26-天治天得利货币市场基金季度报告(2008年第1季度).doc

天治天得利货币市场基金季度报告(2008年第1季度)一、重要提示本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告期间为2008年1月1日至2008年3月31日。二、基金产品概况基金简称：天治天得利基金运作方式：契约型开放式基金合同生效日：2006年7月5日报告期末基金份额总额：54,115,476.16份投资目标：在充分重视本金安全的前提下，确保基金资产的高流动性，追求稳健的当期收益。投资策略：本基金以短期金融工具为投资对象，依据宏观经济、货币政策、资金供求决定的市场利率变动预期，综合考虑投资对象的收益性、流动性和风险性，进行自上而下与自下而上相结合的积极投资组合管理，保障本金安全性和资产流动性，追求稳健的当期收益。业绩比较基准：银行6个月定期储蓄存款利率（税后）。风险收益特征：货币市场基金投资于短期金融工具。由于短期国债、金融债、央行票据等主要投资品种信用等级高，利率风险小，因而本基金安全性高，流动性强，收益稳健。货币市场基金是证券投资基金中风险较低的品种，长期看风险和预期收益低于股票基金、混合基金、债券基金。基金管理人：天治基金管理有限公司基金托管人：中国民生银行股份有限公司三、主要财务指标和收益表现（一）主要财务指标（未经审计）指标名称2008年第1季度本期利润358,289.09元本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额358,289.09元加权平均基金份额本期利润0.0064元期末基金资产净值54,115,476.16元期末基金份额净值1.0000元注：本基金收益分配是按日结转份额。（二）基金收益表现1、基金净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率比较表阶段净值 收益率（1）净值收益率 标准差（2）业绩比较基准 收益率（3）业绩比较基准 收益率标准差（4）（1）-（3）（2）-（4）2008年第1季度0.6506%0.0031%0.8953%0.0000%-0.2447%0.0031%2、自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的走势对比图注：本基金合同于2006年7月5日生效，按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起3个月内为建仓期。截至本报告期末，本基金的各项投资比例已符合基金合同第十二节（三、投资范围和八、投资组合限制）的规定。四、管理人报告（一）基金经理简介史向明女士，复旦大学概率论与数理统计专业硕士，证券投资研究、基金管理从业经验多年，曾任职于银河证券上海总部研究中心。2003年加入天治基金管理有限公司从事固定收益研究与投资工作，现任天治天得利货币市场基金基金经理。刘红兵先生，应用金融学硕士，证券、基金从业经验多年，曾任ZealandPublicTrust研究部高级经理，民族证券上海投资理财部债券投资经理。2003年加入天治基金管理有限公司从事证券研究和基金管理工作，现任天治财富增长证券投资基金基金经理、天治天得利货币市场基金基金经理。（二）基金运作的遵规守信情况说明在本报告期内,本基金管理人严格按照证券投资基金法和其他相关法律法规的规定以及天治天得利货币市场基金基金合同、天治天得利货币市场基金招募说明书的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。针对本期新颁布的证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见，本基金管理人已开始着手制定和完善有关公平交易的相关制度。目前本基金管理人分投资类别，禁止股票单基金内和多基金间的同日反向交易，禁止债券同日内买价大于等于卖价交易。本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合。报告期内本基金管理人未发现本基金投资于禁止或者限制的投资品种、与受限或禁止的交易对手进行交易、交易价格异常及其他涉嫌进行利益输送的异常交易行为。（三）基金的投资策略和业绩表现1、行情回顾及运作分析2008年一季度的通胀数据高企，一月份CPI为7.1%，二月份CPI更是达到了8.7%，然而债券市场整体表现却很好，国债指数从年初的110.87点上涨到季度末的113.10点，企债指数涨幅更大，主要的上涨品种是中长期国债和企业债。资金面的相对充裕、美联储的大幅减息、股市的大幅下挫是主导此次债市上涨的重要因素。1年以内的短期央票和金融债表现远逊于中长期债，收益率变动不大，一级市场上一年期央票的中标利率自2007年12月26日以后就一直维持在4.06%的水平，三个月期央票维持在3.4%的水平，整个季度都没有变动。受一级市场稳定表现的影响，二级市场的短期央票和金融债维持窄幅波动。一季度资金面总体充裕，除了发行大盘新股中煤能源和中铁建时的短期冲击外，整体货币市场利率保持在相对比较低的水平。本基金2008年一季度的投资是在保证充足流动性的基础上，采取杠铃式组合策略，一方面提升组合收益性，另一方面维持组合灵活性，同时把握大盘新股发行时的短期机会来增强收益。2、本基金业绩表现2008年一季度共91个自然日，本基金净值收益率为0.6506%，期间业绩比较基准收益率为0.8953%。3、市场展望和投资策略中长期债在经历了2008年一季度的大幅上涨后陷入高位震荡格局，而短期债券收益率并没有同期下行，因为一级市场央票发行利率一直稳定，这使得二级市场短债收益率没有下跌的空间。我们预计1年期的央票和3个月期的央票发行利率短期内会继续维持稳定，这个判断基于以下原因：从紧的货币政策并没有结束，CPI数据还相当高，因此短期内央票利率向下走的理由不充分；美联储已经大幅减息并可能继续减息以刺激经济，使得国内的加息空间变得很小，目前市场上预测央行加息的声音已经有所减弱。虽然央行加息的可能性不大，但是提高存款准备金率和加大央票发行以回笼多余的流动性的举措会持续下去，货币市场利率可能较一季度有所上升。基于以上的判断，本基金将继续保持杠铃型配置，并视市场情况适当增加组合久期来提升收益率，同时积极利用新股引起的货币市场利率高企的时机来增加收益，给投资者较好的回报。五、投资组合报告（一）报告期末基金资产组合资产项目 金额（元） 占总资产比例 债券投资49,145,873.8190.53%买入返售证券0.000.00%其中：买断式回购的买入返售证券0.000.00%银行存款和清算备付金合计5,070,530.719.34%其中：定期存款0.000.00%其他资产73,296.360.14%合计 54,289,700.88100.00%（二）报告期债券回购融资情况序号 项目 金额（元） 占基金资产净值比例 1报告期内债券回购融资余额66,499,060.251.32%其中：买断式回购融入的资金0.000.00%2报告期末债券回购融资余额0.000.00%其中：买断式回购融入的资金0.000.00%注：上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计数，报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。本报告期内无货币市场基金正回购的资金余额超过基金资产净值20的情况。（三）基金投资组合平均剩余期限1、投资组合平均剩余期限基本情况项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限128报告期内投资组合平均剩余期限最高值158报告期内投资组合平均剩余期限最低值3注：报告期内投资组合平均剩余期限没有超过180天的情况。2、期末投资组合平均剩余期限分布比例序号平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例 各期限负债占基金资产净值的比例 130天以内27.83%0.00%其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%230天（含）60天 36.58% 0.00%其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 18.17% 0.00%360天（含）90天0.00%0.00%其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%490天（含）180天 0.00% 0.00%其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%5180天（含）397天（含） 35.77% 0.00%其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%合计 100.18% 0.00%（四）报告期末债券投资组合1、按债券品种分类的债券投资组合序号 债券品种 成本（元） 占基金资产净值的比例1国家债券0.000.00%2金融债券9,832,454.3118.17%其中：政策性金融债9,832,454.3118.17%3央行票据39,313,419.5072.65%4企业债券0.000.00%5其他0.000.00%合计 49,145,873.8190.82%剩余存续期超过397天的浮动利率债券9,832,454.3118.17%注：上表中，附息债券的成本包括债券面值和折溢价，贴现式债券的成本包括债券投资成本和内在应收利息。2、基金投资前十名债券明细序号 债券名称 债券数量成本（元）占基金资产 净值的比例 自有投资 买断式回购108央行票据13200,00019,357,075.7035.77%208央行票据06100,0009,990,858.1618.46%307央行票据43100,0009,965,485.6418.42%406国开08100,0009,832,454.3118.17%注：上表中，“债券数量”中的“自有投资”和“买断式回购”指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离项目 偏离程度 报告期内偏离度的绝对值在0.25%（含）-0.5%间的次数0报告期内偏离度的最高值-0.0175%报告期内偏离度的最低值-0.1116%报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值0.0466%（六）投资组合报告附注1、基金计价方法说明：本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内摊销，每日计提收益或损失。2、本报告期内不存在剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20的情况。3、本报告期内需说明的证券投资决策程序。报告期内，基金管理人的投资决策严格按照招募说明书和基金合同进行，所有投资品种均没有超出债券池的范围，没有需要特别说明和补充的部分。4、本报告期内没有投资资产支持证券。5、其他资产的构成项目金额（元）应收利息46,252.41应收申购款27,043.95合计73,296.36六、开放式基金份额变动项目份数（份）报告期初基金份额总额56,302,908.69报告期间基