电大作业宝钢公司综合能力分析.doc

宝钢公司2008年财务报表综合能力分析目 录一、盈利能力分析1二、偿债能力分析2三、资本周转能力分析2四、成长能力分析3五、指标报表分析3附表13六、同行业比较4附表24一、盈利能力分析指标1、产品盈利能力：它与资产的周转无关；销售净利率=净利润销售收入100%2006年8.25%2007年=7.02%2008年=3.30%首钢2008年=1.45%指标2、总资产盈利能力：它与资产周转有关，但与资本结构无关；总资产收益率收益总额平均资产总额100%2006年=8.61%2007年=7.13%2008年=3.30%首钢2008年=2.04%指标3、股权投资的盈利能力：税后净利所有者权益，它综合了企业的全部盈利能力。净资产收益率净利润平均净资产100%2006年=15.87%2007年=14.37%2008年=7.02%首钢2008年=5.35%二、偿债能力分析指标4、流动比率：流动资产流动负债，反映短期偿债能力；流动比率=流动资产流动负债2006年=1.09%2007年= 1.01%2008年=0.82%首钢2008年=1.02%指标5、已获利息倍数：息税前收益利息费用，反映长期偿债能力；利息偿付倍数息税前利润利息费用2006年=15.552007年=21.212008年=4.89首钢2008年=3.77指标6、资本结构：反映长期偿债能力。资产负债率（负债总额资产总额）100%2006年=42.49%2007年=49.77%2008年=51.09%首钢2008年=57%三、资本周转能力分析3、资本的周转情况，既影响盈利能力，也影响偿债能力，应当纳入分析范围。其中，最重要的是应收账款和存货的周转情况。指标7、应收账款周转率(次数)=主营业务收入应收账款平均余额2006年=31.712007年=32.252008年=34.60首钢2008年=25.24指标8、存货周转率=主营业务成本存货平均净额2006年=4.572007年=4.632008年=4.71首钢2008年=16.26四、成长能力分析4、此外，成长能力日益受到重视。企业的“过去”已经成为历史，企业的“今天”也将成为“过去”，只有未来才识最重要的。从计算股价的股利折现模型看，增长率是决定股价的重要因素。成长能力有三种常见的计量方法：指标9、销售增长率：（本期销售-基期销售）基期销售2006年=24.63%2007年=17.97%2008年=4.74%首钢2008年=-10.28%指标10、净利增长率：（本期净利-基期净利）基期净利2006年=2.72%2007年=-1.31%2008年=-50.82%首钢2008年=-41.90%指标11、每股净利增长率：（本期每股净利-基期每股净利）基期每股净利2006年=2.78%2007年=-1.35%2008年=-49.31%首钢2008年=-36.36%五、指标报表分析根据以上指标编制宝钢公司2006-2008年的分析报表如下：附表1 从附表1中可看出，2006-2008年宝钢公司2006年至2007年一直处于基本持平的状态，发展的前景较为稳定。应重视的是该公司2008年的营运状况，各项指标都有明显的大幅度下降。从盈利能力分析，2008年的营业费用率、管理费用率及财务费用率都有下降，从而导致2008年的营业利润率的上升，销售净利率及资产报酬率都呈现增长趋势；从偿债能力分析，该公司2008年长期偿债能力较差，公司财务风险较高，债权人利益受保护的程度不高，利息偿付倍数由07年的21.21下降到08年的4.89，降幅达到16.32，说明该企业没有偿还利息的能力；从成长能力和资本周转分析，销售增长率由06年的正数24.63下降到07年的17.97，下降了6.66，08年是4.74，比07年下降了13.23，降幅比较大，说明该公司的发展前景不为乐观；净利增长率都是负的，尤其是08年-50.82利润降幅较大，但因为该公司的应收账款周转率、存货周转率和资产负债率指标均能保持平平稳，应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。同时，较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的收益能力。存货周转率越高，周转次数越多，存货周转天数越少，表明企业存货变现速度越快，企业存货的运用效率越高，资产流动性越强，企业的盈利能力越强。所以该公司只要做到如下几点，将使公司的发展前景更加明朗：（1）加强对长期负债的控制；（2）减少负债筹资，以降低资产负债率，使资本结构更加合理；（3）从降低费用水平入手，进一步重视其主营业务成本的改善，以便提高营业利润率，改善获利能力。六、同行业比较附表2 从附表2看出2008年宝钢与首钢各项指标相比较差距不大，主要是存货周转率和净利增长率首钢公司比宝钢公司要好，应收账款周转率宝钢公司比首钢公司要快9.36%，而存货周转率首钢公司比宝钢公司要快11.55%，应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。同时，较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的收益能力。存货周转率越高，周转次数越多，存货周转天数越少，表明企业存货变现速度越快，企业存货的运用