投资项目评估案例说明.doc

投资项目评估案例说明拟投资某一汽车轮胎新建项目，预选厂址位于杭州江干区近郊。占用农田约50公顷，靠近铁路、公路、码头，水陆交通，交通便利，运输方便。靠近主要原料和燃料产地，供应有保证。水电供应可靠。该投资项目的基本情况说明如下：一、基础数据1、生产规模和产品方案项目达到设计生产规模时，年产A产品50万吨。2、实施进度该项目拟分三年建成，三年达产，即在第四年投产。当年生产负荷达到设计生产能力的60%（30万吨），第五年生产负荷达到设计生产能力的80%（40万吨），第六年达到设计产量。达产期按10年计算。3、投资估算及资金筹集（1）固定资产投资估算如下表所示，其中扣除项目自有资金（资本金）9000万元之外，全部向中国建设银行借款，贷款基准利率为7.05%，该项目银行要求上浮30%。全部投资在建设期内分三年投入，投资比例为第一年45%，第二年35%，第三年20%，其中自有资金的部分在三年建设期内均匀投入。详细的建设投资估算见下表1表1 固定资产投资估算工程或费用名称建筑工程设备购置安装工程其他费用1第一部分 固定资产构建费主要生产项目1031174437320 辅助生产车间383105251公用工程232824881017环境保护工程1851100225总图运输52248厂区服务性工程262生活福利工程1104厂外工程382第二部分 其他费用3162其中：土地费用1262 专利投资1200 递延资产投资7003第三部分 预备费用基本预备费率10%涨价预备费303（2）流动资金投资除项目自有资金1000万元外，向中国工商银行借款，年利率为7.64%。流动资金估算见下表2表2 流动资金估算序号年份投产期达到设计能力生产期项目4561流动资产1.1应收账款1012244930451.2存货1614322953801.3现金1102183632流动负债2.1应付账款1202235929484、工资及福利费估算工资及福利费采用单位产品定额核算，生产工人的单位产品工资及福利为48.5元/吨，管理及销售人员的单位产品工资及福利为22.2元/吨。5、销售收入经分析预测，建设期末的A产品售价（不含增值税），每吨8000元。6、销售税金及附加计算（1）流转税。该产品增值税采用综合增值率进行计算，增值税率为6.96136%， 消费税税率为3%。（2）城市维护建设税率7%，教育费附加征收率3%。7、产品成本和费用估算表4 单位产品生产成本估算序号项目单位消耗定额单价1原材料、化工料及辅料 1.1A吨1.0266001.2B吨0.0034249001.3C吨1741.4D吨0.00004120002燃料及动力2.1水吨0.006426002.2电度0.024928002.3煤吨1.831753工资及福利 148.54制造费用5副产品回收吨（1）生产期每年的其他费用固定为1500万元。（2）固定资产使用年限为12年，净残值为579.1万元。（3）无形资产和递延资产分别按10年和5年摊销。（4）利息支出。利息支出包括：固定资产投资借款利息和流动资金借款利息。（5）每年的修理费用为每年固定资产折旧费用的45%。8、利润总额及分配估算（1）利润总额。销售收入与总成本费用估算中均未包括增值税。（2）利润分配。项目所得税率25%。盈余公积金按税后利润的10%提取。（3）由于项目生产期的长期借款利息计入产品成本费用，而其是“税后还贷”。因此，当编制项目固定资产投资借款偿还表时，损益表要由还本付息计算表、总成本费用表逐年联合计算。还款期间，将未分配利润、折旧费和摊销费全部用于还款。二、财务分析根据项目的基础数据，通过编制项目投资评估报表，对项目投资、资金筹措及财务效益等进行分析评价。1、财务盈利能力分析提示：根据全部投资现金流量表及自有资金流量表计算各项动态评价指标进行分析。表5 各项评价指标序号指标名称所得税后所得税前1按全部投资计算1.1IRR(%)1.2NPV(ic=15%)(万元)1.3全部投资回收期2按自有资金计算2.1IRR(%)2.2NPV(ic=15%)(万元)2、财务清偿能力分析提示：从以下几个方面进行分析。（1）项目计算期内累计盈余资金为（ ）万元。（2）借款偿还期为（ ）年（保留小数1位）提示：借款偿还期Pd=（借款偿还后开始出现盈余年份数）-1+（当年应偿还借款额当年可用于还款的收益额）注：Pd应从建设期开始计算 （3）偿债期间各年的资产负债率最高为（ ），最低为（ ），其后的年份最高为（ ），试评价项目的偿债能力及其风险。试根据项目的流动比率评价项目的