第六章 创业资源.ppt

第六章创业资源 第一节创业资源概述 一 创业者所需资源资源是一个企业用于实现其产出目标所需要的投入 企业利用这些投入 将其转换为满足消费者需要的产品与服务 它们是构成企业的要素 创业者用于创立企业的三种资源 财力资源 即采取现金形式或易于变现的资源 人力资源 即各类人员及他们奉献于企业的努力 知识 技能和洞察力 经营性资源 即使人们能够工作的设施 包括建筑物 运输工具 办公设备 机器和原材料等 它们是由企业的供应商提供的 所有资源有一些共同的特性 即资源被 消费掉 它们转化为消费者购买的产品 存在获取它们的竞争 现有企业和新创企业都在努力获得特定的资源 创业资源条件主要包括几个方面 业务资源 赚钱的模式是什么 客户资源 谁来购买 技术资源 凭什么赢取客户的信赖 经营管理资源 经营能力如何 财务资源 是否有足够的启动资金 行业经验资源 对该行业资讯与常识的积累 行业准入条件 某些行业受到一些政策保护与限制 需要进入资格条件 人力资源条件 是否有合适的专业人才 企业买卖资源 其成本决定于该资源构成的市场 具有创造大量新价值潜力的资源将是昂贵的 但是这个成本不等于它对企业的价值 因为一项资源的价值决定于一个企业利用它的方式 如何创造性地利用它 以及企业如何努力使资源为之工作 同样一个资源 对不同的企业价值不同 尽管企业在资源市场上获得它们的成本相同 企业创造价值的能力 取决于有效地利用这些资源的能力 即企业利用这些资源为其创造多少价值 企业利用资源的能力和效果 也意味着资源对其具有多少价值 创业者必须积极地获取创业资源 资源获取和交换的途径构成企业置于其中的网络 从长远来看 创业者与任何其他企业一样拥有同样的资源 企业在市场中的竞争力通常不能依靠已拥有的独一无二的资源投入来维持 因为如果一项资源投入具有价值 其他企业最终将设法得到它或其类似物 创业者要拥有并保持竞争力 必须做的是以一种独一无二和有价值的方式组合所拥有的资源 这就是说利用它们进行创新 然后使这些资源发挥出比竞争者更大的作用 即最终使创业者为顾客创造更大的价值 二 资源投入者的机会成本与风险 在一定意义上 一个企业就是组成它的财力 人力资源和经营性资源 只有当这些资源相结合时 企业才能产生新价值和将价值传递给消费者 资源有价值因而要得到它存在竞争 一个企业不仅为获得资源而竞争 还要在将投入资源转换成更高价值的产出方面进行竞争 即企业利用同样的资源要比竞争对手创造出更高的价值 资源被新创企业用于开发商业机会 从而产生新价值 一个新创企业的利润就是它产生的价值与组成它的资源成本之间的差额 利润是企业投资于资源的回报 尽管利润对于企业的生存和成长是重要的 但评价一个新企业的绩效不能缩减为只考虑它产生的利润 对资源的投入者来说 利润必须结合另外两个因素来考虑 机会成本和风险 资源投入者的机会成本与风险 1 机会成本资源在市场上交易因而它们有价格 这个价格不等于利用一项资源的成本 当一种资源被使用时 所产生的真正成本是失去机会的价值 因为资源被消费因而不能用于其他方面 这就是机会成本 如果创业者以最可能的有效方式利用所获得的资源 那么其产生的价值将高于另一种投资可能产生的价值 因而机会成本低于所创造的价值 另一方面 如果资源不是以最可能的有效方式被利用 那么某种其他投资可能提供更好的回报 机会成本将大于所产生的价值 1 机会成本 机会成本是评价企业绩效的一个基本要素 对于提供企业资金的投资者来说 在一开始并不关心企业所产生的利润 而是关心如果他们将钱用于另外方面所可能得到的回报 而对于提供人力资本的企业成员来说 进入一个新创企业工作 就意味着失去在其他可能更好的企业工作的机会 机会成本就是到其他企业工作所获得的回报 他们对企业的评价 就是获得多大的人力资本投资的回报 包括现在和将来的货币收入 成长的机会 能力的提高 个人价值的实现等 机会成本对提供经营性资源的供应商和购买企业产品和服务的顾客也有意义 即供应商将经营性资产卖给其他企业可能收益更高 顾客购买其他企业的产品与服务可能质量更好 机会成本的概念提示创业者获得各类创业资源时 不仅要考虑获得的可能性和经济性 更要考虑为资源的提供者提供什么有 喂引力的回报 以及最有效地利用这些资源 2 风险投资者将评价一个新创企业面临的风险 如果风险高他们将期望更高的回报来补偿 如果他们感到风险低则愿意接受低回报 最后达到在风险与回报之间的平衡 期望的回报与风险之间的确切关系是相当复杂的 它是资本市场机制的一个功能 实际上 机构投资者将致力于投资组合 即将具有不同风险和回报水平的投资组合在一起 风险产生是由于资源必须贡献于一个企业 而不能同时在不同的企业发挥作用 这意味着将钱转化为经营性资源和人力资源之后 再转换回来要么困难要么昂贵 或二者兼而有之 因此 一旦将资源组合起来追逐一个特定的商业机会 如果后来确认了一个要求不同的资源组合形式的一个更好的商业机会 也不能走回头路 机会成本必须面对 投资者必须接受 2 风险 同样 为一个企业工作的个人在企业中投人人力资源 期望其努力得到回报 得到个人发展的机会 他们也面临企业不成功和个人的期望不能实现的风险 类似地 与该企业建立业务关系的供应商和顾客也面临企业拖欠货款不能履约和企业的产品与服务不令人满意的风险 这样 风险存在于与企业建立关系的整个网络之中 总之 如果创业者确认了一个可通过以创造性地利用资源的方式开发的商业机会 并请求资源的投入者支持追逐该机会的新创企业 资源投入者要思考两个问题 即预期的回报与其他可能的投资回报相比如何 风险是什么 是否支持该企业将取决于对这两个基本问题的回答 第二节财力资源 一 财力资源的种类手头的现金 企业拥有的现金 现金可以以现钱的方式拥有 如小额现金 也可以是银行的活期存款 透支工具 透支工具是与一家银行的一项协议 允许其提取比企业活期账户上实际存款更多的钱 贷款 贷款机构或私人支持者提供的钱 企业要承诺按协议要求在固定时间以规定利息归还贷款 贷款多要企业的物质资产来担保 这种资产可以通过出售来保证还款 应收账款 这代表从企业获得产品或服务的个人和企业应付给企业的现金 即货款或服务费用 应收账款过多是创业早期阶段现金流短缺的主要原因之一 投资资本 投资者向企业提供的钱 他们获得部分企业所有权或企业中的股份 投资回报来自于企业的利润 取决于企业的经营绩效 如果一个企业超过一半的股权被拥有 那么它就成为持股企业的附属企业 战略投资于客户和供应商是企业构建稳固 高效的供销网络的一个重要组成部分 二 获得财力资源的关键问题 一个创业者将致力于获得各种不同的资源以推进所创办的企业 获得财力资源是创业者的主要职能之一 它涉及到一系列重要的问题 创业者必须认真地考虑这些问题 并做与此有关的基本决策 1 需要多少投资即创办这个企业大概需要多少钱 这无疑取决于企业的性质 所追求的商业机会 所处的发展阶段和创业者未来的计划 法律对不同性质的企业有一个最低的初始投资要求 2 投资来自何处在市场经济条件下 存在一个发达的资本市场 有一些投资资本的来源可供选择 资本市场是一个细分的市场 不同的资本提供者占据不同的细分市场 它们依据下列特点进行划分 寻找不同类型的投资机会的方式 接受不同程度的风险 期望不同类型的回报和在企业经营中不同程度的介入 要有效地管理吸引投资的项目 创业者必须理解这些不同种类的资本市场和其运行方式 创业资本的主要来源 1 个人资本 主要来自创业者亲朋好友的援助和被称为精灵投资者的个体创业投资家的投资 2 机构投资者资金 主要包括养老基金 大学后备基金 各种非盈利基金会等 美国的法规允许这些基金以一定的比例投资于创业资本 3 银行资金 国外的银行可以混业经营 为了培养未来的客户 银行愿意投资于有潜在发展趋势的创业企业 4 保险公司 为追求投资回报 保险公司也为创业投资机构提供资金 法国10 以上的创业资本来源于保险公司 5 政府资金 为扶植小企业发展增加就业机会 一些国家的政府均在预算中安排一定的资金 引导创业投资的发展 6 大公司资本 出于战略考虑 不少大公司设立子公司性质的创业投资公司或以合资和联营方式投资于与自身战略利益有关的创业企业 7 私募产业投资基金 通常投资于接近成熟的创业企业 8 共同基金 这类基金是通过公开募集方式筹集资金 受政府有关法规的严格限制 一般只投资于企业证券 并主要是上市证券 但也有一些共同基金 拿出其基金总额的1 2 投资于未公开上市的企业 天使投资 ANGELINVEST 是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资 天使投资虽是风险投资的一种 当创业设想还停留在创业者的笔记本上或脑海中时 风险投资很难眷顾它们 此时 一些个体投资人如同双肩插上翅膀的天使 飞来飞去为这些企业 接生 投资专家有个比喻 好比对一个学生投资 风险投资公司着眼大学生 机构投资商青睐中学生 而天使投资者则培育萌芽阶段的小学生 天使投资的门槛较低 有时即便是一个创业构思 只要有发展潜力 就能获得资金 而风险投资一般对这些尚未诞生或嗷嗷待哺的 婴儿 兴趣不大 对刚刚起步的创业者来说 既吃不了银行贷款的 大米饭 又沾不了风险投资 维生素 的光 在这种情况下 只能靠天使投资的 婴儿奶粉 来吸收营养并茁壮成长 天使资本 是由富有个人以自己名义直接投资于创业企业 因而并不是由多数投资者共同出资组建的 集合投资制度 性质的创业投资基金机构 所以 它是一种典型的 非组织化的创业投资资本 天使资本之所以是由投资者直接进行投资 一是因为这类投资者通常既具有一定的资本实力又对企业具有一定的了解 二是因为他们的投资在很大程度上不是为了获得投资收益 而是为了体验冒险激情和投资成功后的社会荣誉感 天使资本的来源主要有5个 1 曾经的创业者 即他们曾经成功地创业过 但如今由于年龄或其他原因 不能亲自创业了 于是通过投资与扶持别的创业者创业 一则可以重新体验当年的创业激情二则一旦所扶持的创业者创业成功 即可获得社会的尊重 三则附带着让自己的巨额财富进一步增值 2 传统意义上的富翁 他们通常是非常富有的律师 会计师或医生 在享受上流社会的生活方式的同时 也希望能够通过创业投资一方面体验冒险激情 另一方面间接体验创业者的乐趣 3 大型高科技公司中的新经济精英 他们一方面拥有高额的年薪 另一方面对技术拥有独到见解 但虽然有个人独立创业的念头 却难以割舍优厚的职位 于是 便在工作之余 将自己没时间花的钱用作天使投资 天使投资的起源几乎可以与创业投资萌芽联系在一起 在传统经济时代 天使投资往往像 独行侠 一样 独自寻觅投资项目 独自投资 独自体验冒险投资的激情 独自享受投资成功的喜悦 但现代意义的天使投资 尽管仍然以自己个人的名义进行投资 但通常由若干个天使一起组成 天使联盟 共同寻找投资项目 共同进行投资 共同体验冒险投资激情 共同分享投资成功后的喜悦 用中国人的话说 就是以所谓 众乐乐 取代 独乐乐 到21世纪初 美国的天使网络联盟多达150个 天使投资人之所以能够从原来的 独行侠 发展到现在的 天使联盟 其中的原因除了现代信息方式使他们的联系更便利了之外 一个更带有根本性的因素是创业活动已经由传统经济社会中的自发的偶然的 原始形态的创业活动 逐步发展成自觉的持久的 现代创业活动 尤其是随着高技术创业活动的发展 使得创业活动本身呈现出区域化特点 正是这种区域化的创业活动 使得与之相适应的天使投资人也呈现出区域集中的特点 事实上 在现代信息技术产生以前的20世纪50年代 天使投资人就开始以俱乐部的方式聚集在一起 现代意义上的天使投资人 则几乎可以说是从他成为天使投资人的那一刻起 就天然地彼此联系着 天使投资特征 一 高科技 投资对象多为处于种子期和初创期的中小型高新技术企业 投资目的不是项目本身 而是高新技术背后所潜在的巨额利润 二 高风险 从投入到蜕资一般需经过3 7年 因而具有较大的投资风险 三 高回报 每年的投资回报率约在30 左右 天使投资与风险投资不同之处 一 投资者不同 天使投资人一般以个体形式存在 目前国内的天使投资人主要有三类 第一类是外国公司在中国的代表或管理者 第二类是对中国市场感兴趣的外国人和海外华侨 第三类是国内成功的民营企业家 二 投资金额不同 天使投资的投资额相对较少 在中国 每笔投资额约为5万美元到50万美元 三 投资审查程序不同 天使投资对创业项目的审查不太严格 大多都是基于投资人的主观判断或喜好而决定 手续简便 而且投资人一般不参与管理 如何吸引天使投资 天使投资是为民间资本所普遍看好的投资新领域 但天使投资的成功率并不高 100个项目中能有1个成功就很不错了 因此 虽然天使投资的门槛不高 但投资者对其投资行为依旧十分谨慎 目前 天使投资者对投资项目的评判标准主要有以下几点 1 是否有足够的吸引力 2 是否有独特技术 3 是否具有成本优势 4 能否创造新市场 5 能否迅速占领市场份额 6 财务状况是否稳定 能否获得5 10倍于原投资额的潜在投资回报率 7 是否具有盈利经历 8 能否创造利润 9 是否具有良好的创业管理团队 10 是否有一个明确的投资退出渠道等 因此 天使资金与风险投资一样 不会轻易从天上掉下来 而是有的放矢 创业者首先要注意自身所拥有技术的商业化程度 其次 要注意项目技术发展的持续性和竞争性 要注意产品进入市场的反应 而不要等技术完全成熟后再考虑全面进入市场 再者 创业者要提供一份思路清晰 论证充分 观点鲜明的商业计划书 并能给出10 20倍回报或在5年内提供5倍回报的 甜头 这样才能在众多的申请案例中吸引天使投资者的 眼球 案例一10年前 田溯宁和丁健这两位刚刚毕业的留美穷学生相遇了 并萌生了创建一家公司 把Internet带回中国的梦想 一次偶然机会 他们结识了爱国华商刘耀伦先生 并获得了25万美元的天使投资 田溯宁和丁健抓住这一机遇 于1993年在达拉斯市创建了 亚信 并与1995年回国发展 如今 亚信 已是中国互联网业赫赫有名的牌子 2003年的总收入达到1 16亿美元 案例二1997年10月 两名来自北京的工程师邓峰和柯严 利用100万美元的天使投资 在美国创办了NetScreen公司 之后公司逐渐起步 经过数次的融资行动 该公司共获得超过2000万美元的风险投资 如今 这家高科技公司身价已超过40亿美元 对此两位创始人感慨万分 如果没有第一笔天使投资的支持 NetScreen可能仍只是他俩的一个梦想而已 3 确定资本结构资本结构就是企业所使用的不同资本的组合 即权益资本与债务资本的比例 权益资本投资者期望与企业绩效相联系的回报 债务资本投资者期望固定利息率的回报此外 要求些资产担保 4 如何接触投资者在投资者不是计算器那么冷酷无情 只考虑回报与风险 他们也是人 受谈话的方式 内容和谈话人本人的影响 第一印象十分重要 创业者第一次接触潜在投资者的方式 影响到这种接触的结果 接触投资者必须考虑接触的对象 方式和内容等三件事情 1 创业者必须确定合适的投资来源 即接触谁 这关系 到确定提供投资资本的投资机构 2 创业者必须考虑接触的方式 是正式还是非正式 公开还是私下接触 书面还是口头申请 3 必须考虑告诉投资者什么 吸引投资者的注意和激起其兴趣与传递给他们的信息一样重要 投资者每天收到大量的申请 在此要考虑的是 讲述详细的融资计划必要还是一个概括的大纲更有效 如果沟通在此必须遵守一套固定的形式 那么有多大余地利用沟通技巧 5 向投资者提出什么建