财务管理概述..docx

2010年注册会计师考试辅导会计扬帆起航，实现远大目标第一章财务管理概述【考情分析】本章主要讨论财务管理中一些基本问题，它是学习财务管理各章的理论基础。本章考试题型为客观题，预计平均考分在3分左右，对于本章的学习，考生不必花费太多的精力，掌握基本内容和主要结论即可。【重点难点】1.财务管理目标各种观点的含义、优缺点及其相互关系2.财务目标与股东、债权人和利益相关者3.财务管理原则的含义、特征及其具体内容4.金融资产的概念、特点与种类5.金融市场的类型与功能。【经典题解】【例1单选题】（2008年）下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富D.提高股利支付率，有助于增加股东财富答疑编号267010101正确答案A答案解析股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，利润可以推动股价上升，所以，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，即选项A的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，所以，选项B的说法不正确；如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资有利于增加股东财富，否则多余现金用于再投资并不利于增加股东财富，因此，选项C的说法不正确；值得注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价（例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等），但不影响股东财富。所以，提高股利支付率不会影响股东财富，选项D的说法不正确。【例2多选题】（2009年旧制度）下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）。A.企业的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量答疑编号267010102正确答案BCD答案解析利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值权益价值债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。 【例3多选题】在（）假设条件下，利润最大化是一个可以接受的观念。A.投入资本相同B.利润取得的时间相同C.相关的风险相同D.权益净利率相同答疑编号267010103正确答案ABC 【例4单选题】股东与经营者发生冲突的原因可归结为（）。A.信息不对称B.股东不直接从事管理工作C.地位不同D.行为目标不一致答疑编号267010104正确答案D答案解析股东的目标是使企业财富最大化，千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。经营者也是最大合理效用的追求者，他们的行为目标与股东不一致，其具体目标为增加报酬（包括物质与非物质）、增加闲暇时间并力图避免风险。 【例5单选题】经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是（）。A.不愿为提高股价而冒险B.装修豪华的办公室C.借口工作需要乱花股东的钱D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回答疑编号267010105正确答案A答案解析所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项A属于道德风险，选项B、C、D均属于逆向选择。 【例6单选题】一个经常用配股的方法圈钱的公司，很可能自身产生现金的能力较差，该结论源于（）。A.引导原则B.资本市场有效原则C.信号传递原则D.比较优势原则答疑编号267010106正确答案C答案解析信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况，一个经常用配股的方法圈钱的公司，很可能自身产生现金的能力较差。 【例7多选题】以下不属于狭义的利益相关者的有（）。A.供应商B.企业员工C.股东D.债权人答疑编号267010107正确答案CD答案解析狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人。【延伸思考】广义的利益相关者包括一切与企业决策有利益关系的人，包括资本市场利益相关者（股东和债权人）、产品市场利益相关者（主要顾客、供应商、所在社区和工会组织）和企业内部利益相关者（经营者和其他员工）。 【例8多选题】为协调经营者与所有者之间的矛盾，股东必须支付（）。A.沉没成本B.监督成本C.激励成本D.经营成本答疑编号267010108正确答案BC答案解析股东可采取监督和激励两种方法协调自己和经营者的目标，股东应在监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间权衡，寻求最佳的解决方法。 【例9多选题】（2007年）如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（）。A.股价可以综合反映公司的业绩B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价C.公司的财务决策会影响股价的波动D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬答疑编号267010109正确答案ACD答案解析如果资本市场是有效的，则股价可以反映所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整，因此，公司的财务决策会影响股价的波动，股价可以综合地反映公司的业绩，运用会计方法改善公司业绩无法提高股价。所以选项A的说法正确，选项B的说法不正确，选项C的说法正确；另外，如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，由此可知，投资者只能获得与投资风险相称的报酬，选项D的说法正确。 【例10单选题】（2008年）对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以根据财务管理的（）原则，观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础。A.双方交易B.引导C.自利D.时间价值答疑编号267010110正确答案B 【例11多选题】假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（）。A.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零B.股票的市价等于股票的内在价值C.账面利润始终决定着公司股票价格D.财务管理目标是股东财富最大化答疑编号267010111正确答案AB答案解析在完全有效的资本市场中，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，所以，A正确；由于股票的内在价值是其未来现金流入的现值，股票价格为投资购买股票的现金流出，由于购买或出售金融工具的交易的净现值为零即表明未来现金流入现值等于现金流出现值，所以B正确；股票价格受多种因素影响，不是由账面利润决定的。财务管理目标并非基于资本市场有效原则得出的。 【例12单选题】下列有关金融资产的说法不正确的是（）。A.金融资产是以信用为基础的所有权的凭证B.金融资产的收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩C.金融资产并不构成社会的实际财富D.通货膨胀时，金融资产的名义价值上升答疑编号267010112正确答案D答案解析金融资产的一个特点是名义价值不变性，通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变。 【例13单选题】下列说法不正确的是（）。A.金融资产按其收益的特征分为固定收益证券、权益证券和衍生证券B.固定收益证券是能够提供固定现金流的证券C.权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高D.衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具答疑编号267010113正确答案B答案解析固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。 【例14单选题】下列说法不正确的是（）。A.货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性B.资本市场的主要功能是进行长期资金的融通C.一级市场是二级市场的基础，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一D.按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场答疑编号267010114正确答案D答案