财务管理练习题.doc

第一章 财务管理绪论第二章 时间价值与风险价值第三章 筹资管理第四章 投资管理第五章 利润分配管理第六章 财务分析第一章 财务管理绪论一、单项选择题1、现代财务管理的最优目标是(D )。A、总产值最大化 B、利润最大化C、每股盈余最大化 D、股东财富最大化2、实现股东财富最大化目标的途径是(C )。A、增加利润 B、降低成本C、提高投资报酬率和减少风险 D、提高股票价格3、反映财务目标实现程度的是(A )。A、股价的高低 B、利润额C、产品市场占有率 D、总资产收益率4、股东和经营者发生冲突的重要原因是( D)。A、信息的来源渠道不同 B、所掌握的信息量不同C、素质不同 D、具体行为目标不一致5、一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：(A )A、流动性强的，收益较差 B、流动性强的，收益较好C、收益大的，风险小 D、流动性弱的，风险小二、多项选择题1、企业的财务目标综合表达的主要观点有(ABCD )。A、产值最大化 B、利润最大化C、每股盈余最大化 D、企业价值最大化2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是(ABCD )。A、代表了投资大众对公司价值的客观评价B、 反映了资本和获利之间的关系C、 反映了每股盈余大小和取得的时间D、它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险3、财务管理的主要内容是(ADE)。A、投资决策 B、销售决策 C、成本决策 D、融资决策 E、股利决策4、从企业发展的形态来看，主要类型有(ADE )。A、独资企业 B、内资企业 C、外资企业 D、合伙企业 E 、公司企业5、企业的财务管理环境又称理财环境，其涉及的范围很广，其中最重要的是(ABC )。A、经济环境 B、法律环境 C、金融环境 D、自然环境三、判断题1、合理确定企业的利润分配方案，可以影响企业的价值。( )2、股价是衡量企业财务目标实现程度的最好尽度。( )3、企业应正确权衡风险和投资报酬率之间的关系，努力实现两者的最佳组合，使得企业价值最大化。( )4、财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项，因此，财务管理的内容不涉及成本方面的问题。( )5、企业股东、经营者在财务管理工作中的目标是完全一致的，所以他们之间没有任何利害冲突。( )答案：一、单项选择题1、D 2、C 3、A、4、D 5、A二、多项选择题1、ABCD 2、ABCD 3、ADE 4、ADE 5、ABC 三、判断题1、2、3、4、5、第二章 时间价值与风险价值一、单项选择题1、在两个方案期望值不相同的情况下，标准差越大的方案，其风险(D )。A、越大 B、越小 C、相等 D、无法判断2、某人某年年初存入银行100元，年利率3%，按复利方法计算，第三年年末可以得到本利和(D )元。A、100元 B、109元 C、103元 D、109.27元3、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是(A )。 A、1年 B、半年 C、1季 D、1月4、下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是(C )。 A、市场利率上升 B、社会经济衰退 C、技术革新 D、通货膨胀5、已知X投资方案的期望报酬率为20%，Y投资方案的期望报酬率为10%，且X投资方案的标准差是25%，Y投资方案的标准差是20%，则(C )。 A、X比Y的风险大 B、X与Y的风险一样大 C、X比Y的风险小 D、无法比较两种方案的风险大小二、多项选择题1、在财务管理中，衡量风险大小的指标有( ABC)。A、标准差 B、标准离差率 C、贝他系数D、期望报酬率 E、平均报酬率2、永续年金的特点有(ABCD )。A、没有终值 B、期限趋于无穷大C、只有现值 D、每期等额收付3、贝他系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关贝他系数的表述中正确的有(BCD )。A、贝他系数越大，说明风险越小B、某股票的贝他值等于零，说明此股票无风险C、某股票的贝他值小于1，说明其风险小于市场的平均风险D、某股票的贝他值等于1，说明其风险等于市场的平均风险E、 某股票的贝他值等于2，说明其风险高于市场的平均风险2倍4、市场风险产生的原因有(ABCE )。 A、经济衰退 B、通货膨胀 C、战争 D、罢工 E、高利率5、下列关于贝他值和标准差的表述中，正确的有（BD）。A、贝他值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B、贝他值测度系统风险，而标准差测度整体风险C、贝他值测度财务风险，而标准差测度经营风险D、贝他值只反映市场风险，而标准差还反映公司特有风险三、判断题1、永续年金没有终值。()2、递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。( )3、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。()4、投资报酬率除包括时间价值以外，还包括风险报酬和通货膨胀附加率，在计算时间价值时，后两部分是不应包括在内的。( )5、如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。( )四、计算题1、某企业有一笔5年后到期的借款，金额为10万元，为此设立偿债基金。如果存款年利率为8%，问从现在起每年年末需存入银行多少元，才能到期用本利和偿清借款？17045.65元2、某公司租入一台生产设备，每年末需付租金5000元，预计需要租赁3年。假设银行存款年利率为8%，则公司为保证租金的按时支付，现在应至少存入银行多少元？12885.5元一、单项选择题1、D 2、D 3、A、4、C 5、C二、多项选择题1、ABC 2、ABCD 3、BCD 4、ABCE 5、BD三、判断题1、2、3、4、5、5、四、计算题1、17045.65元2、12885.5元第三章 筹资管理一、单项选择题1、下列筹资方式中，资金成本最低的是(C )。 A、发行股票 B、发行债券 C、长期借款 D、留存收益2、在企业全部资本中，主权资本与债务资本各占50%，则企业(C )。 A、只存在经营风险 B、只存在财务风险 C、存在经营风险和财务风险 D、经营风险和财务风险可以相互抵消3、最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关件下(D )。 A、企业价值最大的资本结构 B、加权平均资金成本最低的目标资本结构 C、企业目标资本结构 D、加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构4、下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是(C )。 A、在产销量相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险 B、在相关范围内，产销量上升，经营风险加大 C、在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动 D、对于企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动5、以下各种筹资方式中，(C )属于商业信用。 A、票据贴现 B、短期融资券 C、商业汇票 D、短期借款二、多项选择题1、债券发行价格主要取决于( AB)。 A、票面利率 B、市场利率 C、资本成本 D、投资报酬率 E、贴现率2、普通股东具有下列权利(ABCE )。 A、经营管理权 B、利润分配权 C、优先认股权 D、优先求偿权 E、剩余财产权3、资本成本中应考虑节约所得税的筹资方式有(AE )。 A、银行借款 B、普通股票 C、优先股票 D、留存收益 E、债券4、总杠杆的作用在于(BC )。 A、用来估计销售变动对息税前盈余的影响 B、用来估计销售变动对每股盈余的影响 C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的关系 D、揭示企业面临的财务风险5、长期借款融资的特点表现在(ACD )。 A、筹资风险较高 B、借款成本较高 C、限制条件较多 D、筹资数量有限三、判断题1、留存收益筹资属于内部筹资，是在企业内部“自然地”形成的，一般无需花费筹资费用。因此，留存收益筹资没有成本。( )2、在其它因素不变下，固定成本越小，经营杠杆系数就越小，而经营风险则越大。( )3、如果企业负债筹资为零，则财务杠杆系数为1。( )4、当企业获利水平为负数时，经营杠杆系数将小于零。( )5、对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资产，免于承担发行风险等特点。（）四、计算题1、企业拟筹资1000万元用于生产经营活动，现有下列两种筹资方案： 方案一：按面值发行500万元的债券，票面利率是10%；发行面值为50元的普通股票10万股(平价发行)，预期第一年股利为1.2元/股，股利年增长率为6%。 方案二：平价发行优先股20万股，每股面值10元，股利率为18%；不足部分向银行借入，借入资金年利率为10%。 假设上述筹资方案均不考虑筹资费用，企业适用所得税率为40%，试确定企业应采取何种方案进行筹资。2、某企业去年销售额为500万元，息税前利润率为10%，借款总额200万元，平均借款利率为5%，该企业历史复合杠杆系数为2.5，试求今年在销售增长10%的情况下，企业的息税前利润能达到多少？答案一、单项选择题1、C 2、C 3、D 4、C 5、C二、多项选择题1、AB 2、ABCE 3、AE 4、BC 5、ACD三、判断题1、2、3、4、5、四、计算题1、方案一：债券成本=6%，股票成本=8.4%，综合资本成本=7.2% 方案二：长期借款成本=6%，优先股成本=18%，综合资本成本=8.4% 应采用方案一。2、DFL=1.25 DOL=2 息税前利润增长率=210%=20%今年息税前利润=50010%（1+20%）=60万元第四章 投资管理一、单项选择题1、某项投资10万元，寿命期5年，期末无残值，直线法计提折旧，每年税后净利2.5万元，则该项投资回收期为(D )。A、5年 B、4年 C、2年 D、2.22年2、某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元；当贴现率为18%时，其净现值为22元。该方案的内含报酬率为(C )。A、15.88% B、16.12% C、17.88% D、18.14%3、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应(B )。A、以100万元作为投资分析的机会成本考虑B、以80万元作为投资分析的机会成本考虑C、以20万元作为投资分析的机会成本考虑D、以100万元作为投资分析的沉没成本考虑4、如果其它因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中数值会变小的是(A )。A、净现值 B、内含报酬率 C、会计收益率 D、投资回收期5、在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是(C )。A、净现值率 B、获利指数 C、投资回收期 D、内部收益率二、多项选择题1、项目投资决策分析使用的贴现方法有(ABD )。A、净现值法 B、内含报酬率法 C、静态回收期法D、内部收益率法 E、会计收益率法2、当一项长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明(ABCD )。A、该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出B、该方案的内部收益率大于预定的贴现率C、该方案的现值指数一定大于1D、该方案可以接受E、应拒绝该方案，不能投资3、下列属于非相关成本的是(AB )。A、沉没成本 B、共同成本 C、机会成本 D、付现成本4、对于同一投资方案，下列论述正确的是(BCD )。A、资金成本越高，净现值越高B、资金成本越低，净现值越高C、资金成本相当于内部收益率时，净现值为零D、资金成本高于内部收益率时，净现值小于零5、股票投资的缺点有(BC )。A、购买力风险高 B、求偿权居后 C、价格不稳定 D、收入稳定性强三、判断题1、沉没成本是投资决策的相关成本。( )2、采用加速折旧法计提折旧，计算出来的税后净现值比采用直线折旧法大。( )3、在固定资产使用期内，随着时间的推移，运行成本随着使用年限的增加而逐渐减少，持有成本随着使用年限的增加而逐渐增加。( )4、投资基金主要是股权投资，所以说投资基金是一种特殊形态的股票投资。( )5、当再投资风险大于利率风险时，人们会热衷于寻找长期投资机会，从而导致出现长期利率高于短期利率的现象。（ ）四、计算题1、某企业投资1000000元购入一套无需安装即可投产设备，同时垫支流动资金100000元来进行一新产品生产，生产寿命期为5年，采用直线法计提折旧，期末设备残值100000元。该产品每年给企业增加销售收入800000元，增加付现成本500000元，垫支的流动资金于期末全部收回，企业资金成本率为10%，所得税率为30%，要求：(1)计算确定该项目的每年现金净流量；(2)计算该项目的净现值；(3)如果不考虑其它因素，你认为该项目应否被接受？(利率为10%，5年期的现值系数、终值系数、年金现值系数、年金终值系数分别为0.6209、1.6105、3.7908、6.1051)2、某公司原有设备一套，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。新设备购置成本为200万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%，使用新设备后公司每年的销售收入可以从1500万元上升到1650万元，每年付现成本将从1100万元上升到1150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税税率为33%，资本成本为10%。（1）继续使用旧设备各年的现金净流量是多少？（2）采用新设备各年的现金净流量是多少？（3）更新设备后各年的增量现金流量是多少？（4）根据增量现金流量分析评价新设备替换旧设备的方案是否可行。 （P/S，10%，5）=0.6209 （P/A，10%，5）=3.7908答案：一、单项选择题1、D 2、C 3、B 4、A 5、C二、多项选择题1、ABD 2、ABCD 3、AB 4、BCD 5、BC三、判断题1、2、3、4、5、四、计算题1、（1）折旧=180000元 0时点现金净流量为-1100000元，1至4年每年现金净流量为264000元，第5年现金净流量为464000元（2）NPV=2640003.7908+2000000.62091100000=24951.2元（3）应接受2、（1）继续使用旧设备各年的现金净流量旧设备年折旧=13.5万元，旧设备账面净值=15013.55=82.5万元第0年=100+（10082.5）33%=94.225万元，第1至4年=（1500110013.5）（133%）+13.5=272.5万元，第5年=272.5+15=287.5万元（2） 采用新设备各年的现金净流量新设备每年的折旧额=36万元第0年现金净流量=200万元第1至4年现金净流量=（1650115036）（133%）+36=346.9万元第5年现金净流量=346.9+20=366.9万元（3）增量现金流量第0年为105.775万元，第1至4年为74.4万元，第6年为79.4万元（4）NPV= 105.775 +74.43.7908+50.6209=179.36502（万元）因为净现值大于0，所以新设备替换旧设备的方案可行。第五章 利润分配管理一、单项选择题1、下列(B )股利政策可能会给公司造成较大财务负担。 A、剩余股利政策 B、固定股利政策C、固定股利比例政策 D、低正常股利加额外股利政策2、公司发放股票股利，可能带来的结果是(C )。 A、引起公司资产减少 B、引起公司负债减少 C、引起股东权益内部结构变化 D、引起股东权益及负债同时变化3、公司为了稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式选用(A ) A、股票股利 B、财产股利 C、现金股利 D、负债股利4、比较而言，(A )的股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。 A、低正常股利加额外股利 B、剩余股利 C、固定比率 D、稳定5、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人员最不赞成的公司股利政策是(A )。 A、剩余股利政策 B、固定或持续增长的股利政策 C、固定股利支付率政策 C、低股利加额外股利政策二、多项选择题1、下列各项中属于公司利润分配项目的是(ABC )。 A、盈余公积金 B、公益金 C、股利支付 D、税前补亏 E、资本公积金2、下列股利支付方式中，目前在中国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有(BC )。 A、现金股利 B、财产股利 C、负债股利 D、股票股利3、公司实施剩余股利政策，意味着（BC ）。 A、公司接受了股利无关理论 B、公司可以保持理想的资本结构 C、公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题 D、兼顾了各类股东、债权人的利益4、股利决策涉及的内容很多，包括（ABCD ）。A、股利支付程序中各日期的确定B、股利支付比率的确定C、股利支付方式的确定D、支付现金股利所需现金的筹集E、公司利润分配顺序的确定5、发放股票股利，会产生下列影响(ABCE )。A、引起每股盈余下降 B、使公司留存大量现金 C、股东权益各项目的比例发生变化 D、股东权益总额发生变化 E、股票价格下跌 三、判断题1、公司不能将“股本”用于支付股利。( )2、除息日之后，股利权从属于股票。()3、其实配股和送股是一回事。（ ）4、剩余股利政策实际上是指公司有盈利的情况下，净利润首先满足项目投资的资金需要，如有剩余才用于发放股利。（ ）5、发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者。（）答案一、单项选择题1、B 2、C 3、A 4、A 5、A二、多项选择题1、ABC 2、BC 3、BC 4、ABCD 5、ABCE三、判断题1、2、3、4、5、第六章 财务分析一、单项选择题1、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是(A )。 A、销售库存商品 B、收回应收账款 C、购买短期债券 D、用固定资产对外进行长期投资2、下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是(D )。 A、平均收款期 B、销售利润率 C、市盈率 D、已获利息倍数3、下列不属于财务安全性分析指标的是（C ）。A、资产负债率 B、现金比率 C、产权比率 D、安全边际4、下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是（B ）。A 、资产周转率 B、 净值报酬率C 、资产负债率 D 、资产净利率5、流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会(A )。 A、增大流动比率 B、降低流动比率 C、降低营运资金 D、增大营运资金二、多项选择题1、下列财务比率属于反映企业长期偿债能力的有(ADE )。 A、产权比率 B、现金流量比率 C、应收账款周转率 D、利息保障倍数 E、资产负债率2、反映企业获利能力的指标主要有（ABCDE ）。 A、销售获利率 B、成本费用利润率 C、资本金利润率D、资产利润率 E、净值报酬率3、下