透析企业利润质量.doc

德州学院 经济管理系 2013届 会计学（双学位） 毕业论文透析企业利润质量（德州学院经济管理系，山东德州 253023）摘 要： 利润质量的高低对企业的生存、发展十分重要，利润信息的使用者有必要对利润质量的高低进行研究。本文分析了影响利润质量的因素、判断标准，并总结了提高利润质量的方法。关键词： 利润质量； 利润表； 会计政策； 会计估计； 不良资产； 异常利润 引言作为反映企业经营成果的指标，会计利润在一定程度上体现了企业的盈利能力同时也是目前我国对企业经营者进行业绩考评的重要依据。但由于会计分期假设和权责发生制的使用决定了某一期间的利润并不一定意味着具有可持续性、利润带来的资源具有确定的可支配性。此外，企业经营者出于自身利益的考虑，往往会运用各种手段调节利润、粉饰利润表，从而导致会计信息失真并误导投资者、债权人及其他利益相关者。因此，人们在关注企业盈利能力的同时，更重视对企业利润质量的分析。 一 利润质量概述（一）利润的含义利润是企业发展的核心问题。利润通常有经济利润（经济收益）和会计利润之分，本文的研究对象是会计利润，会计利润是指会计利润是指企业在一定时期的经营成果，主要包括营业利润、投资净收益和营业外净收支，可简单表示为：会计利润=收入-费用。会计利润具有下述五个特征：第一、以会计分期和权责发生制为基础，认为利润是企业经营过程中一个既定期间的经营成果或财务业绩；第二、会计利润要求按照企业的历史成本来计量费用，资产以其取得成本入账，直至销售之时才反映其市价变动，所以费用透常代表己消耗资产或已消耗的取得成本；第三、会计利润基于实际发生的交易行为，利润是交易行为的结果；第四、会计利润强调收入实现原则，它要求对收入进行明确的定义、确认和计量；第五、适当运用稳健原则，对未来可能发生的费用可以合理的预计，但不确认尚未实现的收入。（二）利润质量的含义一般而言，利润质量（亦称收益质量）就是指利润的含金量。目前学术界对利润质量的涵义有不同的理解，归纳起来大致有以下几种：一是首都经贸大学张新民认为，利润质量是企业利润的形成过程以及利润结果的质量。二是陕西财经学院吴华茵认为，收益质量指会计收益与真实收益的匹配程度。三是江西财经大学余新培认为，收益质量是指报表被认为合格产品的情况下，损益表损益数额能由报表使用者直接使用的程度或放心使用的程度。四是长沙理工大学冯丽霞认为，狭义的利润质量表现为会计利润与现金流量之间的比例关系；广义的利润质量表现为企业各会计期间利润持续发展的稳定程度和企业未来经济增长趋势，是整个企业生存周期中一定质量收入与一定质量成本（费用）的差额。五是广州商学院艾健明认为，收益质量是指在谨慎的、一致的财务基础上，一家持续经营企业在某一时期创造稳定自由现金流量的能力。以上对利润质量的界定主要是从会计利润（收益）与真实利润（收益）匹配程度和会计利润与实际现金流量匹配程度角度揭示了利润质量的一些基本特征，但都不够全面。1 国际会计准则委员会（IASC）在1989年7月公布的关于编制和提供会计报表的框架中对会计报表的质量特征做了说明，它将质量特征定义为：使会计报表提供的信息对使用者有用的性质，即可理解性、相关性、可靠性和可比性。因此笔者认为，利润质量应包括两层含义：一是利润的内在信息质量。它主要体现为企业的会计利润与真实利润的匹配程度以及会计利润的实现是否伴随着相应的现金流入。二是利润的外在报告质量。它主要反映的是利润表是否具有中立性、可理解性和及时性。 二 利润质量的影响因素分析可以说，影响利润质量的因素形形色色，纷繁复杂，就笔者认为有以下几个影响因素：（一）会计政策与会计估计管理当局在选择会计政策时，握有一定的自主权，既可以遵循谨慎会计原则，也可以采取乐观态度。遵循谨慎会计原则，减少了高估收益的可能性，通常认为比采取乐观的会计政策质量要高。例如存货的后进先出法、固定资产的加速折旧与资产减值准备等，都是谨慎原则的具体应用。同时管理当局在运用会计政策和会计估计时，也有自由选择的权利。因此，通过少提减值准备和折旧、人为删减成本的方法使企业的利润水平的以增长，这种做法不应获得好评。根据会计的一致性原则，会计政策的变更必须符合以下条件之一：其一是法律和会计准则等行政法规、规章的要求；其二是这种变更要更能够提供有关企业财务状况、经营成果和现金流量等更可靠、更相关的会计信息。而会计估计的变更，则要求企业赖以做出过激的基础发生了变化，或者由于取得新的信息、积累更多的经验以及后来的发展变化，才可以对会计估计进行修订。某些企业在面临不灵的经营状况时，为了改善报表利润，就会违背企业会计制度规定的变更原则，将原来的会计政策与会计估计变更为有利于报表利润改善的会计政策和会计估计2。这种现象很可能就是企业业绩恶化的信号与前兆。（二）信用政策及存货管理水平从静态角度来看，宽松的信用政策和稳健的存货投资策略，会产生较高水平的应收账款和存货占用资金，这意味着较高的机会成本和潜在的坏账等，会造成账面利润虚增。同时，由于销售收入有较大部分没有形成现金流入，从而进一步加大了账面利润与净现金流量的差距，降低了利润质量。相反，严格的信用政策和激进的存货投资策略，则不会降低利润质量。3从动态角度来看，只有本期的应收账款和存货占用资金大于或小于前一期，才会对利润质量产生影响。这种情况发生在：第一信用政策和存货投资策略执行不力；第二信用政策和存货投资策略发生变化等。因此，为了提高利润质量，企业应根据自身实际情况和竞争需要，制定适当的信用政策和存货投资策略，并根据环境变化作适当调整。这要求企业有较高的管理水平，政策一旦制定就应严格执行。（三）报表项目的异常程度利润质量不但与现金流量表密切相关，而且与资产负债表、利润表紧密相连，除了对资产负债表中的应收付款项、待处理资产损失和利润表中的“主营业务收入” 、“营业利润”等项目进行分析。（四）利润来源的稳定可靠性利润由三个主要部分组成：营业利润、投资收益和营业外收支净额。在利润的总体构成内容中，营业利润特别是主营业务利润及其所占比重大小是决定企业利润是否稳定可靠的基础。在其他条件不变的情况下，营业利润所占比重越大，利润质量越高。从营业利润是否有足够的现金保障来看，营业净现金流量=税后营业利润+折旧等非付现成本-营运资本需求增量，因而，非付现成本增多会缩小营业利润与营业净现金流量的差距，有助于提高利润质量；营运资本需求量增加会扩大营业利润与营业净现金流量的差距，从而降低利润质量。4（五）关联方交易通过关联方交易进行利润转移和利润操纵，是许多企业尤其是上市公司常用的重要手段和方法之一，对其利润的影响主要表现在以下两个方面。1.关联方交易对利润数量有影响（1）节约交易费用，增加利润 交易费用是指为获得准确的市场信息所付出的费用，以及谈判和经常性契约的费用。基于关联方之间的控制与被控制或共同被控制，交易费用相对降低，从而直接增加交易双方的利润。（2）通过转移定价，调整利润转移定价的高低，不会改变利润总额，但会改变利润在交易双方之间的分配。通过较高的销售价格或较低的购入价格，可以增加低税负企业的利润，将盈利企业的利润转移到亏损企业。5（3）通过资产重组，调整利润这种情况广泛存在于上市公司与其母公司的关税方交易中，如母公司折价将优质资产注入上市公司，使得上市公司剥离其不良资产。2.关联方交易对利润质量有影响（1）交易类型及利润来源的稳定性最常见的关税方交易是购买或销售商品，提供或接受劳务，其他资产如固定资产、股权的转让或买卖。前二者属于经营性交易，所产生的利润具有长期性、稳定性的特点，如果以市场价格成交，对利润质量的影响不会很大；后者属于非经营性交易，具有一次性或偶发性的特点，由此形成的利润在利润质量分析时应重点关注。（2）交易的金额及比重关税方交易不能反映出企业真实的经营能力。经营性关税方交易的金额及其相应比例的分析，可以帮助我们大体上判断企业利润在多大程度上依赖于关联方交易。企业利润若依赖于关联方交易，其利润质量必然会降低。（3）交易是否伴有现金流通过现金流分析，不仅可以判断真实交易的利润质量，还可以发现其中的虚假交易。只有伴随现金流入的利润才具有较高质量。6（4）定价政策以节约费用为目的的关税方交易一般是以市场价格进行的，而以调整利润为目的的关税方交易是通过转移定价进行的。关联方交易价格越是接近市场价格，其利润质量越高；反之，则利润质量越低。值得强调的是，转移价格的存在，会增加一方的利润数量，减少另一方的利润数量。增加利润数量的一方其利润质量是降低的，但减少利润数量的一方其利润质量并没有提高，因为这种行为惠及的只是关税方的大股东，而受损害的仍是中小投资者。（六）注册会计师的更换频度与设计意见的类型社会审计是注册会计师的主要业务，企业是注册会计师的客户和其赖以生存和发展的支柱。注册会计师一般不轻易失去客户。只有在审计过程中，注册会计师的意见和企业管理当局就报表的编制与披露出现重大分歧，难以调节和继续合作的情况下，注册会计师才有可能主动放弃已有的客户。7在独立审计报告方面，一般情况下，企业被出局了标准无保留意见，则表明企业会计信息的质量和可靠程度较高，如果出具了带说明段和无保留意见或非无保留意见，尤其是被出局了非无保留意见（即保留意见、否定意见或拒绝表示意见），则表明了企业与注册会计师在报表编制与披露上存在重大的意见分歧，或者说注册会计师难以找到充分相关的审计证据8。在这种情况下，我们很难对该企业的利润质量做出较高的评价。三 利润质量的评价方法发现识别信号后，应该如何分析企业的利润质量呢？针对我国企业利润调节的现状，主要可采用如下四种方法：1.不良资产剔除法所谓不良资产，是指待摊费用、待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、开办费、递延资产等虚拟资产和高龄应收账款、存货跌价和积压损失、投资损失、固定资产损失等可能产生潜亏的资产项目。如果不良资产总额接近或超过净资产，或者不良资产的增加额（增加幅度）超过净利润的增加额（增加幅度），说明企业当期利润有水分。92.关联交易剔除法即将来自关联企业的营业收入和利润予以剔除，分析企业的盈利能力多大程度上依赖于关联企业。如果主要依赖于关联企业，就应当特别关注关联交易的定价政策，分析企业是否以不等价交换的方式与关联方进行交易以调节利润。3.异常利润剔除法即将其他业务利润、投资收益、补贴收入、营业外收入从企业的利润总额中扣除，以分析企业利润来源的稳定性。这里尤其应注意投资收益、营业外收入等一次性的偶然收入。4.现金流量分析法即将经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、现金净流量分别与主营业务利润、投资收益和净利润进行比较分析，以判断企业的利润质量。一般而言，没有现金净流量的利润，其质量是不可靠的。10四 案例分析结合海优尼科设备工程加工公司年度利润详情分析该企业利润质量，资料如下：单位：万元各费用项目明细表费用项目2010年2011年销售费用70,932.2396,136.22管理费用10,845.815,860.54财务费用10,1087.339,709.34单位：万元主营产品销售收入和毛利率主要产品2011年2012年冰箱 332,698.01432,075.47空调 253,681.64321,527.99冰柜及其它 70,144.5178,578.26主要产品2011年2012年冰箱 18.16%19.33%空调 11.63%14.57%冰柜及其它 0.05%9.27%（一）对利润表及利润质量的分析仔细考察一下报表年度之间的数据，我们就会发现该公司利润质量分析有关的几个主要方面：1.企业的毛利率在提高企业上年的毛利率约为13%，本年的毛利率约为18%。这种情况的出现，既有可能是企业扩大生产规模降低产品单位生产成本，从而改善了盈利能力的结果，也有可能是改善产品结构提高了企业产品的综合能力的结果。仔细观察一下母公司附注中关于营业收入、营业成本的资料，企业主要的产品空调好冰箱的营业收入均有大幅度提高，其分别为29.87%和38.64%，这两种产品占总营业额的90.56%，因此对业绩的增加做出了主要的贡献。企业的营业收入中，内销占了总营业额的58.87%，本年度增长21.5%，而外销占总营业额的41.13%，较上一年增长35.12%。其中冰箱业务，由于冰箱的原材料的上涨和人民币汇率的提升，导致出口的毛利率相比同一期有所下降，所以冰箱的销售增长主要来自于内销业务。11而空调的销售中，由于国内的相同厂家竞争激烈，而且生产规模的相对较小，所以其毛利率不高，其主要增长来自于积极拓展的外销市场。我们发现，本年内，企业在冰箱、材料和劳务的营业收入均有较大幅度增长。其中冰箱业务和劳务收入是企业本年业绩的主要增长点。但劳务收入在本年度内突然出现且数额巨大，值得提高警惕。2.企业销售中主营业务收入优势突出增长了5.67亿元，而其他业务收入为4.19亿元。且市场销售规模继续扩大。从公司披露的信息来看，撇开毛利率因素，与上一年相比，企业的冰箱业务取得了长足的发展。且境内业务是企业收入的主要增长点。3.观察企业的三项费用企业的销售费用增长，销售费用率为22%，比上一年略有上升。财务费用减少，管理费用的下降。值得注意的是，财务费用中利息支出大幅减少，汇兑损失大幅增加，表明企业目前的财务状况不佳，可能会影响到企业的未来发展。4.资产减值损失大幅增加表明企业资产质量不是很高，也表明企业的管理层对现有资产未来发挥正面作用的前景缺乏信心。125.企业的投资活动成效不大从企业披露的信息来看，企业的投资收益比上一年减少，数额虽然不大，但仍给企业造成不良影响。6.关联方关系及交易对利润的影响较大从本年度公司的报表附注看，企业与关联方交易，不论是对关联方的采购还是销售，数额都较为巨大，此外还有其他很多与关联方的交易，这些对利润的影响都是比较大的。（二）对企业利润结构与现金流量结构之间的关系进行分析第一，对利润表中与经营活动现金净流量相对应的同口径核心利润和现金流量表中经营活动产生的现金流量净额之间的对应关系进行分析。13同口径核心利润=核心利润+折旧+其他长期资产摊销+财务费用-所得税费用由于企业未公布所得税费用，因此无法计算企业的同口径核心利润，无法进行比较。第二，对企业投资收益产生现金流量的质量进行分析。从企业的报表附注看，企业的投资收益仅有一项，且数额很小，可见企业的投资收益质量并不太高。第三，对企业利润结构与资产结构的对应关系分析。上市公司的总资产中，投资资产约占总资产的37.5%。投资收益约占利润总额的2%。这意味着，平均经营资产或得了较多利润，成为企业利润的主要来源。概括的说，对企业利润的质量，我们可以得出如下认识：第一，企业的核心利润约为-1.85亿元，直接说明企业的盈利能力存在一定问题。企业当年净利润比上一年大幅度减少，由上年的2亿多元减少到本年的1亿元。第二，就产生现金流量的能力而言，核心利润产生现金净流量的能力不强，投资收益产生现金的能力也并不好。第三，就资产结构与利润结构的对应关系而言，企业的经营资产有一定的盈利能力，而投资资产盈利能力则较差。五 提高企业利润质量的对策在我国一些企业，重利润数量，轻利润质量的问题比较突出，严重的已经影响到企业的生存和发展。要回避这一问题，当下最重要的是如何切实提高企业的利润质量。（一）加强应收账款的管理 企业向客户赊销产品，就会产生应收账款，应收账款一旦形成，企业就必须考虑如何按期足额收回的问题。对应收账款的运行状况应进行经常性分析、控制，加强对应收账款的账龄分析，注意应收账款的回收进度和出现的变化，如果企业的应收账款账龄开始延长或者过期账款所占比例逐渐增加，就应及时采取措施，调整企业信用政策，对尚未到期的应收账款，也不能放松监督，以防发生新的拖欠。另外，要明确应收账款的管理部门，应收账款的管理是现代企业营销管理中的重要组成部分企业应专设一个专门研究营销策略、研究客户资信的机构来管理应收账款，建立适合本企业的信用管理制度。 14（二）改善财务状况 企业利润质量不仅涉及利润这个因素，一些财务活动也对利润质量产生影响。企业的偿债能力和盈利能力可以通过简单的财务指标反映出来。由于企业的偿债能力来自于企业盈利而获得的现金，因此盈利能力强的企业其偿债能力也应该强，如果企业盈利能力强而偿债能力弱，有可能是企业在盈利转化为现金的过程中出了问题。流动比率、速动比率指标高，通常说明企业的财务状况好，短期偿债能力强，不存在支付危机。但如果该指标上升的主要原因是应收账款的增加幅度超过利润增加幅度，则说明企业的应收账款不能及时收回，也可能导致利润质量下降。如果应收账款周转率、流动比率、速动比率等指标大幅度下降，那么当期利润质量由于受到财务状况变化的影响会有所下降，反之，利润质量会有所提高。 （三）完善会计准则与制度 会计在对同一类经济事项的处理上可以有多种不同的方法，其最终的反映结果也各不相同13。目前大多数会计准则及相关制度给企业提供了太多的判断空间，企业可以选择对其最有利的方法来反映经济实质，当所反映的经济现象和经济实质之间发生偏差时，利润质量也就降低了。再加上新经济业务的不断出现，使得其中部分交易和经济事项的会计确认、计量和披露并未在相关准则中作出相应的规定，企业管理者可以利用会计准则制定的滞后性对会计事项作出对自己有利的估计或判断。解决这些问题的办法就是完善会计准则和制度，尽量减少企业的选择权，增加会计信息披露的数量，提高会计信息披露的质量，在一定程度上会减少企业的盈余管理，提高利润质量。结束语企业利润质量是分析企业营运能力的重要指标，是大众及政府了解企业营运的关键，而今众多企业却在此问题上造假以蒙骗大众。企业出此下策一方面表明企业充分认识到利润质量的重要性，但部分企业急功近利的造假行为着实不可取，切实提高企业自身的能力，从而创造更大的利润才是正途。参考文献： 1王秀丽,张新民.企业利润结构的特征与质量分析J.会计研究,2009,(09):37. 2穆林娟,余艳,刘桂芳.解读新准则体系下的利润表J.财务与会计（理财版）,2012,(04)： 1218. 3冯丽霞.企业财务分析与业绩评价.长沙:湖南人民出版社,2012,4550. 4张新民.企业财务质量分析与管理透视.北京:中国财政经济出版社,2006,2325. 5吴丽君,陈纪南.收益质量特征体系探析J.财会月刊（理论版）,2006,(09):3540. 6周浪波,杨琼.会计收益的质量特征探析J.事业财会,2011,(05):78. 7何华,干胜道.盈利质量分析J.会计之友,2012,(09):1516. 8姚婕.论企业盈余管理J.成都:西南交通大学,2011(04):1217. 9王晓华.设计单位应收款管理的思考及对策 J.北京:中国政法大学,2008,(06):1718. 102012年注册会计师全国统一考试制定辅导教材财务成本难管理.北京:经济科学出版社,2002,2330. 11刘孝胜.上市公司财务分析.北京:中国金融出版社,2011,3035. 12夏朝晖.公司会计利润质量的研究与实践J.现代商业,2009,(29):110112. 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But because of the use of acco