论加强我国证券市场的诚信建设.doc

论加强我国证券市场的诚信建设2007年10月第9卷第5期山西财政税务专科学校JournalofShanxiFinanceandTaxCollegeOct.2007Vo1.9No.5【财政与金融】论加强我国证券市场的诚信建设茹家团(太原理工大学财经学院,山西太原030024)摘要:诚信是证券市场的生命线,是证券市场健全发展的基础.从本质上讲,证券市场就是一个信用市场,证券市场上经营,监管的都是信用.诚信原则是市场稳定运行的灵魂,诚实守信是合格市场主体最基本的道德规范.中国证券市场发展的实践表明,有效的监管不仅是市场发展本身的需要,也是市场逐步走向规范的必然选择.目前我国诚信体系和证券市场诚信规范与国外成熟市场相比仍然还有很大的差距,证券市场的参与者在不同程度上存在诚信缺失问题,分析其诚信缺失的原因,规范证券市场的运作,是保证我国证券市场稳定运行的重要基础.关键词:诚信建设;证券市场;监管中图分类号:F830.91文献标识码:A文章编号:10089306(2007)05002303一,证券市场讲诚信的重要意义履行诚信义务,是上市公司取信于投资者,维护自身利益乃至维护高级管理人员利益的重要保证.失去了诚信,证券市场的基石就会动摇,它损害的也不仅仅是投资者的利益,受影响的也不仅仅是上市公司和证券市场的健康发展.琼民源A,红光实业,东方锅炉等的原相关负责人,都因为提供虚假的财务报告,而锒铛入狱.证券市场中的失信行为频繁发生,一方面不仅给投资者造成很大损失,直接引发了一系列问题,大大提高了市场交易的成本,降低了交易效率和市场活力.另一方面由于失信企业占用大量的社会资源,但却无法通过市场的力量使其退出,从而直接影响甚至危害到真正有实力,有信誉的企业得到进一步发展所需的宝贵资源,造成资源配置效率下降.不仅如此,失信行为使上市公司和中介机构获得的经济收益大大超过其所付出的成本时,失信行为在更大的范围内蔓延和信用环境的日趋恶化将难以避免,证券市场的公信度必然降低.中国证监会原副主席史美伦则提出公平,公正,公开,公信的诚信原则,这表明管理层对证券市场诚信的高度关注,也体现了证券市场诚信机制建设的重要性.二,证券市场诚信缺失的主要表现(一)证券市场诚信法律制度不健全证券市场诚信法律制度是支撑证券市场高效,公平运转的基础.我国证券市场的诚信制度不够完善表现在方方面面,比如:信息披露存在信息公开不够的问题,其中一些重大信息披露带有很大的随意性和主观性,降低了股民,债券投资者的信心;利益保障与实现方面使投资者面临过大的市场风险,严重挫伤了股民的投资积极性.在一些失信和诈骗案件的审理中,存在严重的地方保护主义倾向,尤其缺乏严格的失信惩罚机制.(二)证券市场主体缺乏诚信上市公司的信息披露制度是证券市场制度的重要组成部分.我国相关的证券法律法规对上市公司的信息披露作出了明确的规定,比如禁止欺诈办法第11条规定禁止任何单位或者个人对证券发收稿日期:20070920作者简介:茹家团(1964一),男,山西阳城人,太原理工大学财经学院院长,副教授,研究方向:经济伦理教育.行,交易及其相关活动的事实,性质,前景,法律等事项作出不实,严重误导或者含有重大遗漏的,任何形式的虚假陈述或者诱导,致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定.然而,在证券市场上,信息披露不真实,虚报利润,关联交易披露不完整等现象比较普遍.就海南民源现代农业发展股份有限公司披露虚假财务报告案来说,琼民源采用签订虚假合同,制造收入假象和违规进行资产评估等手段,导致其当期利润和资本公积金虚增,从而使琼民源1996年披露的财务报告含有重大虚假内容,欺骗股东和社会公众,误导广大投资者.事实上,一些上市公司董事及高级管理人员诚信意识淡漠,操纵市场及内幕交易现象时有发生,对其义务和责任缺乏清楚的认识,损害了公司和股东的利益.(三)证券监管机构的诚信缺失证券监管是控制证券市场参与者市场行为的一个完整的系统.在该系统中,监管主要包括国家立法,司法和行政部门.这些单位和个人受自身地位与利益机制支配,通过一定的方式影响着证券市场的发展.然而,有的监管机构没有起到监管作用,不严格按照规定办事,对一些上市公司的审批准人放开限制,对一些连年亏损的上市公司不按法规实行退市制度等等,违反了监管的原则,导致监管失效.(四)证券市场中介机构诚信机制不完善我国目前的中介机构主要包括证券公司,信托投资公司,会计师事务所,律师事务所,资产评估机构,证券投资咨询公司等.实际中存在某些中介机构在为上市公司提供服务时,执业水准不高,可能会屈从于客户的压力,在审计,咨询等业务过程中发现问题不改或不愿意发表保留或否定意见.中介机构失信案件频繁发生.就拿琼民源案例来讲,海南中华会计师事务所及其执业会计师对琼民源1996年年报中利润和资本公积金的大幅度增加,未保持应有的职业谨慎,在众多投资者对资本公积,盈余公积,未分配利润等项目提出疑问的情况下,仍然声称报表的真实性不容置疑.因此,在琼民源虚假财务报告一案中,承担琼民源年度会计报表审计的会计师事务所及执业注册会计师因未勤勉尽责,应当承担审计责任.三,加强证券市场诚信建设的措施原中国证监会主席周小川早已明确提出证券市场诚信建设时间表:用十年左右的时间建立起资本市场的诚信法则.还强调指出:诚信是市场经济的灵魂,是市场经济正常运行的基础.目前证券市场24尤其需要强调诚信义务和诚信责任.(一)建立健全证券市场诚信法律制度关于证券市场的诚信法律体系建设,应通过对各种制度和法规的完善,并制定有关配套规则,使证券交易活动的各环节有法可依,进一步明确诚信责任;出台各项相关的监管政策,查处违法违规行为,通过检查督促各有关方面切实履行诚信义务;保护投资者的合法权益,降低证券交易风险,促进证券市场的良性发展.(二)转变股市发展观念,从政府层面抓诚信西方股市建立目的就是为了获利,由于众多投资者想要获取利润,股民齐心协力,股市就这样在发展中规范.然而,我国股市建立初期是为了给诸多国有企业融通资金,资金筹集之后如何运用则是股市健康发展的关键.因此,政府必须从宏观上转变股市发展观念,在整体上确保投资者的合法权益,使其获得合理回报.在微观方面,投资者所投资的公司既需要公司经营管理者自律,也需要外部监督施压,根据自身经营状况真实地向广大投资者反映财务状况,合理确定股票价格,诚信发行股票.(三)加强证券市场主体的诚信建设,加强诚信道德文化教育据悉,证监会各地特派办通过成立上市公司协会,把上市公司和拟上市公司及其高管纳入协会会员管理,以诚实守信,勤勉尽责作为指导思想,强化上市公司诚信意识.呼吁各地的上市公司纷纷签订诚信公约,有关部门配合分期,分批对上市公司董事进行培训,强化董事责任意识.此外,不断完善上市公司自身的内部控制制度,强化董事的诚信勤勉义务和责任追究,从严管理,审慎经营,维护职业道德,维护公司信誉,增强证券市场的透明度和公信力.因此,要不断加强社会诚信道德的宣传与教育活动,使得讲诚信成为社会经济生活中的一种基本公德.(四)加强监管机构的诚信治理为维护证券市场的正常秩序,确保证券法律法规的贯彻执行,监管机构和监管人员必须对打击证券市场违法行为的长期性和艰巨性保持清醒的认识,对稽查执法保持一致性和一贯性,对市场违法违规行为决不姑息.在加大诚信教育的基础上,不断提高监管水平,提高执法力度,树立监管机构的执法权威和市场公信力.监管机构要继续围绕诚信责任,制定完善配套规则,配合相关部门做好上市公司董事,高管人员的诚信教育工作,把上市公司的内部治理与外部监管真正结合起来,发挥上市公司和监管部门的诚信作用,促进证券市场的健康发展.(五)完善证券市场中介机构的诚信机制证券市场的中介机构是连接投资者与上市公司的桥梁,其诚信是证券市场上最重要的防线之一,影响着整个证券市场,乃至整个社会信用体系的建设.在我国社会信用体系逐步建立的过程中,中介机构的诚信对证券市场信用体系的发展显得更为重要.这样,必须要求中介机构遵守职业道德,提高执业水平,勤勉尽责,维护广大投资者的合法权益.同时,中介机构要加强行业自律管理,倡导诚实守信的风气,完善行业内部控制制度和风险管理制度.对违规情况要及时上报,配合政府监管部门工作.此外,加大中介机构违法操作的违规成本,强化处罚力度,维护证券市场良好的外部环境,这样才能有利于推进证券市场的发展和社会信用体系的建立.参考文献:1陈国辉,李长群.论证券市场失灵与政府监管J.会计研究,2000,(8).2殷官林.上市公司会计信息披露缺陷的分析J.财务与会计,20o0,(5).3赵海宽.中国证券市场发展现状及发展构想M.北京:北京大学出版社.1998.120124.4中国证券监督管理委员会稽查一局.证券期货稽查典型案例分析M.北京:首都经济贸易大学出版社,2004.5陶惠娟,张伟.加强我国证券市场诚信建设的对策研究J.科技创业月刊,2007,(4).6宋绍明,崔显林.论证券市场的诚信建设J.文山师范高等专科学校,2005,(5).(责任编辑刘亚莎)OnHowtoStrengthenHonestyContructioninChinaSSecuritiesMarketRUJiatuan(FinacmlandEconomicCollegeofTaiyuanUniversityofIndustryandTechnology,Taiyuan030024,China)Abstract:Honestyisthelifelineofsecuritiesmarketaswellasthebaseforthedevelopmentofit.Securitiesmarketformsessentiallyacreditoneinitsmanagementandsupervision.HonestyprinciplecomposestheSOUlofsteadbilityofmarketfunction.ThepracticeofsecuritiesmarketdevelopmentdemonstratesthatanefficientSUpervisionitnotonlyaneedforitsdevelopmentbutalSOisanecessarychoiceforthemarkettobeinregulation.Butnowadaysthereexist