基于非参数生产前沿面理论对我国寿险公司..doc

基于非参数生产前沿面理论对我国寿险公司 经营效率的实证分析刘毅(北京航空航天大学 经济管理学院,北京 100083摘 要:随着保险市场的完全开放,我国寿险公司面临着更加激烈的竞争,同时也面临着新 的机遇。能否抓住机遇、能否在激烈的竞争中胜出,其效率水平起着关键作用。本文采用非参 数的生产前沿面分析方法,从投入产出角度对 19992002年度我国几家主要寿险公司的综合效 率水平进行测度分析,结果显示我国中资寿险公司基本 DEA 相对有效,但同时也应看到与世界 知名保险公司相比我们还存在很大的差距。我国民族寿险企业只有加大保险创新,不断提高经 营效率,提升企业核心竞争能力,才能在世界市场中占一席之地。关 键 词:非参数生产前沿面 DEA 寿险公司 效率中图分类号:F842文献标识码:A 文章编号:AF020538The Empirical Analysis of the Chinese Life Insurance Companies Performance EffectivenessLiu Yi(Beijing University of Aeronautics and Astronautics School of Economics and Management , Beijing 100083 Abstract:With the entering into the WTO, Chinese life insurance companies are facing greater challenges. Having recognized the importance, we apply data envelopment analysis method to test the effectiveness of the main Chinese life insurance companies. We utilize the output of the software to analyze the distance between the effective and realistic production in order to point out the existing problems. The results suggest that the Chinese life companies are more effective, but there are also some severe problems. which is noteworthy. At last we recommend some possible ways to correct the problems, so as to improve our national life insurance companies efficiency.Key words:Non-parametric production frontier, DEA, Life Insurance Company, Performance effectiveness一、选题背景与意义近 20多年来,无论是理论研究还是实证验证都表明,金融业的健康发展和经营效率的提高 对经济快速发展具有促进作用,放松对金融机构的管制逐渐成为一种国际化趋势。对于处于经 济转型中的我国而言,通过提高金融效率来促进经济发展更具有重要的意义。 1目前我国现有 的对金融行业的效率研究多见于银行证券类,对保险企业特别是寿险业的效率研究还相当缺 乏,而本文将分析的焦点放在我国寿险业的经营效率上,主要是基于以下几个方面原因:第一,自上个世纪八十年代复业以来,我国寿险行业得到了长足的发展,在保险业乃至整 个金融行业中都占据着举足轻重的地位。特别是随着中国人寿、平安保险等几家大型保险企业1奚君羊 曾振宇,“我国商业银行的效率分析 -基于参数估计的经验研究”,国际金融研究, 2003年第 5期作为我国金融行业的先锋率先在海外成功上市,寿险公司的经营状况更加受到广泛关注。因 此,对我国寿险公司目前的经营状况进行全面定量的研究,并提出具针对性的对策建议十分有 必要。第二,在我国寿险业发展初期,多数公司急于做大盘面,普遍采取了“跑马圈地”的发展 策略,习惯以保费论英雄,不注重提高企业内涵价值,公司经营效率整体呈现粗放式特征。自 去年以来,寿险保费收入首次出现负增长,针对这种情况,中国保监会副主席吴小平指出:这 与寿险公司尤其是中资公司过去片面追求保费规模有很大关系,寿险公司应“主动进行结构调 整,向追求效益方面转变”,更加注重速度与质量、结构、效益的统一。第三,随着我国寿险市场的全面开放,提高企业经营效率也是提升我国寿险公司企业核心 竞争力,积极参与世界范围竞争,做大做强民族保险业的客观要求。二、研究方法引入目前国内对保险公司经营效率的研究主要从定性的角度出发,多使用一些常规的单指标要 素,如保费收入,资产收益率等。研究表明:资产收益率因其自身的局限性并不能完全反映运 作效率状况,有必要用多种指标和多投入、多产出的效率评价模型来衡量企业经营效率(赵 旭、周军民、蒋振声, 2001。考虑到常规的参数研究方法一般无法处理多产出问题,因此本 文采用以生产前沿面理论为基础的非参数研究方法,既可以处理保险公司效率测算中的多产出 问题,也可以揭示出保险业效率与生产率演化的动态特征。基于生产前沿面理论是运筹学、管理科学和数理经济学交叉研究一个新兴领域,其原型始 于 1957年经济学家 Farrell在对英国农业生产力进行分析中所提出的数据包络思想。此后该理 论不断发展,逐渐形成参数方法(Parametric estimation method和非参数方法(Non-parametric estimation method两大分支。与参数方法相比,非参数方法的最大优点在于摒 弃了参数方法研究中函数形式需要事先假定、参数估计的有效性和合理性需要检验等多方面问 题,不去寻求生产前沿面的具体函数形式,而是直接应用观测数据构造出生产可能集上的生产 前沿面,并利用生产前沿面进行经济分析。现今最具代表性方法的是由 Charnes 、 Cooper 等人于 1978年开创的“数据包络分析” (DEA ,即 Data Envelopment Analysis方法。这种方法以相对有效率概念为基础,根据一组 关于输入输出的观察值来估计有效前沿面,并根据各决策单元(DMU 与有效生产前沿面 的距离状况,确定各 DMU 是否 DEA 有效。在最早的研究中, Charnes 、 Cooper 和 Rhodes (1978 将其描述为“应用在数据上的数学规划,提供了具有极值关系的一种经验估计方法,用来确定 生产函数或有效生产前沿面,这正是现代经济学的核心”。下面本文将主要采用这种方法对我国寿险公司的经营效率进行测度评估。三、实证分析3.1、 研究文献综述在国外,丹麦 Aarhus 大学的 Fecher 早在 1993年就应用 DEA 方法研究了保险经营的相对效率 问题。从 1995年至今, Pennsylvania 大学的 Cummins 教授开始将 DEA 方法普遍地应用到有关保险 的效率分析中。他主要采用国外数据进行实证分析,研究国外保险市场中与保险相关的效率问 题。在国内,应用 DEA 分析保险公司经营效率的文章主要有:“基于 DEA 方法的保险公司效率分 析”(恽敏、李心丹, 2003;“关于中国保险公司市场行为与市场绩效的实证分析”(赵 旭, 2003。这两篇文章均采用与利润相关的量作为产出指标,分别采用 CCR 和 BCC 模型考察了 中国保险公司的相对综合效率和纯技术效率,并进行了一些相关分析。3.2、模型建立寿险公司效率的改进可以表现为投入节约和产出扩张两个方面,即基于投入的和基于产出 的技术效率。二者区别不大。本文选用基于投入的技术效率与分解模型,建立模型如下:设有 K k ,., 1=个寿险公司通过 N n ,., 1=种投入得到 M m ,. 1=种产出,投入参量 kn x 表示第 K 个寿险公司第 m 种产出的数量。为方便描述,可以用投入矩阵 N 和产出矩阵 M 来简化模型 描述。N =KN K N x x x x . . . . . 1111M=KM K M u u u u . . . . . 1111首先考虑规模效益不变(Constant Return to Scale, C 且可以自由处置(Strong Disposability , S 的投入集(C , S 投入集:M K R u R z x zN zM u x S C u L +=, , , : , |(对于 0,由于(C , S 投入集满足 , |( /1( /(, / /(, /(:/, , : , |(S C u L R z x N z M z u x R z x zN zM u x S C u L K K =+因 此 是 规 模 收 益 不 变 (CRS 的 ; 由 于 x zN , 则 对 于 任 意 , |(S C u L x y 有 , |(S C u L y ,即具有投入的强可处置性(或称为自由处置能力。 现在用, (kk u x 表示第 k 个厂商的投入产出向量,则基于(C , S 投入的技术效率函数可 以定义为: 定义:K k S C u L x S C x u F k k kk i ,., 1, , |(:min , |, (=为基于(C , S 投入的技术效率函数。如果用非参数分段线性模型表达 , , |, (0S C ux F k k 则有:z k k S C u x F , 0min , |, (= s.t.k k x zN zM u , K R z + 可以证明, |, (S C x u F k k i 是投入 k x 的负一阶齐次函数,是产出 k u 的一阶齐次函数, 即 是, (k k x u 的 零 阶 齐 次 函 数 ; , |, (S C x u F k k i 与 投 入 产 出 指 标 的 量 纲 无 关 ;, |, (S C x u F k k i 的值在 0和 1之间。进一步增强技术集的约束,要求规模收益可变(Variable returns to scale, V,且 投入的强可处置性(Strong disposability , S。此时的投入集称为(V , S 投入集,表 示为:MK k k K R u z R z x zN zM u x S V u L +=+=, 1, , , : , |(1通过约束条件的比较可以发现,(V , S 投入集是(C , S 投入集的子集,即 , |( , |(S C u L S V u L 基于(V , S 投入集的技术效率函数可以定义为:定义:k k S V u L x S V x u F k k k k t ,., 1, , |(:min , |, (=为基于(V , S 投入的 技术效率测度函数。, |, (S V x u F k k t 转化为非参数分段线性模型就变成了一个线性规划问题:, |, (S V x u F k k t =z , min s.t. k k x zN zM u , K R z + =K k k z 11下面考虑投入可处置性发生变化的情况。如果投入是弱处置的,则规模收益可变的弱处置 投入集(V , W 投入集为:基于(V , W 投入集的技术效率函数可以定义为:可以转化为非参数模型:= s.t.现在进一步分解投入技术效率为规模效率、投入可处置度、纯技术效率和投入组合效率。 规模效率可以理解为某一生产点与规模有效点比较规模经济性的发挥程度,投入规模效率定义 为:, |, (/ , |, ( , (000S V u x F S C u x F u x S k k k k k k = k=1, , K投入可处置度可以理解为与投入处置状态相比,存在投入拥挤现象时生产效率的发挥程=+=K k K k R z z x zN zM u u W V x L 1, 10, 1, , : , |(=K k k z 11k k W V u P x W V x u F k k k k t ,., 1, , |(:min , |, (= , |, (W V x u F k k t , |, (W V x u F k k t z, min k k x zN zM u =, 度。投入可处置度可以定义为k=1, , K规模收益可变且投入弱处置的技术效率 剔除了规模和处置能力变化对 投入效率的影响,因此就是所谓的投入纯技术效率。投入的规模效率、要素可处置度和纯技术效率三个方面构成了不考虑投入品价格情况下的投入综合效率,即 。因此可以定义为与价格无关的投入综合效率,它等于投入的纯技术效率、规模效率和投入可处置度的乘积。也就是说,基于投入的资源配置综合效率等于投入规模效率、投入可处置度 和纯技术效率三者的乘积,当且仅当所有分解的效率都等于 1时,基于投入的资源配置效率才 能等于 1。运用非参数生产前沿面理论进行测度的计算过程比较复杂繁琐,本文使用效率测度软件 NON-PARAMETRIC PRODUCTION FRONTIERS VER 1.0进行非参数技术效率及其分解的计算。3.3 指标选取与测度合理定义投入与产出是正确使用非参数生产前沿面分析方法测度效率的一个关键问题。本 文选取中国人寿、太平洋、新华、泰康、太平、友邦上海、中宏、信诚、太平洋安泰、安联大 众、金盛、中意等 12家寿险公司作为研究样本,所用数据采自历年中国保险年鉴。通过借鉴国内外现有成果和可获得统计数据的具体情况,本文确定投入指标为劳动力、费 用、固定资产、实收资本,产出指标为投资收益、资产利润率。其中,劳动力为当年公司全体 职工人数;费用支出需涵盖广告、公关、对中介机构和兼业代理的支出等等许多方面,故用 “手续费 +营业费用 +其他支出”作为这项输出;资本金作为保险公司偿付能力的最后一道防 线,因此是保险公司投入中必不可少的一个指标,在数据上将寿险公司资产负债表中的“实收 资本”作资本金投入的量。产出方面,资金运用是寿险公司业务的重要组成部分,也是保险公司一项重要的无形服 务,本文用“投资收益”作为这项服务产出的量化指标;另外选用资产利润率作为衡量产出的 一个指标,是因为我们更关心证券公司总的创利能力,将其作为产出,既可避免涉及寿险公司 服务质量和承销风险这个难以测度的问题,又可体现商业寿险公司作为经营主体追求利润最大 化的动机。下表为 1999-2003年度各寿险公司的投入、产出数据。, |, (/ , |, ( , (000W V u x F S V u x F u x C k k k k k k = , |, (0W V u x F k k , ( , ( , |, ( , |, (0000k k k k k k k k u x C u x S W V u x F S C u x F = , |, (0S C u x F k k 6 运用 FRONTIER 软件经计算后得出结果如下: 7 8 3.4 结果分析以上用一种规范的实证方法对几家主要寿险公司的经营效率进行了测度,我们更感兴趣的 是影响效率的因素以及在这些背后的制度因素。从上表的统计数据中,我们至少可以得出以下 几点:首先,以中国人寿股份有限公司为代表的中资寿险企业在我国寿险市场中仍占有绝对的优 势,中资公司的经营效率普遍好于合(外资公司。就我国目前寿险市场而言,国寿、平安和太保三家公司垄断了整个市场。可以认为,我国 寿险市场是以这三家公司为主导,其余公司为补充的寡头垄断型结构。综合来看,我国寿险市 场可分为三大集团:以国寿一家大型国有公司为第一集团;以平安和太保两家全国性股份制公 司为第二集团,其业务规模、资产规模等次于第一集团;其余公司如新华、泰康等为第三集 团。经改制而来的中国人寿股份有限公司一直处于行业鳌头地位。从上面的统计结果来看,除 1999年综合效率略低(0.7外,其他各年份的数据均 DEA 有效。分析其中原因,这与该公司 长时间发展所积累的强大的技术、资金力量密不可分,庞大的营销关系网络使得该公司占尽优 势。正如多米尼克 卡瑟利在挑战风险一书中所提到的那样,“规模就是优势。一些公 司非常巨大或强大,即便在市场上不比其他公司技术熟练,也拥有一种优势。” 2从中国人寿 股份有限公司作为我国保险行业唯一入选世界 500强、上市当年成为全球最大 IPO 、自上市后包 括中金、高盛、摩根斯坦利等机构的分析报告均对该公司好评有加,纷纷调高对中国人寿的评 级和目标价格等,都可看出,中国人寿的整体实力不容小觑,在一段时间内还具有相当的市场 主导力。相比而言,太保、新华、泰康等中资公司的经营效率略逊一畴,但可以看出这些公司仍具 有很大的成长空间。这些公司历经一定时间的发展,已经逐步形成各自具有特色的经营模式。 除了得到政策大力扶持之外,这些公司还有一个共同特点,就是都吸收了大量外资参股。相比 合资公司,外资参股公司中的外方战略性投资者常常更有责任感,也更直接、更具体地专注于 公司发展,他们在投资前有详尽的调查、论证,投资后愿意帮助企业尽快建立起持续盈利能 力,同时在专业领域提供的实质性的指导和合作,使得中资公司从中受益匪浅,这点在平安保 险公司表现的尤为突出。值得注意的是,新华、泰康这种成长型的新公司,其效率具有不稳定的现象。因此在业务 规模超常规快速发展之后,应更注重稳健发展,将规模与效益相统一,以防出现因一味扩张引 起偿付能力不足等严重结果。2卡瑟利 , D,挑战风险,商务印书馆 , 1997, P2089其次,合资类公司相对效率都普遍偏低。这是个比较有趣的现象,值得深入探讨。应该说 这些合资公司无论是在体制上、资金运用上,还是在规模、创新上,都具有领先于中资公司的 优势;它们背后的母公司更是世界上金融保险业的巨头,但目前这些合资类公司的规模效率却 无法与中资公司抗衡,究其原因,从表面看来这与寿险业的盈利周期较长有关;但从更深层面 分析,这与合资类公司的股权结构所带来的一些问题不无关系。现有的合资寿险公司中,除了 早期的两三家,一般都是中外股东各占 50%的股权,与其说是利益分配的均衡倒不如说是一种 双方的制衡,由于双方在经营目标、企业文化等方面的不同,很可能导致合资公司在经营中产 生各种矛盾。从中方来看,普遍存在短线心态和资本实力不足的现象;外资方则以最终控制收 购整个合资公司股权为目的,一旦未来中资方不能提供足够的资本支持其长期发展,随着股权 的不断稀释,中资寿险公司将最终被外资方的寿险公司完全取代,难以达到中资、外资共赢的 局面。相关调研报告也表明:合资公司股东双方因意见不和导致分庭抗礼的现象并不罕见,在 财务、人力等方面容易产生磨擦;或股东双方都只考虑各自的利益,股东参股看重的只是管理 层利益(MBO 而不是股东权益;甚至合资公司中也有常见的体制病:机构庞大、效率低 下、只看眼前利益不求业务品质等等。如果这些合资公司解决不了这些“成长的烦恼”,退市 将成为这些公司面临的最大风险。此外,众多公司还被“水土不服”的问题所困扰。必须适应中国的经济、政治、法律、人 文环境,并据此出发推出适合中国消费市场的产品和服务,这一点已成为外资保险公司的共 识。有些合资公司的外方代表公开承认,“中国市场对于外方而言是陌生的,许多方面合资公 司的表现不如中资公司那么游刃有余。”可见,如何适应这个市场环境,推出中国式的产品, 已成为合资保险公司面临的紧迫课题。与此相对比的是,中资寿险公司在政策扶植、营销及社 会关系网络及成本投入方面具有天然优势,当外资公司进入中国市场后,必然要付出昂贵的成 本来实现本土化,这就不可避免地与目前相对较低成本运营的中资保险公司拉开差距。而且从 世界范围看,无论是保险发达国家还是保险落后国家,外资保险公司在东道国的市场占有份额 很少有超过 50%而居于主导地位的。可以说,外资保险公司在中国面临的挑战,决不比中资保 险公司的小。当然,我们必须清楚的认识到,中资公司的优势在于网点、营销队伍的人力规模、前期积 累的续期保费和部分客户资源,这些优势均为外在的短期竞争优势,而非根植于企业内部自身 的核心竞争力。而合(外资公司无论是在体制上、资金运用上,还是在规模上、创新上,都 具有领先于中资公司的优势。一旦这些逐渐完成其本土化过程,中、外资寿险公司在资金实 力、信用等级、保险商品开发创新能力和销售技术方面展开全方位的竞争后,中资寿险公司的 这些优势将面临非常严峻的挑战。这一点,在我国局部地区已初露端倪。最后,从以上数据可以看到,友邦上海公司在外资类公司中一支独秀。作为我国最早也是 寿险行业目前唯一的一家外资独资公司,友邦先进的管理和不俗的绩效在业内有目共睹。究其 原因,一是得益于其成熟的本土化经营策略。比起其他合资类公司,该公司在中国具有相当的 渊源,加之进入中国内地市场的时间相对较长,在利用本地资源、熟悉本土文化、培养本地人 才等方面已逐步摸索出了一套适合自身特色的方法;二是公司市场定位相对成熟,产品开发具 有很强的针对性,销售策略相当成功。再从更深一层的角度分析,从治理结构方面来看,比起 其他合资类公司,友邦公司因其单一的股权结构,可以完全掌握企业经营决策自主权,母公司 文化在企业内部的发挥障碍也最小,在内控制度方面具有更充分的自由度,完全可以根据公司 的战略规划有效整合各项政策和资源,达到有效的配合支持,从而产生实效。有理由相信,此 类公司将对对我国中资寿险公司产生最大的威胁。10四、结论与对策 我国民族寿险业要做大做强，应不断提高本土企业的经营效率，不断提升其核心竞争能 力，直至发展我国自己的保险金融集团，这样方能顺应时代发展潮流，在开放的国际竞争中占 有一席之地。为此，可以从三个阶段入手考虑。 第一阶段，从短期看，应着力改变国内保险企业粗放式的经营管理方式，提高经营管理绩 效。 如前所述，与体制缺陷以及基础薄弱的历史背景相对应，过去20年我国寿险业采取了一种 “数量扩张型”的发展战略，重规模而轻效益，并由此产生了一些非常突出的问题；而“入 世”以后，外资恰恰就是要用经营效率而不是数量、创新而不是模仿来与中资企业竞争，也就 说，外资与我们竞争的强项恰好是我们的弱项。为在开放中占据主动，关键在于改变其粗放的 经营管理方式，提高其经营绩效。由此可以提出以下设想与对策： 1、尽快形成合理的公司治理结构，转变保险公司特别是国有保险公司的资产结构，积极 吸引外资参股，壮大中资寿险公司的资产实力； 2、积极推动资金运用创新，有效提高保险公司的经营效益； 3、以险种创新、营销方式创新为核心，改造传统保险产品和经营管理技术，积极引进国 外保险技术和经验，增强本土公司的市场竞争能力； 4、优化业务结构； 5、重建公司经营理念，提供个性化的保险服务。 第二阶段，从中期看，培养中资寿险公司的核心竞争力。 在知识经济时代，保险公司的竞争力概念已由单纯的市场份额转向了公司可持续发展能 力。保险公司要保持较强的市场竞争力，既要考虑短时期内公司的市场扩张能力或产品的市场 占有率，也要考虑公司长远的市场支配能力，要平衡好短期利益与长远利益之间的关系。从保 险公司经营的角度来看，在数量增长和效益提高面前，应优先选择效益提高这一目标，不仅要 重视产品的产出总量(Production和市场占有率，更要重视“生产力”(Productivity即保险 公司的生产效率或保险产品的人均产出量，这决定着保险公司经营效益的好坏，也决定着保险 公司未来发展速度的快慢以及竞争力的强弱。 第三阶段，从长期看，促成我国保险金融集团化的发展。 国际上最具竞争力的金融集团一般有两类，一类是以银行为核心的金融集团，另一类是以 保险为核心的金融集团。无论从未来竞争角度考虑，还是从金融发展趋势分析，建立以保险为 核心的金融集团，对提高保险行业竞争力和中资保险公司国际竞争力都将起到积极推动作用； 由于世界经济一体化和金融全球化进程加快，国际保险体系和保险经营管理制度正在面临根本 性改革，国外保险业已经完成了由分业经营向混业经营的转变，并越来越向“全能型”、“多 功能”保险公司的方向发展。最为明显的迹象是，进入上个世纪90年代以来，一向坚持分业经 营的美国、日本等国家纷纷解除禁令，鼓励其大银行、大保险公司向混业经营方向发展，以适 应经济全球化和资产重组的要求。面对未来的市场竞争和客户需求，金融、保险机构能够提供 一种“一揽子”金融服务，将是迎接未来挑战的一种必然选择。 混业经营的制度创新是国际银行、证券保险机构相