央行降准各版块及大盘表现.doc

背景：央行2月4日宣布，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行决定，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、三农以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。分析：这是继2012年5月18日央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点以来，时隔近33个月首度全面降准。而一般都是公告降准或提准后，隔一段时间再实施，而本次降准是当天晚上公布，第二天即实施，时间较快。央行本次全面降准叠加定向降准实施后，有机构预期将释放超过6000亿元的流动性。市场普遍认为此次全面降准对即将到来的春节前惯常的流动性紧张而言，可谓是场及时雨。虽然降准降息不是专门为国内股市，但对股市的影响还是较大。去年11月22日降息后，国内股市开启了一轮加速的小牛市，短短2个月时间上证综指最高涨幅超过30%。因此本次降准对股市的影响有多大呢？目前股市在高位出现连续下跌，而且已经形成短期的下跌趋势。以及下周24只新股即将发行，尤其是2月10日一天17只新股申购也是创历史以来，新股申购最多的一天。有机构预计下周的新股冻结资金将达2万亿，因此股市资金面也一样有趋紧的迹象。而本次降准释放流动性，虽然还不好判断对股市未来的影响，但我们可以从历史数据统计中看出一些端倪：1、历次降准股指涨跌情况公布时间 降准幅度 次日上证涨跌次日深证涨跌月内上证涨跌月内深证涨跌2012-5-12 -0.50% -0.60% -1.16% -3.72% -3.54% 2012-2-18 -0.50% 0.27% 0.01% 2.25% 7.08% 2011-11-30 -0.50% 2.29% 2.32% -5.74% -7.99% 2008-12-22 -0.50% -4.55% -4.69% -0.14% -4.45% 2008-11-26 -1.00% 1.05% 2.29% -2.44% 2.61% 2008-10-8 -0.50% -0.84% -2.40% -16.47% -16.92% 1999-11-18 -2.00% -0.94% -1.34% -4.24% -7.07% 数据来源：Wind资讯我们可以从数据统计来看，历次降准后次日上涨为3次，下跌4次，上涨概率仅为43%；而上证在1个月内上涨仅1次，上涨概率更是仅有14%，上涨机率太小。而降准对金融板块的影响较直接，那么历次降准金融板块的表现如何呢？2、历次金融板块涨跌情况公布时间 降准幅度 非银金融次日 银行次日 非银金融月内 银行月内 2012-5-12 -0.50% -0.39% -0.76% 2.05% -7.65% 2012-2-18 -0.50% 0.13% 0.10% 5.94% -2.07% 2011-11-30 -0.50% 4.17% 2.79% -7.30% 1.81% 2008-12-22 -0.50% -6.93% -3.59% 6.31% 7.48% 2008-11-26 -1.00% 2.47% 0.24% 2.49% -0.45% 2008-10-8 -0.50% 0.29% -0.32% -16.75% -5.89% 数据来源：Wind资讯我们根据数据统计来看，降准对非银金融的利好刺激比对银行板块的刺激要正面的多。自申万行业设立以来，6次降准中，非银金融板块次日上涨4次，上涨概率高达66.67%；而银行板块次日上涨概率仅为50%；1个月之内，非银金融上涨概率仍是高达66.67%，而银行板块上涨仅有33.33%。总结：在历次的降准下，无论是次日还是1个月内对股市的影响并没有想象的那么正面，反而是下跌概率大；另外降准对银行股的正面影响也是很小，反而是对非银金融类个股正面刺激较大，可以关注。根据以上申万一级行业的指数统计和分析，申万非银金融板块主要包括以下个股：证券代码 证券简称 2015 年 1月 1日至 2月 4日涨跌幅 002736.SZ 国信证券 101.77% 600291.SH 西水股份 19.63% 600705.SH 中航资本 14.37% 600830.SH 香溢融通 11.36% 600643.SH 爱建股份 6.71% 601336.SH 新华保险 6.21% 601628.SH 中国人寿 5.68% 600783.SH 鲁信创投 1.54% 601601.SH 中国太保 1.36% 600816.SH 安信信托 1.09% 000666.SZ 经纬纺机 1.06% 600635.SH 大众公用 0.82% 000996.SZ 中国中期 0.00% 000728.SZ 国元证券 -0.03% 000415.SZ 渤海租赁 -3.58% 600747.SH 大连控股 -6.22% 600999.SH 招商证券 -9.48% 601318.SH 中国平安 -9.65% 000563.SZ 陕国投 A -9.79% 601688.SH 华泰证券 -12.26% 000750.SZ 国海证券 -13.05% 000776.SZ 广发证券 -14.68% 600837.SH 海通证券 -16.00% 600109.SH 国金证券 -16.12% 002500.SZ 山西证券 -16.69% 600030.SH 中信证券 -17.32% 601901.SH 方正证券 -17.67% 601788.SH 光大证券 -18.08% 601377.SH 兴业证券 -18.52% 600369.SH 西南证券 -18.84% 000686.SZ 东