来，页岩气概念炙手可热。不过，狂热对于尊崇价值投资的投资人来说，从来都不是好伙伴；狂热往往会掩盖一些最基本的常识而让我们做出错误判断。所以，作为能源爱好者，我将会普及一些基本常识，让陷入狂热的投资人清楚自己在做什么？投机，并没有错，但以投资之名行投机之事，最终抱憾的人只会是被贪婪蒙蔽双眼的自己。Q1:页岩气可以替代原油吗？是划时代的能源革命吗？将会改变人类能源消费模式吗？A1: 页岩气不可以替代原油，后面两个问题压根就是在幻想。为什么不可以替代原油？页岩气，只是开采难度更大的天然气。没错，它就是天然气。页岩气与普通天然气的区别，主要是开发方式不同，前者不需要排水降压，后者需要；赋存机理不一样，前者，吸附和游离态平分秋色，后者吸附态为主；储层岩石性质不一样，前者垂向和水平方向渗透率量级差别太多，后者没那么大。不过，这些都不会改变页岩气的定性它就是天然气。所以，页岩气是普通天然气的替代品，更廉价的天然气。过去几年，美国天然气价格暴跌85%，很大程度上因为美国页岩气开采规模化。那么，天然气不可以替代原油吗？首先，我们先看价格。原油与天然气的价格在过去几年的变化很明显，可以说“毫无关联”。左图显示的很清楚。因此，指望天然气价格低廉能够影响原油的供需关系，从价格上似乎看不到实现的可能性。其次，再分析天然气与原油的差异。现实中，原油和天然气之间并非可以完全替代。虽然随着科技进步，也许有一天可以做到，但决不是弹指一挥间的事情。原油主要被用于运输业，而天然气主要用于工业和住宅供热。二者之间不一样的常规用途，配套成本决定了二者价格之间并不存在过于紧密的关联性。否则阿拉伯酋长们恐怕早就坐不住了。当我们弄明白这一点，就知道有多少报告可以直接扔进废纸篓。比如：“以国际标准换算，1000亿立方米页岩气所提供的能量约等于1亿吨原油。2011年我国进口原油约2.5亿吨。*能源行业研究员认为，页岩气产量若能达到1000亿立方米，提升其在能源结构中的比例，则可以降低我国对石油和煤炭的依赖程度，优化国内能源供应结构，提升我国能源安全。”Q2:页岩气是环保清洁能源吗？A2:天然气环保吗？当然。所以，页岩气自然归属环保能源，燃烧煤炭带来的二氧化碳排放量是页岩气的三倍还多。不过，与煤制天然气一样，页岩气的开采需要消耗巨量淡水资源和化学用剂。生产过程中产生的废水和因为技术不成熟产生的开采事故也会对环境产生恶劣的影响通常在页岩气开发过程中使用的水力压裂技术也有可能对当地的环境造成严重的污染。每一个页岩层开采，目前技术水平下大约需要200-400万加仑水、1.5-6万加仑化学品。开采使用后的水（连同化学成分）需要回收、储存、再使用。同时，页岩气通过压力挤上地面，由于地下压力的改变，地下生态环境势必有改变，在美国北达科他州有居民报告，源自地下水的自来水颜色变黑，有异味。至于开采活动会不会诱发地震等地质变化，仍在评估中。在法国，曾经发生环保人士游行示威要求政府对页岩气勘探颁布禁令。法国政府也承诺将颁布一项旨在禁止页岩气勘探的法案，甚至还计划取消其授予法国石油巨头道达尔公司的页岩气勘探许可证。看看中国现状，天然气“气荒”一度加速国内煤制天然气投资的火爆，大量项目“一窝蜂”上马。由于煤制气项目会对环境造成很大污染，国家对于煤制气行业发展的态度一直有所保留。有趣的是，煤制气项目走不通。页岩气项目开始成为“新宠”。国家能源局发布了页岩气发展规划(20112015年)，提出至2015年中国的页岩气产量达65亿立方米，而2020年力争实现600-1000亿立方米。国土资源部表示，页岩气在“十二五”期间目标是做好“起步工作”，在“十三五”期间才会呈快速发展之势。众多企业开始蜂拥而至。据知情人士透露，中石化、几大发电巨头甚至包括外资在内房地产企业、煤炭企业等都纷纷进入页岩气开发领域。既然页岩气项目与煤制气项目在开采或炼制过程中同样存在严重的污染隐患，那么换个马甲，国家就这样“积极”推动了？还是某些部委在制造舆情呢？我们不得而知。Q3: 以前为什么不开采页岩气？A3:页岩气根本不是新生事物，连新概念都不算。以前不采，第一因为天然气很便宜，第二开采难度高成本大。美国进行页岩气开采大约有80多年历史，但全球对页岩气的开发并不普遍，仅美国和加拿大在这方面做了大量工作。中国页岩气开发还处于探索阶段，国土资源部2009年10月份才在重庆市綦江县启动了中国首个页岩气资源勘查项目。目前仅松辽、伊通盆地有几口井开始试气，初产在1000立方米左右，四川盆地和鄂尔多斯盆地正在着手准备成立先导试验区。经验匮乏，技术不成熟，预示着中国页岩气资源的开发才刚刚起步，至于规模开发还有很长的路要走。Q4:页岩气概念“烧钱”的道理在哪？A4:股票市场对于页岩气概念趋之若鹜，看点显然不在页岩气的伟大“前景”，而在于投资规模的伟大“钱景”。页岩气开采所使用的设备与常规天然气以及煤层气有共通之处，大规模开采所带来的设备需求远景令投资人肾上腺素急升。部分机械行业分析师认为，能源机械六大板块中，按产品生命周期看，页岩气开采板块刚刚步入成长期，其后依次是海工、天然气应用、煤炭安全、石油装备和煤炭机械。不过，勘探开发技术上中国和先进国家还有很大差距，而且相比美国，中国在开采上难度也大。美国矿源基本处于平原和丘陵，而中国矿源在山区，川渝黔鄂这些地方。照葫芦画瓢，技术照搬过来是不行的，有很多公司来中国，不了解中国地层，失败的很多。气在那里，能否采出来是另一回事，至于规模化则是更遥远的事情。回过头看看资本市场，会发现投机资金很有“脑子”。目前页岩气概念股受追捧力度最强的集中在勘探设备供应商上，而不是后段的开采设备供应商。逻辑很简单，前端有谱，后端没谱。页岩气每平方勘探投入为2万元，包括资源寻找、开