工程财务分析方面的探讨.doc

成绩：(论文首页纸) 2008 2009学年第 一 学期课程名称： 工程项目管理任课教师： 崔学善论文题目： 工程财务分析的探讨学号： CST07036姓名： 陈东虹年级： 07级专业： 计算机科学与技术班级： （1）班 提交日期：2009 年 5 月 26日工程财务分析方面的探讨开题报告一、 选题依据（目的、意义、研究现状、可行性）工程财务分析是根据国家现行财税制度和价格体系,分析、计算工程项目直接发生的财务费用和预期效益。编制财务分析报表,计算评价指标,考核工程项目的盈利能力、清偿能力以及资金平衡等财务状况,以此从财务的角度来判别建设项目的可行性。它是工程项目可行性研究和项目评估的核心内容,其评价结论是工程项目取舍的重要决策依据。工程财务分析,是建设项目可行性研究和评估的核心内容。通过财务分析能够提供经济决策中有用的信息,包括企业的财务状况、经营业绩和财务状况变动的资料。对政府机构而言,通过财务分析可以了解企业的经营活动、社会资源的分配情况,并以此作为决定税收等经济政策和国民收入等统计资料的基础。对企业而言,通过全面分析企业的生产经营情况、资金使用情况、营销状况,可找出降低企业产品成本的原因,有效合理地进行资金运作,从而提高企业的盈利水平。对债权人而言,通过财务分析,可重点了解企业的偿债能力,了解其债权的保障程度、利息的获取能力,以及债务人是否有足够的能力按期偿付债务。对投资者而言,通过对会计报表的阅读和分析,可重点了解企业资本结构、投资报酬,以及企业未来的获利能力和利润分配政策等,以帮助投资者判断投资风险,作出正确的投资决策:是否应当买进、保持或者卖出。对潜在的投资者和债权人而言,通过对企业财务报表的阅读分析,可了解企业发展趋势、经营活动的范围,为选择投资和贷款方向提供依据。二、 主要内容（论文大纲）1. 工程财务管理目前存在的问题2. 成本收益分析要点2.1 工程的项目成本2.2 工程的项目收益2.3 折现率2.4 决策的依据:评价指标3.财务分析的程序3.1收集、整理和计算有关基础财务数据资料3.2财务分析指标的计算与评价3.3进行不确定分析3.4做出工程项目财务分析的最终结论4.投资项目清偿能力分析4.1 资金在时间上的平衡4.2 资产负债表的预测4.3 清偿能力分析指标5总结及建议4.1 折旧模式对现金流量的影响4.2 利息费用4.3 通货膨胀对项目现金流量的影响4.4 结论三、 运用的理论与方法工程量清单计价工程量定额四、 预期目标与结果制定一套相应的标准，对各个流程、环节、事件加以协调和规范，从而更好地降低成本，提高效率，增强反应的灵活性，确保工程按计划高质量地完成。【中文摘要】随着我国社会主义市场经济体制的建立和完善，市场体系日臻健全，被全面推向市场的企业日渐增多，工程财务方面更为重要。从水利工程的投资者或经营管理单位的角度出发，按实际支付的价格和现行财务制度，计算工程方案实际支付的费用和实际取得的效益，以评价其财务可行性的工作。凡具有财务收入的水力发电、农田灌溉、城市和工业供水等水利工程项目，都应进行财务分析。对于防洪、除涝等除害公益事业项目，则可不进行财务分析。例如邢台供电公司结合电网建设高速发展的实际，按照省公司集约化、精益化管理的要求，依托信息化的手段，对工程财务管理流程进行了逐项、逐步的规范。各个环节形成了标准动作，管理人员明确了角色要求，提高了工作的质量与效率，保证了操作的统一性与合规性，从而大幅度地节约了工程成本，确保工程高质量地完成。【英文摘要】Along with our country socialist market economy system, market system, establishing and perfecting gradually perfect, was fully into the market, the enterprise increasingly more important project financial aspects. From the water conservancy project management unit of investors or the Angle, the price paid according to the present financial system, calculation and payment of the actual project plan and actual expenses to evaluate its financial benefit and feasibility of work. Whoever has the financial revenues of hydroelectric power, irrigation, urban and industrial water supply of water conservancy project, etc, should undertake financial analysis. As for flood control and waterlogged elimination, public welfare project, pesticides can perform financial analysis. Such as xingtai power grid construction company with the high-speed development of the province, according to the actual intensive, lean management company, depending on the requirement of engineering information, financial management flow and gradually standard. Item Formed a standard action, management personnel, improve the clear role for work, guarantees the quality and efficiency of the operation of unity and compliance, thus greatly saves project cost, to ensure the engineering quality.【关键词】工程； 财务管理； 标准化； 模式工程财务是个涉及面广、周期长的复杂的系统工程。工程成本控制单由财务部门来执行十分困难，需要将财务管理与工程项目管理有机地结合起来，制定一套相应的标准，对各个流程、环节、事件加以协调和规范，从而更好地降低成本，提高效率，增强反应的灵活性，确保工程按计划高质量地完成。一、工程财务管理目前存在的问题 1、工程管理过程中各部门的职责分工不明确，缺少执行及考核标准的约束。 2、缺少完整的组织体系和必要的领导机构，对工程建设过程中的问题进行协调，对工程已完工工作量进行评估。 3、财务部门没有介入工程的全过程管理，对具体工程造价的构成不了解，使得工程财务控制被动、滞后。 4、工程项目在合同管理方面，还有待规范。有关合同缺少必要的约定事项，如日后出现纠纷埋下隐患。大部分合同仍采取预算招标、费率招标等方式，在技术层面已相对比较落后。 5、工程物资招标、价款支付、质保金的留取以及工程物资的出入库管理缺少规范的流程。 6、工程结算、决算资料移交不及时，不全面，对财务编制财务决算，移交资产管理，审计部门进行审计均带来困难，同时也不利于资料档案的归档。 7、完工工程缺少评估机制，不利于工程项目经济指标的考核及对工程概算偏差的校正。 二、成本收益分析要点建设项目财务分析,首先要考虑的是货币的时间价值,分析建设项目在其计算期内对企业现金流量的影响,同时计算相关指标,决定其在财务上是否可行,其实质是特殊的、预测性的成本收益分析,掌握这一要点则事半功倍。1、项目成本这里的项目成本系指建设期的投资总额。建设期为建设起点(开始)至投产日止。在建设期投入的全部资金假设下,建设期净现金流量为负的原始投资额。对于单个固定投资项目,在建设期不为零时,用来计提折旧的固定资产原值不但包括固定资产投资额,而且包括建设期的资本化利息额。2、项目收益对于某个项目,其项目收益对企业的净现金流量影响与利润影响总和相等,但经营期的净现金流量以收付实现制为基础,比利润指标客观又无风险;同时,其考虑货币时间价值,便于动态地、准确地评论具体投资项目的经济效益。3、折现率其选择至关重要,究其原因可看出:折现率为货币时间价值观念的体现。一般可选: 投资项目的资金成本; 投资项目的机会成本; 建设期用贷款实际利率,而经营期用全社会资平均收益率; 行业平均资金收益率。4、决策的依据:评价指标净现值是将不同时点的净现金流量折现至起点并相加的值,为项目的净收益。内含收益率为假定净现值为零,使用逐一测试法及内插法所求得的折现率,为项目的实际收益率。年等额回收额是在考虑货币时间价值的前提下,把净现值平摊到项目计算各期的值,其便于不同计算期项目之间的比较。归纳如下:s为建设期; n 为项目计算期; NCF为将现金流量; ( P / F , i , t)为已知F , i , t求P的复利现值系数; K为资金成本; ( P / A , i , n)为已知A , i ,n求P的普通年金现值系数。三、 财务分析的程序建设项目财务分析是在项目市场分析和工艺技术研究的基础上进行的。它主要是利用收集的基础数据,通过编制财务报表,计算财务评价指标及各项财务比率,进行财务分析,做出评价结论。其基本程序包括:1、收集、整理和计算有关基础财务数据资料根据项目市场分析和工艺技术研究的结果、现行价格体系及财税制度进行财务预测,获得项目投资、销售(营业)收入、生产及经营成本、利润、税金及项目计算期等一系列财务基础数据,并将所得的数据编制成财务报表。2、财务分析指标的计算与评价根据基本财务报表计算各财务效益分析指标,并分别与对应的评价标准或基准值进行对比,对项目的各项财务状况作出评价,得出结论。3、进行不确定性分析通过盈亏平衡分析(BEP) 、敏感性分析( sensi2tivity analysis) 、概率分析( p robability analysis)等不确定性分析方法,分析项目可能面临及存在的风险和项目在不确定情况下的抗风险能力,得出项目在不确定情况下的财务分析结论或建议。4、作出工程项目财务分析的最终结论由上述确定性分析和不确定性分析的结果,对建设项目的财务可行性作出最终判断。四、投资项目清偿能力分析1、资金在时间上的平衡（1）有些项目的投资盈利水平虽然很高，但由于资金筹措不足、资金到位迟缓、应收帐款收不上来以及汇率和利率的变化都会对项目产生影响，招致损失。因此，工程项目投资财务分析的一项重要工作就是要在投资决策的前期认真分析项目在进行过程中的各个阶段的资金是否充裕、是否有足够的能力清偿债务、项目在财务安排上负债比例是否 合适等。这类分析叫清偿能力分析。（2）一般说来，项目在筹建的后期到生产经营达到正常的这段时间资金平衡最为困难，此时项目占用的资金量大，利息支付也多，借款也开始要求偿还；而投产试生产阶段成本费用高，产量低资金流入偏少。 因此，有必要逐年甚至逐季逐月地予以平衡，做到事先心中有数，未雨绸缪。（3）资金平衡分析可以通过编制资金来源与运用表来进行。这张表有时也叫财务平衡表或财务计划现金流量表。2、 资产负债表的预测（1）清偿能力分析除了考察投资项目各时刻的资金平衡情况外，还有必要考察企业（项目）的资产负债变化情况，保证项目（企业）有较好的清偿能力和资金流动性。这些分析可以通过资产负债表的预测来实现。（2）资产负债表记录的是存量。所谓存量是指某一时刻的累计值；资产负债表中的基本恒等关系是：资产负债所有者权益。3、清偿能力分析指标（1）根据资产负债表计算的指标资产负债率流动比率速动比率（2）根据借款还本付息表计算的指标利息备付率偿债备付率借款偿还期五、总结及建议1、折旧模式对现金流量的影响在不考虑所得税的情况下,折旧额变化对现金流量没有影响。因为不论企业采取什么样的折旧方式,所改变的只是成本的收益大小,不会改变实际现金流量的发生模式。也就是说,折旧额增加(减少)与收益减少(增加)的数额是相等的,因此折旧变化不影响投资价值。但引入所得税后,折旧抵税作用直接影响投资现金流量的大小。估计工程项目现金流量的目的是为了计算工程项目现金流量的现值,由于不同折旧模式下的各年折旧额不同,各年税赋节余不同,因此在贴现率一定的情况下,不同折旧模式下的税赋节余现值也不同。但这种影响并不反映投资项目内在的经济效益,只是方法不同而已。2、利息费用在工程项目财务效益分析中,利息费用对投资项目影响主要有两种分析模式,一种是将这些影响因素视做费用支出,从现金流量中扣除;一种是将筹资影响归于现金流量的资本成本(贴现率)中,在实际工作中广泛采用的是后一种方法。这是因为在给定资本结构的情况下,可随时根据不同的负债水平和风险情况调整项目的贴现率。这里的贴现率一般是指为工程项目提供资金的投资者要求的收益率,在市场均衡的条件下,项目投资者要求的收益率就是项目的资本成本。如果从项目的现金流量中扣除利息费用,然后再按此贴现率进行贴现,就等于双重计