即期外汇交易.ppt

即期外汇交易 一 即期外汇交易的概念与作用 即期外汇交易 SpotTransaction 又称现汇交易 是指交易双方以当天外汇市场价格成交 并在当天或在两个营业日内进行交割的交易行为 被称为买卖标的物的外汇 即为即期外汇 现汇 当天外汇市场价格即为即期汇率 买卖双方达成外汇交易的当天称为成交日 达成交易后双方履行资金划拨 实际收付义务的行为在金融业务上称为交割 Delivery 进行交割的当天称为交割日 也称结算日 起息日ValueDate DeliveryDate 具体案例 即期外汇交易的原则采用 双价 原则 即外汇银行必须同时报出买入价和卖出价 某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价 东京 USD1 JPY105 51 105 55 直接标价法 银行买入美元价 银行卖出美元价 伦敦 GBP1 USD1 8559 1 8563 间接标价法 银行卖出美元价 银行买入美元价 一 即期外汇交易的概念与作用 作用 1即期外汇加以可以满足客户临时性的支付需要 2即期外汇交易买卖可以帮助客户调整手中外币的币种结构 3是外汇投机的重要工具 二 即期外汇交易的交割时间和地点 交割时间 交割日为成交当天 称为当日交割 ValueTodayVALTOD 交割日为成交后的第一个营业日 称为明日交割 ValueTomorrowVALTOM 东京和新加坡外汇市场采取这种做法 交割日为成交后的第二个营业日 称为即期交割 ValueSpotVALSPOT 纽约 伦敦 巴黎等外汇市场采取这种做法 二 即期外汇交易的交割时间和地点 地点即期交易在交易中心发生 涉及货币清算国之间的货币划拨 在东京外汇市场上用英镑兑换美元 则东京为交易中心 美国与英国为货币清算国 如果这种交易发生在纽约 二 即期外汇交易的交割时间和地点 营业日 两个清算国的银行全部开门营业的日期 若两个清算国至少有一国的银行节假日休息 则交割日顺延 直到两国银行都营业为止 在伦敦外汇市场星期一达成一笔英镑对日元的即期交易 问交割日应该是哪一天 东京伦敦星期一营业日营业日交易日星期二营业日营业日星期三营业日营业日 东京伦敦星期一营业日营业日交易日星期二营业日假日星期三营业日营业日星期四营业日营业日 交割日 交割日 美国例外 在美国若是银行的节假日 而在另一国不是 这一天仍算作营业日 东京纽约星期一营业日营业日交易日星期二营业日假日星期三营业日营业日星期四营业日营业日 东京纽约星期一营业日营业日交易日星期二营业日营业日星期三假日营业日星期四营业日营业日 交割日 交割日 1 报价标准 方式基本单位 小数点后第四个单位数日元为0 01单位USD CAD1 0337 41USD JPY105 56 59一般情况下只报后两位 三 即期外汇交易报价 2 确定汇率应考虑的因素 1 其它外汇市场的汇率 2 国内外的政治 经济领域最新动态 3 合理确定价差 4 利用价位差幅吸引客户多伦多市场 USD CAD 1 2094 00 银行要尽快买进美元卖出加元 银行要急于抛出美元买进加元 5 兼顾外汇头寸平衡 三 即期外汇交易报价 四 即期外汇交易的程序 1 询价 Asking 2 报价 Quotation 3 成交 Done 4 确认 Confirmation 询价报价交易过程要点 询价方选定报价银行后 立即自报家门 询价内容简明完整 包括币别 类型 即期 远期等 报价方思考片刻就立即报出买卖双价 询价方表示买进的币别 金额 基本金额等值一百万美元以上 低于一百万美元须事先说明 报价方承诺成交 双方共同遵守 一言为定 的原则和 我的话就是合同 的惯例 无论多忙 报价方须向询价方证实或确认此笔即期或远期交易行为 金额 汇率 交割日 报价方将买入货币的资金账户告诉询价方 询价方将所买入货币入账的资金账户告诉报价方 以便结算 实例 询价方 SpotUSDCHF pls 请问即期美元兑瑞士法郎报什么价 报价方 20 75 1 6520 75 询价方 MineUSD2 我要买进200万美元 报价方 OK done CFMat1 6575IsellUSD2mioBIDCHFVAL15Mar 2006 200万美元成交 确认在1 6575我方卖出200万美元买入瑞士法郎 起息日为2006年3月15日 CHFplstoAbankA CNo 我方的瑞士法朗请划拨到A银行 帐号为 询价方 USDtoBbankA CNo 我方的美元请划到B银行 帐号为 套汇交易 Arbitrage 套汇 利用不同时间 交割期限 不同地点 外汇市场 在汇率或利率的差异进行外汇买卖 以防范汇率风险和牟取套汇收益的外汇交易活动时间套汇地点套汇利率套汇 一 地点套汇 SpaceArbitrage 在London 卖美元 买英镑 用1 5825美元买回1英镑 在NY 卖英镑 买美元 用1英镑买1 5845美元 盈利0 0020美元 利用不同外汇市场的汇率差异贱买贵卖1 直接套汇 两角套汇 DirectArbitrage即期外汇市场上的活动 电汇 例 London GBP1 USD1 5815 1 5825NY GBP1 USD1 5845 1 5855 NY USD1 CAD1 6525 1 6550 1 Toronto EUR1 CAD1 5870 1 5890 2 Paris EUR1 USD1 0030 1 0050 3 将 1 代入 3 EUR1 CAD1 6575 1 6633 4 通过比较 多伦多欧元便宜 应在多伦多买欧元在多伦多用1 5890加元买入1欧元 在巴黎卖1欧元得到1 0030美元 在纽约卖出1 0030美元得到1 0030 1 6525 1 6575加元盈利1 6575 1 5890 0 0685加元 2 间接套汇 三角套汇 IndirectArbitrage 2 间接套汇 三角套汇 课堂练习1 纽约外汇市场EUR1 USD1 5573 1 5578法兰克福外汇市场EUR1 GBP0 7849 0 7853伦敦外汇市场GBP1 USD1 9802 1 9806问可否套汇 如果可以 你用10万 用哪种货币你自己决定 进行 请写出详细的套汇过程 课堂练习2 纽约外汇市场EUR1 USD1 5572 1 5576巴黎外汇市场EUR1 GBP0 7848 0 7852伦敦外汇市场GBP1 USD1 9803 1 9807问可否套汇 如果可以 如何进行 请写出套汇过程 二 时间套汇 TimeArbitrage 时间套汇是指套汇者利用不同交割期限所造成的汇率差异 在买入或卖出即期外汇的同时 卖出或买入远期外汇 通过时间差借以盈利的套汇方式 时间套汇实质就是调 掉 期交易 不同的是时间套汇侧重的是交易动机 而调期交易侧重的是交易的方法 时间套汇的目的是在于获取套汇收益 只有在不同交割期的汇率差异有利可图时 才进行套汇 调期交易的目的是为了防范汇率风险进行保值 一般不计较不同交割期的汇率差异 时间套汇一般在同一个外汇市场内进行 利息套汇又称套利 指利用不同国家或地区短期利率的差异 将资金由利率低的国家或地区向利率高的国家或地区移动 以获取利息收益的外汇交易 1 非抵补套利 例 美国i 7 英国i 5 即期 GBP1 USD1 5610 投资期限6个月 资金100万英镑 操作 在英国投资本利和100 1 5 6 12 102 5万英镑在美国投资本利和100 1 5610 1 7 6 12 161 56万美元 三 利息套汇 InterestArbitrage 三 利息套汇 InterestArbitrage 161 56 1 5610 103 5万英镑若汇率不变 套利收益1万英镑若汇率变化 6个月后英镑升值2 5 此时套利收益多少 1 5610 1 2 5 1 6000161 56 1 6000 100 975万英镑102 5 100 975 1 525万英镑 三 利息套汇 InterestArbitrage 2 抵补套利 是指把资金调往高利率国家的同时 在远期外汇市场上卖出远期高利率货币 以避免汇率风险 套利的同时做掉期交易上例中投资者在买进美元调往纽约的同时 马上在远期市场上卖出为期6个月的远期美元 包括利息 161 56万美元 这样无论汇率如何变化 投资者在6个月后的英镑收入都有保障 3 抵补套利的前提 1 美元贴水0 5 远期汇率GBP1 USD1 5610 1 0 5 1 5688 1