经济效益审计课件4.ppt

第六章企业资本营运效益审计 史冬梅 第六章企业资本营运效益审计第一节资本营运风险及审计目的 一 资本营运概述 一 资本营运的概念和目的所谓资本营运就是企业或政府为了达到某种目的 以企业的整体法人资产或部分法人财产为对象 所开展的经营活动 1 资本营运的主体有两种 即企业或政府 2 资本营运一般都有特定的目的 3 资本营运的对象是企业的部分资产或企业的整体资产 二 资本营运的种类和方式1 企业内部资本营运 其范围一般只涉及企业内部资产的变化 其目的也只是实现本企业经济效益的提高 企业内部资产结构的调整和优化 或为本企业筹措资金 扩大经营规模 实现企业经营发展战略目标等 2 外部资本营运 其范围一般涉及两个或两个以上的单位或企业 其作用和影响也超出了企业内部的变化 而与国有企业的改革 经营机制的转换 区域经济布局的调整和生产要素的合理流动 及整体国有资产营运效益的改善 中观和宏观经济发展战略目标的实现等有关 二 资本营运的运行风险和审计目的在实际工作过程中由于受到各种内部或外部因素的影响 资本营运的目的效果不一不定期能够实现 有时还可能会带来完全相反的结果 这就是资本营运的运行风险 1 资本营运活动并不能使企业或区域 地方的经济资源配置趋于优化 反而使企业的资本结构进一步不合理 导致生产力要素的不合理流动 审计目的主要是资本营运方案和结果的合理性 审查资本营运对企业资本结构 财务状况的影响 审查资本营运对部门和区域生产力布局的影响 审查由于资本营运引起生产要素的流动方向的合理性 2 资本营运不能使企业经济效益提高 或者反而降低了企业的经济效益 不能使部门或地区国有资产的总体营运效益有所提高 反而使之降低 目的是 资本营运决策是否进行了可行性研究 可行性研究的方法正确性和资料来源的可靠性 以及是否符合当时的国家产业政策和地方经济发展的需要 3 资本营运活动应该有利于国有企业的改革与发展 有利于企业经营机制的改变 有利于现代企业制度的进一步实现 但是由于资本营运的决策与参与企业的实际情况不相适合 或者在参与资本营运的过程中盲目追求眼前利益 钻国家政策的空子 或者由于地方政府对区域资本营运的指导和组织不力 缺乏正确的主导思想 致使上述目的效果得不到实现 这是资本营运的第三种运行风险 目的是 审查资本营运方案决策与有关的企业实际情况是否相适应 方案的实施是否有利于经营机制的合理转变 组织资本营运的主导思想是否正确 是否有利政企职能分离 建立现代企业制度 资本营运的主体是否处理眼前利益和长远利益的关系 改制 改革的方式是否符合国家有关政策的规定等 4 资本营运方案和效果不利于企业经营战略目标的实现 不利于部门和区域经济发展战略目标的实现 目的是 在深入正确理解地方经济发展战略目标和企业经营战略目标的基础上 审查资本营运方案和效果是否与战略目标相一致 第二节企业改制和资产重组的效益评价 一 企业改制和资产重组 一 企业改制及风险控制点企业改制 是通过国有企业股份制改造 从根本上转变传统国家所有制的实现方式 即变国家垄断产权关系和直接经营 为国家参股 控股 多元产权共生 社会化经营 企业改制过程中存在各种不确定因素 使得上述企业改制的目标效果不能实现 即产生企业改制风险 风险控制点主要包括 1 企业改制可行性研究报告的审计 2 企业改制方式与企业实际情况是否适合的审计 3 企业改制程序审计 4 国有股权设置审计 5 资产评估审计 二 资产重组的运行风险资产重组 是指企业出于特殊目的和企业发展战略需要 将企业的资产进行合理划分 采取分立 合并等方式 对企业资产和组织重新组合和设置 涉及企业产权 债权 资本 资产和组织机构的重组 狭义的资产重组包括改制企业的资产和负债的划分及重组 企业出于特殊目的和企业发展战略而进行资产重组 但由于企业内部或外部的原因使得上述特殊目的效果和企业发展战略不能实现 就产生了资产重组的运行风险 资产重组从动态看 是指资产的拥有者 控制者对资产的分布状态进行重新的组合 调整 配置的过程 或对设在资产上的权利进行处置的过程 从静态讲 一般是指资产的再配置或资产配置结构的调整 因而 在一般情况下 这种基于存量资产结构的调整 往往需要有新的增量资产的进入才能进行更好地调整 资产重组从一般意义上讲 是存量资产和增量资产的重新整合 这种整合又是一个动态过程 资产重组运行风险包括 1 经过资产重组以后 公司企业不能保持完整的生产经营体系 改制后公司企业应具有以主营业务为核心的材料采购 生产 销售 及科研与管理的一系列生产经营管理能力 2 经过资产重组以后 改制企业的经济效益不但未提高 甚至反而降低 这里的经济效益不仅包括获利能力指标 还包括资本保值 增值能力 财务状况和偿债支付能力 发展能力等各方面 3 资产重组的结果造成同业竞争和重大关联方交易 有时由于改制过程资产的分割剥离不当 反而造成新的改制后企业与原企业未参加改制部分间的同业竞争 关联方交易指企业与企业 法人与个人间由于控制 被控制或共同控制发生的商品购销 提供劳务或融通资金事项 关联方交易可能有欺骗或侵犯中小投资者利益 转移利润 交易价格不公允及偷漏国家税金等弊端 4 资产重组的结果不利于企业或部门 企业集团的发展战略目标的实现 5 资产重组结果不利于改制以后的企业的管理和规范化运作 6 不利于其他目标效果的实现 二 资产重组的效益评价 一 资产重组方式选择的评价审查1 整体改组 整体改组是指将拟改组企业全部资产 包括经营性资产和非经营性资产都投入改制后企业 原企业不再存在 2 分立 指拟改组企业根据一定的设想和原则 将企业资产进行分割重组 一部分资产作为股本投入改组后的公司企业 一部分资产保留在原企业内 3 合并 是指拟改制企业与其他拟改制企业进行合并 将双方的资产进行重新组合 二 非经营性资产处理的审查评价 三 经营性资产分割处理的审查评价1 经营性固定资产重组的审查 2 资产重组中无形资产处理的审查 四 长期股权投资重组的审查评价 第三节企业债务重组的效益评价 一 债务重组和债转股概述 一 债务重组及其基本方式随着市场经济的发展 市场竞争日趋激烈 一些企业可能由于生产经营决策失误 管理水平落后 或外部环境发生变化 导致企业可能出现临时性的财务困难 致使资金周转不灵 以致无法按期还本付息 这种情况下 如果债权人为保全其债权 而通过法律程序 要求债务人破产 以清偿债务 但由于破产清算时 其资产价值往往比持续经营时的资产价值相差很多 债权人可能蒙受重大损失 因此 债权人一般不采取这种方式 如果能减轻债务人负担 使其渡过难关 继续经营下去 将来有偿还债务的能力 债权人的损失可减少 债务重组是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院裁决同意债务人修改债务条件的事项 债务重组的定义表明不论何种债务重组形式 只要修改了原定债务偿还条件 即债务重组时确定的债务偿还条件不同于原协议的 均作为债务重组 如债权人同意债务人延期偿还债务 但延期后债务人仍然按原债务账面价值偿还债务 也属于债务重组 债务重组的方式 1 以低于债务账面价值的现金清偿债务 这里的现金 是指货币资金 即库存现金 银行存款 其他货币资金 2 以非现金资产清偿债务 是债务人将其所拥有的非现金资产转让给债权人以抵偿债务 这里的非现金资产主要是指短期投资 存货 长期投资 固定资产和无形资产等 3 债务转为资本 是债务人将债务转为资本 同时债权人将债权转为股权 4 修改其他债务条件 主要是指债权人同意延长债务偿还期限 同意延长债务偿还期限但要加收利息 同意延长债务偿还期限并减少债务本金或债务利息等 5 混合重组 即以上两种或两种以上方式的组合 是指采用两种以上的方法共同清偿债务的重组形式 如以转让非现金资产清偿某项债务的一部分 另一部分债务通过修改其他债务条件进行债务重组 再如以转让非现金资产 债务转为资本等条件的组合清偿某项债务 二 债务重组和债转股的运行机制及风险1 债务重组和债转股的目的 1 改善企业的财务状况和经济效益 如采用债转股方式进行重组直接引起资产负债率的下降 财务费用会大幅减少 财务状况改善 如用资产进行差额偿债 负债减少的多 资产减少的少 资产负债率下降 如用非现金资产 如用固定资产 无形资产 长期投资 偿债 有可能一方面流动负债减少 一方面流动资产却并没有相应减少 会引起营运资金的增加 2 降低银行的金融风险当债务人丧失偿债能力 作为债权人的银行也陷入了贷款因不能收回而成为不良资产的困境 这种不良资产累积到一定规模会带来金融风险 利用重组 盘活不良资产 化解金融风险 3 制度创新目标 债务人通过债务重组和债转股 一方面由原来的一元化股权转为股权多元化 为实现股份制改制和现代企业制度奠定基础 另一方面由于解除债务包袱 改善经济效益 是实现现代企业制度的好时机 银行可处置不良资产 改善银行资产质量 如加强风险管理和内部控制 可加快向商业化过度步伐 4 调整社会产业结构 促使社会资源的合理流动 2 债转股的运行机制 3 债转股和债务重组的运行风险 1 对象选择风险各级政府部门和单位会产生一些认识上误区 如一些地方政府认为这是进行资源再分配 可实现解困 有些企业认为重组是占便宜 拉关系 走人情 对象选择权与选择错误风险承担不对称 选择权由地方政府 国有资产管理部门和银行共同掌握 选错的后果由商业银行单独承担 2 制度创新风险对债务豁免的预期 股权结构风险 没有实现股权多元化 产权约束风险 股权约束比债权约束弱 资产管理公司缺乏实质性权力 缺乏管理经验和能力 3 信息风险选择对象信息来自于债务企业 其会提供一些加工信息 而选择对象的操作者一般缺乏对信息的鉴别能力 债务重组或债转股应披露的信息不完整或不真实 二 债务重组和债转股的经济效益审计评价 一 评估重组对象选择的合理性审计机关对重组对象的选择合理性进行审计评价时 首先应以财务效益 管理素质和行业前景对管辖范围内的国有企业进行分类排队 形成工作底稿 二 债务重组和债转股范围 程度合理性的审查评价1 对企业的债务的成因进行分析 1 由于经营管理上的主观原因所引起的债务 2 历史上原因造成的过度债务 长期固定资产折旧率低 拨改贷政策 3 体制原因造成的过度债务 企业负担政府职能和社会职能 税负上升 债务重组和债转股不应承担主观而应承担客观 2 关于债务重组的程度 一般应该遵循两原则 1 重组后应保持正常的资产负债比率 重组前资产负债率在50 70 上 重组后在50 左右 也不能过低 否则会影响获利水平 2 剩余负债应具备一定的偿债能力 3 与有效资产对应的负债应该是债转股的重点对象 作为债转股的负债对应的资产应是有效资产 对于非有效资产对应的负债 先不重组 把其处置掉后 用资金来偿还债务 这样才能步入良性循环 三 重组后制度创新的审查1 重组后企业股权结构的审查评估 在设计重组方案和作出重组决策过程中 应考虑重组后企业股权是否实现多元化 审计机关在审查地方政府的重组方案时及部门内部审计在审查企业债务重组协议或决策时 应关注重组后企业的股权结构 2 对重组后企业的领导人员加强经济责任的评价 为使重组步入良性循环 应对企业领导人员经营责任和监督责任全面审计监督 3 被重组企业的内部审计应该加强重组后企业的经营 管理 决策 技术升级和内部控制的审计评价 4 重组后的国有商业银行应该加强对信贷风险管理的内部审计 减少或避免不良资产的重新出现 5 加强对债转股协议和债务重组协议的审查 注意银行承担重组损失的数额 协议中是否规定资产管理公司对债务企业约束条款 资产管理公司对重组后企业的持股比例的合理性等 四 债务重组和债转股有关信息的验证 第四节企业兼并与破产的经济效益评价 一 企业兼并与破产概述 一 企业兼并与破产概念企业兼并是指企业通过产权交易获得其他企业的产权 使其他企业法人资格丧失 并获得它们控制权的行为 企业兼并方式有 1 购买式兼并 指经过对被并企业的资产和债权债务进行清理 协商作价 由兼并企业支付产权转让费 从而取得其产权的一种方式 这种方式一般发生于被并企业濒于破产或出现严重亏损时 2 控股式兼并 指企业通过投资 收买股份等方式 由控制其他企业股份的多数或掌握其全部股份 最终使其他企业法人资格归于消失的一种兼并方式 控股式兼并不同于控股 在控股情况下 被控股企业仍为法人 3 接收式兼并 兼并方以承担被并企业的所有债权债务 职工安排和退休人员工资劳保为代价取得被并企业产权 4 招标式兼并 即被并企业在其主管部门同意或主持下 进行清产核资 拟定招标文件或标底内容公开招标 由招标企业与中标人签兼并合同 企业破产是指债务人因经营管理不善造成严重亏损而不能清偿到期债务 法院以其全部财产抵偿所欠债务 债务人经济实体消失 破产界限 1 企业严重亏损是因经营管理不善造成的 如经营决策失误 管理制度混乱 生产积极性不高 2 企业不能清偿债务 1 企业全部资产不足抵债 2 信用失灵 无力吸引投资3 企业所负债务总额已到清偿期 二 企业兼并的目标1 促进企业迅速发展对兼并企业 其在市场竞争中处于优势 大多产品适销对路 经济效益好 具有自我改造 自我发展的能力 但由于受到场地 设备 人员 资金的限制 生产规模无法扩大 生产要素相对不足 急需得到新的发展条件 通过兼并可迅速扩大规模 可相对减少资本支出 可获得生产技术和管理人员 可迅速扩展产品种类和市场占有率 提高竞争地位 对被兼并企业虽有一定生产场地和设备 但技术 管理 人员等素质较差 既无主导产品 又缺乏自身技术改造力量 其生产日益萎缩 生产要素闲置浪费 惨淡经营 濒临破产 通过兼并可改善生存环境 利于其重新获得新生 2 促进经济结构和产业结构的优化和调整 1 靠增量发展瓶颈产业 瓶颈产业如高速增长的加工业与基础产业 基础设施的矛盾 为缓解这方面的矛盾 不得不放慢加工业的增长速度 使之基本适应基础产业尤其是能源 原材料工业的增长 以缓解经济发展中的瓶颈制约 2 通过存量调整促进资源流动 重新配置资源 3 促进社会资源的整体营运效益的提高 资源劣势企业流向优势企业 和先进技术和管理结合 释放更大能量 4 促进企业的规模经营 提高企业的经济效益 兼并后效益大于两个独立企业效益和 三 破产的社会功能及其评价标准1 企业破产的社会功能 1 企业破产的保护债权功能 终止债务拖延 以最大能力偿还 不同债权获得不同清偿效果 2 企业破产的淘汰功能 长期来我国投资回收期长 资金利用率低 与企业没有破产之忧 不承担破产的法律责任有关 长期亏损面临破产的企业 一般都是工艺技术落后 产品陈旧 成本高 质量低 没有销路 管理混乱的企业 它们对各种经济杠杆的刺激反映麻木 以较高的营运消耗量 生产不符合社会需要的产品 使国家有资源得不到合理利用 实行破产制度 国家以法律手段调整先进企业与落后企业间关系 对经济效益低 长期亏损的企业 依法宣告其破产 减少了落后企业对资源的浪费 把有限的资源转移到先进企业中去 发挥其应有的作用 生产出符合社会需要的产品 提高资金的利用率 保证国家宏观和企业微观经济效益的提高 3 企业破产的评价检测功能 2 破产功能的评价标准 1 产业和产品结构的合理调整 2 资源的优化配置和有效使用 导致资源的使用效益提高 3 调动经营者和生产者的自觉性和积极性 显示约束效果 二 企业兼并的经济效益评价 一 企业兼并原因及能力的审查1 企业兼并原因和动机的审查 1 以行政划转方式的兼并 依法划转必须具备两个条件 一是要有政府发出的合法有效的划转文件 二是要有健全的财产转移手续 审查是否符合物质利益最