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计算题一ABC公司目前的资本结构为 长期债券800万元 普通股1000万元 留存收益200万元 其他有关信息如下 1 公司债券面值为100元 张 票面利率为8 期限为10年 每年付息一次 到期还本 发行价为90元 张 发行费用为每张债券3 6元 2 股票的贝他系数为0 72 3 国库券的利率为5 股票的风险附加率为8 4 公司所得税率为40 5 由于股东比债权人承担更大的风险所要求的风险溢价为4 要求 1 计算债券的税后成本 提示 介于6 和7 之间 2 按照资本资产定价模型计算普通股成本 3 按照风险溢价法计算留存收益成本 4 计算其加权平均资本成本 计算时单项资本成本百分数保留2位小数 参考答案 1 90 3 6 100 8 1 40 P A K 10 100 P S K 10 86 4 4 8 P A K 10 100 P S K 10 因为4 8 P A 6 10 100 P S 6 10 4 8 7 3601 100 0 5584 91 174 8 P A 7 10 100 P S 7 10 4 8 7 0236 100 0 5083 84 54所以 K 6 7 6 86 4 91 17 84 54 91 17 解得 债券的税后成本K 6 72 2 普通股成本 5 0 72 8 10 76 说明 股票的风险附加率指的是 Km Rf 3 留存收益成本 6 72 4 10 72 4 资本总额 800 1000 200 2000 万元 加权平均成本 800 2000 6 72 1000 2000 10 76 200 2000 10 72 2 688 5 38 1 072 9 14 计算题二10 某企业A材料的全年需求量为360 000千克 每千克的进价标准价为24元 供货商规定 如果每次采购90 000千克以上180 000千克以下的 价格优惠4 如果每次采购180 000千克以上 价格优惠5 现在每次材料采购费用为1 600元 每千克的储存成本为1 28元 则存货的最佳进货批量为多少千克 按30000件购买的总成本 360000 30000 1600 30000 2 1 28 24 3600000按90000件购买的总成本 360000 90000 1600 90000 2 1 28 24 1 4 3600000按180000件购买的总成本 360000 180000 1600 180000 2 1 28 24 1 5 3600000经济进货批量 2 360000 1600 1 28 1 2 30000 千克 每次进货30000千克时存货相关总成本为 存货相关总成本 360000 24 360000 30000 1600 30000 2 1 28 8678400 元 每次进货90000千克时存货相关总成本为 存货相关总成本 360000 24 1 4 360000 90000 1600 90000 2 1 28 8358400 元 每次进货180000千克时存货相关总成本为存货相关总成本 360000 24 1 5 360000 180000 1600 180000 2 1 28 8326400 元 通过比较发现 每次进货为180000千克时的存货相关总成本最低 此时最佳经济进货批量为180000千克 计算题三2 已知天利公司每年需A货物36000件 单位进价为每件150元 每次订货成本1250元 每件A货物每年储存成本10元 要求 计算A货物的经济订货量 1 经济订货量 2 36000 1250开根号 3000 件 3000 2 计算经济订货量的相关存货成本 经济批量的存货成本 3000 10 30000 元 27250 3 计算最优订货次数 最优订货次数 36000 3000 12 次 4 若一次订购6000件 可以给予2 的折扣 则A货物的经济订货量为多少 4 若不享受折扣 每次订购3000件时 相关总成本 36000 150 30000 5430000 元 若一次订购6000件 相关总成本 36000 150 1 2 36000 6000 1250 6000 2 10 5329500 元 小于5430000元 所以经济订货量为6000件 计算题四3 某企业计划生产A B两产品 耗用甲材料的单耗分别为10公斤和20公斤 产量分别为1000件和500件 甲材料的计划单价为10元 每次采购费用为1600元 单位材料的年保管费为其价值的40 计算 1 甲材料的经济订货批量 2 如果每次进货5000公斤有2 折扣 应如何选择订货批量 参考答案 3 经济批量 4000 公斤 每次进货4000公斤时 材料总成本为216000 元 当每次进货5000公斤时 材料总成本为212400 元 故应选择每次进货5000公斤 计算题五 6 某公司现有普通股100万股 股本总额为1000万元 公司债券为600万元 公司拟扩大筹资规模 有两种备选方案 一是增发普通股50万股 每股发行价为15元 一是平价发行公司债券750万元 若公司债券年利率为12 公司的所得税为30 1 计算两种筹资方案的收