冲突的分析.doc

第9章 冲突的分析一、概述博弈论有助于我们理解管理人员、投资者和其他相关利益主体是怎样理性地处理财务报告经济后果的。所以，博弈论和代理理论都和会计有关。当重要的合同受会计政策的影响时，会计政策具有经济后果这一点是肯定的。二、理解博弈论博弈论最基本的就是把两个或多个参与人之间的相互作用予以模型化。而这种相互作用经常是在不确定性和信息不对称的条件下发生的。理解博弈论的另一种方式是参与人的实际人数介于单人决策理论的人数和市场人数之间。三、管理人员与投资者之间冲突的一种非合作博弈模型管理人员可能不愿意全部披露投资者所希望得到的信息。他们可能就更乐于漏计资产负债表上的某些负债，理由是这样做使得与借款人签合同筹集更为容易。另外，管理人员可能也担心披露太多的信息会有利于竞争对手。四、合作博弈的一些模型代理理论（agency theory）是博弈论的一个分支，它研究当委托人与代理人的利益存在冲突时，如何设计合同激励理性的代理人按委托人的利益行事。（一）代理理论：公司所有者和管理人员之间的雇佣合同小结：1、在一个发达的工业社会中，由于所有权和经营权的分离已成为公司的一种特征，所以在所有者与管理人员之间，所有者要观察代理人的努力程度是不可能的。代理理论作为博弈论的一个分支，研究如何签订合同来控制道德风险问题。最优合同以最低的代理成本来达到该目的。2、最优合同的本质关键取决于可共同观察到的一切。签订合同只能依据委托人和代理人都可能以观察得到的业绩衡量标准。（二）代理理论：债券持有者管理人员之间的借款合同管理人员可能选择违背债权人最优利益的行动。然而，更改的债权人也会预料到这些行为，所以他们会要求提高贷款的利率。这样一来，就促使管理人员去保证不采取对债权人不利的行动。这可以通过在借款合同中加入限制性条款来实现，例如在该借款期间限制股利的发放和继续举债。这样，公司才能以低利率借款。五、代理理论对会计的意义代理理论假定法庭执行合同的成本为零。尽管合同的参与方都同意修改合同条款，合同的修改也是非常的困难。以冲突为基础的种种理论对财务会计理论有着重要的意义。现归纳如下：1、冲突理论能够使有效市场理论和经济后果协调起来。2、代理理论的另一意义在于以历史成本为基础的净利润在签订合同时有其优势。3、最后，代理理论也说明了公认会计准则和审计在增强作为合同签订基础的净利润的可信度上是起重要作用的。第10章 管理人员薪酬管理人员薪酬计划是公司与其管理人员之间的代理合同，其目的是通过将管理人员薪酬建立在一个或多个衡量管理人员经营公司努力程度的指标之上，协调公司与管理人员的利益。利用管理者之间相互监督的能力可以减少，但不能完全消除道德风险的代理成本。因此，激励合同对低阶的管理人员来说仍是必需的。虽然内部和市场力量有助于控制管理者的偷懒动机，但不能完全消除。因此，基于效益的激励仍是必需。总薪酬由工资、年度短期激励奖金、长期激励、福利和津贴组成。年度短期激励奖金，作为管理人员薪酬政策的一部分，MRCC2000年确定的年度短期激励目标奖金范围从最低级的具有资格的管理人员工资的35%到CEO工资的90%年度奖金基于以下两个因素：1、公司业绩。2、个人贡献长期薪酬包括：股票期权、股票单位根据企业经营成果来确定管理人员薪酬，是存在道德风险时激励管理人员的惟一可行方法。从会计的角度看，把净利润看成企业经营成果是很自然的，所以薪酬契约可以以净利润为依据，这使净利润能代表管理人员所做努力的特性变得重要起来。最重要的是，从降低代理成本的角度看，净利润与管理人员努力联系越紧密，薪酬契约就越有效。和其他理性人一样，管理人员也是风险厌恶型的，也会权衡风险和收益。为了获得保留效用，当管理人员承担的风险越大，他们所期望的收益也越高。于是，要用最低的成本激励管理人员，奖金方案的设计者就应尽量使给定风险水平上激励最大，或使给定激励水平上风险最小。经验研究结果表明，像投资者一样，薪酬委员会对会计信息的使用通常来说都非常复杂。正如充分披露与价值相关的信息提高投资者对这些信息的使用，充分年“努力相关”的信息将提高薪酬委员会对其的使用，因此，应该维持和提高净利润在激励管理人员努力中的作用。薪酬委员会认为因额外损失减少管理人员的薪酬会给管理人员施加过度的风险，因为额外费用可能是市场萧条而不是管理人员偷懒所造成的。还应当指出的是，管理人员得到的给定数量薪酬的价值比第一眼看上去的要低。管理人员越是风险规避型，贬值就越严重。管理人员薪酬契约包含了激励、风险和决策视野的微妙平衡。为了适当地协调管理人员和股东的利益，一个有效的契约需要在避免使管理人员承担过多风险的同时，起到高水平的激励作用。风险过大可能造成不良后果，如缩短管理人员决策视野，采取有损公司长期利益的盈利增长策略，以及规避有风险的项目。管理人员对风险特别敏感，因为他们无法像股东那样转移风险。第11章 盈余管理盈余管理可以从契约和财务报告两个方面来看。从契约角度看，在合同为刚性和不完全时，盈余管理是一种低成本的方法，用以保护公司免受未预期到的现实状态的影响。从财务报告角度看，管理人员通过盈余管理影响公司的股票价值。无论出于何种原因，管理人员很明显对净利润存在深厚的兴趣。假定管理人员可在一系列的会计政策（如：公认会计原则）中自行选择，很自然他们会选择那些使自身效用或公司市场价值最大化的会计政策，这就叫做盈余管理盈余管理是管理人员通过对会计政策的选择以实现某些特定的目标的手段。如果净利润偏低（即低于I），管理人员就会有动机进一步降低利润，这称为洗大澡（taking a bath）。如果当期确定无法获得奖金，管理人员同样也可能采纳进一步降低报告净利润的会计政策。这样做可使动起来年度获得奖金的机会增加，因为当期注销资产会降低以后会计期间的折旧摊销费用。盈余管理的其他动因其他契约动因、政治动因、税收动因、首席执行官的变动、首次公开发行、向投资者传递信息管理人员进行盈余管理的方式：洗大澡、利润最小化、利润最大化、利润平滑盈余管理会持续存在的原因：管理人员掌握着内部信息，而其他人要获得这类信息的代价过高。需要特别强调的是，“代价过高”并不意味着弄清楚盈余管理是不可能的，而仅仅是因为这不符合成本-效益原则。盈余管理持续存在的另一个原因就是它具有“好”的一面。从契约观的角度而言，盈余管理在一定程度上具有“好”的一面，这与有效契约观以及实证会计理论的机会主义观有关，考虑到契约的不完全性和刚性，需要给予管理人员一定的进行盈余管理的能力。所以我们不应将管理人员由于奖金、借款合同、政治原因进行的盈余管理行为，全部视为有弊无利。总结与结论：盈余管理的存在是由于公认会计原则并未对企业会计政策和程序的选择做出全面的限制。选择比单纯为向投资者提供最佳信息的会计政策的选择，更复杂和更具有挑战性。管理人员对会计政策的选择往往出于战略考虑，会计政策选择具有博弈特征。尽管盈余管理降低了可靠性，但若进行一定限制，盈余管理在一些情况下是十分有用的。第12章 准则制定：经济问题准则制定者视为相互存在利益冲突的投资者和管理人员之间的协调者。财务会计理论的基本问题就是，如何进行这种协调，即如何协调会计信息的财务呈报与有效契约这两重角色之间的矛盾，换言之，如何从社会角度来确定信息的“适当数量”。我们将适当数量定义为信息的社会边际成本与边际收益相等时的信息量。我们认为会计是经济活动中受高度管制的领域。政府直接参与管制的手段是：制定法律以控制职业性会计团体的设立及其公开执业权利，通过公司法对年度报告和招股说明书的最低披露要求做出规定。间接的政府干预是通过证券委员会进行的。而且职业机构本身也会制定和监督会计和审计原则，进而实施他们自己的管制。准则制定是中央权威对公司外部信息的生产决策进行管制。虽然信息的“生产”这一术语的使用可能是习惯成自然，但我们使用它主要出于两个原因。其一，我们意欲将信息视为能被生产、销售的一种商品。其二，我们想以统一的思维定式来考虑完成信息生产的不同方式。信息是个复杂的商品。当我们谈到信息生产的数量时，我们所指的是什么？首先，我们来看什么是更优信息(finer information)。第二，我们来看什么是额外信息(additional information)。信息生产的第三种表示量是可靠性（credibility）。私人信息生产的动力源自公司缔结的合同。私人动力将驱动公司提供所有这些合同方案中的信息不需要任何中央权威来强制信息生产。而且，因为所有的合同当事人将进行谈判，并就须提供的信息类型和数量达成一致意见，所以适当数量的信息将得以提供。也就是说，信息生产决策是合同当事人各方间内部协调的结果，也就不会产生信息生产数量过多或过少的问题。如果在合同中未规定信息生产，就将使合同不完整，难以甚至不可能得以实行。虽然合同是私人信息生产的一个重要来源，但是我们不能完全依赖它们来满足社会的信息需要。因此，我们现在转向公司信息生产的第二种私人动力。我们应称之为市场动力基础。管理人员提供有关其公司信息的私人动力也源自于市场力量，包括以下几个市场：资本市场也能提供相似的动力。另外一个约束管理人员的市场是接管市场，也称之为公司控制权市场。在其他情况相同的情况下，分析师对年的质量评价越高，跟踪这家公司的分析师越多。跟踪的分析师增加表明，分析师在获得更好的信息的情况下将使其提供的服务更好，也即，跟踪的分析师增加导致投资者对公司的股票的兴趣增加。披露原则：一个的简单的观点认为管理人员会披露所有的信息，无论是好消息还是坏消息。这被称之为披露原则。信号传递信号是高素质管理人员采用的行动，而如果是低素质的管理人员，采用相同的行动就会是不理智的。信号的一个必备条件是对于高素质管理人员而言，传递该信号的成本比低素质管理人员更低廉。这就赋予信号可靠性，因为对于低素质管理人员而言，效仿高素质管理人员的行为是不理性的，并且市场知道这一点。存在多种私人方式和动力激励管理人员生产信息。并且，管理人员可以从进行高质量的披露决策中获得利益，而所进行的误导性披露被发现时也会得到惩罚。然而，应该强调的是，市场力量不能促使充分披露所有的内部信息，因为对信息披露公司而言是有成本的。通常，一家公司披露的信息将传递与其他公司有关的信息。这些相互作用的效果被称为外部性(externalities)外部性是指公司或个人采取行动所带来的成本或收益由其他公司或个人承担，而自身并未承担成本和取得收益。搭便车是一个公司或个人从外部性中获取利益。市场力量无法实现充分的信息披露，仍存在内部信息。这样逆向选择问题就会产生。一个人拥有内部信息的人会利用这种优势，以牺牲外部投资者的利益为代价而获得利益。经理人市场上声誉的形成和以激励为基础的薪酬合同，是管理人员进行信息生产的动力。对公司信息生产决策的大量管制。这些管制包括内部交易法和要求全面年的法律。这些管制也包括建立会计和审计职业的管制。与其他放松管制的行业相似，信息“行业”的管制放松，将引发革新和竞争的浪潮，并达到社会效益优化之目的。第13章 准则制定：政治问题准则制定从根本来说不仅是一个经济问题，同时也是一个政治问题。这种观点不仅与会计利益团体的概念及实证会计的政治成本假设相一致，也与博弈论和委托代理理论的剖析相吻合。管制的公共利益理论认为管制是公众对纠正市场失灵的需求所产生的。在这一理论中，中央权威也可称为管制机构或管制者被假定为以最大化为已任。它尽力通过管制使社会福利最大化。因此，管制行为被认为是管制成本与市场运作改善后所带来的社会收益之间的权衡收益。管制的利益集团理论认为，一种行业是在各种利益集团的存在下运作的。加拿大特许会计师协会安大略证券委员会安大略证券委员会有9-14名委员，由安大略的副总督任命，委员任期不超过5年。财务会计准则委员会美国财务会计准则委员会（FASB）于1973年设立，其目的是要建立并改善财务会计及其报告准则，并以此来引导和教育公众。SEC创立于1934年，其目的是规范公司的证券交易，这些公司的证券跨州进行交易，且其规模需达到一定的标准。作为其任务的一部分，SEC有责任保证投资者能获得足够的信息。因而，像安大略证券委员会一样，它有权在自己的管辖范围内向公司发布会计准则。然而，在ASR150中，SEC将这一权力授予了FASB。这并不意味着SEC不会对准则制定进行干预。国际会计准则委员会（IASC）是于1973年由澳大利亚、加拿大、法国、德国、日本、墨西哥、荷兰、英国、爱尔兰和美国的会计机构发起设立的，它是国际会计准则理事会的前身。不像AcSB和FASB，对IASB准则的遵循不具有强制性，因此准则的采纳取决于各个国家和公司。虽然许多国家通过立法要求公司遵循IASB的准则，但其他的国家还没有做到这一点。我们无法知道如何计算出相互冲突的信息使用者投资者和管理者所需信息的最佳均衡点，而这个均衡点恰是管制的公共利益理论所要求的。这也就是会计准则的选择应被看成是各利益集团冲突的过程，而不是精确计算过程的原因了。AcSB、FASB和IASB是这复杂博弈中的参与者，在这场博弈中，受影响的各利益集团，各自选游说战略来造成或反对某一项拟议中的新准则。准则对投资者是具有决策有用性的。由于投资者对证券高价认识的提高