武汉中期油脂市场追踪1030.doc

中期研究系列 农产品油脂周度报告 2011年10月30日 星期日 中期研发产品系列 中期武汉油脂市场追踪报告（20111024-1028）油脂期货双底结构形成，后市进入震荡上行周期 基本面分析宏观经济焦点聚焦欧元区就解决希腊债务问题达成一致意见，关注进一步动作全球股市1、本周美股大幅收高，道指连续第五周收阳。过去两个交易日内美股连续攀升，道指上涨了501点，原因是欧元区债务危机的解决取得进展，提振了市场情绪。本周道指上涨3.6%，纳指收高3.8%，标普500指数收高3.8%。2、国内A股本周在2300点上方得到支撑后连续反弹，日K线呈双底结构形态，周K线也突破5日均线，后市看上证综指能否突破2500点。美元指数美元指数本周延续调整势头，且跌幅有加大的迹象，其中周四跌破76点后直接跌至75点一线，主要受欧元反弹影响。大宗商品全球大宗商品本周集体反弹，CRB指数收于610点上方，其中商品龙头铜的表现最强，直接从7200美金反弹至8100美金之上。经济事件1、欧盟领导人26日在比利时布鲁塞尔磋商至深夜，商讨解决欧债危机的一揽子方案，其三大要素在于，提高银行核心资本金比率、扩大欧洲金融稳定基金(EFSF)的救助规模，以及提高希腊债券减记比例；2、美国政府发布的三季度GDP(国内生产总值)报告显示，GDP的环比年化增长率为2.5%(初值)，明显超过二季度的1.3%(终值)，这主要得益于企业和消费者加大开支；3、汤森路透集团和密歇根大学联合发布的10月消费者信心报告显示，10月消费信心指数的终值为60.9，超出市场预期，连续第二个月环比上涨，这主要得益于消费者对经济前景的看法改善；4、标准普尔评级服务机构周五确认了“欧盟金融稳定机制”(EFSF)的“AAA”长期发行人信用评级，同时授予该基金“A-1+”短期评级。标准普尔称，“欧盟金融稳定机制”评级的前景为“稳定”(Stable)。行业信息CBOT盘面CBOT大豆期货本周维持整理态势，主力合约迁至1月后在1200美分每蒲式耳上方陷入震荡，后市将依托此处走强。马盘棕油十月份最后一周马来西亚棕榈油期货强势反弹，其主力1月合约从2900令吉附近反弹至3000令吉每吨，但此处有一定卖压，后市看何时突破此处。国内期市本周国内豆类油脂市场整体处于震荡反弹行情中，基本摆脱20日均线压制，但冲高之后卖压显现，后市看反弹的持续性。其中大豆1205月合约反弹至4400点处受阻，豆粕5月合约3050点之上卖压较重。豆油5月合约反弹至9500点后受阻回落。USDA报告1、据美国农业部10月24日消息，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至10月20日当周，美国大豆出口检验量为4115.0万蒲式耳，前一周修正后为4531.8万蒲式耳，初值为4503.6万蒲式耳。2010年10月21日当周大豆出口检验量为7175.4万蒲式耳。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为1.55697亿蒲式耳，上一年度同期为2.57094亿蒲式耳。2、据美国农业部10月24日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至10月23日当周，美国大豆收割率为80%，之前一周为69%，去年同期为91%，五年均值为71%。3、据美国农业部10月27日公布的数据显示，10月20日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增22.76万吨，新销售35.60万吨。，2012-13年度大豆出口净销售27,000吨。当周美国2011-12年度大豆出口装船1,141,100吨。现货报价1、10月21日当周豆油止跌反弹，沿海油厂一级油反弹至9400-9600元/吨，四级油反弹至9200-9400元/吨。2、10月21日当周棕油现货较为稳定，24度棕榈油现货报价集中在7650-7850元/吨左右；3、10月21日当周菜籽油报价稳中有升，整体保持在10300-10800元/吨之间。4、10月21日当周东北大豆收购价稳定，主产区保持在3840-4060元/吨，进口大豆港口分销价在4050-4250元/吨。5、国内豆粕市场现货部分地区价格稳定，全国价格在3000-3380元/吨之间。港口库存本周周末大豆库存636.7万吨，棕榈油库存在54.1万吨左右。交易所仓单1、截止9月30日，大商所大豆仓单25209张，较前一周的24287张相比，增加922张；豆粕仓单注册量为13601张，减少77张；豆油仓单为14178张，较前一周的15218张减少1040张；2、郑州商品交易所菜籽油仓单为1273张，持平，交割预报为3505张；市场信息1、今年南美大豆种植起步早于去年，目前巴西大豆播种完成25%，对比去年同期的9%，这些早熟大豆预计将在明年的1月末至2月初进入出口渠道，比去年提前了将近1个月。2、10月26日消息，阿根廷卡车司机目前封锁了阿根廷四大港口的运输道路，要求卡车运输费用上调43%。3、油世界周二表示，由于需求，特别是生物燃料需求超过供给，2011/2012年度美国植物油进口有望创新高。油世界预计，美国2011/2012年度食用油进口将从2010/2011年度的380万吨增至390万吨。预计棕榈油将成为主要受惠者，2011/2012年度美国进口棕榈油可能从上年的96万吨升至102万吨。4、10月26日消息，韩国农渔贸易公司在网站上称，韩国已经买入28,000吨非转基因黄大豆，用散装货船及集装箱型货船装运，12月到货。5、10月25日消息，总部位于德国汉堡的油籽分析机构-油世界周二称，2012年初期南美大豆产量或将高于预期，不过阿根廷农户或将转而播种更多谷物。油世界当前预计阿根廷农户或将扩大2012年大豆种植面积，至1910万公顷，2011年为1880万公顷，尽管阿根廷大豆播种进度落后于预期。6、 10月24日消息，巴西农业咨询机构Safras&Mercado周一公布的最新预估显示，巴西2011/12年度大豆产量料为创纪录的7530万吨，较2010/11年度的7430万吨增加1%。但Safras未给出进一步详情。7、10月24日消息，气象学家周一称，近几日的降雨有助于阿根廷玉米和小麦作物生长，且为大豆播种的顺利进行打下良好基础，该国大豆播种工作将从下月正式启动。8、市场调查机构Intertek表示，在10月前25天里，马来西亚棕榈油出口与上月同期相比增长16.4，增至140万吨。另一调查机构Societe Generale de Surveillance表示，同期出口增长13.5，升至137万吨。26日为印度教节日排灯节，马来西亚市场休市。进出口数据据海关总署10月13日消息，中国海关周四公布，中国9月进口大豆413万吨，较上月的451万吨下降8.4%，较上年同期的464万吨减少11.0%。中国1-9月进口大豆3771万吨，较上年同期减少6.1%。中国9月进口食用植物油57万吨，较上月下降17.4%，上月为69万吨；较上年同期的64万吨减少10.9%。中国1-9月进口食用植物油466万吨，较上年同期减少6.0%。技术分析趋势指标从长期趋势看，油脂油料上行趋势仍未结束；从中期趋势看，油脂油料期货中级别调整基本结束，而后静待美豆的指引；从短期趋势看，油脂油料期货再度回踩前期支撑位后双底结构形成，整理后有望再度走强；其中豆油1205合约再度回踩9000元/吨后反弹，日K线呈双底态势，棕榈油及菜籽油和其走势相仿。形态结构从形态看，油脂期货走出双底结构较为明显，后市再度进入反弹周期。压力/支撑位CBOT大豆连续合约：压力位：1300，支撑位：1200；豆油1205合约：中期压力位10000，短期压力位-9600；支撑位9300，9000。棕榈油1205合约：短期压力位-8500，中期压力位-9000，支撑位7800，8000；菜籽油1205合约：短期压力位-10200，中期压力位10500，支撑位,9900；豆粕1205合约：压力位3100，支撑位3000,2900；大豆1205合约：压力位4400，支撑位4200，4350；资金面CFTC基金持仓据CFTC基金（期货+期权）持仓报告显示，截至10月26日当周，CBOT大豆总持仓减少181005手至696883手，基金净多头寸减少1496手至63577手，主要是套利头寸减少。大豆油总持仓增加9264手至380477手，基金净多头寸减少8005手至-14352手。豆粕总持仓增加1330手至216888手，基金净多头增加3534手至-14757手。总 结综合来看，本周欧元区债务危机有望得到解决的消息刺激整个商品市场，以伦铜为首的工业品强势反弹，但农产品的走势相对疲软，CBOT大豆未能如我们预期的强势，整体以震荡整理为主。这说明金融属性对豆类油脂的盘面影响在减弱。商品属性方面，目前国际国内大豆现货报价坚挺，农民惜售较为严重，盘面支撑明显。但美豆出口不及预期及南美可能增产的炒作利空市场，市场整体维持弱势震荡。豆类市场的格局何时打破，需要看美国农业部11月报告。目前市场认为美豆下调总产量的可能性较大。后市而言，近期内外盘豆类整体维持震荡局面，但不必过于忧虑。目前内盘双底结构明显，在前期关键支撑位附近继续买入，风险可控。当然，对前期多单而言，注意获利了解，缩短交易周期，多做几个来回是必要的。(国际期货武汉营业部交易建议投机建议：美豆回