北华大学财管简答.doc

简答：1.简述与利润最大化相比，以股东财富最大化作为企业财务管理目标的优点？答：（1）股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素；（2）股东财富最大化在一定程度上能够克服在追求利润上的短期行为；（3）股东财富最大化反应了资本与收益的关系。2.简述财务管理的特点？答：（1）财务管理是一项综合性的管理工作；（2）财务管理与企业各方面具有广泛联系；（3）财务管理能迅速反应企业生产经营状况。3.简述财务关系的种类？答：1）企业同其所有者之间的财务关系；2）企业同其债权人之间的财务关系；3）企业同其被投资单位的财务关系；4）企业同其债务人的财务关系；5）企业内部各单位的财务关系；6）企业与职工之间的财务关系；7）企业与税收机关之间的财务关系。4.简述年金的概念和种类？答：1）年金指一定时期内每期相等金额的收付款项。2）年金按付款方式，可分为后付年金（普通年金）、先付年金（即付年金）、延期年金和永续年金。5.按风险程度，可把财务决策分为哪三类？答：1）按风险的程度，可以把公司的财务决策分为三种类型：确定性决策、风险性决策、不确定性决策。2）决策者对未来的情况是完全确定的或已知的决策，称为确定性决策；决策者对未来的情况不能完全确定，但它们出现的可能性概率的具体分布是已知的或可以估计的，称为风险性决策；决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为不确定性决策。6.试分析长期筹资的动机和原则？答：长期筹资的动机：有三种基本类型，即扩张性融资动机、调整性融资动机和混合融资动机。（1）扩张性筹资动机：是企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需要而产生的追加筹资动机。处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生这种动机。扩张性筹资动机所产生的直接结果，是企业资产总额和资本总额的增加。（2）调整性筹资动机：是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。简言之，资本结构是指企业各种筹资的构成及其比例关系。（3）混合性筹资动机：企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机，可称为混合性筹资动机。即这种混合性筹资动机中兼容了扩张性筹资和调整性筹资两种筹资动机。长期筹资的原则：（1）合法性原则：企业的长期筹资活动，影响着社会资本及资源的流向和流量，涉及相关主体的经济权益，为此，必须遵守国家有关法律法规，依法履行约定的责任，维护有关各方的合法权益，避免非法筹资而给企业本身即相关主体造成损失。（2）效益性原则：企业在长期筹资活动中，一方面需要认真分析投资机会，讲究投资效益，避免不顾投资效益的盲目筹资；另一方面，由于不同长期筹资方式的资本成本的高低又不仅相同，也需要综合研究各种长期筹资方式，寻求最优的长期筹资组合，以便降低资本成本，经济有效的筹集长期资本。（3）合理性原则：长期筹资必须合理确定所需筹资的数量企业的长期筹资不论通过哪些筹资渠道，运用哪些筹资方式，都要预先确定筹资的数量。使所需筹资的数量与投资所需数量达到平衡，避免筹资数量不足而影响投资活动或筹资数量过剩而影响筹资效益。 企业的长期筹资还必须合理确定资本结构。既要避免债务资本过多，导致财务风险过高，偿债负担过重；又要有效地利用债务经营，提高股权资本的收益水平。（4）及时性原则：企业的长期筹资必须根据企业资本的投放时间安排来加以筹划，即使地取得资本来源，是筹资与投资在时间上想协调。企业投资一般都有投放时间上的要求，避免筹资过早而造成投资前的资本闲置或筹资滞后而贻误投资的有力时机。7.试说明直接筹资和间接筹资的区别。答：区别：（1）筹资机制不同。直接筹资依赖于资本市场机制如证券交易所，以各种证券如股票和债券为媒介；而间接筹资则既可运用市场机制，也可运用计划或行政手段。（2）筹资范围不同。直接筹资具有广阔的领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多；而间接筹资的范围相对较窄，筹资渠道和筹资方式比较少。（3）筹资效率和筹资费用高低不同。直接筹资因程序较为复杂，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资过程简单，手续简便，故筹资效率高，筹资费用低。（4）筹资效应不同。直接筹资可是企业最大限度地筹集社会资本，并有利于提高企业的知名度和资信度，改善企业的资本结构；而间接筹资又是主要是为了适应企业之本周转的需要。8.试说明我国公司发行债券的条件。答：1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元；2）累计债券总额不超过公司净资产的40%；3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；4）筹集的资金投向符合国家产业政策；5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；6）国务院规定的其他条件。9.试说明优先股的特点。答：1）优先分配固定的股利。优先股股东通常优先于普通股股东分配股利，且其股利一般是固定的，受公司经营状况和盈利水平的影响较少。所以优先股类似固定利息的债券。2）优先分配公司剩余财产。当公司因解散、破产等进行清算时，优先股股东优先于普通股股东分配公司的剩余财产。3）优先股股东一般无表决权。在公司股东大会上，优先股股东一般没有表决权，通常也无权参与公司的经营管理，仅在涉及优先股股东权益问题是享有表决权。因此，优先股股东不大可能控制整个公司。4）优先股可由公司赎回。发行优先股的公司，按照公司章程的有关规定，根据公司的需要，可以一定的方式将所发行的优先股收回，以调整公司的资本结构。10.影响资本结构的意义。答： 1）合理安排债务资本比例可以降低企业的综合资本成本率。在一定的限度内合理地提高债务资本的比例，可以降低企业的综合资本成本率。2）合理安排债务资本比例可以获得财务杠杆利益。在一定的限度内合理地利用债务资本，可以发挥财务杠杆的作用，给企业带来财务杠杆利益。3）合理安排债务资本比例可以增加公司的价值。公司的价值与公司的资本结构是紧密联系的，资本结构对公司的债务资本市场价值和股权资本市场价值，进而对公司总资本的市场价值即公司总价值具有重要的影响。因此，合理安排资本结构有利于增加公司的市场价值。11.简述资本结构的种类。答：1）资本的权属结构。一个企业全部资本就权属而言，通常分为两大类：一类是股权资本，另一类是债务资本。企业的全部资本按权属区分，则构成资本的权属结构。资本的权属结构是指企业不同权属资本的价值构成及其比例关系。这两类资本构成的资本结构就是企业的资本权属结构。2）资本的期限结构。一个企业的全部资本就期限而言，一般可以分为两大类：一类是长期资本；另一类是短期资本。这两类资本构成企业资本的期限结构。资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。12.影响营业杠杆的因素。答：1）固定成本2）产品销量的变动。3）产品售价的变动。4）单位产品变动成本的变动。5）固定成本总额的变动。13.影响财务杠杆的因素。答：1)债务资本固定利息2）资本规模的变动。3）资本结构的变动。4）债务利率的变动。5）息税前利润的变动。14.简述企业投资的意义。答:企业投资是指公司对现在所持有紫金的一种运用，或是取得这些资产的权利，其目的是在未来时期内获得与风险称比例的收益。1）企业投资是实现财务管理目标的基本前提。2）企业投资是公司发展生产的必要手段。3）企业投资是公司降低经营风险的重要方法。企业投资的根本目的是为了谋求利润，增加企业价值。企业在投资是必须坚持以下原则：1）认真进行市场调差，及时扑捉投资机会。2）建立科学地投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析。3）即使足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应。4）认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险。15.简述长期投资决策中的现金流量的构成。答：长期投资决策中的现金流量一般由以下三部分构成。（1）初始成现金流量。初始现金流量是指开始投资是发生的现金流量，一般包括如下几个部分：1）固定资产上的投资；2）流动资产上的投资；3）其他投资费用等；4）原有固定资产的变价收入。（2）营业现金流量。营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。这种现金流量一般按年度进行计算。这里，现金流入一般是指营业现金收入，现金流出是指营业现金支出和缴纳的税金。（3）终结现金流量。终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量。主要包括：1）固定资产的产值收入或变价收入；2）原来垫支在各种流动资产上的资金的收回；3）停止使用的土地的变价收入等。16.简述在投资决策中使用现金流量的原因。答：（1）采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。在衡量方案优劣时，应根据各投资项目寿命周期内各年的现金流量，按照资本成本，结合资金的时间价值来确定。而利润的计算并不考虑资金收付的时间，它是以权责发生制为基础的。（2）采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。在长期投资决策中，应用现金流量能科学、客观地评价投资方案的优劣，而利润则明显存在不科学、不客观地成分。这是因为：1）利润的计算没有一个统一的标准，在一定程度上要受存货估价、费用摊配和折旧计提的不同方法的影响，因而，净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性，作为决策的主要依据不太可靠；2）利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。17.简述现金流量计算中应注意的问题。答：（1）区分相关成本和非相关成本。相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本，如沉没成本等。（2）机会成本。在投资决策中，我们不能忽视机会成本。在计算营业现金流量的时候，需要将其视作现金流出，因此机会成本不是我们通常意义上的支出，而是一种潜在的收益。机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃方案就无从计量。（3）部门间的影响。当我们选择一个新的投资项目后，该项目可能会对公司的其他部门造成有利得或不利的影响，决策者在进行投资分析时仍需将其考虑在内。18.简述营运资本管理的原则。答：营运资本管理应遵循的原则有：1）认真分析生产经营状况，合理确定营运资本的需要数量；2）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金；3）加速营运资本的周转，提高资金的利用效率；4）合理安排短期资产与短期负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力。19.简述现金管理的目标和内容。答：现金管理的目标在于：如何在现金的流动性和收益性之间进行合理选择，即在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。现金管理的内容包括：编制现金收支计划，以便合理估计未来的现金需求；对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款；用特定的方法确定最佳现金余额，当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，采用短期融资策略或采用归还借款的投资于有价证券等策略来达到理想状况。20.简述应收账款的功能和成本。答：功能（1）增加销售的功能。在市场竞争比较激烈的情况下，赊销是促进销售的一种重要方式。进行赊销的企业，实际上是向顾客提供了两项交易：1）向顾客销售产品；2）在一个有限的时期内向顾客提供资金。（2）减少存货的功能。企业持有产成品存货，要追加管理费、仓储费和保险费等支出；相反，企业持有应收账款，就不需要上述支出。因此，无论是季节性生产企业还是非季节性生产企业，当产成品存货较多时，一般都可采用较为又会的信用条件进行赊销，把存货转化为应收账款，减少产成品存货，节约各种支出。成本（1）应收账款的机会成本。投放于应收账款而放弃的其他收入，即为应收账款的机会成本，这种成本一般有价证券的利息率计算。（2）应收账款的管理成本。主要包括调查顾客信用情况的费用、收集各种信息的费用、账薄的记录费用、收账费用等。（3）应收账款的坏账成本。指应收账款因故不能收回而发生的损失。此项成本一般与应收账款发生的数量成正比。21.剩余股利政策的内容和特点。答：内容：剩余股利政策是在公司确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足项目投资所需要的股权资本，然后若有剩余才用于分配现金股利。特点：这种股利政策有利于满足企业对资金的需求，稳定并提高股票价格。但由于每年支付的股利额是随投资机会而变化的，不能与企业的盈余较好地配合，甚至可能不发放股利，而未来收益又具有不确定性，所以会遭到重视股利收入的股东的反对。22.固定股利政策的内容和特点。答：内容：固定股利政策是指公司在较长时间内每股支付固定股利额的股利政策。特点：（1）固定股利政策可以向投资者传递经营状况稳定的信息。（2）固定股利政策有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。（3）固定股利政策有利于股票价格的稳定。23.稳定增长股利政策的内容和特点。答：内容：稳定增长股利政策是指在一定的时期内保持公司的每股股利额稳定增长的股利政策。特点：采用这种股利政策的公司一般会随着公司盈利的增加，保持每股股利平稳的提高。公司确定一个稳定的股利增长率，实际上是给投资者传递该公司经营业绩稳定增长的信息，可以降低投资者对该公司风险的担心，从而有利于股票价格上升。24.固定股利支付率股利政策的内容和特定。答：内容：固定股利支付率鼓励政策是一种变动的股利政策，公司每年都从净利润中按固定的股利支付率发放现金股利。特点：这种股利政策是公司的股利支付与盈利状况密切相关：盈利状况好，则每股股利额增加；盈利状况不好，则每股股利额下降。股利随公司的经营业绩“水涨船高”。这种股利政策不会给公司造成较大的财务负担，但是，公司的股利水平可能变动