我国上市公司财务报表分析方法.doc

北京理工大学现代远程（继续）教育学院毕业设计（论文）北京理工大学继续教育暨现代远程教育学院毕业设计论文类别：远程专升本专 业：工商管理班 级：北京电大2014(教学站)姓 名： 毕业设计题目：中国民营企业如何提高竞争力 指导教师姓名： 负责人签字： 年 月 日按照按照要求进行777777摘要所有的决策者都需要信息支持，决策者只有掌握大量信息之后，才能合理、有效的做出正确的决策。不同性质的决策者，所需要的信息量或者类型是不同的。财务报表是对企业状况、经营成果和现金流量的结构性。本次以中粮地产（集团）股份有限公司为例，来对财务状况、经营成果及现金流量进行分析。通过研究财务报表并合理的运用分析方法，对财务数据进行比较、分析和整理，使不同的决策者从个方面了解和掌握公司的经营状况，使企业得到更好的发展。财务报表分析是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性，通过本文我们可以了解财务报表的分析方法及应用，不仅对企业的相关者有帮助，同时也能让我们了解财务报表的重要性。关键词：中粮地产 财务报表 分析 决策AbstractAll decision makers need information support, only after mastering a lot of information to decision makers, to make the right decisions can be a reasonable, effective. The different nature of the decision makers, the amount of information required or the type is different. The financial statements of the enterprise status, operating results and cash flow of the structural. This time by COFCO Property (Group) Limited by Share Ltd as an example, the financial position, operating results and cash flow analysis. Through the use of financial statements and reasonable analysis method, the financial data comparison, analysis and sorting, make different decision makers to understand and master the management state of the company from the aspects of development, enable enterprises to better. Analysis of financial statements is to report data into specific decision useful information, reduce the uncertainty of decision-making, through this we can understand the financial statements of the analysis methods and applications, not only related to enterprises help, also can let us understand the importance of financial statements.Keywords: real estate financial statement analysis and decision making目 录摘要1Abstract21.财务报表分析的基本理论 11.1 财务报表分析的概念 11.2财务报表分析方法的概述 12我国上市公司财务报表分析方法存在的问题. 82.1 财务报表自身的局限性问题82.2 财务报表分析方法的局限性问题93我国上市公司财务报表分析方法的改进措施113.1 对财务报表本身局限性改进措施113.2对财务分析法的改进措施124中粮地产（集团）有限公司财务报表分析134.1 资产负债表分析134.2 利润表分析154.3现金流量表分析154.4财务指标分析174.5综合分析20结论.21参考文献 .22致谢 . 231.财务报表分析的基本理论目前，我国普遍采用的分析方法有比率分析法，比较分析法和趋势分析法等，主要以比率分析法为基础，同时结合各种方法从企业的偿债能力，营运能力，盈利能力和发展能力等几个方面对企业整体的财务状况和经营成果做出评价；但是，鉴于财务报表本身的局限性以及分析方法和分析指标的单一性，财务分析需要进一步完善和发展。1.1财务报表分析的概念财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作1。财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。1.2财务报表分析方法的概述财务报表是为整个金融市场服务的“会计师”，通过财务报表分析，可以深入地了解企业的财务状况，判断企业价值的生成过程2。财务报表分析是将备种分析工具和技术应用于通用财务报表和相关数据，以得出可用于商务分析的各种估计及结论，所以有必要掌握财务报表分析的一些基本程序。1.2.1比较分析法比较分析法的理论基础，是客观事物的发展变化是统一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了可比的基础，差异性使它们具有了不同的特征。在实际分析时，这两方面的比较往往结合使用。1按比较参照标准分类（1）趋势分析法趋势分析就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比。这种对财务报表项目纵向比较分析的方法是一种动态的分析。通过分析期与前期 (上季、上年同期) 财务报表中有关项目金额的对比, 可以从差异中及时发现问题, 查找原因, 改进工作3。连续数期的财务报表项目的比较, 能够反映出企业的发展动态, 以揭示当期财务状况和营业情况增减变化, 判断引起变动的主要项目是什么, 这种变化的性质是有利还是不利,发现问题并评价企业财务管理水平, 同时也可以预测企业未来的发展趋势。(2)同业分析将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标对比，可以全面评价企业的经营成绩。与行业平均指标的对比, 可以分析判断该企业在同行业中所处的位置。和先进企业的指标对比,有利于吸收先进经验, 克服本企业的缺点。(3)预算差异分析将分析期的预算数额作为比较的标准,实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向。比较法的主要作用在于揭示客观存在的差距以及形成这种差距的原因,帮助人们发现问题,挖掘潜力,改进工作。比较法是各种分析方法的基础，不仅报表中的绝对数要通过比较才能说明问题,计算出来的财务比率和结构百分数也都要与有关资料(比较标准)进行对比，才能得出有意义的结论。2按比较的指标分类（1）总量指标总量是指财务报表某个项目的金额总量，例如净利润、应收账款、存货等。由于不同企业的会计报表项目的金额之间不具有可比性，因此总量比较主要用于历史和预算比较。有时候总量指标也用于不同企业的比较，例如，证券分析机构按资产规模或利润多少建立的企业排行榜。（2）财务比率财务比率是用倍数或比例表示的分数式，它反映各会计要素的相互关系和内在联系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。财务比率的比较是最重要的比较。它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性,因此广泛用于历史比较、同业比较和预算比较。（3）结构百分比结构百分比是用百分率表示某一报表项目的内部结构。它反映该项目内各组成部分的比例关系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。结构百分比实际上是一种特殊形式的财务比率。它们同样排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性，可以用于本企业历史比较、与其他企业比较和与预算比较。1.2.2比率分析法比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。由于进行财务分析的目的不同，因而各种分析者包括债权人、管理当局，政府机构等所采取的侧重点也不同。作为股票投资者，主要是掌握和运用四类比率，即反映公司的获利能力比率、偿债能力比率、成长能力比率、周转能力比率这四大类财务比率。（1） 资产报酬率也称投资盈利率。指公司资产总额中平均每100元所能获得的纯利润，其公式为；税前净利/平均资产总额100%。其中，税前净利=净利润+利息费用+所得税；平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2。（2） 资本报酬率即净收益与股东权益比率、税后盈利与资本总额比率。计算公式为：资本报酬率=税后盈利（净收益）资本总额（股东权益）100%资本报酬率是用以衡量公司运用所有资本所获得经营成效的指标。比率越高，表明公司资本的利用效率越高，反之则资本未得到充分利用。（3） 股本报酬率其计算公式为：股本报酬率=税后盈利股本100%从股本报酬率的高低，可以观察到公司分配股利的能力。当这一比率高，则公司分配股利自然高，反之，这一比率低，如果不动用留存收益，则分配的股利自然低。（4） 股东权益报酬率又称净值报酬率。是指普通股的投资者委托公司管理人员应用其资金所能获得的投资报酬率。其计算公式为：股东权益报酬率=税后盈利优先股利股东权益100%这一比率，可以衡量出普通股权益所得报酬率的大小，因而最为股票投资者关心。这一比率还可用于检测一个公司产品利润的大小及销售收入的高低，其比率越高，说明产品利润越大，反之则不然。（5）流动比率也称营运资金比率，是衡量公司短期偿债能力最通用的指标。计算公式如下：流动比率=流动资产/流动负债这一比率越大，表明公司短期偿债能力越强，并表明公司有充足的营运资金；反之，说明公司的短期偿债能力不强，营运资金不充足。一般财务健全的公司，其流动资产应远高于流动负债，起码不得低于1：1，一般认为大于2：1较为合适。但是，对于公司和股东而言，并不是这一比率越高越好。流动比率过大，并不一定表示财务状况良好，尤其是由于应收帐款和存货余额过大而引起的流动比率过大，则对财务健全不利，一般认为这一比率超过51，则意味着公司的资产未得到充分利用。如果将流动比率与营运资金结合起来分析，有助于观察公司未来的偿债能力。（6）速动比率又称酸性测验比率，是用以衡量公司到期清算能力的指标。计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债速动资产的含义在差额分析法中已有介绍。投资者通过分析速动比率，可以测知公司在极短时间内取得现金偿还短期债务的能力。一般认为，速动比率最低限为0.51，如果保持在11，则流动负债的安全性较有保障。因为，当此比率达到11时，即使公司资金周转发生困难，亦不致影响即时的偿债能力。（7）应收帐款周转率其计算公式为应收帐款周转率=销售收入（期初应收帐款+期末应收帐款）=销售收入平均应收帐款 由于应收帐款是指未取得现金的销售收入，所以用这一比率可以测知公司应收帐款金额是否合理以及收款效率高低。这一比率是应收帐款每年的周转次数。如果用一年的天数即365天除以应收帐款周转率，便求出应收帐款每周转一次需多少天，即应收帐款转为现金平均所需要的时间。其算法为：应收帐款变现平均所需时间=一年天数应收帐款年周转次数应收帐款周转率越高，每周转一次所需天数越短，表明公司收帐越快，应收帐款中包含旧帐及无价的帐项越小4。反之，周转率太小，每周转一次所需天数太长，则表明公司应收帐款的变现过于缓慢以及应收帐款的管理缺乏效率。（8）存货周转率其计算公式为：存货周转率=销售成本（期初存货+期末存货）=销售成本平均商品存货 存货的目的在于销售并实现利润，因而公司的存货与销货之间，必须保持合理的比率。存货周转率正是衡量公司销货能力强弱和存货是否过多或短缺的指标。其比率越高，说明存货周转速度越快，公司控制存货的能力越强，则利润率越大，营运资金投资于存货上的金额越小。反之，则表明存货过多，不仅使资金积压，影响资产的流动性，还增加仓储费用与产品损耗、过时。（9）固定资产周转率其计算公式为：固定资产周转率=销售收入平均固定资产金额这一比率表示固定资产全年的周转次数，用以测知公司固定资产的利用效率。其比率越高，表明固定资产周转速度越快，固定资产的闲置越少；反之则不然。当然，这一比率也不是越高越好，太高则表明固定资产过份投资，会缩短固定资产的使用寿命。（10）资本周转率又称净值周转率。其计算公式为：资本周转率=销售收入股东权益平均金额运用这一比率，可以分析相对于销售营业额而言，股东所投入的资金是否得到充分利用。比率越 高，表明资本周转速度越快，运用效率越高5。但如果比率过高则表示公司过份依赖举债 经营，即自有资本少。资本周转率越低，则表明公司的资本运用效率越差。1.2.3趋势分析法趋势分析法(trend analysis approach) 又叫比较分析法、水平分析法，它是通过对财务报表中各类相关数字资料，将两期或多期连续的相同指标或比率进行定基对比和环比对比，得出它们的增减变动方向、数额和幅度，以揭示企业财务状况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。采用趋势分析法通常要编制比较会计报表。1、定基动态比率：即用某一时期的数值作为固定的基期指标数值，将其他的各期数值与其对比来分析。其计算公式为：定基动态比率=分析期数值固定基期数值。以中粮地产为例，以2010年为固定基期，分析2011年、2012年利润增长比率，假设某企业2010年的净利润为1000万元，2011年的净利润为1200万元，2012年的净利润为1500万元。则：2011年的定基动态比率=12001000=120%2012年的定基动态比率=15001000=150%2、环比动态比率：它是以每一分析期的前期数值为基期数值而计算出来的动态比率，其计算公式为：环比动态比率=分析期数值前期数值。仍以上例资料举例，则：2011年的环比动态比率=12001000=120%2012年的环比动态比率=15001200=125%1.2.4因素分析法因素分析法（Factor Analysis Approach），又称指数因素分析法，是利用统计指数体系分析现象总变动中各个因素影响程度的一种统计分析方法，包括连环替代法、差额分析法、指标分解法、定基替代法6。 因素分析法是现代统计学中一种重要而实用的方法，它是多元统计分析的一个分支。使用这种方法能够使研究者把一组反映事物性质、状态、特点等的变量简化为少数几个能够反映出事物内在联系的、固有的、决定事物本质特征的因素。是通过分析期货商品的供求状况及其影响因素，来解释和预测期货价格变化趋势的方法。期货交易是以现货交易为基础的。期货价格与现货价格之间有着十分紧密的联系。商品供求状况及影响其供求的众多因素对现货市场商品价格产生重要影响，因而也必然会对 期货价格重要影响。所以，通过分析商品供求状况及其影响因素的变化，可以帮助期货交易者预测和把握商品期货价格变化的基本趋势。在现实市场中，期货价格不仅受商品供求状况的影响，而且还受其他许多非供求因素的影响。这些非供求因素包括：金融货币因素，政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。1.2.5项目分析法通过对财务报表的各组成项目金额、性质的分析，还原企业对应的实际经营活动和理财活动，并根据各项目自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对各项目的具体质量进行评价，进而对企业的整体财务状况质量作出判断。1.2.6结构分析法结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。如国民生产总值中三种产业的结构及消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等。结构分析主要是一种静态分析，即对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析。如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属动态分析。结构分析法是在统计分组的基础上，计算各组成部分所占比重，进而分析某一总体现象的内部结构特征、总体的性质、总体内部结构依时间推移而表现出的变化规律性的统计方法。结构分析法的基本表现形式，就是计算结构指标7。其公式是：结构指标（%）=（总体中某一部分/总体总量）X100%结构指标就是总体各个部分占总体的比重，因此总体中各个部分的结构相对数之和,即等于100%。1.2.7图表分析法在当今外汇投资领域中，分析价格的方法主要分为基本因素分析法和技术图表分析法两大流派，两者之间相互独立。基本因素分析法较注重中长线分析，较适合于消息灵通对外汇市场有充分认识投资者使用；而技术图表分析法是以价格的动态和规律性为主要对象，结合对价、时间之间的关系的分析，以帮助投资者判断行情并选择投资机会,对于中长线、短线分析尤其是掌握入市时机更为有效，对于小投资者更为适合。不过两种分析方法可以相互借鉴，关键是投资者选择合适自己特点的方法1.2.8综合分析法通常企业采用杜邦分析法来进行全面的财务数据分析，单一的分析方法不能更好的提现去也的资金状况及债务情况，和企业的发展能力等，我们需要从各个角度分析，运用不同的分析方法。而杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合的分析企业的财务情况。2. 我国上市公司财务报表分析方法存在的问题2.1财务报表自身的局限性问题 2.1.1财务报表的真实性问题在企业形成其财务报表之前，信息提供者往往对信息使用者所关注的财务状况以及对信息的偏好进行仔细分析与研究，并尽力满足信息使用者对企业财务状况和经营成果信息的期望。其结果极有可能使信息使用者所看到的报表信息与企业 实际状况相距甚远，从而误导信息使用者的决策2.1.2财务报表数据的时效性问题财务报表中的数据，均是企业过去经济活动的结果和总结，用于预测未来发展趋势，只有参考价值，并非绝对合理。企业需要准确有效的数据，来分析企业的现状，而这些数据都是有一定得时间范围的，都是某一时期的数据，而不能全面的反映企业的财务状况，所以相对于企业来说有一定得限制，所以我们要不断的更新数据，来保证企业了解到最新的数据，以便于企业能在特定时期做出正确的抉择，便于企业自身的发展。2.1.3财务报表数据的可比性问题根据会计准则的规定，不同的企业或同一个企业的不同时期都可以根据情况采用不同的会计政策和会计处理方法，使得报表上的数据在企业不同时期和不同企业之间的对比在很多时候失去意义。另外，从实际来看，财务报表数据可比性较弱，这也就影响其对比分析。这主要是因为，企业使用的会计政策和核算方法不同，这就很有可能在现实中，使有关指标失去可比性。除此之外，企业根据自己的实际情况，对费用的摊销采用不同的方法，这也会使各期收益的可比性受到影响。2.1.4财务报表数据的明晰性问题笔者认为，在现实情况中，财务报表数据的明晰性问题十分重要，而从现实来看，财务报表中的许多数据都是通过合计、汇总而来，可以说哟，其是若干交易或事项的金额汇总、抵消所形成的，这些汇总的数据，根本就不能直接的反映企业财务状况的详细情况。另外，针对明晰性的问题，笔者认为，上市公司对其应披露的信息，往往没有做全面的披露，而是采取避重就轻、断章取义的手法，这无疑就影响了其明晰性。2.1.5财务报表数据的完整性问题由于报表本身的原因，其提供的数据是有限的8。对报表使用者来说，可能不少需要的信息在报表或附注中根本找不到 。这就直接显示出了其完整性的问题。事实上，完整性对于财务报表数据而言，是非常重要的。无论从哪一个角度来看，完整性都是财务报表数据中必须注意的一个问题。2.2财务报表分析方法的局限性问题 2.2.1比较分析法的局限性比较分析法主要就是指通过经济指标的对比分析，以此来确定指标间差异与趋势的方法。但是，从实际情况来看，由于不同地区的价格水平存在差异，因此，各企业业务关系在区域上也就不尽相同，这也就必然导致不同企业指标水平的差异，从而使之缺乏可比性。由此来看，财务报表分析对很企业来说是工作中的重中之重，财务报表分析主要是针对特定目的的，在这其中，还同时需要每个分析人收集与特定目的有关的各种资料，并予以适当组织，这就基本是比较分析法的局限性。 2.2.2比率分析法的局限性比率指标的计算一般都是建立在以历史成本、历史数据为基础的财务报表之上的，这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣。弱化了其为企业决策提供有效服务的能力。而且，比率分析是针对单个指标进行分析，综合程度较低。在某些情况下无法得出令人满意的结论。2.2.3趋势分析法的局限性趋势分析法是指与本企业不同时期指标相比，给分析者提供企业财务状况变动趋势方面的信息，为财务预测、决策提供依据。但是趋势分析法所依据的资料，主要是财务报表的数据，具有一定的局限性;另外，由于通货膨胀或各种偶然因素的影响和会计换算方法的改变。使得不同时期的财务报表可能不具有可比性。2.2.4传统杜邦分析体系的局限从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在：1、对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。2、财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。3、在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。3.我国上市公司财务报表分析方法的改进措施 3.1对财务报表本身局限的改进措施针对上述财务报表分析的局限性，我认为应从以下几个方面入手加以改进，使财务报表分析在及时性、客观性和重要性等方面更加满足使用者的要求：(一)随着电算化的普及，可适当缩短财务报表的披露时间。(二)加大会计监管力度；提高会计人员的业务素质，增强职业判断能力。(三)从重点分析有形资产信息扩展到分析无形资产：的信息。(四)充实、改进财务报告内容。财务报告由基本财务报表、附表、会计报表附注和财务情况说明书几部分组成，而财务报表则是其基本部分。为了克服财务报表信息反映的有限性，本文主要强调加强附注的反映和充实财务状况说明书的内容。附注是为了帮助理解会计报表的内容而作出的解释，它克服了报表提供的数据信息不能很好地满足报表使用者的需要的缺陷。同时，财务状况说明书也应按照企业财务通则的要求，作出详尽的披露，以满足报表使用者的需要。(五)充分发挥人的主观能动性。在对报表进行分析和评价时，除掌握数据资料和计算有关的分析指标外，还应研究企业采用的会计政策对报表数据的影响程度；收集和掌握报表之外的、对经营决策有重要影响的资料；认清企业潜在的优势和存在的问题；在同行业比较分析时，选择适合的比较对象等。这一切都离不开分析人员的智慧和判断力9。总之，现在的财务报表分析形成了以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，进行系统分析和评价的体系。很好的帮助使用者了解企业过去、评价现在、预测未来，进行正确决策。但随着社会筹资范围扩大，信息量的不断增加，在进行企业的偿债能力、营运能力、盈利能力分析时，其局限性不断显现。为了适应新形势的变化，要不断地进行改进，使该体系更加完善、合理，使使用者从中选择自己需要的信息，从而做出科学的决策。 3.2对财务分析法的改进措施 3.2.1比较分析法的改进想要在实际中对比较分析法进行改进，首先就应该选取合适的比较标准。这既是重点，也是基础。由于在进行比较分析时，参照标准的选取直接关系到最后分析的结果，因此，立足于现实情况的问题，笔者认为，选取合适的比较标准，就是对比较分析法最好的改进。其有利于发现企业的优势和劣势，避免错误的分析结果出现。3.2.2比率分析法的改进笔者认为，选择合适的财务目标，是对比率分析法进行改进的重中之重。这也是为了能够更加准确的了解企业的具体经营状况，从这一方面来看，选择合适的财务目标是十分重要的。在具体的改进措施中，应该尽可能的选择与分析最终目标方向一致的财务指标，这样，基本就能达到最终的目的。 3.2.3趋势分析法的改进在进行具体的趋势分析时，相关人士通常会选择本公司的历史数据，以此来作为比较的具体标准。而笔者认为，历史标准对于评价企业自身财务状况而言，是非常有用的。因此，笔者认为，想要在现实中，对趋势分析法进行改进，就必须要重视历史标准的具体数据。另外，在实际过程汇总，历史标准并不代表合理性，这就需要相关人员能够结合横向比较和趋势比较这两种方法，以此来完善趋势分析法的具体应用。 3.2.4杜邦分析体系的改进想要在实际中对杜邦分析体系进行完善，首先就应该完善财务与会计的各项基础工作，并及时的建立健全财务与会计的各种规章制度，以此来保证财务与会计信息的真实性，完整性，可靠性。这样是直接提高财务与会计信息的质量、改进杜邦分析体系的最有效措施。另外，加强杜邦分析法与公司长期战略目标的沟通和联系，也是十分必要的。因为只有如此，杜邦分析法的功能才能从事后财务分析延伸到事前战略规划和事前目标责任管理，最大限度地完善杜邦分析法。4. 中粮地产（集团）股份有限公司财务报表分析4.1资产负债表分析 4.1.1资产分析从表4-1中我们可以看出，公司流动资产占总资产的68.86%，非流动资产占总资产的31.14%，公司流动资产比重较高，非流动资产比重较低。流动资产比重较高会占用大量资金，降低流动资产周转率，从而影响企业的资金利用效率。非流动资产的比重过低会影响企业的盈利能力，从而影响企业的未来发展。资产结构表 表4-1项目（单位万元）金额比重流动资产44820068.86%非流动资产12242031.14%资产合计650890100% 4.1.2负债分析从表4-2中我们可以看出，公司非流动负债占总负债的49.43%，流动负债占总负债的50.57%，公司流动负债高于非流动负债的比重。这种情况说明企业流动负债比例过高，企业流动性风险相对偏高，应对措施有以下几点：一是增加所有者权益比重，可以增资扩股，扩大企业资本规模；二是降低流动负债金额及所占比重，及时偿还债务；三是有必要增加非流动负债，置换一部分流动负债。负债结构表 表4-2项目（单位万元）金额比重流动负债合计12000050.57%非流动负债11730049.43%负债合计237300100% 4.1.3股东权益分析从表4-3我们可以看出公司流动负债占资本总计的18.44%，长期负债占资本总计的2.40%，所有者权益占资本总计的79.16%。由此我们得出，公司的债务资本比例为20.84%，权益资本比例为79.16%，公司负债资本较低，权益资本较高。低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。股东权益结构表 表4-3项目（单位万元）金额比重流动负债合计12000018.44%长期负债合计156002.40%所有者权益41359079.16负债与所有者权益合计650890100% 4.2利润表分析 4.2.1利润构成分析利润表分析是分析企业如何组织收入、控制成本费用支出实现盈利的能力，评价企业的经营成果。同时还可以通过收支结构和业务结构分析，分析与评价各专业业绩成长对公司总体效益的贡献，以及不同分公司经营成果对公司总体盈利水平的贡献。通过利润表分析，可以评价企业的可持续发展能力，它反映的盈利水平对于上市公司的投资者更为关注，它是资本市场的“晴雨表”。 4.2.2费用分析对于利润表的费用分析而言，它主要包括着利润结构变动情况分析、企业收入分析、成本费用分析等等。利润结构变动分析，主要是在对利润表进行垂直分析的基础上，反映企业的各环节的利润构成、利润及成本费用水平。而企业收入分析，则是包括收入的确认与计量分析以及影响收入的价格因素与销售量因素分析。在现实情况中的成本费用分析则包括产品销售成本分析和期间费用分析两部分。4.3现金流量表分析 4.3.1经营活动流入分析从表4-4中可以看出，连续三年内现金流入主要来源于经营活动和筹资活动，其中经营活动的现金流入量主要是销售商品、提供劳务取得。而筹资活动的现金流入主要是吸收投资、取得借款。2012年比2011年的经营活动的流入量有所上升，而筹资活动的流入量也有上涨，虽然2013年经营活动的收入有所下降，但投资活动和筹资活动都有所上升，所以不影响企业的整体发展。以上综合说明，中粮地产要增加现金的流入量，只要还是依靠经营活动，特别是来自销售活动的现金流入。经营活动结构表 表4-4项目（万元）201120122013经营活动156200021680000014920213投资活动86,452132,956234,008筹资活动2,328,0065,385,7065,730,920 4.3.2经营活动流出分析从三年的数据来看，现金流出量主要是经营活动和筹资活动，其中经营活动的流出量每年都有明显增长，主要是支付员工工资、各项费用以及税款。而筹资活动的现金流出主要是偿还债务、分配股利及支付利息，筹资活动的现金流出量不是很稳定，但每年的浮动不会很大。中粮地产要节约现金的支出，主要考虑经营活动，特别是支出的各项费用。经营活动流出数据表 表4-5项目（万元）201120122013经营活动225601002652200638790005投资活动678900523356581015筹资活动185032015026561685900 4.3.3经营活动净额分析从表4-6中可以看出，中粮地产的现金流量的净额主要来源于筹资活动和经营活动。经营活动的现金流量的金额每年会有所减少，而利润表当中能见到明显利润，现金流量表中的现金流量的净额大幅度减少，说明中粮的资金都在存货，而存货是大部分已经盖好，单没有卖出去的房子或者打算盖房子的材料。经营活动流入量杜宇流出量，投资活动流入量小于流出量，筹资活动的流入量大于流出量，而经营活动的现金流量的净额在逐渐减少，说明中粮各项活动主要依靠借债维持，且比重越来越大，企业的负担也会越来越大，如果持续下降财务状况将会危险。经营活动净额数据表 表4-6项目（万元）201120122013经营活动354100344330346000投资活动-166210-116400-104570筹资活动631002465400344923 4.4财务指标分析 4.4.1偿债能力分析企业的偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是债权人作为关心的，同时也受到股东和投资者的关注。企业的偿债能力低，不仅说明企业资金周转不灵，难以偿还到期应付的债务，同时企业也面临着破产的危机。债偿能力数据表 表4-7项目201120122013流动比率（倍）1.601.561.50速动比率（倍）0.400.350.32应收账款周转率（次）79.0678.2677.91资产负债率（%）22.3824.6535.24流动比率也称营运资金比率，是反映企业短期偿债能力的指标。一般来说流动比率越高，说明企业的资产变现能力越强，短期偿债能力越强，反之则弱。一般认为流动比率应在2：1比较合适。从表4-7中可以看出，中粮地产的流动比率每年都有所下降，说明企业的变现能力在减弱，短期偿债能力有所下降。说明企业资产利用不充分，管理上存在着一定问题，资金造成浪费，同时也说明企业过于保守，没有充分的利用资金及借款能力，所以才会造成企业的流动比率有所下滑10。速动比率的高低直接反应企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，比流动比率反应的更加直观可信。一般认为，速动比率维持在1:1比较正常。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，过高则说明企业在速动资产上占用的资金过多。中粮地产的速动比率每年都有所下降，说明企业又可能因为盲目的扩张，过高的负债导致速动比率下降，从而引起资金链的紧绷，有可能会使企业面临较大的危险。资产负债率一般在45%一下，但特殊行业或许会有些差别，通常认为资产负债率越低，企业偿债能力越有保障，但要判断资产负债率是否合理，我们还根据立场的不同，进行具体分析。通常我们可以从债权人，经营者和股东的立场出发，进行分析。从表中我们可以看出，企业的资产负债率每年都有所上升，表明企业考资产融资力度加大，意味着企业的风险也在加大。 4.4.2运营能力分析存货周转率可以反映公司的存货规模是否合理，以及周转速度如何。存货周转率是企业营运能力分析的重要指标之一，不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经营业绩。从上表中可以看出，中粮地产的存货周转率连续三年相对稳定，没有大幅度的变化，说明存货的周转率比较稳定。固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。中粮地产的固定资产周转率每年都有所下降，说明企业有闲置的固定资产，占用了大量的资金，形成了不必要的浪费，企业应增强对固定资产的管理，并合理有效的使用固定资产。总资产周转率是衡量企业运营能力的指标，总资产周转率越低，周转天数越高，说明公司利用其资产进行经营的效率越差，这不仅会影响公司的获利能力，而且直接影响上市公司的股利分配。从上表中可以看出，中粮地产的总资产周转率每年都有小幅度上升，说明公司的营运能力逐渐增强。各项周转率统计表 表4-8项目201120122013存货周转率0.230.260.28固定资产周转率26.1519.816.89总资产周转率0.240.270.29 4.4.3获利能力分析从4-8表中可以看出，中粮地产三年的净利润率和总资产报酬率一直保持不变，只关注净利润的绝对额增减变动不足以反映公司盈利状况的变化,还需要结合主营业务收入的变动。例如,如果主营业务收入增长率快于净利润增长率,则公司的净利润率会出现下降,说明