外汇与黄金投资实训指导书

高 等 职 业 技 术 学 校 外汇与黄金投资实训实 践 教 学 指 导 书NO.（适用于投资与理财专业）宜 宾 职 业 技 术 学 院2011.02宜 宾 职 业 技 术 学 院外汇与黄金投资实训实 践 教 学 指 导 书适用于投资与理财专业制订人：谢喻江一、实践教学的地位与作用外汇与黄金投资实训是专业课程教学内容中一个重要的环节，是本专业教学的实践选修课程。通过实践教学，通过研究外汇与黄金投资分析方法和外汇、黄金市场运行的规律性，引导学生关注外汇与黄金市场的实践，掌握外汇与黄金投资的技巧，提高外汇与黄金投资的分析能力。二、实践教学目标与基本要求通过实践教学，了解银行外汇交易部门的组织结构、与外汇投资分析师面对面地交流，了解外汇实训的要领，增加学生对外汇投资的感性认识。同时，了解外汇投资的主要货币的种类（包括英文缩写），能够看懂基本的外汇报价，初步熟悉外汇投资的分析软件，开设模拟帐户并能够进行外汇的买卖交易。三、实践教学组织、场地、主要设备器材及性能简介1、实践教学组织外汇与黄金投资实训主要在校内的机房进行实训。2、主要设备器材股票和期货的行情软件、能够联网的机房。四、具体项目实训一 外汇投资入门一、实训目的与要求组织工学交替、实地了解银行外汇交易部门的组织结构、与外汇投资分析师面对面地交流，了解外汇实训的要领，增加学生对外汇投资的感性认识。同时，了解外汇投资的主要货币的种类（包括英文缩写），能够看懂基本的外汇报价，初步熟悉外汇投资的分析软件，开设模拟帐户并能够进行外汇的买卖交易。二、实训内容外汇投资入门（一）外汇投资品种外汇，就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。我国1996年颁布的外汇管理条例第三条规定外汇是指：外国货币。包括纸币、铸币。外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。特别提款权、欧洲货币单位。其他外币计值的资产。各国的外汇种类繁多，外汇投资主要涉及波动比较频繁几种外汇。国家（地区）货币英文缩写美国美元USD欧元区12国欧元EUR日本日元JPY（YEN）英国英镑GBP（STG）瑞士瑞士法郎CHF（SFR）香港港元HKD新加坡新加坡元SGD澳大利亚澳大利亚元AUD（AUS）新西兰新西兰元NZD加拿大加拿大元CAD（二）外汇标价方式外汇汇率是国家金融市场上两个国家货币的比率，代表用一个国家的货币去买另一个国家的货币的价格。外汇汇率标价主要有直接标价和间接标价两种。直接标价：1单位或100单位外国货币作为标准，折算为相应的本国货币数量。间接标价：1单位本国货币为标准，折算为相应的外国货币数量。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元119.05即一美元兑119.05日元。原英联邦国家以及欧元区采用间接标价法，即欧元、英镑、澳大利亚元、新西兰元采用间接标标价法，如欧元1.3012即一欧元兑1.3012美元。由于外汇种类繁多，各国主要给出本国货币对美元的汇率，称为基本汇率；不涉及美元的两种货币之间的汇率可以通过基本汇率换算获得，称为交叉汇率。外汇投资过程中，若预测某两种外汇的汇率将上升，说明预测前一种外汇升值，可以买入前一种货币，卖出后一种货币；若预测汇率将下跌，说明预测前一种外汇将贬值，可以买入后一种货币，买入后一种货币。（三）模拟投资开户以及交易练习1、打开世华财讯网站 2、进入世华财讯模拟交易页面3、注册获得100万美元模拟帐户（写下帐户名和密码）帐户名：密 码：4、即时交易实训要求：根据即时价格卖出20万美元，买入欧元。5、挂单交易实训要求：卖出10万欧元，买入日元（价格自定）6、查询“即时交易记录”和“挂单交易记录”7、资金查询折合美元合计金额：（四）相关补充知识1、点差外汇市场上的报价一般为双向报价，点差即买入价和卖出价的价差。买入价和卖出价的价差越小，对于投资者来说意味着成本越小。银行间交易的报价点差正常为2-3点，银行（或交易商）向客户的报价点差依各家情况差别较大，目前国外保证金交易的报价点差基本在3-5点，香港在6-8点，国内银行实盘交易在10-40点不等。2、实盘外汇交易和保证金交易实盘外汇交易：俗称“外汇宝”,是指个人客户在银行通过柜面服务人员或其他电子金融服务方式进行的不可透支的可自由兑换外汇（或外币）间的交易。保证金交易：是指个人在银行交纳一定的保证金后进行的交易金额可放大若干倍的外汇（或外币）间的交易。投资者用自有资金作为担保，从银行或券商处提供的融资放大来进行外汇交易，也就是放大投资者的交易保证资金。融资的比例大小，一般由银行或者券商决定，融资的比例越大，客户需要付出的资金就越少。目前我国不允许进行保证金交易。3、世华财讯模拟交易操作说明（1）进入模拟交易进入模拟交易页面时候，会弹出一个登录对话框。如果是老用户输入用户名字和密码，就能进入模拟交易系统。如果是新用户点左下角的注册链接，进入到用户注册页面，显示出服务条款然后点击“同意”，填写详细的会员资料，点击提交按钮，显示注册成功您就可以进行模拟交易。（2）模拟交易方法每个新用户的初始值始一百万美元。如果想进行某一品种的外汇买卖，在报价板上点击某一品种的外汇交易。如美元/澳元，屏幕上方将显示出所持有的美元、澳元的数量，依据所持有的外汇数量进行买入卖出，交易的最小单位是一百元。如果有手中只有美元，但要想进行欧元/澳元交易，必须将按上一个例子所例举的将美元兑换成澳元再进行交易。（3）提供交易记录点击上方的“我的交易记录”按钮将显示出最近几天的交易详细内容，如果您想查找更早以前的记录那么点击启始时间后面的“”按钮，弹出日历表点击“”按钮改变当前月选定时间后，按同样方法选择结束时间，然后点击查询按钮将显示出该时间段期间的各种交易详细记录。(4)交易排行榜可按照交易金额、所有保有货币总数(兑换成美元)两种方法排出前十名用户的名字和一些详细资料。(5)资金查询点击资金查询可显示出各种货币的持有量。实训二 外汇投资分析软件及网站一、实训目的熟悉主要的提供外汇投资信息的网站，学习收集影响相关汇率变动的信息，了解外汇投资与股票投资的差异以及几种重要货币的投资特性，同时进一步掌握外汇分析软件的使用，熟悉外汇的标价方式以及交叉汇率的换算方法，为进一步进行外汇投资奠定基础。二、实训内容外汇投资分析软件及网站（一）外汇分析软件1、快捷键列表（1）实时行情F3（03）PageUp、PageDown ：对表格翻页左右光标键：对表格左右移动双击鼠标或回车：进入这一行对应品种的分时走势图（2）历史成交LSCJ，或在分时走势和技术分析类页面下按F2（02）进入。F8：切换周期双击或回车 ：进入分时走势。（3）成交明细CJMX，或在分时走势和技术分析类页面下按F1（01）进入。双击或回车 ：进入分时走势。（4）分时走势FS向下、向上光标键 ：缩小、放大多日连续分时走势线F1（01）：成交明细F2（02）：历史成交F5（05）：K线分析（5）走势对比ZSDB在窗口中双击或回车：进入该品种的分时走势图F5（05）：进入K线分析页面。（6）K线分析KX在日K线上双击或回车右下角显示该日的历史分时走势。F8：循环切换分析周期F5（05）：分时走势F1（01）：成交明细F2（02）：历史成交（7）多指标分析DZB（8）多窗浏览F6（06）（9）联动分析F7（07）（10）四窗同列F4（04）光标键：选取某个窗口回车或双击：进入该品种的分时走势页面。2、右边的工具栏工具：（1）实时报价（2）日线报表（3）成交明细（4）分时走势（5）走势对比（6）K线（7）美国线（8）收盘价线（9）多窗浏览（10）联动分析（11）四窗同列（12）数据下载（13）画线工具包括：直线、矩形、水平平行线、周期线、水平黄金分割线、垂直黄金分割线、调整百分比、上下甘氏线、上涨箭头、下跌箭头、文字标注、橡皮擦、全部删除、隐藏（14）盘中预警（15）全屏显示3、主菜单种“技术分析”工具（1）K线分析（2）美国线（3）收盘价线（4）神奇数字均线（5）瀑布线分析（6）多指标分析4、盘中预警（1）汇率预警设置（2）板块预警设置5、汇率类型（1）基本汇率（2）交叉汇率（二）外汇专业信息网站1、世华财讯 /2、外汇通 /3、FX168：/（有各国经济指标和美国财政政策等）4、中国银行 （行情分析室中有汇市日评、汇市周评）5、金汇通（浙江外汇网）：/（含浙江外汇论坛）6、搜狐理财外汇：/waihui.shtml7、新浪外汇：/forex/8、招商银行外汇信息：/public/9、MG金融集团在线交易 10、路透 （英文网站）（三）补充知识1、外汇投资与股票投资的差异（1）外汇分析中基本不考虑成交量的影响国际外汇市场是开放的无形的市场，先进的通讯工具使全球的外汇市场联成一体。市场的参与者可以在世界各地进行交易(外汇期货除外)，某一时段的外汇交易量无法精确统计，所以在外汇市场的技术分析中，基本不考虑成交量的影响，即没有价量配合。这是外汇汇率技术分析与股票价格技术分析的显著区别之一。（2）外汇交易可以24小时连续进行由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。早上8时半（以纽约时间为准）纽约市场开市，9时半芝加哥市场开市，10时半旧金山开市，18时半悉尼开市，19时半东京开市，20时半香港、新加坡开市，凌晨2时半法兰克福开市，3时半伦敦市场开市。如此24小时不间断运行，外汇市场成为一个不分昼夜的市场，只有星期六、星期日以及各国的重大节日，外汇市场才会关闭。这种连续作业，为投资者提供了没有时间和空间障碍的理想投资场所，投资者可以寻找最佳时机进行交易。而股票市场的交易时间十分有限。（3）我国的外汇实盘交易采用T+0我国的外汇实盘交易采用T+0的规则，可以当天进行多次买卖交易，而股票市场则采用T+1交易规则。（4）外汇市场是零和游戏在股票市场上，某种股票或者整个股市上升或者下降，那么，某种股票的价值或者整个股票市场的股票价值也会上升或下降。然而，在外汇市场上，由于汇率是指两国货币的交换比率，汇率的变化也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加，从总的价值量来说，不会增加价值，也不会减少价值。因此，有人形容外汇交易是“零和游戏”，更确切地说是财富的转移。近年来，投入外汇市场的资金越来越多，汇价波幅日益扩大，促使财富转移的规模也愈来愈大，速度也愈来愈快，以全球外汇每天1.5万亿美元的交易额来计算，上升或下跌1%，就是1500亿的资金要换新的主人，但是，任何一种货币都不会变为废纸，即使某种货币不断下跌，然而，它总会代表一定的价值，除非宣布废除该种货币。2、几种重要货币的投资特性（1）由于人民币与美元汇率基本固定，因此持有美元几乎没有风险。（2）日元的利率为零，因此不适合在长期盘整的时期长期持有。每年3月31日是日本会计年度结算日，9月31日是半年会计年度结算日，日本公司大量投资海外，每年这个时候都需要将资金从海外汇回国内进行帐户处理，粉饰公司的财务状况，因此每年这两个月日元的购买需求量大，需要留意日元的升值。（3）瑞士法郎是最典型的“避险货币”，当国际社会出现政治危机或严重的自然灾害，大量资金会流向瑞士法郎使之升值。（4）北京时间下午17：00以后到凌晨的交易最为活跃，因为这段时间伦敦市场和纽约市场开市，加入到外汇交易中来，许多经济指标也是这段时间发布。实训三 外汇投资基本面分析一、实训目的与要求了解外汇投资基本面分析的原理以及主要分析内容，着重掌握经济指标对外汇基本面的影响方式以及程度，为进一步具体分析各种货币的基本面奠定基础；掌握汇率政策、政治事件和国际形势以及政府直接干预对外汇基本面的影响分析。二、实训内容外汇投资基本面分析外汇汇率即外汇的价格，某一种外汇价格的形成基础是它的购买力，而影响其波动的直接因素是该种外汇的市场供求状况，当国际资金向某一种外汇流动时，该种外汇就会大幅升值。外汇投资的基本面分析即对可能造成汇率波动的各种因素进行分析，并预测其将会产生的影响幅度。在影响汇率的各种基本面因素中最重要的是经济因素，各国的经济面是该国货币汇率波动最强大的原动力。而经济基本面的好坏主要是通过各项经济数据来体现的，因此，了解一些经济数据的知识，并掌握判断数据好坏的方法，是研究基本面的第一步。经济数据通常对外汇市场具有短期的冲击力，一些重要的数据甚至会大幅改变当天汇市的走势。不过，即使再重要的数据，对市场的影响通常都是短线行为，会为汇率波动起到刹车或助推的作用，而不会从根本上改变趋势的方向。但是，这些数据的汇总，通常能够反映出一国经济基本面的好坏。而在影响外汇市场波动的给类经济指标中，美国政府公布的关于每月或每季度美国经济统计数据的作用最大，其主要原因是美元是外汇市场交易的最重要的货币。（一）影响汇率的主要的经济指标1、经济增长因素指标可以通过国家之间的经济增长对比，判断汇率的走势。汇率的上下起伏，主要是由于国际资金的流动造成的，某国的经济增长强劲，则表明在该国投资会取得较好的投资回报，而在该国投资需要把其他货币兑换成该国的货币，从而使得该国的货币汇率走强。（1）非农就业人数和失业率美国关于非农业人口就业人数的增减数和失业率是近几年影响外汇市场短期波动的重要数据。这组数字由美国劳工部在每月的第一个星期五公布，在外汇市场看来，它是美国宏观经济的晴雨表，数字本身的好坏预示着美国经济前景的好坏。由于它是每月第一个具体指出经济状况好坏的指标，对往后数周发布的其他数据有一定的指示作用。（2）GDP通常来讲，各国的GDP通常都是最重要的，因为GDP是指标之王，但是由于每季度才发布一次，因此对市场的影响不是十分频繁。（3）采购经理指数美国有全国采购经理指数和芝加哥采购经理指数（侧重工业城市数值），当月数值超过50，表明制造业处于扩张阶段，数值在45-50表明没有继续扩张，如果连续3个月在该区间，表明制造业萎缩，若当月数值低于45，直接表明制造业已经在萎缩当中，经济衰退。（4）领先经济指标这是用来预测经济活动的指标。以美国为例，美国商务部负责收集资料，其中包括汇率，消费品新定单，平均每周的失业救济金建筑，消费者的预期，制造商的未交货定单的变动，货币供应，销售额，原材料的生产销售，厂房设备以及平均的工作周。经济学家可以通过这个指标来判断这个国家未来的经济走向。如果领先指标上升，显示该国的经济的增长，有利于该国货币的升值。如果这个指标下降，则说明该国经济有衰退迹象，对这个国家的货币是不利的。（5）消费者信心指数反映消费者对未来经济状况的预期，从而影响其目前的消费行为，对经济发展构成影响，这个指标从侧面显示经济的繁荣和衰退。（6）经济景气指数德国的IFO经济景气指数和ZEW经济景气指数也是反映欧洲地区经济发展形势的重要指标。（7）工业产出美英等国家的工业产出指标是反映该国经济形势的重要指标。2、通货膨胀指标和利率通胀与利率对汇市有重要而明显的影响，通常与一国货币的汇率成正比。通胀衡量的，是物价的上涨幅度，通常在一国经济发展较快，消费需求旺盛的时候，通胀率就会逐渐走高，而西方央行大多都会制定通胀目标，作为衡量通胀水平是否合理的标尺，这一目标通常是在2.0-2.5之间，当通胀超过这一目标时，央行就会考虑提高利率，以控制物价；当经济不景气时，多数都伴随着通胀走低，此时央行就会考虑降低利率，来刺激经济发展。利率的提高一方面会使得持有该国货币和债券的利息收益增加，吸引国际资金的介入，使得汇率上升，但是利率的提高会引起经济增长减缓和股市下跌；降低利率起到的作用则相反。要强调的是，有时政府虽然没有任何表示要改变货币政策，但只要市场有这种期待，或者说其他国家都采取了类似的行动，那么，外汇市场会继续存在这一政府会改变政策的期待，使这一国家的货币汇率出现大幅度波动。由于对利率变化的预期主要是通过通货膨胀率的高低来进行的，因此通货膨胀率的高低会对外汇汇率产生较大的影响。（1）消费者物价指数（CPI）这个指数反映消费者支付商品和劳务的价格的变化情况，通常作为观察通货膨胀水平的重要指针。许多经济学家为了分析的目的而将部分指标排斥在外，主要是将容易波动的食品和能源价格剔除出去，称为核心消费者物价指数。消费者物价指数上升太多，有通货膨胀的压力，此时中央银行可能会通过调高利率来加以控制，对一国货币来说是利多。不过，如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定的因素的时候，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗，因此该指数过高的升幅并不被市场欢迎。在美国，目前的消费者物价指数是以1982年至1984年的平均物价水准为基期，涵盖了房屋支出、食品、交通、医疗、成衣、娱乐、其它等七大类，364种项目的物价来决定各种支出的权数，通常由美国由劳工部在每月的第三个星期公布。这个指数是美国联邦储备委员会经常参考的指标，每月发布。美国联邦储备委员会主席格林斯潘就用它来衡量美国国内的通货膨胀到底到了什么程度，是否以加息或减息来控制美国经济。（2）生产者物价指数（PPI）它说明生产原料价格的情况，可以用来衡量各种不同的商品在不同生产阶段的价格变化情况。各国是通过统计局来向各大生产商搜集各种商品的报价，并通过自己的计算方法计算出百进位形态以便比较。现在美国公布的数据是以1967年的指数当作100来计算，这个指标由美国劳工部公布，每月一次。若公布的这个指数比预期高，有关方面会就此进行研究，考虑是否实行紧缩的货币政策，提高利率，这个国家的货币因而会升值，会产生利好。如果这个指数比预期的差，那么该货币会下跌。（3）零售物价指数（RPI）在美国，这个数据由美国商务部在每月的全国性商业调查中进行抽样调查。用现金或信用卡形式支付的零售商品均做为调查对象，包括家具，电器，超市上销售的商品和药品等，不包括服务业的消费。如果经济发展迅速，个人消费就会增加。供过于求，导致物价上升，这个指数就会上升，将为后来带来通货膨胀的压力。3、国际收支指标（1）贸易逆差（2）经常帐赤字贸易逆差和经常帐户赤字的加剧会导致该国的货币贬值。4、股票指数股票指数上升，会吸引国际投资进入该国的金融市场，对该国货币的需求会随之增加，引起该国货币升值。注意：在解读经济数据时，重要的不是数据的绝对值，而是数据的相对变化幅度，这通常要涉及到预期值、前值和实际值的问题。西方国家的经济数据不但体系健全，而且官方和民间都会有大量的专业机构从事预测工作，在数据公布前，他们会发布对此项数据的预期值，当预期值好于前值时，常常会吸引投机者据此短线买进某种货币，而当预期值坏于前值时，短期的悲观气氛亦可能笼罩市场。当实际值公布时，市场往往处于比较敏感的时刻，这时交易会非常频繁，汇价的波动也可能非常剧烈。如果实际值好于前值和预期值，那么通常代表利好，反之则代表利空，如果与前值和预期值相差不大，往往只会引起一般的振荡，实际值与前值和预期值的差距越大，那么利好或利空的能量便越大，市场的波动便会越激烈。（二）分析各国的各经济指标，判断未来的可能变化方向（上升或下降）并指出一旦出现变化会对该国的外汇走势产生怎样的影响。获取数据网站：/【经济指标】财经日历：给出近期将发布的各国经济指标的日期和时间点。美国指标：给出美国近期重要的经济指标各国指标：给出各国近期重要的经济指标【财经政策】按部门给出美联储、美国商务部、美劳工部、美能源部、美财政部近期发布的经济指标（三）汇率政策分析汇率政策是基本面分析中一个相当重要的因素。一国政府的汇率政策，历来是市场中的重要因素，对汇率波动会带来潜移默化的影响。一国实施什么样的汇率政策，关键看这种政策是否能维护本国的利益，或是使本国的利益最大化，甚至要照顾到本国的国际关系，因此，从某种程度来说，汇率政策也属于政治面的内容。通常，一国汇率政策是通过以下两种途径来体现的：一是在一国央行在政策公报，或是政策声明中对本国汇率政策的阐述，也就是官方文件，国际新闻中经常会有报道；另一个途径是，一国财经高官主要是央行行长和财长，他们在国际会议、演讲中的讲话，通过这种途径透露出来的汇率政策。官方会通过多种方式来实施汇率政策，当市场动向与官方目标发生背离时，官方就会干预，最常见的是口头干预，最极端的方式是入场干预。以下就三大币种进行简单说明： 美 元：美元的汇率政策是由美国财政部和美联储来共同决定的，。当前美元正处于“明强暗弱”的尴尬境地，即官方明确支持强势美元政策，而实际采取的是弱势美元政策。美国希望美元走软，考虑的重点是刺激本国经济增长，特别是刺激制造业出口，以此来缩减贸易赤字，增加国内就业，财长斯诺不止一次的提到“美元走软有利于美国出口”，并对有关控制美元下跌的呼声无动于衷。欧 元：欧洲央行明确支持强势欧元，把欧元升值当作控制通胀的手段之一。欧洲国家在设计欧元时，便赋予了欧元成为强势货币，进而抗衡美元的任务。尽管欧洲经济界对欧元升值普遍不满，但欧洲央行仍表示“当前欧元的汇率是可以接受的”。 日 元：日元是诸币种中干预风险最大的。日本央行干预日元十分频繁，目的是为了维护日本的出口。出口是日本经济的第一重点，没有出口便没有日本经济，因此，日元的过度升值，将是日本官方所不能接受的。尽管日本央行迫于种种压力从2004年下半年开始已经暂停了对市场的干预，但未来继续干预的风险仍然很大，特别是如果日本经济复苏不理想的话，日银干预汇市的行动将会更积极。（四）通过案例分析了解政治事件对汇率走势的影响当今社会，政治与经济关系密切。一国的政局不稳定，会导致投资者对该国的经济失去信心，从而影响该国的货币汇率，甚至该国的周遭国家和与该国有密切经济、政治联系的国家货币汇率都难于幸免。政治风险从具体形式来看，主要有：大选、战争、政变、边界冲突等。（五）通过案例分析了解中央银行干预对汇率走势的影响目前国际社会中实行的浮动汇率制并不是一种彻底的浮动汇率制，而是一种有管理的浮动汇率制。中央银行不仅通过间接的方法如货币政策进行干预，还经常在外汇市场异常波动时直接干预外汇市场。中央银行干预外汇市场的目标：中央银行干预外汇市场的原因大致有3个：1、稳定汇率，保证国民经济的稳定发展和物价稳定；2、为保护出口，日本央行的情况就是这一种。3、抑制国内通货膨胀。在浮动汇率制的情况下，如果一个国家的货币汇价长期性的低于均衡价格（即该货币贬值），在一定时期内会刺激出口，但最终会造成本国物价上涨、工资上涨，形成通货膨胀的压力。中央银行实行干预对外汇市场造成的效果因情况不同而有所差异。如果外汇市场异常波动是因为信息效益差、突发事件、人为投机等因素引起的，这些因素对外汇市场的扭曲是短暂的，中央银行的干预会十分有效，或者说，中央银行的直接干预至少可能使这种短期的扭曲提前结束。如果一国货币的汇率的长期偏高或偏低是由于该国的宏观经济水平、利率和政府货币政策决定的，那么，中央银行的干预从长期看来是无效的。案例：2004年1月日本中央银行对外汇市场的干预（六）模拟交易打开外汇模拟交易网站，至少进行一笔外汇交易，并说明交易理由。买入货币： 买入数量：委托价格：交易理由：实训四 外汇投资技术分析（波浪理论）一、实训目的与要求掌握波浪理论的要点的K线走势形态及相关分析方法，学会通过形态预测汇率的未来目标价位。二、实训内容外汇投资技术分析（波浪理论）汇率技术分析的三个基本假设是：1、汇率反映一切，即经济、政治、心理预期等影响汇率的所有因素的变化都会真实而充分地反映在汇率上。2、汇率是按照一定的趋势和规律变化的。3、历史会重演。（一）波浪理论的要点波浪理论是由 Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他将市场上的价格趋势型态，归纳为不断反复出现的遵循“五波上升三波下降”的基本型态，每一个波都可包含了更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大刻度的波所包含。艾略特波浪理论的三要素为：浪型、幅度和时间，三者的重要性如排列顺序。基本规则为：1、第2浪的调整幅度不能完全吃掉第1浪；2、第4浪底必须高于第1浪顶；3、第3浪永远不是最短的浪。在使用时注意：1、经常出现两种调整形态：锯齿形(5-3-5)和平台形(3-3-5)。2、若推动浪中的一个子浪出现延伸，其他两个推动浪运行的幅度及时间，将会趋向一致。假设，当第3浪成为延伸浪，则第1浪与第5浪的升幅度运行时间将会大致相同。如果不是，则也可能以0.618的关系出现。3、C浪的长度，常常以A浪的1.618倍出现。可以利用下列公式测试C浪的下跌目标：A浪终点-A浪.6184、第5浪的运行距离，与第1浪始点至第3浪终点的距离，经常出现38.2，50，61.8的比率关系。(二)划分上升五浪和下跌三浪标准一般说来，八个浪各有不同的表现和特性：第浪：（1）几乎半数以上的第浪，是属于营造底部型态的第一部分，第浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第浪上升之后出现第浪调整回落时，其回档的幅度往往很深；（2）另外半数的第浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第浪的涨幅通常是浪中最短的行情。第浪：这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，第浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现图表中的转向型态，如头肩底、双底等。第浪：第浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，常出现传统图表中的突破讯号，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第浪涨势激烈，经常出现延长波浪的现象。第浪：第浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的型态出现（如锯齿和平台形态），但第浪的底点不会低于第浪的顶点。第浪：第浪的涨势通常小于第浪，且经常出现失败的情况。有时会出现“终结倾斜三角形”形态。第浪：在浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，浪的下跌，在第浪中通常已有警告讯号，如指标与价格走势背离等，但由于此时市场仍较为乐观，浪有时出现平势调整或者之字型态运行。第浪：浪一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成多头陷井。第浪：是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。在实际运用时，由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握，再加上其推动浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。（三）利用波浪理论分析主要的几种汇率，判断其处于哪一浪位1、讲解EUR/USD的波浪图，判断走势。中浪：（1）、（2）、（3）、（4）、（5）、（A）、（B）、(C)小浪：1、2、3、4、5、A、B、C2、学习绘制USD/JPY波浪图（1）绘制波浪图（绘制完成后导出保存在电脑中）（2）判断目前的位置及今后的走势3、练习绘制GBP/USD波浪图（1）绘制波浪图（绘制完成后导出保存在电脑中）（2）判断目前的位置及今后的走势4、练习绘制GBP/CHF波浪图（1）绘制波浪图（绘制完成后导出保存在电脑中）（2）判断目前的位置及今后的走势实训五 外汇投资技术分析（切线分析）一、实训目的与要求掌握外汇技术分析中的切线分析法，并能够在外汇分析中进行熟练运用。二、实训内容外汇投资技术分析（切线分析）在汇市中，最简单常用的技术分析方法就是绘制趋势线、通道线等切线进行分析。（一）趋势线的绘制及操作策略1、举例讲解趋势线的绘制方法注意：画线时，上升趋势线连线过汇价低点，向上倾斜，通过点越多，经历周期越长越准，角度最好接近45度；下降趋势线连线过汇价高点，向下倾斜，通过点越多，经历周期越长越准，角度最好接近45度。2、练习绘制趋势线绘制当前EUR/USD、GBP/CHF、EUR/CHF、EUR/JPY的趋势线注意：绘制完成后，把图片导出保存在电脑中2、操作策略（1）由于上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用，一旦上升趋势线被突破，则应该止损，原趋势线成为阻力线；一旦下降趋势线被突破，则应积极建仓，原趋势线成为支撑线。（2）利用“毛刺”现象，绘制两根趋势线，在两个趋势线之间低买高抛，直至第二根趋势线被突破。3、判断真假突破一般在兑美元的汇率上，英镑、加拿大元突破20个点，澳元、欧元突破25个点，日元、瑞士法郎突破50个点时为真突破。同时，许多突破存在“反抽”现象。（二）通道的绘制及操作策略通道线又成为轨道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这两条平行线就是形成了价格波动的通道。通道的作用是限制汇率的变动范围，一个通道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里波动。1、绘制通道绘制当前USD/JPY、GBP/USD的通道注意：绘制完成后，把图片导出保存在电脑中2、操作策略在通道中低买高卖，直至通道被突破。（三）支撑线和阻力线前期的低点、高点会对汇率价格的变化起支撑或阻碍的作用，通过这些点可以绘制支撑线或阻力线。1、案例讲解（GBP/USD2004年7月中旬形成的支撑线和阻力线）2、练习绘制USD/JPY、AUD/USD的支撑线和阻力线。注意：绘制完成后，把图片导出保存在电脑中（四）模拟交易打开外汇模拟交易网站，根据前面的分析至少进行一笔外汇交易，并说明交易理由。买入货币： 买入数量：委托价格：交易理由：实训六 外汇投资技术分析（形态分析）一、实训目的与要求掌握几种特殊的K线走势形态及相关分析方法，学会通过形态预测汇率的未来目标价位。二、实训内容外汇投资技术分析（形态分析）（一）结合案例主要的特殊形态介绍1、反转形态（1）头肩顶和头肩底头肩顶/底：分别是见顶/底信号。同样，头肩底向上突破时同样需要成交量的配合，否则是假突破，若无成交量配合，股价难以向上走，投资者应逢高卖出。头肩顶形态在形成初期，投资者就应引起注意，股价在未破颈线时，可适当卖出一部分股票，此外，若头肩顶形态形成时间已越长，则后势下跌的力度会越强，应引起注意，坚决卖出。（2）双顶和双底双顶/双底：分别是股价见顶/底信号。一般在第二个买/卖点买进/卖出，把握比较大，因为统计分析，一般双顶/双底形态都会有回抽，可以避免在第一个买/卖点突破时假信号现象。（3）圆弧顶和圆弧底圆顶/底形态：分别是见顶/底信号，其特征是，在该形态内部都为小阳线或小阴线，投资者可以在成交量放大时确立该形态，并卖出/买入。（4）V形底和V形倒转顶V形/倒V形：倒V形的确立条件是：股价急剧下跌，此时在底部出现大阳线且配有成交量的放大，此时可以适当跟进做多；V形的确立条件是股价在初期急剧上扬，到了一定的高位后，又急剧下跌，但对成交量的要求不严，当然若有成交量的配合，信号更可靠，应及时卖出。2、整理形态上升/下降三角形：上升三角形向上突破时，一般需要成交量的配合（此时投资者可以买进），无量突破可能是假突破，另外，上升三角形越早突破，说明后劲越足，若迟迟不能突破，可能是庄家出货的过程，投资者不可跟进，否则容易套牢。下降三角形对成交量无特别要求。实训七 外汇投资技术分析（指标分析）一、实训目的与要求掌握外汇投资技术分析中如何利用指标来辅助分析的技巧。二、实训内容外汇投资技术分析（指标分析）（一）熟悉主要的技术指标（主要要求掌握前五种指标）1、MACD指数平滑异同平均线：该指标由DIF和DEA组成，DIF是核心，DEA是辅助。该指标可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。但由于该指标对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。应用法则为：（1）DIF和DEA均为正值时，为多头市场；均为负值时为空头市场；（2）DIF上交叉DEA线，形成黄金交叉，同时，绿色柱状线缩短，为买入信号；（3）DIF下交叉DEA线，形成死亡交叉，同时，红色柱状线缩短，为卖出信号；（4）顶背离：汇率上涨，DIF线及DEA线却逐渐下降，预示着汇率将下跌；（5）底背离：汇率下跌，DIF线及DEA线却逐渐上升，预示着汇率将上涨；（6）当汇率处于盘局或指数波动不明显时，MACD指标买卖信号不明显。2、KDJ随机指标：K为快速指标，D为慢速指标，J是辅助指标，使用较少。应用法则主要有：（1）KD超过80为超买区，为卖出信号；KD低于20为超卖区，为买入信号；（2）KD在较高和较低位置形成头肩形和多重顶底时，是卖出和买入信号；（3）K线在较低位置上穿D线，为买入信号；反之，为卖出信号；（4）顶背离，卖出信号；底背离，买入信号；（5）不适用于交易量小的股票；（6）J值大于100为超买，小于10为超卖。3、RSI相对强弱指标应用法则：（1）RSI大于80为超买区；RSI小于20为超卖区；（2）RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶底，是卖出和买入信号（3）顶背离，卖出信号；底背离，买入信号；（4）当短期RSI在20以下，上交长RSI，后市看好；当短期RSI在80以上，下交叉RSI，后市看弱。4、BIAS乖离率：乖离率表现汇率当日收盘价与移动平均线之间的差距。正的乖离率愈大，表示短期获利愈大，则获利回吐的可能性愈高；负的乖离率愈大，则空头回补的可能性愈高。按收盘价与不同天数的平均价之间的差距，可绘制不同的BIAS线。一般绘制三条BIAS线，分别为收盘价与L1日、L2日、L3日移动平均价的差。5、BOLL布林带：布林线指标是通过计算收盘价的标准差，来求得价格在运行中可以信赖的波动区间的指标。当价格波动很小，处于盘整时，波带变窄，此时预示着激烈的价格波动有可能会马上发生；当价格的高点和低点穿越上轨或下轨后立刻又回到波带内时，一般会有短期回档或短期反弹发生。布林线指标的使用原则概括起来有以下几条：（1）布林线上、中、下轨所组成的波带没有恒定的值，上下限范围不受限定，价格在正常状态下运行。（2）波带上下轨显示出价格安全运行的最高位和最低位，线、线、线均可对价格产生支撑作用，线和线有时将对价格走势形成压力。（3）当价格处于线以上运行时，是强势趋势，当价格处于线以下运行时，是弱势趋势。（4）当价格突破线或者是线时，会受到压力或者支撑而改变当前的运行方向，价格逐步向线靠拢。（5）波带开口逐渐收窄时，预示价格将在今后一段时间中进入盘整期，当波带开口放大时，预示着价格将在今后一段时间中出现比较激烈地波动，此时可以根据波带开口的上下方向，来确定未来价格波动的主要趋势是上涨还是下跌。（6）当价格和布林线同时沿水平方向移动时，如果价格处于以上运行，后市出现上涨的机率较大；反之当价格处于以下运行时，后市出现下跌的机率较大。（7）布林线指标虽不强调指标的形态特征，但仍然强调背离现象，指标与价格走势出现背离后，价格往往会在今后一段时间朝着当前相反的方向运行。6、DMI趋向指标(标准)：DMI中文名称趋向指标，是一种相当常用的指标。其基本用法是看+DI和-DI交叉。+DI由下往上交叉-DI，为买进信号；+DI往下交叉-DI为卖出信号。ADX在20以下，代表汇率处于整理期，应离场观望；ADX突破20-30向上爬升，将有一段相当幅度的涨跌；ADX高于50以上，忽然转弯向下反折，无论此时是上涨或下跌，都表明行情即将反转。7、EXPMA指数平滑移动平均线：为了解决移动平均线落后的问题，分析学家另外寻求EXPMA均线指标用于取代移动平均线。EXPMA可以随汇率的快速移动，立即调整方向，有效的解决讯号落后的问题。当第一条EPMA由下往上穿越第二条EXPMA时，将对汇率造成推升力道。当第一条EXPMA由下往上穿越第二条EXPMA的，将对汇率造成推降的力道。汇率由下往上碰触EXPMA时，很容易遭遇大压力回档。汇率由上往下碰触EXPMA时，很容易遭遇大支撑反弹。8、ROC变动速率：当ROC向下跌破零，卖出信号；ROC向上突破零，买入信号。汇率创新高，ROC未配合上升，显示上涨动力减弱。汇率创新低，ROC未配合下降，显示下跌动力减弱。汇率与ROC从低位同时上升，短期反弹有望。汇率与ROC从高位同时下降，警惕回落。9、TRIX三重指标平滑平均线：该指标是一种三重指数平滑平均线，长线操作时采用本指标的讯号，可以过滤掉一些短期波动的干扰，避免交易次数过于频繁，造成部分无利润的买卖，及手续费的损失，但该指标在盘整行情中不适用。TRIX向上交叉其MA线为买入讯号，TRIX向下交叉其MA线为卖出讯号。有种看法认为该指标在判断卖出时可能会失真。10、W&R威廉指标低于20，超买，即将见顶，应及时卖出。高于80，超卖，即将见底，应伺机买进。这个指标与RSI、MTM指标配合使用，效果更好。若出现指标与价格背离时，价格往往会在今后一段时间朝着当前相反的方向运行，应进行相应的操作。11、ARBR人气意愿指标：AR是一种“潜在动能”。由于开盘价乃是是股民经一夜冷静思考后，共同默契的一个合理价格，那么，从开盘价向上推升至当日最高价之间，每超越一个价位都会损耗一分能量。当AR值升高至一定限度时，代表能量已经消耗殆尽，缺乏推升力道的汇率，很快的就会面临反转危机。相反地，汇率从开盘之后并未向上冲高，自然就减少能量的损耗，相对的也就屯积保存了许多累积能量，这一股无形的潜能，随时都有可能在适当成熟的时机暴发出来。BR是一种“情绪指标”就是以“反市场心理”的立场为基础。AR人气指标，介于80至100，盘整；过高，回落；过低，反弹。BR意愿指标，介于70至150，盘整；高于300，回档；低于50，反弹。12、CR能量指标：该指标用于判断买卖时机。能够测量人气的热度和价格动量的潜能；显示压力带和支撑带，以辅助BRAR的不足。a、b两线所夹的区域称为“副地震带”，当CR由下往上欲穿越副地震带时，汇率相对将遭次级压力干扰；当CR欲由上往下贯穿副地震带时，汇率相对将遭遇次级支撑干扰。c、d两线所夹成的区域称为“主地震带”，当CR由下往上欲穿越主地震带时，汇率相对将遭遇强大压力干扰；当CR由上往下欲贯穿主地震带时，汇率相对将遭遇强大支撑干扰。CR跌至a、b、c、d四条线的下方，再度由低点向上爬升160%时，为短线获利卖出时机。CR下跌至40以下时，汇率形成底部的机会相当高。CR高于300400之间时，汇率很容易向下反转。13、ASI振动升降指标：当ASI向下跌破前一次低点时为卖出讯号，当ASI向上突破前一次高点时为买入讯号，价由下往上，欲穿过前一波的高点套牢区时，于接近高点处，尚未确定能否顺利穿越之际。如果ASI领先汇率，提早一步，通过相对汇率的前一波ASI高点，则次一日之后，可以确定汇率必然能顺利突破高点套牢区。汇率由上往下，欲穿越前一波低点的密集支撑区时，于接近低点处，尚未确定是否将因失去信心，而跌破支撑之际。如果ASI领先汇率，提早一步，跌破相对汇率的前一波ASI低点，则次一日之后，可以确定汇率将随后跌破价点支撑区。汇率走势一波比一波高，而ASI却未相对创新高点形成“背离”时，应卖出。汇率走势一波比一波低，而ASI却未相对创新低点形成“熊背离”时，应买进。14、MIKE麦克指标该指标是一种随汇率波动幅度大小而变动背着的压力支撑指标，汇率上方的压力称为“上限”，汇率下方的支撑称为“下限”。第一条“上限”和第一条“下限”之间，我们设一条假想的中界线，汇率位于中界线的上方时，参考“上限”压力值；汇率位于中界线下方面，则参考“下限”支撑值。 当汇率脱离盘整，朝上涨的趋势前进时，汇率上方三条“上限”为其压力参考价。当汇率脱离盘整，朝下跌的趋势前进时，汇率下方三条“下限”为其支撑参考价。盘整时，汇率若