《财务报表分析》试卷讲解.doc

一、计算ABC公司2010年的偿债能力（该公司的财务费用全为利费息用）：（本大题共9小题，每小题3分，共27分）1、 流动比率：3400/1600=2.13 【流动比率=流动资产合计/流动负债合计】2、速动比率：1600/1600=1 【速动资产/流动负债】其中速动资产是指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如现金，有价证券，应收账款及预付账款1。流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2，后者为1。但应注意的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。而速动比率则能避免这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。衡量企业偿还短期债务能力强弱，应该两者结合起来看，一般来说如下：CR1 and QR0.5 资金流动性差1.5CR2 and 0.75QR2 and QR1 资金流动性好3、现金比率：600/1600=0.38现金比率=(货币资金+有价证券)/流动负债现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。4、营运资金：3400-1600=1800营运资金（working capital），也叫营运资本。 广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。 狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。这里我们采用的狭义的概念。5、资产负债率：2600/5000=52%计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额100%1、负债总额：指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债和长期负债。2、资产总额：指公司拥有的各项资产的总和，包括流动资产和长期资产。这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者（股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标过高，债权人可能遭受损失。当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。6、产权比率：2600/2400=108%产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率,是为评估资金结构合理性的一种指标。7、股东权益比率：2400/5000=48%股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。8、有形净值债务率：2600/（2400-100）=2有形资产净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是所有者权益减去无形资产净值后的净值，即所有者具有所有权的有形资产净值。有形净值债务率用于揭示企业的长期偿债能力，表明债权人在企业破产时的被保护程度。其计算公式如下：有形净值债务率=负债总额（股东权益-无形资产净值）100%有形净值债务率主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。这个指标越大，表明风险越大；反之，则越小。同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强，反之，则越弱。9、已获利息倍数：（900+300+180）/180=7.67已获利息倍数又称为利息保证倍数计算公式为: 已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出=EBIT/interest expense 或=(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用公式中的息税前利润总额为：企业的净利润利润+企业支付的利息费用+企业支付的所得税。公式中的利息费用，包括财务费用中的利息支出和资本化利息。二、计算ABC公司2010年的盈利能力（本大题共5小题，每小题3分，共15分）1、销售净利率：900/7000=12.86%是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标费用能够取得多少营业利润。销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。经营中往往可以发现，企业在扩大销售的同时，由于销售费用、财务费用、管理费用的大幅增加，企业净利润并不一定会同比例的增长，甚至并一定负增长。盲目扩大生产和销售规模未必会为企业带来正的收益。因此，分析者应关注在企业每增加1元销售收入的同时，净利润的增减程度，由此来考察销售收入增长的效益。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。销售净利率能够分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等。销售净利率的计算公式为：销售净利率=(净利润/销售收入)100%2、销售毛利率：（7000-4500）/7000=35.71%销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。其中毛利是销售净收入与产品成本的差。销售毛利率计算公式：销售毛利率=（销售净收入产品成本）/销售净收入100%通常，分析者主要应考察企业主营业务的销售毛利率。在上市公司财务报表中，主营业务销售毛利率=（主营业务营业收入-主营业务成本）/主营业务收入100%。3、营业利润率：1100/7000=15.71%营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。其计算公式为：营业利润率=营业利润/全部业务收入100%其中营业利润取自利润表，全部业务收入包括主营业务收入和其他业务收入（营业收入）营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱4、总资产收益率：900*2/（4800+5000）=总资产收益率=净利润平均资产总额(年初资产总额+年末资产总额)/2100%5、净资产收益率：900*2/（2300+2400）=净资产收益率=净利润*2/（本年期初净资产+本年期末净资产）100%三、计算ABC公司2010年的营运能力（本大题共10小题，每小题3分，共30分）1、总资产周转率=7000/（4800+5000）=1.43总资产周转率=销售收入/总资产2、总资产周转天数=360/1.43=251.75总资产周转天数=360总资产周转率3、固定资产周转次数=7000/1200=5.83（1）固定资产周转率 = 销售收入 / 平均固定资产净值 固定资产平均净值=(期初净值+期末净值)24、固定资产周转期=360/5.83=61.75（2）固定资产周转期=365/固定资产周转率5、流动资产周转次数=7000/(3300+3400)=2.09流动资产周转率（次）=主营业务收入/平均流动资产总额6、流动资产周转天数=172.25 流动资产周转期（天数）=平均流动资产总额 日销售收入净额 这个指标表明流动资产周转一次所需的天数。天数越少，速度越快，利用效果越好。在使用这个指标时，对平均流动资产的计算，一般为（期初+期末）/ 2,企业内部使用时，应按照旬计算较为准确。7、应收账款周转率=7000/(900+1000)/2=7.378、应收账款周转期=48.859、存货周转率=4500/(1600+1700)/2=2.7310、存货周转天数=360/2.73=131.87其中：平均存货余额 =（期初存货+期末存货）2,存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。四、计算ABC公司2010年的发展能力（本大题共2小题，每小题3分，共6分）1、总资产增长率=（5000-4800）/4800=4.17%总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额100% 其中：本年总资产增长额年末资产总额-年初资产总额总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在分析时，需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张。三年平均资产增长率指标消除了资产短期波动的影响，反映了企业较长时期内的资产增长情况。2、资本积累率=（2400-2300）/2300=4.35%资本积累率即股东权益增长率，是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。资本积累率表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。资本积累率=本年所有者权益增长额年初所有者权益100%或本年归属于母公司所有者权益增长额/年初归属于母公司所有者权益100%五、利润杜邦财务分析法（三因素分析法）计算企业的净资产报酬率。净资产报酬率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 =净利润/销售收入*销售收入/总资产*总资产/净资产 =900/7000*7000/（4800+5000）/2*（4800+5000）/2/（2400+2300）/2