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2009保险理财花小钱省大钱 2008年投资型保险产品的疲软令消费者对保险的认识重回审慎，2009年投连等高风险产品或风光不再，投保人选产品时，也应回归简单、实用。 在2008年风云突变的市场行情中，投连险、万能险、分红险三款兼具理财功能的保险产品，演绎了从疯狂到理性的回归，投保人也开始重新审视自己的保险理财观念。 “在资本市场情况好的情况下，险企的推波助澜以及投资收益的吸引力，使得很多投保人选择了钱生钱的投保原则，而忽略了保险理财的根本是钱省钱。”家庭理财师武然向记者表示。 而不少人在自身保障仍十分缺乏的状态下，却首选投资类的保险产品，“买保险就是买保障”的基本要义，则淹没在“获利”、“增值”这种单一的市场氛围中。 如果你一直遵循钱省钱的保险理财规则，就会购买一些适合你自己的保障型产品，而通过买保障类的保险产品进行理财的重要意义正在于，风险来临之时，能使家庭和个人在财务方面平稳度过。 新手理财保障为主 2009年被普遍认为仍将是过紧日子的一年。在这样的情况下，对于目前尚且没有保险规划的人来说，保险理财师建议消费者2009年如果做保险理财规划，一定要遵循“钱省钱”原则，购买保障型产品，而且投保首选品牌公司、实用险种。 “在购买保险之前，最好制定一份明确的保险规划，做到既不花冤枉钱，又能使自己的利益得到充分的保障。”新华人寿理财师阎涛认为。 具体到产品就要以自己的需求为导向，遵循实用、简单的思路。 “如果要买保险，首先就是要选择意外险、重大疾病保险这些基本保障功能的险种。”阎涛认为，“开始的时候，如能接受消费型产品，最好购买这一类，以后再循序渐进。如不能接受，则可购买传统分红寿险。” 意外险有人身意外险(针对身故、残疾，一次性给付)和意外医疗险(因意外引起的医疗费用，一般伤害按实际花费报销)。 重疾险则针对发病概率高的重大疾病提供保障，同时有些产品可以兼顾储蓄的功能，合同约定的重大疾病一经确诊就会赔付相应的保障额度，而不会考虑实际花费，充足的重疾险不但可以保障疾病的花费，还有得病期间的收入补偿、营养费、病后康复所花费用等。 经济下行周期，因意外等情况发生更容易使家庭陷入窘境；因此，可先购买意外保险，其次是寿险、重大疾病保险，然后再考虑养老保险及带投资理财功能的保险。而选择有实力的保险公司也是必须考虑的事情，金融危机对保险公司的资本偿付能力也是一个挑战，如果公司实力不强，很可能在2009年会出现一些意想不到的问题，因此投保人找投资能力强的公司很关键。 老保户应长期持有 对于那些已经做了保险理财规划的人群来说，尤其是购买了投资型险种的人来说，应当坚持长期投资观念。 “投资人对投连险认识上的一个误区：其实投连险除了有与资本市场紧密相关、投向偏股型基金的激进型账户，也有投向债券等稳健产品的账户。已经投保投连险的消费者完全可以通过账户转换来规避风险。” 保险代理人李明晓认为。 考虑转换账户，一来进行稳健投资，同时也可避免退保带来的现金价值损失。但由于账户转换需要收取一定的费用，故不适宜高抛低吸，频繁操作。 “个人估计万能险的结算利率进一步下调是大势所趋，但万能险下调结算利率过多，可能引发退保等一系列问题，因此，万能险还将保持适当的高结算利率。”李明晓认为，“无论是否已经购买万能险都要明白，万能险的初始费用和退保费用必须了解，保户的投入是在剔除这块费用后，才能进入账户享受结算利率的；此外，若退保提前支取，往往也要缴纳不菲的退保费用。” 理财师同样认为，分红险是长期的理财工具，一般情况下，持有10年以上比较划算。因此，对于近几年才购买了分红险的投保人来说，继续持有保险合同是较为明智的做法。 “分红险变现能力较差，如果中途退保，投保人只能按保单的现金价值退钱，可能连本金都难保。”李明晓认为，“侧重保障需求的人可选择一些保险期较长、保障功能较强的保障型分红险产品，而不应对短期的收益率看得过重。” 链 接 投连险谢幕：进入2008年年初，股市开始下跌之旅，投连险全部与股市有关联的投资型保险账户收益全部大幅缩水。尽管跑赢大盘，但普遍30的净值下跌仍旧给投资者带来不小损失。 进入2008年11月，包括人寿在内的多家保险公司已经停止了在北京、上海两地银保渠道的投连险销售。而上海同业协会早先公布的7、8、9月投连险保费收入则开始连续下滑，分别为3.46亿元、2.26亿元、1.85亿元。 万能险结算利率持续下降：2008年下半年以来随着银行降息，万能险的结算利率也在进一步下滑，预计2009年随着降息预期，万能险的结算利率将进一步走低。 其中泰康团体年金保险(万能型)从5.5的最高水平降至4.5；新华人寿得意理财两全保险(万能型)降至4.05；生命人寿金满贯终身寿险(万能型)则由4.55降至4.05；中国人寿虽然连续第四个月保持利率水平不变，不过这一利率也是处于行业中低位4.05。中国平安是个例外，2008年11月份个人万能险结算利率保持在行业最高水平5.25。 分红险收益面临下调：分红险的年度分红率一般会在第二年年初公布，目前尚没有保险公司公布具体数字，但分红收益下滑已经成为人们的共识。 考虑到从2008年下半年开始分红险成为各家公司的主打产品，为了使得2009年保费收入不会有大幅度下滑，业内预计分红险分红利率虽然会下滑，但幅度不会过于离谱。2007年保险资金平均收益率达到10左右，在平滑后，各家保险公司的分红险产品2008年初公布的分红利率也都在8左右。通胀来袭这个世界变化得太快。几个月前，我们还在担忧经济不景气、公司裁员一片风声鹤唳，人人收紧了钱袋，准备过“冬”，转眼间，又是一片通胀之声，房价涨，股价涨，原油涨，超市里的食用油也在涨价手里攥着票子的人只能眼睁睁看着票子变“毛”了。北京大学中国经济研究中心教授宋国青感慨说：“2008年以来中国宏观经济形势转换之快前所未有。我们刚刚把通货膨胀理出个眉目，通货紧缩来了；还没把通货紧缩研究完，通货膨胀又要来了。”出于刺激经济增长的目的，上半年政府投放了巨量信贷，民间担忧通胀的情绪越来越重。上个月，记者遇到一位收藏青花瓷的老先生，他问记者：“通货膨胀是不是已经来了？我感觉东西在涨价。”另一位在城乡结合部开小超市的老板则说：“厂家说了，食用油要调价。我打算租个地方囤点油。”2007年底，他曾囤了两三百桶5L装的色拉油，赚了一万多元。而在一家建筑设计公司上班的张先生，则计划着拿出银行的存款，再买套房，“从长远看，还是房子保值。”涨价的风波从一个行业刮到另一个行业，几个月前的“跳楼甩货价”已经是过眼云烟。对于未来是否会有通货膨胀现象，在所有人中，独立经济学家谢国忠大约是最坚定的信徒。他认为通胀将接管一切，原因是全球经济总量都在萎缩，但流动性却使市场疯狂。他写道：“全球经济就像一列在悬崖上行驶的列车，尽管前方就是无尽的深渊，但现在仍然有机会原地刹车避免坠落下去。但是金融市场犹如车厢里的舞者，它引起的每一次震动都可能使列车倾覆。”至于某些人认为经济萧条期不会出现通胀的观点，谢国忠认为站不住脚。因为，1970年代美国在长期繁荣后步入调整期，它同时还是长达十余年的滞涨期。事实上，滞涨一词，就是从这里来的。而人们也因此对凯恩斯宏观调控理论产生质疑。他认为真正的解决办法应该是供需两者都进行重组，而非错误的用流动性冲走泡沫恶果。回顾1970年代的滞涨局面，谢国忠认为通胀将不可避免地出现，而且将是恶果，对房地产和股票市场也是如此，它们将不可避免地下跌。事实上，对于投资者以及普通老百姓来说，关心通胀话题，无非是担心自身利益受损。如果通胀果真来临，我们应该怎么做，才能“趋利避害”？本刊采访了多位专业人士，请他们为读者分析通胀下的应对之策。引言：通胀,一个敏感的字眼,触动着很多人的神经，通胀真的会卷土重来吗?就这个问题本刊记者采访了中国社科院经济学博士，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明。通胀将是全社会现象当中国的政府官员和经济学家还在热议经济是否已触底回暖的当下,由美元贬值引发的通胀预期正成为越来越多经济界人士的关切点。谈及通胀会不会再次袭来，张明的观点很明确：上半年信贷飙升与物价指数负增长现象并存并不矛盾。首先，扩张性货币政策一般都要经历一段时间才能充分发挥效力。经验显示，这段“时滞”通常为2至3个季度；其次，本轮货币扩张的背景是次贷危机导致的外需下降，由于需求不振，大量信贷资金并未立即进入实体经济，而是进入了资产市场。这就造成实体经济持续低迷、物价指数保持在地位以及资产价格飙升并存的格局；再次，CPI的上升主要取决于国内需求的复苏，而PPI的上升主要取决于国际能源与大宗商品价格的回暖，这二者的恢复都尚需时日。张明个人的判断是，通货膨胀始终是一个货币现象，在当前过于宽松的货币政策的作用下，通货膨胀注定会到来。从具体时点上来看，CPI有望在2009年第四季度恢复同比正增长，在2010年下半年达到同比增长4-5%的水平；PPI同样有望在2009年年底之前恢复同比正增长，但在2010年的表现主要取决于美元汇率的走向以及全球需求能否及时回暖。作出上述判断的依据包括：其一，从2009年第3季度起，从2008年11月开始的扩张性财政货币政策的效力将更加充分地体现出来；其二，从2008年第2季度启动的资产价格上涨将会通过财富效应拉动物价上涨，股价与房价的疯长也可能强化居民的通胀预期；其三，中国大规模基础设施投资与房地产投资可能拉动全球能源与初级产品的价格上涨，进而导致中国PPI的上涨，最终传递至CPI。很多人担心，如果再次发生通胀，生活会受到严重影响，张明表示：我们在2010-2011年面临的通货膨胀，其严重程度很可能超过2007-2008年。主要原因在于，导致2007-2008年通货膨胀的一个根本原因是全球流动性过剩。次贷危机爆发之后，全球央行的定量宽松政策向经济体中注入了大约5万亿美元的流动性。一旦金融市场与实体经济反弹，货币乘数将迅速上升，可能造成的流动性过剩的程度将远远超过两三年前。一方面，中国国内的信贷飙升本身将造成更严重的通胀压力；另一方面，只要中国政府依然维持人民币相对于美元汇率的稳定，国际流动性也将通过外汇占款渠道涌入中国国内。在国内外流动性的夹击下，中国将相继面临资产价格上涨与通货膨胀。所谓结构性通货膨胀的概念是虚妄的，这个世界上没有所有价格同步上涨的通货膨胀。因此通胀必然是一个全社会的现象。通胀爆发往往是经济过热的结果，我们的风险在于过度重视经济下滑，针对经济下滑风险的潜在用力过猛，结果导致与经济复苏接踵而来的便是下一轮资产价格泡沫与通胀。当然，通胀爆发之后，经济可能再度下滑。在通胀期，就个人投资方面张明也给了投资者一些建议。他说，如果在通货膨胀发生之前，一个国家没有发生显著的资产价格泡沫。我们的建议是，居民可以考虑通过购买房地产、股票与黄金等资产来避险。然而令人郁闷的是，在下一轮中国的通货膨胀爆发之前，将会率先出现一轮资产价格泡沫。那么在这一背景下，居民的选择就非常有限的。首先，居民很难通过购买房地产与股票来避险，因为这一时期房价与股价本身就存在泡沫。未来房价与股价的下跌幅度甚至可能超过通货膨胀导致的居民储蓄的贬值程度。事实上，推高本轮房价与股价的一个重要因素就是目前的通货膨胀预期；其次，在次贷危机爆发的一年半时间内，黄金价格已经飞涨。很多分析师认为，当前黄金价格的泡沫已经不亚于之前的美国房地产价格泡沫。历史经验证明，黄金对抗通货膨胀的风险可能被无限夸大了。在上述分析的前提下，张明对居民的投资建议是：第一，如果需求不是特别强烈，在未来一两年内可以适当推迟对房产的购买，尤其是避免举借过多的银行抵押贷款，因为目前抵押贷款利率处于低位，未来上升的可能性很大；第二，在股票市场投资方面，缺乏经验的投资者依然可以利用基金定投这一工具，在选择基金方面应兼顾股票型与债券型。在直接股票投资方面，应重点关注今年3季度之后股市可能重新反转的风险；第三，在资产价格泡沫的背景下，银行存款依然是值得考虑的投资。我们认为，本轮资产价格涨跌的幅度将会显著超过未来通货膨胀的程度，因此，保留银行存款以等待新的投资机会，依然是最重要的投资选择之一。现金为王，在不确定性的环境下依然是最重要的投资法则。插排：所谓结构性通货膨胀的概念是虚妄的，这个世界上没有所有价格同步上涨的通货膨胀，因此通胀必然是一个全社会的现象。通胀预期下的投资策略 大鹏对小雀说：“通胀来了，你怕吗？”小雀问：“什么是通胀？”大鹏答道：“通胀是一种货币现象，即一段时期内物价迅速上涨。简单说，就像2007年猪肉价格飞涨那样。人们对物价感到困惑，在消费和投资的决策上容易犯错。同时，通胀还会蚕食人们积累的财富。所以，人都怕通胀。”小雀：“这就是通胀啊！我怕了，那究竟怎么对抗通胀呢？”美国著名经济学家保罗萨缪尔森在其经济学中提到，当面临通货膨胀的压力时，通常情况下国家不得不利用货币政策或财政政策来制止通货膨胀的上升。但宏观调控毕竟是政府和央行的事情，那么百姓该用什么办法对抗通胀，让理财生金呢？买明天的风险作为理财配置之一的保险，光大永明保险公司的王建京先生对记者，通胀其实对保险影响不大。由于保险的缴费期较长，买保险本身就是一个抗通胀的过程；而保险的功能就是保障，因为未来是个未知数，因而买保险也就是买明天的风险。说到底，现实中还是要根据自己的需求来配置资产，根据需求来买保险。提到投连险，他表示，买投连其实就相当于买资产，而买资产也就意味着抗通胀，因而就算是通胀来临，其对投连险的影响也是很小的。正如他所说保险是在买明天的风险，对于很多家庭来说，建立完善的家庭保障体系是很必要的。对家庭支柱、子女成长、意外风险都要提前做好防范，处于这样的需求买保险，就是划算的。投资黄金抗通胀黄金一向都被看作是抗通胀最有效的方式之一。北京中期金融投资部高级期货分析师高彦嵩告诉记者，黄金是对抗通胀的有效工具，购买黄金便可以实现资产保值。如果通胀真的来了，大家都预计金价会上升，都去购买黄金，这样的结果就是很容易推升金价。“黄金投资是长期的投资行为，长远看来收益并不亚于股市，但其风险远远小于股市。”中钞国鼎的人介绍说。从远期来看，美元的下行走势，决定了黄金投资的乐观前景，投资者不妨在家庭投资中提升黄金配置，将黄金投资在家庭资产中的比例由平时的6%8%提升为10%左右。记者又采访了高级期货分析师黎斌林，他认为今年国际现货黄金价格的上涨的幅度不会超过1000美元。投资者在具体操作上，要在黄金期货价格较低的时期购买黄金，这样才会获得更大的利润。他认为无论是投资黄金还是股市，最重要的还是要谨慎、稳重，注意风险。而投资黄金的途径现在非常多，既可以在银行购买纸黄金、在交易所开户投资，有能购买各种形式多样的实物黄金，例如，工行发行的如意金，建设银行发行的龙鼎金，中国印钞造币总公司和建设银行战略合作发行的广州2010年亚洲运动会吉祥物纪念金章，中国印钞造币总公司发行、中钞国鼎投资有限公司总经销的上海“世博金”等。买房也抗通胀上海易居研究所所长杨红旭认为，由于我国整个经济体系的流动性过剩，将来一定会产生通货膨胀。如果真的通胀了，买房子是可以保值，以抵御通胀的。由于目前房地产市场又开始孕育新的泡沫，未来房价可能会继续攀升。对于有购房需求的人来说，现在买房还是相对便宜的。据了解，北京一些新楼盘推迟开盘时间，如北京新天地项目在交易网上公布的是7月6日开盘，但实际开盘日期却是12日，其价格也由原来一期的1.05万元/平方米上涨到1.2万元/平方米。不管是开发商故意捂盘还是价格合谋，房价却是实实在在地涨。顾云昌曾说，预测房价是最不靠谱的。从目前来看，底部已经出现，在去年年底到今年年初。现在已经在上升期，如果不出意外，还会保持下去。抗通胀的澳元中国人民银行7月15日发布的数据显示，2009年6月末，国家外汇储备余额为2.1316万亿美元，同比增长17.84%。对此，记者采访了中国银行总行全球金融市场部分析员石磊，他认为单纯外汇储备突破2万亿来看，是有可能会催生通货膨胀的。由于去年金融危机的爆发，我国的外汇储备是呈下降趋势的。但目前外汇储备是触底回升的，这也意味着外面流通的人民币增多了。要避免通货膨胀的产生，央行是通过一些货币政策回笼多余的人民币。这样来看，就可以控制通胀了。提及外汇品种，石磊表示，因为澳元是商品货币，因而是抗通胀的。由于美元是抗跌的，他建议大家暂时不要买美元。至于日元，一般来说，通胀来临时，它是走软的，通常都是看空日元。究竟通胀离我们有多远呢？石磊认为未来一年都处于通胀预期当中，外汇的汇率会在此期间有很强的波动。他建议投资者，如果没有很大把握，尽量不要炒外汇，更不要长线炒汇，那样风险会很大。一般的短线炒汇还可以。被记者问及如果“狼”真的来了，要怎么办时，石磊莞尔一笑，说自己肯定会买商品、买资产。可以考虑买房子，不过目前房价很高，是因为现在有着很宽松的货币政策。但将来如果没有了这么宽松的政策，房价会下跌，房市甚至会崩盘。由此可见，买房也不是有效的抗通胀的办法。关键是看人们对事物的预期。是啊，预期很重要，能看多远就能走多远，理财也是一样道理。通胀预期下 教你两招用公积金盘活理财 (资讯,论坛,产品) 计划 根据央行上海总部发布的5月份上海货币信贷报告显示，受近期楼市交易活跃影响，个人住房贷款 (资讯,产品,论坛) 增势强劲，增加78.7亿元，当月中资银行个人住房贷 (资讯,产品,论坛) 款创近4年来单月增量新高，同比多增64.6亿元，较上月多增44.8亿元。在大多数买房人选择通过购房方式来应对通胀预期之时，其实在资产配置的行为中也包含着更多的理财技巧在办理按揭贷款的时候，如何用足用好公积金，也需要我们好好筹划。本期稿件中，我们将通过两个不同的样板来帮读者解析用公积金理财的新思路。 样板一：活用公积金购房赚租金林先生不久前正在为如何使用自己的公积金而发愁。他在2006年结婚的时候买房，由于积蓄不少，加上双方父母的资助，购房资金很充裕，他和妻子小于的公积金就一直处于“雪藏”状态，从未使用。因此，当他在朋友那里听说目前公积金的存款利率很低时，就下定决心要把自己家的公积金盘活，“眼下公积金的存款利率为年化1.71%，相当于银行 (资讯,论坛) 储蓄3个月的利息，那笔钱放在里面就相当于在贬值，得想办法把它取出来。”然而，公积金只能用来装修或者买房。林先生考虑之后，做出了一个大胆的选择，买套房子让公积金不再在账户里睡觉。尤其是看到许多专业人士对于未来发生通胀的预期越来越强烈，林先生觉得买套房子投资，也是抵御通胀的方式之一，于是就和妻子开始到中介看房选房。不过在选房的过程中，林先生也有自己的“规划”尽量少动用手头的现金，随着股市的向好，他希望自己可以多配置一点资金的股市中，因此买房的时候，他觉得不能购买那种总价很高的房子。“最好是总价不高，可以用纯公积金贷款解决的房子，那样我就可以轻松很多。”按照目前的政策，林先生夫妻可以使用的公积金贷款的最高额度为60万元，“如此一来，加上我手头可以剩余的10多万元资金，买个小户型还是可以的。”按照这样的目标，林先生果然找到了一套总价在70万左右的一室一厅。按照最新的规定，公积金贷款5年期以上的利率为3.87%，林先生选择了20年的贷款期限，60万元的贷款金额，算下来每个月需要还款大约3600元。这个支出与他们夫妻每个月缴纳的公积金额度相差1000元，因此买房的压力并不算大。买好房子后，林先生非常满意自己的计划。买下这套房子，除了首付的10万元现金，他几乎没有什么其他的投入。加上这套一室一厅的小房子所处的地段不错，每个月还有1800元的租金收益，除了抵消掉其每月缴纳公积金还贷不足的缺口外，还能有800元的收益。“现在大家都在重提通胀的时候，买房不仅可以让资金更好地保值增值，还能毫无负担，是否是个明智的选择呢？”样板二：选择年冲月冲有条件购房后最重要的理财便是选择何种方式的贷款，以最大限度地减少自己的负担，保证生活品质的延续。刘先生夫妇就遇到了这样的问题。由于孩子渐渐长大，原来的两室明显不够用。在经历了一段时间的挑选后，刘先生夫妇看中了一套总价245万的房子。然而，即便卖掉此前的两房，剩余的资金还是不足以付清房价的尾款。面对105万的资金缺口，刘先生夫妇选择用组合贷款的形式来还贷。因此算下来，刘先生夫妇每月的公积金还款额为3600元，商业贷款的月供为2600多元。不过，对于如何利用公积金还贷的方式，夫妻俩却有了分歧。刘先生的妻子觉得，100多万的贷款金额中，虽然只有45万的商业贷款，但是本金多了，要付的利息也多。因此想用公积金贷款中的年冲方式，先把本金多还掉一些，以减轻月供的负担。然而刘先生的观点是，他们目前的公积金账户中余额不少，大约还有10多万，但是买房后的装修却需要花费不少资金，加上每个月公积金和商业贷款的月供还贷，差不多有6200多元，最近一年里的压力着实不小。如果利用公积金年冲的方式，按照规定还需要满足贷款必须满一年后才能办理冲抵本金的业务，而且还要求冲抵的本金额度不低于6个月的还款额。因此根据他的计算，先在头一年里用月冲的方式来还贷，就可以利用原来的资金冲抵月供，“相当于第一年里，每个月自己都不用出钱，还可以把手头的钱都用来装修。”然后再在一年后办理月冲该年冲的方式，减少贷款本金以节省利息。“而且我还有个想法，一旦未来真的有恶性通胀来袭，那么年冲方式或许对于我们这种手头资金不够宽裕的家庭来说，也不是很适合”，刘先生继续分析道，“通胀后央行肯定又要加息了吧，那么我们的贷款月供也会随之增多，如果那时候资金紧张，我觉得继续用月冲缓解也是不错的方法。”房产VS黄金：下半年投资“抗通胀”谁更牛 随着近期公布的6月份信贷数据再次放出天量，市场对于未来可能发生通胀的预期更趋强烈。根据央行7月8日公布的统计数据，6月份金融机构人民币贷款新增15304亿元。截至上半年，金融机构新增人民币贷款累计已达7.37万亿元。上半年货币信贷的持续放量，除了让市场对年底货币政策微调的预期进一步提高外，投资者在投资布局中也更趋向提前谋划“抗通胀”概念的品种。理财专家指出，目前市场上，可供大众选择的抵御通胀能力较强的投资品种是房产和黄金。然而回顾2009年上半年的相关市场，无论是房地产还是黄金，都已呈现出红红火火的牛市态势。下半年，这两个市场的趋势如何？投资者如果要进行相关投资，又该怎样操作呢？ 房产：总体趋势呈强势投资仍需谨慎2009年上半年的房产市场走势，用“疯狂”二字来形容也不为过。“谁都没有想到3月份以后的市场会走出这么一个态势。”同策研发中心主任夏宇如此形容，他进而分析，上半年房产市场走得好，主要源于三大原因。首先是第二套房贷的放松，间接刺激了改善性需求的爆发，这也是房地产市场走强的“导火索”。其次，夏宇认为上半年资金流入实体经济的意愿不大，相反更愿意进入股市和房地产市场，这也就直接造成资金推动下的房地产价格直线上升。最后，上半年宏观经济的走势趋好，让投资者对于房地产市场的未来预期变好，“预期其实也可以影响到市场的实际走势”。正是这三大因素的结合，使得房产价格在前半年涨势迅猛。对于今年下半年的走势，夏宇表示，根据他们的统计，2008年市场的下滑，导致了一个较大的消费缺口，“这一缺口在未来12年内的爆发，将成为支撑市场继续走强的基础。”他进而指出，根据此前同策研发中心的调研，市场上的购房者主要分为三类：一类是刚性需求的购房人，占据了30%左右的比例。还有一类是改善性需求，占据了购房人群比例中的50%60%，最后的一部分才是纯粹的投资性需求，所占比例为10%20%。但是2009年下半年的房地产市场是否仍将一路飙升呢？业内人士均认为，未来房产投资面临着一些政策风险，如物业税是否执行、房贷政策是否调整，房贷利率是否变化等都需要被综合考虑。“所以，如果买房纯粹是为了投资，在目前的市场价格下，我个人并不是特别赞成。”夏宇表示，房地产作为一种投资品种，在持有阶段其实并不是一个“划算”的投资，尤其是投资者是从抵御通胀的角度出发，长期持有的过程中，其租金收益率一般为年化2%3%，“比银行利率还低”，加上其变现能力较差，也相应增加了一定的投资风险。而且“目前监管层面可能再次收紧政策，比如严格控制二套房贷、契税等优惠政策也可能被取消。”因此单纯为了抵御通胀而贸然入市并不明智，尤其是那些自身资金并不充裕的投资者，冒着较大的政策风险入市，成本可能更高。“其实房产投资的价值，只有在变现的时候才能体现出来。房产并不是一种适合投机的品种，只有从特别长期的投资来看，也才会体现其抵御通胀的能力。”至于具体的适合投资的物业品种，夏宇推荐的是那些总价相对较低的房产，“这样的物业一般比较好出手，变现能力强。真正的高端物业中，投资客反倒少了，更多是自住兼希望使资产保值增值的购房人。”黄金：抗通胀能力较强入市需择时当股市站上3000点后，自春节后就一路上涨的黄金价格却是急转直下，连续下跌一个多月，最低跌至905美元每盎司附近，直至近期，黄金又呈现强势反弹，目前价格已反弹至950美元/盎司附近。兴业银行资金营运中心黄金分析师卢林认为，从20082009年的黄金表现来看，“黄金确实是一个比较适合投资者抵御通胀的投资品种，因此投资者可以考虑配置一部分资金购买黄金。”卢林分析指出，金融危机爆发后，出于救市的目的，各国政府纷纷实行宽松的货币政策，充沛的流动性最终仍将会通过价格传导到物价上去，因此黄金在未来的上涨依然可期。不过，作为一个投资品种，卢林认为在实际操作中，黄金的投资比例需要进行一定的控制，投资者应该结合自己的资金实力、流动性需求以及对金价未来走势的预期来进行相关配置。“假如你有100万的现金，至多购买10万元黄金作为投资组合的一部分即可。”卢林表示，黄金作为一种非生息资产，对于资产价值的增值提升作用并不明显，因此在投资过程中，其在整个资产的配比不能过高。“只是一种抵御通胀的投资工具。”具体到投资策略方面，卢林认为现在的黄金价格，对于那些期望以此来做一个中长期配置，以抵御通胀的投资者而言并不适合。“需要选择一个更好的时机入市。当然，金价如果跌到900美元以下的时候再购买会相对安全些。但如果投资者比较心急，930美元/盎司左右的时候也可能会是一个买点。”不过卢林更加推崇分批入市的概念，也即类似于利用基金 (资讯,净值,排名,论坛) 定投的方式来分摊风险和成本，“分批购买黄金，可以让投资更加安全。”至于2009年下半年的金价走势，卢林则认为金价过1000美元大关，问题不大。“但是过1000美元以后的走势，需要结合各个方面的因素来看。美元的走势、油价的变化、宏观经济的趋向等都会影响通胀的预期和金价的变化。”理财学院：消费型保单pk返还型保单2009年05月18日 08:45钱经杂志文/唐雪峰漫画/大薛TELL YOU本文告诉你？在选择保险产品时鱼和熊掌如何兼得“我每年都及时缴纳保费，将来万一出事了，保险公司肯定会给我一大笔钱。但在保险结束后，一切平安的话，保险公司是否还给我钱呢？”这个问题是我们许多保险客户在考虑的问题。保险产品中永远存在着一个两难的选择：不返还保费的产品保额会比较高，而返还型的产品却让人总觉得很划算。似乎是一个打左灯、向右行的问题，也经常被消费者比喻为：鱼和熊掌，可否兼得？View 倾向观点 返还型贴近中国的国情：能够在不出事的时候，把钱还给我，最好还加上一些利息。万一真的出事了，就赔得多一些给我。左右逢源，中庸之道，两全其美。返还型的保险，好比是购买了一个房子居住，虽然每月的按揭费用比房租要贵，但是所有权归自己。从长远来看，自然会觉得投资买房是理性的选择。买了房子，满足了居住的需求，今后卖出可能还会有一定的投资收益。这点跟返还型保险比较像，特别是一些带有现金返还功能的保险。View 倾向观点 消费型符合国际化的惯例：用最小的成本获得最大的功效。“四两拨千斤”。讲究的是“专注就是价值”。消费型保险好比是租借一个房子居住，物美价廉，但是所有权不属于自己，价格可能会每年调整(往往是向上涨价，而很少会是向下跌价)。保险实际上更多是一种消费，用最少的保费买到最多的保障，花钱就是买个安心。然后用节省下来的钱进行更高效的投资，这样自己在有生之年的生活质量会更高。Example 1消费型初出茅庐的大学生阿楠姑娘为自己购买价值45万元的保障，但只需要月付59元。 用简洁的保险产品的组合得到总共45万元的综合保障，每月只要59元保费。让我们惊讶的是：59元和45万元这样的数字对比效果。当然，资深的保险从业人员也不难明白：这样的对比功效实质上就是纯消费类保险的特色体现低保费、高保额、纯保障。具体给出的方案是：“纯消费的高额定期寿险，外加重大疾病保险和妇科疾病保险”。A消费型的10年期“定期寿险”：每年花408元可以保障阿楠小姐在10 年之内，一旦发生保险事故导致身故以及残废，则立即赔付30万元。消除年轻朋友担心的英年早逝无法报答父母的问题，一旦有风险产生，可以用30万元的身价来报答父母，该产品价格固定。B消费型的重大疾病保险：首年花130元，即可针对10种重大疾病(手术)提供保障，一旦确诊患病，马上一次性赔付阿楠10万元，价格每年将有所上调。C消费型的女性妇科险：每年花170元，即可专门呵护女性的妇科疾病保险，不仅包含常见的科目，也有重大的疾病范围，范围在5万之内，每个年龄段价格有所上调。这样首期年缴保费708元，每月只要59元，每天不到2元钱。行家点评对于现今，零底薪按照业绩拿佣金的代理人体系来看，凡是能够买返还型的客户，代理人不会强烈推荐纯消费的保障型，因为佣金差几十倍不止。所以从这点来说，就是代理人的专业性和消费者的理智型的博弈。Example 2返还型POINT “白骨精”(白领、骨干、精英)是从“社会新人”逐渐演变过来的，收入相当不错。他们的工作是没日没夜的干，他们的行程是城里城外的奔波。在迫求速度和利润的外企中，生活节奏快，作息不规律，所以他们需要安全感，需要一个可以收回“投资”成本的保险，这些正是返还型保险可以提供的。除了传统的保障外，他们还需要通过商业保险维持一个较高的身故保障给他们的家人，因为他们身边总有某某人不幸猝死的传闻。当然，他们的投资预算比“社会新人”要多很多，并且还希望如果没有出事(发生保险事故)，所投资的保费可以拿回来一些。所以，风险规划专家给出了返还型的保障品种的方案。就是一种新型的万能保险：30万元的身价只要月交保费14元。比起传统的终身寿险，此次设计的新型保障寿险相应节省了60%的成本。而且，是一个月一个月来逐步扣除的。没有被扣到的钱仍然放在投资账户进行运营盈利，所增值的部分又被放入投资账户中滚动盈利。这样的循环下去肯定可以达成你们的以利息养保险的目的。行家点评首次投入1万元“保险开户费”，然后在一年之内追加1-5万元不等的“再次投资”，就可以获得30万元到60万元不等的长期保障(一旦身故，给30万元到60万元不等)。同时，在退休的时候(男60岁，女55岁)，还可以把缴纳的本金统统拿回。这就是返还型保险的魅力所在。当然，如果这些“白骨精”变为“金领”时，他们的“保险投资”会更多一些，追求的保险身价会从几十万元上涨到几百万元以上，这样保险就更加要求可以返还了。重大疾病险保单中两种类型的对比下表是以某公司的两个相应产品为例对比介绍，此两保险品种的保险责任相关性高，重大疾病的种类数类似。表中的价格是相应年龄的客户(区分男女性别的)，购买10万元保额的大病险所需要缴纳的费用的对照。其中消费型大病险是每年缴纳一次费用的，每年续保；而返还型大病险是按照20年的缴费期来陈列报价的。行家点评通过表格的对比我们不难发现3个特点：1 消费型大病险的价格随着年龄而逐步变贵，年轻时非常便宜，一旦进入3540岁以上，价格上涨幅度大。2 返还型大病险的价格也是随年龄而逐步变贵，但是上涨幅度不是特别大。3 对于某个年龄段(本案例是42周岁)以上的客户，返还型大病险不承保，没有报价，而消费型大病险仍然可以承保。所以在一个比较年轻的年龄段(18-30岁)，购买消费型大病险和返还型大病险的价格有明显差异的。20岁的男性的报价分别为3130元和210元，差15倍；25岁的男性报价分别为3520元和290元，差12倍；30岁的女性报价分别为3740元和520元，差7倍。故此年龄段购买消费型大病险相对划算。同时，我们假设一个18岁的男性客户购买消费型大病险，持续续保到64岁时，那么总共付出的保费是13万4720元。而18岁的女性客户总共付出9万5870元。其保障年龄是18到64岁，65岁之后不予续保，65岁之后保费不返还。而一个35岁的客户的男性客户购买返还型大病险，需要缴纳的费用是91400元(4570*20年)。故而不提倡年龄超过35岁左右以后还继续购买纯消费型的大病险到64岁。至少要逐步降低消费型大病险的额度和比例，而逐渐提高返还型大病险的额度和比例。在某个年龄段(比如这里的42岁)以上的客户，如果还需要购买大病险的话，可能就只能够选择消费型的品种了，因为返还型的大病险已经不能够承保。当然，每个个体的个案情况是不同的，需要找到高水平的保险营销员为您就事论事的分析沟通和设计。退休差钱? 筹措养老金不妨“多条腿走路”最近有媒体报道说，劳动和社会保障部正在考虑推迟职工的法定退休年龄，有可能女职工从2010年开始、男职工从2015年开始，采取“小步渐进”每3年延迟1岁的方式，逐步将法定退休年龄提高到65岁，以减轻“老龄化社会”对社保养老的压力。同样，近期在上海也有人提出应该实行柔性退休的思路。随着生活水平的提高，平均寿命的延长，退休问题日益引起关注。据统计，上海市民的平均寿命在过去30年延长了17岁，目前男性平均寿命约79岁，而女性则高达83岁。如果按照劳动部的退休思路，真的决定逐步延长退休年龄到65岁，那么每个人工作的时间长了，开始领取养老金的时间也要晚5年，养老金的压力小了，无论对国家还是对于个人来说都是利好，尤其是女性，政策改变后获益将更多。而不论退休年龄是否推迟、怎样推迟，我们必须要清楚地知道未来自己将面临更大的个人养老经济负担，需要我们尽早做好养老准备。对多数老人而言，退休后由于收入锐减、医疗费用渐增、休闲需求日长、对子女的扶助负担增加等原因，加之寿命不断延长，养老问题十分严峻。可是到底储备多少养老基金才够用？一方面是个人消费水平不断上涨，一方面是通货膨胀持续吞噬着我们手中货币的购买力，20年或30年后，难道真的要天文数字的养老基金才可以吗？我们如何来设定养老规划的目标并采取相应的措施？面对严峻的养老问题，我们只有提前做好养老规划，科学地储备好自己的养老基金，多种途径和方式筹措养老金。退休后的生活水准取决于养老收入替代率。其中，“养老收入基本替代率”是职工退休时的全部养老收入与退休前当地社会平均工资水平之间的比率，这是个人与社会的横向比较；而“养老收入实际替代率”是职工退休时的全部养老收入与退休前其本人实际工资水平之间的比率，这是个人退休前后的纵向比较，是实际的感受。根据国际惯例, 替代率若保持在70-85之间，就能保证生活水平不下降。而现实情况是，在中国现行社保养老体制下，养老金替代率仍不高，远低于80的比率。同时，不同收入水平的人其社保能提供的“基本替代率”和“实际替代率”也是不同的。据测算，月工资越低，退休时社保养老金实际替代率越高，但基本替代率略低；月工资越高，退休时社保养老金实际替代率越低，也就是说工资越高的人退休后靠社保养老维持的实际生活水平下降越厉害，越需要做退休规划。因此，对多数退休老人而言，基本的养老应该是由最确定的方式来满足。“养老收入基本替代率”应该由社保养老和年金养老保险来实现，退休后每月基本养老收入的缺口（即社保月领养老金和80养老收入基本替代率之间的差距）应该由商业年金保险来弥补。年金保险和社保一样，具有活多久领多久的特征，可以保证职工退休后不管发生任何情况，也不管寿命有多长，都能保证最基本的生活水平。对于退休前收入较高的人群来说，可以在用社保养老和年金保险满足基本养老需求（80的养老收入基本替代率）的基础之上，通过购买更多的年金保险、储蓄存款、各种投资和购买房产等综合养老方式来筹措更多的养老金，提高退休后的养老收入实际替代率，弥补每月实际养老收入的缺口，以保持原来的生活水平在退休后没有显著下降。那么面对众多的保险代理和保险产品，我们应该怎样选择年金保险呢？关键还是要结合自身和家庭的财务状况及需求，由保险代理来做保险规划。如果担心稳定而又诚信的保险代理人可遇不可求，那么也可以通过银行购买。现在随着银行逐步开始提供全面的人寿保险代理服务，越来越多的客户选择从银行而非传统的保险代理人那里购买保险产品，因为银行可以提供相对更稳定和可靠的服务，更可以做全面的家庭财富规划，根据客户的个人和家庭状况来安排家庭理财及保险在其中占据的份额。特别红利阳谋分红险取代投连险？虽然是保险，却与资本市场密切相关。风水轮流转，彼时在牛市中风光无限的投连险，受累二季度股市下挫，遭遇到前所未有的考验。实际上，在经过皆大欢喜快速发展阶段后，目前投连险投资及销售业绩明显分化：大多数公司，因为投资账户的缩水，其投连险保费收入明显下滑；少数因为主动型管理而受伤较小的投连险，虽继续受到市场追捧，亦增长乏力。相反，借特别红利派送的契机，多家公司希图以此拉动分红险保费。投连越冬大盘在一系列的挣扎过后，于2008 年6 月18 日跌穿2800 点关口，投连的净值也随之持续下跌。根据本刊统计，截至2008 年6月20 日，纳入本刊统计的除货币型账户之外的92 个账户中，大半跌破净值，近一年的收益中维持正收益的也只有寥寥7 个账户而已。事实上，从大盘剧烈震荡以来，与股市紧密挂钩的投连险就已陷入了“账户缩水”的窘境，净值下跌成为投连增长所不能承受之重。最直接的反应体现在了今年4、5 月的保费成绩单上。上海保险同业公会统计数据显示，与今年4 月的保费表现相比，今年5 月，寿险公司的保费收入出现环比锐减的迹象。除个别公司以外，绝大部分公司5 月的保费收入均低于4 月，其主要原因之一，就是投连险销售收入的环比下降：今年1-5 月份，上海寿险市场的投连险保费收入为36 亿元，而分红险保费收入则达到67.9 亿元，万能险保费收入为44.4 亿元，投连险保费在投资型保险中所占份额仅为两成多，成为同期三大投资型险种之中销售最弱一支。尤其是投连险占比较多的外资、合资寿险公司，受累投连险销售欠佳的影响，保费收入下降更为明显。比如生命人寿、合众人寿5 月份的投连险保费收入分别环比下降了71.1%、64.6%，5 月整体保费收入分别环比下滑约42.1%、12.3%。比如，联泰大都会2007 年主打的产品财富精选，以其行业最低的收费进入市场，该产品初始费用为1.5%，资产管理费1.75%(货币型账户为0.8%)，除此之外，买卖差价、转换费用、账户管理费统统为零，业内人士称，这种低费率策略也在相当程度上催化了其预期中的规模效应。并且，按照财富精选的契约规定，各类投资账户必须在对应属性的资产上配置90% 以上的资金，比如其进取型账户对股票型基金的配置比例始终不得低于90%。而正是源于其偏进取的投资风格，使得该账户在2007 年出尽风头。根据本刊的统计，在2007 年5 月以来几乎每一个月度中，联泰大都会财富精选的系列账户的投资收益，统统跻身同类账户前五。但进入2008 年以来，因为其几乎没有任何弹性的高仓位设计，该产品的几个账户跌幅惨重，值得庆幸的是，对于持有人本身而言，尚且可以通过无代价的账户转换来规避风险。2008 年4 月，动态平衡正式登台亮相。该公司负责人称，该产品各账户的设计与财富精选最大的不同在于，会根据市场波动导致的市值比例变化随时将资产配置调整至目标区间，实现动态的保持资产配置比例的效果。不过，截至目前动态平衡对其保费推动的成效并不显著。根据上海保险同业公会统计数据显示，自进入2008 年以来，联泰大都会投连险保费收入除了在3 月份有些许上扬之外，呈直线下降趋势(见表1)。显然，动态平衡的上市，并没能挽救保费下跌的趋势。另一个保险大亨中国人寿 此前对投连产品一直采取谨慎态度，源于此，中国人寿去年的保费收入为1966 亿元，低于其原先1980 亿元的预期，同比增长仅6.94%，相当于同期行业平均水平的三分之一。最终，国寿版的投连险“裕丰投资连结保险”(下称“裕丰”)还是在4 月22 日推出，下设有进取股票、平衡增长、精选价值、稳健债券4 个投资账户，然而推出两个月后的6 月24 日，除稳健债券外的三个账户皆已跌破净值。并且，在作为中国人寿投连试点城市之一的上海，销售成绩似乎差强人意。上海保险同业公会统计数据显示，2008 年5 月，中国人寿投连险的保费收入仅仅为1 万元。特别红利真相投连终究不是唯一的武器。与投连不同的是，从投资收益来讲，分红险总收益保本但不固定，是在给保户一定保底收益的基础上，通过分红功能来实现浮动收益的功能，使整体收益水平与相应的存款利率水平相适应。而分红险在收益上最大的吸引力，在于其每年的红利。作为一种兼具保障和投资功能的保险产品，其红利主要来源于死差、费差和投资带来的利差。每个会计年度结束后，保险公司会将分红险账户可分配盈余的70% 分配给客户；但如果没有盈余，也就没有红利可分。日前，平安寿险宣布，自6 月起向客户派发分红保险的周年红利，同时，受益于自身20 年专业经营的业绩及20