鞍钢营运能力分析.doc

鞍钢股份财务报表分析-营运能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力资产运用效率高则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从短期和长期两方面来分析ST鞍钢股份的营运能力。一、 短期资产营运能力1. 应收账款周转率应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额年份2011年度2012年度2013年度营业收入904237774875329应收账款期初余额206118791895应收账款期末余额187922472134应收账款平均余额197020632014.5应收账款周转率45.937.6937.393年来ST鞍钢股份的应收账款周转率呈现一个2011年至2013年逐年下降的趋势(见表),原因可能是2011年较2013年主营业务逐年下降,使得ST鞍钢股份的销售收入明显下降；而应收账款则逐年增加，收账困难造成。2. 存货周转率存货周转率营业成本/存货平均余额年份2011年度2012年度2013年度营业成本864067563066929存货期初余额131341424211498存货期末余额142421064212356存货平均余额136881244211927存货周转率6.316.085.61存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性,控制失败会导致成本过度,作为ST鞍钢股份的主要资产，存货的惯例更是举足轻重。由于ST鞍钢股份业务规模扩大，存货规模鞍钢股份业务规模扩大，存货规模增长速度大于其销售增长的速度，因此存货的周转率呈现2011年至2013年逐年下降的趋势（见表），若该指标过小，则发生叠加损失的风险较大。因此，存货周转率的波动幅度不在正常范围，应提高存货管理水平和资产利用效率，注重加快存货的销售速度，提高资金利用效率，充分发乎规模效应，才能保持适度的增长速度。3. 流动资产周转率流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额年份2011年度2012年度2013年度营业收入904237774875329流动资产期初余额309442836428958流动资产期末余额283642698929299流动资产平均余额2965427677.529128.5流动资产周转率3.052.812.59流动资产周转次数越多，表明每周转一次所需的天数越少，周转速度越快，企业以相同的流动资产占用时限的营业收入就越多，流动资产的营运能力就越好，反之，周转速度就越慢，流动资产的营运能力就越差，效率就越低下。ST鞍钢股份的流动资产周转率总体上看呈下降的趋势，说明其利用流动资产实现营业收入的能力下降，效率较低。二长期资产营运能力1.固定资产周转率固定资产周转率=营运收入/固定资产平均占用金额年份2011年度2012年度2013年度营业收入904237774875329固定资产期初余额572675356651308固定资产期末余额535665125745452固定资产平均余额55416.552411.548380固定资产周转率1.631.481.56固定资产周转率的下降是由固定资产逐年下降及近年来主营业务量的大幅下降所致，说明ST鞍钢股份固定资产利用率和管理效率下降，同时也反应了其固定资产的产出能力不高。2.总资产周转率总资产周转率=营业收入/总资产平均余额年份2011年度2012年度2013年度营业收入904237774875329总资产期初余额105114102988103337总资产期末余额10298810123792865总资产平均余额104051102112.598101总资产周转率0.870.760.77总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低，该指标近年的下降趋势主要是由于存货周转率、应收账款和固定资产利用率的下降引起的，ST鞍钢股份要提高总资产周转率，必须改善存货的管理、加强应收账款的回收、提高固定资产的利用率。二、 公司营运能力分析时间总资产周转率固定资产周转率存货周转率应收账款周转率流动资产周转率2011年度0.871.636.3145.93.052012年度0.761486.0837.692.812013年度0.771.565.6137.392.59反应企业营运能力的指标有总资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率等。从表中，我们可以看出2011年-2013年ST鞍钢股份的总资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率都呈下降趋势，说明ST鞍钢股份的营运能力下降了，总资产使用效率下降。对于ST鞍钢股份来说，存货的数量和周转天数（或周转率）是一个影响较大的因素，存货的增加会导致企业经营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同事需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力。相对于同行业其他企业而言，ST鞍钢股份的总资产周转率和轴转速较快，单位资产能够创造出更过的销售收入，加快资金周转速度，这就减少了经营资金，有利于企业的经营发展，增强营运能力。从总体上看，ST鞍钢股份的营运能力较好